240315 Time 074156：

现货金价周四开于2173.93美元，亚洲早盘窄幅震荡于国内市场开盘阶段触及2176.89元日内高位。此后，金价并未惯性跟随周三欧美盘口的反弹趋势，在美元指数温和反抽背景下，持续震荡下行盘口累积回修近8美元。欧洲时段，欧央行官员释放更为明晰的6月降息讯息，金价从亚市尾盘低位略有反抽，维持于2170美元关口下方的盘整。进入美盘，美初美系列经济数据整体偏强势（2月零售强劲回升但低于预期，PPI物价环同比全面预期、其中仅核心环比较高基数前值有所回落，周失业金申领人数明显回落优于预期），美元指数开启一轮近60个基点强劲反弹，金价对应承压震荡下行触及2052.61美元日内低位。凌晨后，随着美元指数结束上攻转为日高区域的强势盘整，金价韧性低位反抽收复2160美元关口后窄幅拉锯，终收于2161.84美元，日跌12.19美元，跌幅0.56%；白银冲高回落收于24.817美元，日跌0.290美元，跌幅0.76%。
          
数据信息层面，今日无重量级金市关联数据发布，美国3月消费者信心指数预期平稳；日内留意，美国金融市场四巫日（股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期）对美股的冲击外溢影响可能：

日内其它值得关注的讯息如下：      

22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 77 前值 76.9

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为816.86吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持31.29吨（降幅为0.24%），当前持仓量为12997.11吨。

展望下周，主要金融市场无假日休市，处于常态连续交投模式：

数据层面，无重量级金市关联经济数据发布，处于相对清淡周期。其中下周值得关注的数据有：周一国内2月轨上工业、社消零售等宏观数据，欧元区2月调和CPI终值；周二欧元区（德国）3月ZEW经济景气指数、美国2月营建许可和新屋开工数；周三英国2月通胀、欧元区3月消费者信心指数初值；周四欧元区（德国）、英国和美国3月Markit制造业与服务业PMI初值，美国当周初请失业金人数；周五日本2月CPI、英国2月零售、德国3月IFO商业景气指数等。

央行层面，澳大利亚联储、日本央行、美联储和英国央行先后公布最新利率决议，主流预期各央行均将维持现有利率水平不变。其中核心焦点是周四凌晨2点揭晓的美联储3月利率决议，目前主流预期美联储维持利率目标区间为5.25-5.50%不变：

美联储1月决议连续4次会议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变，删除暗示将进一步加息措辞做出明显鸽派转化；声明同时表示在对更有信心通胀降至目标前不适合降息，则显鹰派立场。美联储明确表示结束加息周期同时抑制市场激进降息预期，鹰鸽交织信号的会议声明基本符合预期。随后的鲍威尔讲话表示政策利率可能处于本轮周期的峰值，今年多次降息将是适宜的；同时强调通胀长期化忧虑，明确表示目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平，最终是否降息将取决于经济形势的演变。同时表示，美联储计划3月开始深入讨论资产负债表问题。

经济预期利率展望方面：在更早的12月会议中温和下调今年GDP预期由1.5%至1.4%，维持2025年GDP预期为1.8%不变，温和上调2026年GDP预期由1.8%至1.9%；维持2024年和2025年失业率预期4.1%不变，温和上调2026年预期由4.0%至4.1%；温和下调今年年PCE通胀预期由2.5%至2.4%、2025PCE通胀预期由2.2%至2.1%，2026年PCE通胀预期持平于2.0%不变；温和调降今年核心PCE通胀预期由2.6%至2.4%、2025年核心PCE通胀预期由2.3%至2.2%，2026年核心PCE通胀预期持平于2.0%不变。

点阵图显示，2024和2025年利率预期中位值分别为4.6%和3.6%，较9月上次预期分别调降50和30个基点；预期2026年利率中位值维持2.9%和更长时间周期利率为2.5%不变。在19名官员中，16人（占比84%）预期明年利率位于5%以下（其中5人预期利率位于4.75-5%，6人预期为4.50-4.75%，还有4人预期为4.25-4.50%；仅有2人预期位于5.25-5.5%不变；还有人预期为5.0-5.25%）。点阵图图形显示仅有2位占比10%维持不降息观点，共有10位占比近53%官员认为明年至少降息3次，占比近26%认为应降息4次。

