230407 time 071956：

现货金价周四开于2019.75美元，盘初的震荡中触及2021.29美元日内高位，随后于日中市场相继开市阶段展开一波下行动态跌破2010美元关口和隔夜美盘低位后企稳。欧洲时段，在美元指数亚市反抽受限位于102关口略下方，窄幅拉锯盘桓背景下，金价震荡回升至开盘所在的2020美元关口附近盘桓。美初，美周失业金申领人数明显回升，同时大幅调升前值；由于并非在3月非农数据统计范畴，美元指数并未受到明显直接冲击，金价则主动性出现较亚市更为强劲的盘口整理，于美股开盘阶段下行触及反而2000.65美元日内低位。随着美元指数短暂动态的拉升结束重回102关口下方，金价反抽回升至2010美元关口附近盘桓。美期金收盘后的电子交易时段，金价延续温和回修盘整，终收于2007.39美元，日跌13.20美元，跌幅0.65%；白银收于24.970美元，小涨0.055美元，涨幅 0.22%。

数据信息层面，今日欧美主要金融市场假日休市，但日内仍有月度核心焦点的美3月非农就业系列数据：2月非农31.1万高于预期22.5万和下修后前值50.4万；失业率3.6%意外劣于预期和前值3.4%；薪资增速同比4.6%高于前值4.4%但低于预期4.8%，环比0.2%低于前值0.3%。2月非农就业增长连续11个月超出市场谨慎预估，系列数据喜忧参半，劳动力市场仍处于高景气度范畴。由于小幅下调前值和消除前值高基数效应，近三个月均值仅温和上移、12个月均值则较明显下移，就业增长依旧强劲同时也继续处于后疫情阶段向常态回归的下移阶段。展望3月非农前景，统计周期内无明显持续不利气候影响，也无季节性调整因子扰动；3月中旬由硅谷银行引发美国银行业动荡，预期将对中小企业资产支出以及就业形成负面拖累，月内同期大型科技企业裁员讯息频现，已经在数据上开始显现。3月前瞻数据负面指引占据主导位置，ADP就业人数回落至14.5万；统计周期内周失业金首次申领和续请人数四周均值双双回升；ISM非制造业与制造业指数，包括其就业分项指数同时明显下滑；Markit综合PMI终值则较前月继续回升；2月JOLTS职位空缺数大幅下滑至993.1万，创21个月新低，职位空缺与失业人数之比也从1月份的1.86降至1.67。目前市场最新主流预期3月非农24万较前值下滑；失业率稳定持平于前值，薪资同比下降至4.3%、环比则温和回升至0.3%。我们倾向3月非农数值将继续回落，大概率位于18-25万区间，核心位于22万附近，符合或温和低于当前预期范畴，也不排除潜在超预期下修的可能；失业率大概率维持稳定；薪资同比增速预期将和通胀下落保持相对同步势头或更为明显的下降趋势，不会明显偏离相对谨慎预期。由于日内适逢欧美假日，非农数据无即时冲击，其影响将在充分冷静获取多方评估意见后于下周体现。

日内其它值得关注的讯息如下：

20:30 美国3月非农就业人口变动(万) 预期 24  前值 31.1

      美国3月失业率(%)           预期 3.6 前值 3.6 

      3月平均每小时工资同比(%)   预期 4.3 前值 4.6

      3月平均每小时工资环比(%)   预期 0.3 前值 0.2   
 
      美国3月劳动参与率(%)            前值 62.5    

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为930.91吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为14574.65吨。

3月非农相关前瞻指标中：

悲观信息是：

3月ADP就业人数+14.5万，明显低于预期20.5万和上修后前值26.1万。数据显示，制造业、金融、专业和商业服务业就业人数减少；建筑，贸易、运输和公用事业，休闲和酒店餐饮业则继续维持增长势头。ADP首席经济学家表示，在强劲增长一年后，雇主正在退缩，数据是经济放缓的信号之一。

3月非农纳入统计周期内截至3月18日当周周失业金首次申领人数四周均值由19.300万温和升至19.625万，较前一周期增加3250人；同一周期续请失业救济人数四周均值从2022年5月以来低位的167.150万温和回升至168.400万，较前一周期增加12500人。而在统计周期外的3月下旬数据，失业金申领人数出现明显上行，

3月ISM非制造业指数为51.2，明显低于预期54.6和前值55.1。其中就业分项指数由1年高位前值54.0回落至51.3。

3月美国ISM制造业指数为46.3，高于前值47.7和预期的47.5，连续5个月处于萎缩区间并创2020年5月新低；其中就业分项指数由49.1降至46.9，创2020年7月以来新低。

迟滞性数据2月JOLTS职位空缺993.1万明显低于预期1050万和大幅下修后前值1056.3万，自2021年5月以来首次回落至1000万关口以内。近2个月JOLTS数据共计下降130万，为仅次于新冠疫情初发的经济停摆阶段降幅（仍远高于疫情前的800万以来峰值水准）。职位空缺与失业人数之比也从1月份的1.86降至1.67，但仍高于新冠疫情前（2019前景气周期）的大约1.2比例。

乐观消息是：

3月美国Markit综合PMI终值为52.3（其中初值为53.3），高于前值50.6（其中制造业PMI终值由47.3回升至49.2，服务业PMI终值由50.6升至52.6），创10个月新高。

