威尔鑫视讯： 金价回吐年内涨幅之际 盛宝德商中金激辩黄金前景
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金价回吐年内涨幅之际
盛宝德商中金激辩黄金前景
周一国际现货金价上涨0.02%，最高上试4345.99美元，最低下探4268.39美元，报收4329.33美元，日K线收呈下影阳十字星线。现货银价上涨0.47%，报收68.137美元，日K线收呈震荡小阳线。美元指数下跌0.09%，报收99.96，日K线收呈震荡小阴线。NYMEX原油上涨1.14%，报收91.28美元，日K线收呈冲高回落上影中阳线。
盛宝银行：金价连跌三月 四大力量托举 牛市远未结束
盛宝银行（Saxo Bank）分析师Ole Hansen在最新研报表示，尽管金价5月连续第三个月下跌，但黄金过去两年涨幅更高达91%，整体表现依然强劲。
盛宝银行认为，黄金长期牛市的核心逻辑并未发生改变，央行持续购金、全球债务膨胀、去美元化趋势加速以及中国需求稳步增长，仍将为黄金提供坚实支撑。
Hansen指出，一旦中东局势趋于稳定、能源冲击逐步消退，市场焦点有望重新回到支撑黄金上涨的长期结构性因素上。
德国商业银行：下调年内金价预期至4800美元
德国商业银行周五研报将黄金的年末目标价从5000美元下调至约4800美元；同时维持明年5200美元目标预期不变。
分析师卡斯滕·弗里奇指出，当前市场已从中东战事爆发前对美联储的降息预期转变为完全计入美联储到2027年春季前至少加息25个基点的可能性。
最新基准情景预计将经历两个月的过渡期，随后霍尔木兹海峡重新开放，当前市场对于加息的预期将出现逆转。这意味着，未来数月黄金价格仍具备一定上行空间。
中金：全球央行购金放缓，实际利率对黄金价格影响或更大
中金公司周一最新研报表示，根据世界黄金协会的数据，2026年一季度，全球央行对黄金的需求为244吨，和2025年一季度（237吨）基本持平，但较2024年和2023年一季度已放缓。
中金认为，近期央行购金数据说明，整体上来看，全球央行购金步伐已放缓。符合其在3月判断的全球央行增持黄金可能后续动力不足预判。
中金指出，历史上黄金价格和美国实际利率负相关性比较明显。但2022-2025年以来这个关系被打破，黄金价格和美国实际利率同时上行，主要是因为央行购金对实际利率不敏感。
2026年，黄金价格和美国实际利率负相关性再度显现。中金强调。随着央行购金放缓，实际利率对黄金价格影响或更大。
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