近2次美联储会议，美联储明显鸽派转化但持续抑制市场激进降息预期。1月会议后，1-2月非农-通胀数据连续超市场主流预期显现劳动力市场和通胀仍具弹性和韧性。美联储主席鲍威尔（包括多位美联储票委明暗示需看到更多数据显现抑制通胀取得进展，暗示对展开降息保持谨慎）仍坚持的年内3次25个基点降息观点的支持，其中今年中性偏鸽派票委博斯蒂克则认为3季度首次降息一次后，将暂停观察政策效果。梅斯特、卡什卡利等部分鹰派委员则表示年内晚些时候可降息，预期降息1-2次。在本月上旬国会半年度货币政策报告2次证词中，美联储主席鲍威尔常态重申降息将取决于经济发展方向，未来行动将取决于经济发展反向同时表示距离有信心降息已不远，暗示支持6（7月）月降息观点。高盛也连续修正激进降息预期，由3月推迟至6月（在2月报告中仍认为年内将有4次降息）。于此对应，美联储3月降息预期几乎完全消失，市场预期首次降息时点逐级推迟至6月；年内降息空间也由150个基点降至100个基点以内，接近美联储12月点阵图显示的中枢3次75/80个基点预期范畴，市场预期和美联储公开调控目标近2年内首次趋向一致。

综上所述，美联储本次会议极大概率仍将维持现有利率水平不变；或微调经济展望（有温和上调年内GDP，失业率和通胀预期或不会出现明显调整）。市场关注重心将放在美联储和和鲍威尔对此后美联储货币政策的描述上（即点阵图调整方向变化），捕捉未来降息时点和空间的变化。我们倾向认为，本次会议将强调通胀反复但仍在受控发展的道路上，释放降息时点临近讯息，作出鸽派转化；年内点阵图重心维持于4.6/4.8的概率较高，即维持不变和温和上调的概率同存，整体预期仍将预期年内3次降息判断，则是一个偏鹰派信号。同时还应关注美联储1月会议明确表示将于本次会议讨论（放缓）缩减资产负债表的进程，目前市场主流预期本次会议将讨论具体举措，5-7月正式实施。参考美联储老领导（前纽约联储主席杜德利本周最新讲话释放美联储或将放缓现有每月缩减600亿美元至300亿规模），应留意实际讯息和这一预期的变动。此外，还应留意曾引发市场剧烈波动的（传言未来美联储主席强力竞争者美联储理事沃勒本月初释放并获得鲍威尔背书的）买短卖长“反向扭转操作”模式的后续影响。因此，我们认为，本次决议大概率是一次整体基调鸽派转化或安抚，同时蕴含鹰派色彩的会议。我们初步预期，会后美联储6月降息预期将（由本周预期的60%左右）继续升高，但未结束潜在变动可能（市场将保留7月、乃至9月降息的预判）；同时美联储缩减资产负债表路径将明晰。投资者应密切注意美联储决议和鲍威尔讲话期间鹰鸽交织话语和市场预期差引发市场潜在反复拉锯波动的风险，以及风险释放完结后对日益临近降息时点的期待心理影响。

下周另一焦点事件是周二日本央行利率决议，受近期2月通胀、薪资和去年4季度GDP走强，以及春节工资谈判进展（谈判将于今日出炉最终协议），市场对日本央行3月调整货币政策预期持续升温，截至本周二的路透调查，目前预期日本央行4月恢复正常水准货币政策预期下滑至54%仍继续占据主流，3月加息调整预期升至38%。我们此前曾推断，因美联储降息时点临近，留给日行加息（结束负利率宽松、恢复常态）调整的时间窗口期仅在今年春季。随着近月美联储降息时点压力缓和，留给日行加息（结束负利率宽松、恢复常态）调整的时间窗口期稍有弹性为3-5月，我们倾向本次会议日行仍将按兵不动，但鹰派转化明暗示退出负利率货币政策时间期限（4月正式执行）的概率较高。日元在近日受加息刺激连续反弹后，若本次会议日行维持现状，日元或短期震荡，但趋势或不会受到明显影响，仍具有和金价等避险资产同向运行的趋势。但应注意潜在日行意外提前行动鹰派表述的可能。