另据24家大型投行预测显示，美国3月非农就业人口增幅料介于20-30万（预期高于并窄于2月预期的10-30万，同时也高于并并窄于1月预期的15-30.5万）；失业率料介于3.5-3.7%，劣于2月预期的3.4-3.5%（和1月预期的3.4-3.7%）；平均时薪同比增幅料介于4.3-4.4%低于2月预期的4.7-5.0%，和1月预期持平。24家投行预测非农均值为24.46万，（高于2月预测中值22.26万和1月预测中值21.00万）。数据显示，投行本月预测分歧收窄，预期中值较前上升，连续11个月谨慎预判非农后，投行预期谨慎中趋向回暖；中性预期失业率持平于3.6%前值，继续维持极高的景气度。其中高盛谨慎乐观预期非农26万、失业率3.6%持平前值；另一重量级投行摩根士丹利则持中性略偏谨慎观点，预期非农24万，失业率同样预期为3.6%。

2月非农31.1万高于预期22.5万和下修后前值50.4万；失业率3.6%意外劣于预期和前值3.4%；薪资增速同比4.6%高于前值4.4%但低于预期4.8%，环比0.2%低于前值0.3%。过去三个月非农均值为35.13万，较下修后前一周期均值34.43万小幅上升；过去12个月均值34.97万，低于下修后前12个月均值38.33万，低于2022年均值38.50万。2月非农就业增长连续11个月超出市场谨慎预估，而失业率略意外明显回升、时薪增速降温，系列数据喜忧参半，劳动力市场仍处于高景气度范畴。由于小幅下调前值和消除前值高基数效应，近三个月均值仅温和上移、12个月均值则较明显下移，就业增长依旧强劲同时也继续处于后疫情阶段向常态回归的下移阶段。展望3月非农前景，统计周期内无明显持续不利气候影响，也无季节性调整因子扰动；3月中旬由硅谷银行引发美国银行业动荡，预期将对中小企业资产支出以及就业形成负面拖累，截至目前尚未形成劳动力市场形成直接冲击；月内同期大型科技企业裁员讯息频现，3月挑战者企业裁员人数同比增长319.4%至8.97万人。前瞻数据方面，ADP就业人数由26.1万大幅回落至14.5万；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由19.300万温和升至19.625万；续请失业救济人数四周均值从2022年5月以来低位的167.150万温和回升至168.400万；ISM非制造业与制造业指数双双下降，就业分项指数也同时明显下滑；Markit综合PMI终值为则和ISM出现差异化分歧，较前月继续回升；2月JOLTS职位空缺数大幅下滑至993.1万，自2021年5月以来首次回落至1000万关口以内，职位空缺与失业人数之比也从1月份的1.86降至1.67。

综合分析，2月非农系列数据公布阶段适逢美国硅谷银行暴雷讯息发酵开始对金融市场形成冲击，整体放缓（失业率回升、薪资增速放缓）但仍维持常规意义的强劲增长，支持美联储继续紧缩的数据为市场避险情绪抬升所掩盖。以2年期为代表的美债收益率快速从5%略上方阶段高位快速急跌至3.6%附近，市场对美联储年内降息预期一度接近100个基点。欧美监管层快速坚决回应（包括一些非常规手段），美联储3月下旬维稳性质鸽派加息25个基点（在通胀显韧性、但普遍判断即将步入一个有利消退的窗口周期，暗示进入加息周期尾声），欧美银行业危机暂时平复，美债2年期收益率一度回升但未能有效站稳4%关口，重返波段低位附近盘桓，显现市场目前仍处于信心恢复阶段；同时更多经济数据显现美国经济增长处于停滞状态。基于此，我们认为，未来一段周期内，通胀大概率出现一个继续受控下降。这一背景下，相对强势劳动力市场（失业率位于4%以内、薪资增速整体低于通胀走势，非农从近月均值30万上方温和下移至20-30万范畴，高于2019年景气周期的18万左右水准），美联储也将按下货币紧缩的暂停键。这意味着，当前非农数据在常态意义上的波动，将不会实质性影响美联储未来货币政策的调整步伐，从这一层面解析，非农数据的重要性有所降低。但当前金融市场心态仍较为脆弱，截至周四，市场预期美联储5月加息25个基点概率不足50%，略低于暂停加息的预期，尚未形成主导意见。结合上周美联储3号人物威廉姆斯继续强调经济数据重要性，3月非农和通胀（CPI）数据披露阶段，市场仍将据此决定市场对5月加息25个基点变数，以及6-7月货币政策走向的判断。系列前瞻数据披露后，目前市场最新主流预期并未明显变化，2月非农由23.8万小幅调升至24万、较前值下滑，但温和高于此前数月预期落于的20-22万区域；失业率稳定持平于前值，薪资同比下降至4.3%、环比则温和回升至0.3%。从目前已知的前瞻讯息多为负面，但预期稳定隐含市场提前偏谨慎的预判，也不排除潜在超预期下修的可能。我们倾向2月非农数值将继续回落，大概率位于18-25万区间，核心位于22万附近，符合或温和低于当前预期范畴；失业率大概率维持稳定；薪资同比增速预期将和通胀下落保持相对同步势头或更为明显的下降趋势，不会明显偏离相对谨慎预期。由于日内适逢欧美假日，非农数据无即时冲击，其影响将在充分冷静获取多方评估意见后于下周体现（我们分析，市场已经提前出现对偏谨慎的非农预期反馈）。数据若符合这一预期，美联储5月加息25个基点预期将温和波动仍未结束分歧（但强化6-7月将停止加息预期），仍有待CPI数据的引导。

展望下周，欧洲主要金融市场、澳新和国内香港周一假日休市，需警惕非农数据对周一亚市，以及美盘的冲击波：

数据层面，新一轮通胀零售数据周，其中核心焦点是分别于周三和周五公布的美国3月CPI物价和零售数据：

美国2月CPI物价同比6%，符合预期低于前值6.4%；环比0.4%，符合预期明低于前值0.5%（其中核心CPI物价同比5.5%，持平预期略低于前值5.6%；核心环比0.5%，略高于预期和前值0.4%）。随后公布的2月PPI物价同比增长4.6%明显低于下修后前值5.7%，环比-0.1%低于下修后前值0.3%；月末揭晓的2月PCE核心物价同比4.6%，略低于前值4.7%；核心环比0.3%，低于下修后前值0.5%。数据显示，CPI同比连续8个月（核心同比连续6个月）回落但下行幅度整体仍较缓慢；环比仍维持较高增速（其中核心环比小幅攀升至5个月新高）。核心通胀因子中住房（租金）和服务仍是构成当前通胀韧性的核心因子；商品通胀中能源继续下降、食品指数上升势头出现放缓迹象。展望3月前景，统计周期内，美联储继续加息25个基点点至4.75-5.00%；住房（包括租金价格）价格继续回落（滞后性质的美国1月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数同比增速大幅放缓、环比和12月FHFA房价指数出现分化1跌1升）；能源、基本金属为代表的大宗商品先抑后扬大幅回落后拉升，路透CRB指数（3月月线收呈下影小阴线）波动重心继续降低，上游资产价格继续下行；3月BDI海运指在2月下旬大幅超跌反弹基础上强劲拉升后转为震荡，（3月月线收呈上影长阳），全月波动重心低位大幅回升；3月ISM制造业物价支付指数从51.3降至49.2，ISM服务业价格分项指数在连续碎步回落后，由65.6大幅降至59.5，显示韧性的服务性通胀压力出现明显放缓的松动；美国3月密歇根大学近期通胀预期加速放缓（其中1年期通胀预期由4.1%明显降至3.6%；5年期通胀则由2.8%温和回升至2.9%，仍基本稳定。薪资稳中有降（2月薪资环同比分别由0.3%降至0.2%、4.4%升至4.4%（，预期3月同比降至4.3%环比回升至0.3%）。同期已揭晓的主要经济体中，欧元区3月调和CPI同比由8.5%大幅降至6.9%、前瞻性的日本3月东京CPI同比在大幅降低前值3.4%基础上继续降低至3.3%。

综合分析，进入2022年2-3月俄乌冲突以来（核心）CPI同比基数加速抬升阶段，以原油、铜为代表商品价格同比下降，当时受冲击最大的欧元区3月通胀同比在连续碎步下行后，开始大幅回落，以及美CPI处于有利的同比加速收窄窗口周期。另一好消息是，3月服务性指数的价格分项指数也出现加速回落势头，预示核心通胀也将出现松动。目前市场预期（核心）同比继续下降、（核心）环比（温和降至0.4%）0.4%，环比仍维持前值附近相对稳定的高增速。前瞻讯息整体利于回落，我们倾向认为当前预期反应前述前瞻信息分析趋势，3月数据将显现通胀更为受控回落的趋势，但环同比增速依然处于相对高增速范畴。从数据走向上，对金市是一个利好；但在当前预期下，数据落地预期也将提升5月加息25预期成为主流意见，这又将短期抑制金价；而维持相对高通胀氛围，滞涨乃至衰退阴影不散。市场不会停止预期美联储即将停止加息、以及更为激进的降息预判，宏观氛围仍将十分有利于金市牛市纵深演绎。

美2月零售环比-0.4%，符合预期大幅低于上修后前值3.2%（其中核心零售0%，高于预期-0.2%大幅低于上修后前值2.8%，其中13个零售品类中有9个品类零售销售下降，仅食品、杂货店、非商店零售商、医疗及个人护理四个行业维持增长。月末公布的美国2月个人消费支出环比0.2%同样大幅低于前值1.8%（其中扣除通胀调整因子的个人消费实际支出环比-0.1%大幅低于上修后前值1.5%）。数据显示，劳动力市场韧性让许多美国人得以继续消费，但消费者需求受到持续通胀和利率抬升的抑制。在利率上升和通胀韧性背景下消费支出快速低位反弹，反应出劳动力市场强劲支撑效应。也有分析认为，2月数据是在1月大幅增长后下降（数据显示近月零售连续钟摆式震荡），消费者支出保持大致不变趋势，依然是美国经济韧性的支撑，而前景则受到高通胀、高利率，以及小银行危机的外溢性冲击。展望3月前景，统计周期内，美联储继续加息25个基点，借贷消费成本继续上升；3月失业率预期稳定于50年记录低位附近，3月CPI预期同比回落环比稳中有降、薪资增速预期同比下滑环比稳定，实际收入仍继续负面施压；美国3月ISM服务业PMI由2月由55.1大幅降至51.2；3月Markit服务业PMI终值则进一步上升至52.6。有限前瞻因子喜忧参杂，目前市场预估3月零售环比0.2%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.2%），较前回升。我们认为，由于相对低基数效应，2月零售数据或较大概率企稳，在更多指引讯息出炉前，具体数值则有一定的不确定性。

下周其它值得关注的数据还有：周二国内3月通胀，欧元区2月零售销售和4月Sentix投资者信心指数；周四国内3月贸易（进出口）、德国3月CPI终值欧元区、美国3月PPI物价和周初请失业金人数；周五美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，加拿大央行于周三公布利率决议，主流预期继3月暂停加息后，继续按兵不动维持现状，若如此和澳大利亚联储最新加入这一阵营，或将提升市场对美联储更早结束紧缩的货币政策预期。

周核心关注周四凌晨发布的美联储3月会议纪要：

美联储3月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间25个基点至4.75-5.00%；继续重申维持足够限制经济增长的货币政策立场，强调致力于恢复2%通胀目标；重申缩表按同样速度进行。较前明显变化的是，决议删除持续加息适宜的表述，改为更为温和的一些额外的政策紧缩可能是适当的；同时决议删除“通胀有所缓和”措辞，新增对银行业危机的影响预警，表示将密切关注未来信息并评估其对货币政策的影响，强调若有需要，准备好适当调整政策立场。经济通胀展望和利率预期引导方面，调降今明2年、但温和上调2025年GDP增速；温和调降今年及此后2年失业率预期；上调今明两年核心通胀预期，更长久的2025年通胀预期不变。点阵图显示，2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.1%、4.1%和3.%，维持今年和2025年预期不变，仅温和上调2024年预期20个基点。随后的鲍威尔讲话安抚性表示硅谷银行破产是一个例外、银行体系已经稳定、不存在广泛的弱点；同时表示将继续密切监测形势，利用所有工具确保银行体系的安全和稳健。继续强调压低通胀的重要性，加息得到一致支持，并不排除超预期加息可能；同时也表示曾考虑过暂停加息，强调维护市场对美联储的信心非常重要；重申将继续大幅缩减资产负债表；强调货币决策依据依然是经济数据，年内不会降息。

美联储3月决议适逢美国银行业动荡外溢至欧洲的心理冲击高峰阶段，美联储决议年内利率峰值预期较此前市场主流预期范畴年内上行的中枢5.4%区域明显缓和（前述重心为5.1%附近），暗示美联储未来仅有一次（5月）25个基点加息，结合鲍威尔暗示曾考虑过按下紧缩暂停键的考虑，是一次向市场发出带安抚性质的偏温和鸽派信号的会议，但并未超出动荡阶段市场极度转向的预期。会后至今，金融市场心态在监管层快速非常规的一揽子支撑政策后逐渐稳定。尽管最为鹰派的卡什卡里（极有可能是点阵图里预期利率峰值最高的5.75-6.00%的官员）释放银行业系统性压力将令美国经济更接近衰退，暗示强化不确定性的温和转变可能；但更多官员则继续表达抑制通胀应是最主要任务，其中鹰派官员布拉德表达利率工具是针对通胀而并非用来解决银行压力的观点为其中核心观点。此后美联储核心3号、纽约联储主席威廉姆斯表示将继续努力降低通胀，（较3月点阵图）更乐观的明确预期年内通胀将下降到3.25%左右，同时强调经济数据将继续指引货币政策决策。综合分析，会议纪要或更为具体的展现出委员面对银行业动荡的考量，大概率显现出一个较既往美联储立场（包括3月决议声明偏鸽派立场）更为温和鸽派的安抚性质的解析，但和市场激进的部分年内降息预期，以及相对已经按下暂停键的加拿大和澳大利亚联储而言，无疑美联储又是相对鹰派的。因此，信息的解读具有不确定性因素。由于会议纪要在3月CPI数据揭晓后的当日美盘交易时段披露，我们倾向会议纪要解读大概率形成助推趋势的强化效应。

周四美元指数有限反抽后回修，围绕下移的4小时布林中轨拉锯博弈，日线收呈上影近阳十字星线，未能有效站稳月线布林中轨上方，偏暖转化的技术反弹窗口初期出现犹疑彰显多空分歧。日线综合指标低位盘桓显现回升迹象，弱势中发出超跌反弹风险警示信号。本周系列经济数据尤其是非农前瞻指引几乎全部超预期下行，周初开盘阶段，美元指数借原油消息刺激飙升走势动态拉升至103关口逼近日线MA360后，美元指数在系列数据披露初期即大幅下落（最大高位回落167个基点）再创波段调整新低回落，随后2个交易日低位展开弱势低位超跌反抽消化负面冲击，周线动态呈上下影近均衡中阴线（截至周四收盘，周跌65个基点，跌幅0.63%，其中上影52个基点、下影51个基点），大概率周线收出四连阴，2月初所创阶段调整低位和随后展开的周线级别反弹行情面临完全失败风险；但同时我们应看到周线连续下影，（潜在）四连阴均留下较长的下影线，反应周中多空博弈仍较为激烈，多方连续韧性的努力也使得持续看空美元投资者惴惴不安。周线综合指标下行至中枢区域下方，发出偏空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数沿下移的布林中轨先扬后抑反复拉锯后动态企稳，缓和下行势头但反抽势头显现弱势处于多空暂时的弱平衡阶段；综合指标上行临近高位转平，无明显方向指引但发展空间对空方有利。综合分析，隔夜美元走势符合预判，呈现为较为典型的弱势反抽，无助于实质性改善周线弱势特征。倾向日内欧美股债期市场假日休市，汇市预期窄幅整理；下周美元仍将面临惯性下行的压力。目前美元指数位于上周低位所在的101.90附近盘桓；近档下方支撑位于下移的4小时布林中轨所在的101.85附近，以及略下的121.02-70.70宏观下行阶段0.618黄金分位和隔夜低位汇聚的101.78/73区域；继续下行支撑分别位于1月下旬阶段低位整理平台低位和本周所创波段低位汇聚的101.50/39区域，以及阶段调整低位和89.20-114.78上行阶段速阻线1/3线汇聚的100.80/70区域。近档上方阻力位于上周低位、89.20-114.78上行阶段50%分位和月线布林中轨密集汇聚的101.90/102.03区域；继续上行分别是隔夜高位所在的102.13附近，以及下移的4小时MA60对应的102.32/35附近。

金价周四延续整理，其中欧市韧性企稳缓和日内跌势，守住2000美元关口，日线收呈下影阴线位于3下旬高位区域企稳。日线形态呈现出突破三角整理后拉升回踩的强势整理格局。日线综合指标临近高位走平，持续的高位盘整凸显阶段金市强势底蕴，但也提示潜在伴生修正意愿上行风险。本周周初金价率先诱空性虚破日线三角整理形态下轨后当日逾40美元大逆转后，强势上攻创出阶段反弹新高，周线动态呈上影略长中阳线（截至周四收盘，周涨38.39美元、涨幅1.95%，其中上影24.50美元），结束3月下旬以来的2周强势整理，延续强劲的反弹走牛趋势，在有望上行历史高位的冲击途中，也显现多方高位获利了结情绪，投资者应注意潜在的剧烈波动拉锯风险。周线综合指标上行至相对高位，发出积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，金价回修至布林中轨企稳，处于常态的拉升回档寻求短期技术支撑、缓和上行乖离率的强势运行节奏；综合指标下行至相对低位，发出有限偏空讯息。综合分析，短期盘口整理接近充分；日线形态超强运行中，较难短期形成对周线趋势有效逆转。倾向金价短期强势整理相对充分后，下周大概率将继续维持强势去冲击历史新高。

操作上，所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元 ）下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    近期在1950、1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新入会员同样继续持仓 ；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230406 time 075556：

现货金价周三开于2020.07美元，亚洲盘口在国内市场休市的清淡交投市况下，温和趋强窄幅波动，盘末越过周二美盘所创高点。欧洲时段，金价延续惯性上行逼近2030美元关口，欧元区3月综合PMI终值小幅下调，美元指数超跌温和反抽，金价回修至亚市午盘的2022/23美元附近窄幅拉锯。美初，美3月ADP和ISM非制造业相继明显回落、不及预期，美元指数盘口回撤但出现利空兑现效应，在数据全部披露后美元短期触底回升再次逼近102关口；金价对应于美初上行触及2031.89美元阶段反弹（2022年3月9日以来）新高后展开逾20美元的盘口回修，触及2009.79美元日内低位。此后，金价修复回升于凌晨后位于日内开盘的2020美元附近横向盘整，终收于2020.59美元，微涨0.40美元，涨幅0.02%；白银收于24.914美元，小跌0.058美元，跌幅 0.23%。

数据信息层面，今日适度美国周失业申领人数，由于并不在3月非农时间统计范畴，对明日揭晓的非农数据无影响，料实际影响有限。在上周银行业动荡尚未平息之际美联储布拉德连续发声表达利率工具是针对通胀而并非用来解决银行压力，同时表示他支持美联储利率峰值为5.625%，是3月点阵图显示3位鹰派官员之一，日内也需留意其最新观点解读。

日内其它值得关注的讯息如下：
  
07:30 日本3月东京CPI同比(%)           预期 3.2  前值 3.4

20:30 美国截至3月31日当周初请失业金人数(万) 19.8 
     
22:00 美联储布拉德就美国经济和货币政策发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持0.87吨（增幅为0.09%），当前持仓量为930.91吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续增持68.60吨（增幅为0.47%），当前持仓量为14574.65吨。

周三美元指数亚欧盘口低位盘整温和反抽，美盘受疲弱经济数据压制回撤触及阶段新低之际出现超跌反抽，上方触及上周低位和月线布林中轨咬合区域，日线收呈修复性质下影略长阳线，日内韧性抵抗利空讯息，缓和周初连续下挫的下行压力。日线综合指标低位回升，低位钝化后再一次提示反弹意愿展开风险。更短的4小时图形显示，美元指数截至目前的反抽受到布林中轨的压制，仍处于弱势下行通道内运行；综合指标回升临近中枢区域，继续发出积极乐观讯息同时也提示出现波折反复可能。综合分析，隔夜利空数据出炉，美元指数略意外展现韧性，在多周期技术性超跌共振修复作用下，出现低位反复拉锯。我们倾向这是偏弱势反弹暂时企稳可能性较高，日内反弹受限后拉锯震荡概率较高。近档下方支撑位于121.02-70.70宏观下行阶段0.618黄金分位和隔夜欧市高位共振的101.78/75附近；继续下行支撑分别位于1月下旬阶段低位整理平台低位和过去2个交易日所创波段低位汇聚的101.50/39区域，以及阶段调整低位和89.20-114.78上行阶段速阻线1/3线汇聚的100.80/70区域。近档上方较强阻力位于上周低位、89.20-114.78上行阶段50%分位、下移的4小时布林中轨和月线布林中轨密集汇聚的101.90/102.03区域；继续上行则是下移的4小时MA60对应的102.35/38附近。

金价周三高位强势震荡，对数据利好淡化，下方回踩上周所创阶段反弹高位企稳，日线收呈上影略长阳十字星线，属于较为典型的高位强势整固。日线综合指标上行濒临高位，强势中提示持续拉升周期受限并留言潜在技术性修正意愿的积蓄。更短的4小时图形显示，金价高位横盘拉锯震荡，维持强势特征缓和上升斜率；综合指标高位有限回修，强势中继续提示修正风险。综合分析，金市周三强势整固有利波段上行周期持续性，隔夜美国系列非农前瞻经济数据料对日内亚欧盘口金价形成正面支撑效应，倾向今日继续拉锯趋强震荡，维持周线的强势特征；欧美复活节长周末后，下周延续推升概率较高。近档阻力支撑无明显变化，请对应参考此前分析。

操作上，所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元 ）下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    近期在1950、1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新入会员同样继续持仓 ；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230405 time 065556：

现货金价周二开于1983.99美元，亚洲盘口随着美元于102关口反抽，金价温和回修，其中午盘阶段澳大利亚联储意外按兵不动，成为继加拿大后又一个按下加息停止键的发动经济体，打压澳元之外同时市场再次审视美联储继续加息空间；澳联储决议并未对国际金融市场形成明显直接冲击，金价延续趋势于亚市尾盘触及1976.73美元日内低位。但同样在亚欧错盘阶段，美元指数结束反抽开启新一波段下行并在欧初创阶段调整新低，金价亚市盘末也快速企稳回到1980美元关口。欧洲时段，美元指数虽盘初创新低，但多空依然激烈博弈于欧美错盘阶段重新回升至102关口，金价则维持亚市开盘水准附近窄幅横向震荡。进入美盘，小品种贵金属铂金首先显现趋强运行迹象，美元指数在美股开盘阶段回修，金价开始碎步上行越过周四高位对应的三角整理形态上轨区域。此后，美2月JOLTS职位空缺不及预期成为贵金属市场爆发的一个触发点，金价强势拉升逾30美元，相继突破2000、2010和2020美元关口，并在凌晨后的高位震荡中触及2024.79美元阶段反弹（2022年3月9日以来）新高。美期金收盘和电子交易时段，金价略作休整，终强势收于2020.19美元，日涨35.88美元，涨幅1.81%；白银收于24.973美元，大涨1.914美元，涨幅 4.23%。

数据信息层面，今日清明假日国内（包括香港）市场休市；数据核心焦点是美国3月ISM（服务业）非制造业PMI ：

美2月ISM服务业指数为55.1，高于预期54.5略低于前值55.2，连续2个月大幅摆动后平稳于较高景气度运行。其 中新订单指数由60.2升至62.6，创15个月新高；就业分项指数由50大幅升至54；物价支付指数由67.8降至65.6， 连续4个月下行，服务性成本增速延续缓慢回落。1月报复性反弹后，2月维持基本稳定，显示服务业仍维持较高 景气度，是避免美国经济下滑的核心力量，有助于缓解制造业持续疲软的压力。展望3月前景，美联储2月初加息 25个基点至4.50-4.75%的相对高利率水准；统计周期内无有强度负面天气影响；美2月通胀环同比继续回落（核心同比仅温和有限放缓）、环比维持较高增速；2月零售强劲1月增长后出现下降，显示难以维持持续增长动能； 另据提前揭晓的3月Markit服务业PMI初值为53.8，明显高于预期50.3和前值50.6，连续3个月回升创11个月新高 。目前市场最新预期3月ISM非制造业指数由54.5温和上调至54.6，较前值小幅回落处于高景气度范畴。从当前前 瞻信息中，我们倾向预期符合前瞻讯息指引方向，实际数据大概率温和回修落于当前预期范畴。

日内还有小非农美国3月ADP数据应予以留意，目前预期相对谨慎、略高于疫情前的2019年高景气度范畴的20万附近。由于本月非农适逢欧美假日休市，隔夜JOLTS职位空缺已经显现较常态对数据更为明显的反馈，需提防这一现象的延续效应出现。

日内新西兰联储公布利率决议，预期偏鸽派加息25基点，在隔夜澳大利亚联储略意外暂停加息后，需警惕意外跟 随性的举措催化形成亚洲盘口清淡市况中意外的盘口波动可能。

日内其它值得关注的讯息如下：

16:00 欧元区3月Markit服务业PMI终值 预期 55.6 前值 55.6 
 
      欧元区3月Markit综合PMI终值   预期 54.1 前值 54.1
        
16:30 英国3月Markit服务业PMI终值   预期 52.8 前值 52.8  

20:15 美国3月ADP就业人数变动(万)   预期 20.5 前值 24.2 

20:30 美国2月贸易帐(亿美元)    预期 -685 前值 -683   

21:45 美国3月Markit服务业PMI终值      前值 53.8    

      美国3月Markit综合PMI终值              前值 53.3    

22:00 美国3月ISM非制造业PMI    预期 54.5 前值 55.1   

10:00 新西兰联储公布利率决议

10:30 澳大利亚联储主席洛威发表讲话

5日
06:15 美联储梅斯特发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为930.04吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二增持75.83吨（增幅为0.52%），当前持仓量为14506.05吨。

周二美元指数受澳大利亚联储停止加息提升市场对美联储放弃紧缩立场的猜测和经济数据接连下滑打压，欧美盘口动态破位后一度韧性反复拉锯，日线终收呈中阴线，动态跌破月线布林中轨，抬升新一轮弱势下行的可能。日线综合指标进入超卖区域，近阶段形成低位钝化的弱势特征，但同时继续提示超跌技术修复意愿伴生风险。更短的4小时图形显示，美元指数形成短期破位弱势形态，进逼2月调整低位也有再次形成双底的抵抗性支撑发展可能；综合指标进入低位，弱势中提示易触发潜在反弹走势。综合分析，美元指数102关口附近的月线布林中轨周二在反复拉锯后失守，短期处于弱势发展运行势头之中。隔夜劳动力前瞻数据JOLTS职位空缺引发金融市场超常态波动率，隐含对非农数据的预判（预示因本月非农数据披露适逢欧美假日，其冲击影响或将由周中市场预判的系列前瞻性数据提前演绎）。若如此，则预示美元日内或仍将继续面临下行冲压；但同时我们也必须对当前日线以及更短时间周期的技术性超卖予以重视，警惕在弱势中触发超跌反弹的可能。近档上方阻力位于121.02-70.70宏观下行阶段0.618黄金分位和隔夜欧市低位共振的101.77/78附近；继续上行阻力位于上周、周一低位、89.20-114.78上行阶段50%分位和月线布林中轨密集汇聚的101.90/102.03区域。近档下方支撑位于1月下旬阶段低位整理平台低位和隔夜低位汇聚的101.50/43区域；继续下行支撑短期较强支撑位于阶段调整低位和89.20-114.78上行阶段速阻线1/3线汇聚的100.80/70区域。

金价周二亚欧盘口受三角整理形态上轨束缚，窄幅震荡拉锯，盘中回撤至4小时布林中轨企稳强势整理，美盘强劲拉升，日线收呈中阳新高线。周一带有诱空性质的动态下行破位三角整理后大逆转至这一整理形态上轨区域后，加速创新高上行突破，阶段强势底蕴充分彰显。日线综合指标重新上行临近高位，恢复强势特征、发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价盘中回撤依托4小时布林中轨企稳强势整理后加速上攻，短期处于强势运行格局之中；综合指标进入超买区域，强势中提示技术性回修风险也隐含其中。综合分析，在周一诱空式逆转后，并未出现我们警惕的反复可能，金价顺势强劲上攻确认突破三角整理形态创出阶段反弹新高，短期有望出现新一个波段强势演绎、寻求挑战历史高位对应的2050/75美元一线，乃至创出新高冲击2100美元关口可能。日内而言，倾向动态惯性上行后回修维持强势震荡和继续强势上行的概率同存，应继续维持波段持仓并对强势震荡拉锯整固推进保持耐心；但若金市出现超强的连续急拉，则应留意在冲击高位同时伴生的宽幅震荡中可能的调仓。近档上方阻力位于隔夜高位对应的2025美元附近；继续上行较强阻力位于历史阶段高位对应的2050/75美元区域。近档下方支撑位于今晨冲高后回修低位所在的2016/15美元附近；继续下行支撑分别位于前期阶段高位对应的2009美元，以及2003美元附近。

操作上，所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元 ）下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    近期在1950、1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新入会员同样继续持仓 ；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230404 time 070356：

现货金价周一开于1970.19美元，亚市开盘阶段，受欧佩克+减产消息刺激，美国原油期货跳涨至80美元上方（最大涨幅接近8%）；因通胀控制更为艰难，市场对美联储5月加息25个基点预期上调暂居上风，美元指数也随即跳涨逾30个基点并在亚市震荡上行至103关口。受此影响，金价开盘后急挫于跌穿1860美元关口，日中主流市场相继开盘阶段，金价温和修复但在国内市场开市后不久因美元上行压力再度下挫临近午盘触及1949.68美元周内（3月28日以来）低位。此后的亚洲时段，金价维持低位盘整，尾盘维持和美元紧密负关联波动温和回升修复。欧洲时段，欧元区（德国）3月制造业PMI终值温和上调，美元指数震荡下行持续盘跌，逆转亚市全部涨幅；金价则强劲反弹逾20美元形成V型反转走势。美初，美3月ISM制造业下降不及预期创新冠疫情爆发以来新低，美元承压继续下行动态触及102关口技术支撑带后转为低位盘整；金价对应再次从错盘阶段的震荡拉锯中上行，于凌晨阶段触及1990.39美元周内（3月24日以来）新高。欧美盘口持续强劲逆转攻势后，金价高位稍作休整，多空位于1985美元附近及略下强势整理，终收于1984.31美元，日涨15.32美元，涨幅0.78%；白银同样由日低区域大幅回升一度续创阶段反弹新高，但略有差异未能实现收涨，收于23.958美元，日跌0.109美元，跌幅0.45%。

数据信息层面，今日清明假日前夕，国内期市夜市休市，投资应提前做好风险控制；日内澳大利亚联储预期将鸽派加息25基点，大概率释放进入加息周期尾声信号，预期对市场影响有限，但也应警惕意外暂停加息对市场的冲击。

日内其它值得关注的讯息如下：
     
17:00 欧元区2月PPI同比(%)    预期 13.5 前值 15    

      欧元区2月PPI环比(%)    预期 -0.3 前值 -2.8 

       
22:00 美2月耐用品订单环比修正值(%)      前值 -1    

22:00 美国2月工厂订单环比(%)    预期 -0.5 前值 -1.6    

22:00 美国2月JOLTs职位空缺(万)   预期 1040 前值 1082.4 

12:30 澳大利亚联储公布利率决议

5日
06:15 美联储梅斯特发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持1.45吨（降幅为0.16%），周一增持2.02吨（增幅为0.22%），当前持仓量为930.04吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一减持45.73吨（降幅为0.32%），当前持仓量为14430.22吨。

上周美元从日线MA360区域震荡下行至此前一周低位关前企稳，周线收呈下影略长中阴线（周跌54个基点、跌幅0.52%，其中下影53个基点），周线三连阴，阴线实体和下影均位于上周长下影范畴之内，下方回踩100.79和此前一周低位101.90形成的反弹波段趋势下轨企稳，连续2周下影回修于潜在上移的月线布林中轨区域获得支撑，显现韧性抵抗下行意愿。周线综合指标中枢区域上方下行，发出偏空讯号。3月美元月线收呈上影略长长阴线（月跌241个基点、跌幅2.30%，其中上影个93基点），回吐大半2月长阳涨幅，其中月初强势反复受阻日线年线后形成2个波段（均超过240个基点）下挫后，位于上移的曾在2月确认支撑有效的月线布林中轨关前止跌回稳。2月展开的超跌反弹受阻，近三个月波动中枢位于2020和2017前期高位对应的103和103.82区域反复拉锯，缓和去年9月冲高见顶114.78以来的下行压力，处于动态弱平衡博弈格局。月线综合指标继续下行至相对低位区域，发出偏空讯号。周一美元指数亚市受原油市场暴力反弹引发通胀忧虑，获得盘口性短暂提振上行逼近日线MA360；但受相对欧强美弱的经济数据打压，美元反抽昙花一现，欧美盘口持续下挫回撤至上移的月线布林中轨、89.20-114.78上行阶段50%分位和上周低位共同汇聚的102关口附近止跌，日线收呈长上影中阴线，在较强的技术支撑带关前形成看空的技术形态。日线综合指标低位钝化，有利的反抽窗口迟迟未能有效延续，弱势特征尽显同时仍提示持续打压周期受限。更短的4小时图形显示，美元指数一度跳涨突破MA60呈趋强演绎模式，但很快复跌连续击穿短期所有均线支撑，形态上仍维持小型双底的支撑格局；但早盘涨势带有诱多成份，日内也将继续面临压力冲击。综合指标下移至相对低位区域，发出有限偏空讯息。综合分析，美元指数近3个月的企稳反抽面临失败考验，日内走势将直接关系美元是否能守住关键的月线布林中轨支撑，如若破位，或继续引发波段强化下行压力；倾向日内多空激烈博弈，维持102关口附近的低位盘桓走势，等候后半周更多经济数据的披露指引概率偏高。近档下方较强支撑位于前述的月线布林中轨、隔夜低位、89.20-114.78上行阶段50%分位和上周所创波段整理低位密集汇聚的102.03/101.90区域；继续略意外下行支撑分别位于121.02-70.698宏观下行阶段0.618黄金分位所在的101.77附近，以及阶段调整低位对应的100.79附近。近档上方阻力位于隔夜美盘创新低后反抽高位对应的102.20/25区域；继续上行阻力分别位于下移的4小时布林中轨即将对应的102.30/33附近，101.90-103.35反抽波段0.382黄金分位所在的102.42/43附近，以及下移的4小时MA60即将对应的102.60附近。

上周金价周线收呈更长下影小阴线（周跌8.59美元、跌幅0.43%，其中下影25.60美元），周振幅落于此前一周小阴线实体和长下影范畴之内，处于波段见顶2009的宽幅震荡走势后的振幅逐渐收窄的收敛阶段，在3月17日当周长阳后连续强势整理。周线综合指标相对高位区域维持上行势头，发出积极乐观讯号。3月金价月线收呈上影长阳线（月涨142.19美元、涨幅7.78%，其中上影40.40美元），长阳逆转2月巨大回修幅度，月线收盘最终距离历史月收盘新高差之毫厘，近三个月在突破布林中轨后回踩确认，宽幅拉锯震荡后形成2阳夹一阴创反弹新高的看涨形态。月线综合指标上行至相对高位区域，发出看多讯号。金价周一亚市回修动态虚破三角整理形态下轨，欧美盘口强力拉升，令亚市回修带有一丝诱空意味，日线收呈长下影中阳线，形成强力“V”型反转格局（除日内完成对亚盘跌幅的逆转外，还完全收复周五回修幅度），强势特征尽显。形态上，隔夜强势反弹上方触及三角整理形态上轨，三角整理格局依然形成对短期金价的束缚制约。关联性分析，金价维持和美元密切的负关联特性中，自身强势底蕴也得以彰显。日线综合指标高位下行缓和，发出需谨慎审视信号。更短的4小时图形显示，金价动态破位MA60和MA30等均线密集咬合区域后快速收复，维持整理格局中的偏强势运行格局；综合指标上行至相对高位，发出有限积极讯息。综合分析，金价日内完成大逆转，短期处于强势氛围中，有再次寻求冲击2000美元关口和阶段反弹新高的潜在能量。但需注意的是，金价目前在1990/88美元附近仍受制于三角整理形态上轨的反压；同时在日线技术KD指标上处于高位下移后反抽阶段（和2月1日特征相近），应在普遍转为乐观之际的高位保持谨慎，警惕意外回修风险。因此，我们并不能短期盲目乐观，在中期积极乐观背景下，昨日新入会员获得日内最低的布局机会后，仍应继续持仓，并在后市秉持低位做多增持的观点，在尚未取得形态有效突破前，投资者不宜追高。近档上方阻力位于2009-2003形成的三角整理上轨和隔夜高位汇聚的1988/90美元附近；继续上行阻力分别位于波段反弹高位对应2003/09美元区域，以及历史阶段高位对应的2050/75美元区域。近档下方支撑位于隔夜冲高后回修低位和2009-1934近期整理阶段回升0.618黄金分位共振的1981/80美元附近，以及上移的4小时布林中轨即将所在的1975美元附近；继续下行支撑位于该阶段50%分位、4小时MA60和一度破位的三角整理形态下轨汇聚的1972/69美元附近。

操作上，所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元）下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    隔夜新入会员获得1950美元附近较理想的布局建仓后，和近期在1950、1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新入会员同样继续持仓；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230403time 113056 :

金价回修触及1950美元，建议空仓新入会员建立3成（3倍杠杆）黄金多头；

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