周四美元指数亚洲盘口温和反弹收复4小时布林中轨，此后欧市多空就此继续纠缠反复拉锯；美盘受经济数据提振，大幅拉升突破周二高点和日线MA60，日线收呈中阳，创一个月来最大单日涨幅。形态上，收复站稳前期100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位，维持阶段反弹形态；短期动态反弹收复最近104.97-102.31调整波段回升0.382黄金分位，明显缓和下行压力，止跌回稳有望继续上行挑战近档上方日线年线等系列均线压力。日线综合指标低位回升，发出积极乐观信号。上周非农系列前瞻数据不佳、非农整体中性，金价及部分避险资产联袂大涨影响下，下影中阴破位周线布林中轨、MA60和MA120密集支撑后，本周受通胀-零售数据强势影响，由碎阳反复到收出日线中阳，周线动态呈近光头中阳线（截至周四收盘，周涨58个基点、涨幅0.56%，其中上影8个基点、下影5个基点），3连阴后有望韧性企稳。而上方逼近趋向咬合的周线系列均线，显现反弹正进入强反压阶段，预期关键的美联储决议前，这一区域将呈现明显多空分歧而形成反复拉锯的可能性增强。周线综合指标相对高位回修临近中枢区域势头放缓，仍发出有限偏空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数亚欧盘口收复布林中轨拉锯后美盘长阳突破收复MA60，呈现积极反弹势头；综合指标中枢区域略下方回升临近高位，发出有限积极讯息。综合分析，隔夜数据面全面强势略超我们预期，美元指数反弹力度为近期少用，有效缓解波段下行压力。而如前分析，美元反弹近档上方进入上周破位的日线、周线中长期密集均线的反压带，本周强通胀数据未能形成即时反弹收复突破格局后，倾向短期难以直接突破概率较高，而拉锯等候下周美联储决议落地讯息的指引概率提升。日内而言，倾向动态惯性有限上行后拉锯震荡概率较高，周线形态有望出现更为积极的变化。近档上方阻力位于隔夜高位所在的103.36附近，以及略上的下移的周线布林中轨、走平的日线年线和周线MA60以及上移的周线MA120即将咬合的103.38/46区域；继续意外上行阻力分别是下移的日线布林中轨日内对应的103.56，以及日线MA360对应的103.79附近。近档下方支撑位于104.97-102.31调整波段回升0.382黄金分位和前期100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位汇聚的103.33/29区域；继续下行支撑分别位于4小时MA60和日线MA60汇聚的103.25/23附近，周二高位和107.33-100.59回调阶段回升0.382黄金分位共振的103.17/16附近，上移的100.59-104.97反弹阶段速阻线1/3线和107.33-100.59回调阶段速阻线2/3线共振的103.13/08区域，以及上移的4小时布林中轨即将对应的103关口附近。

金价周四亚洲盘口并未惯性推升、有限回撤至4小时MA30区域后欧市持续盘桓；美盘受美元强劲反弹压力回落至周二CPI出炉后低位上方企稳，日线收呈下影略长中阴线，在连续强劲升势后的强势反复至历史高位区域后，盘中呈现抵抗下行势头，牛市底蕴彰显。但本周高位逐级降低，逐渐显露出波段调整增大性的通道压力，形态上高位收敛（三角）整理雏形初显，日内（短期）应关注调整压力变化及下方这一形态的支撑有效性。日线综合指标高位下行，发出潜在看空信号。上周创23年10月13日以来最大单周涨幅强势8连阳迭创历史新高后，本周金价惯性收9连阳但并未续创高点，周中在美通胀数据和美元反弹压力下韧性回修、伴随强势反复，周线动态呈上下影近均衡阴线（截至周四收盘，周跌15.67美元、跌幅0.72%，其中上影11.45美元、下影11.30美元），属于典型的高位强势震荡，尚未呈现出通常的单边行情后的剧烈波动，阶段性趋好思路日渐成为主流认知。周线综合指标相对高位维持上行，延续发出积极讯号。更短的4小时图形显示，三大盘口一轮4连阴下挫分别跌破布林中轨和MA30，呈现复杂短期顶部迹象；而其中欧美盘口3根下影继续显现韧性抵抗性下行意愿，下方即将迎来上移的MA60和周内回修低位共振的支撑；综合指标下行至中枢区域略下方，发出偏空讯息。综合分析，金价再次韧性回修抵抗，但形态上呈现为清晰逐级重心降低的调整格局，意味着下周美联储决议前金价强势再起的概率显著降低，有望展开日线技术指引明晰化的波段调整整理。尽管如此，今日仍应重点防范基于趋势性的惯性强势反复周末效应，尤其是美股基于期权到期的意外波动的共振。策略上，建议暂时空仓等候，继续静候充分回调后的低吸机会，以及潜在强势反复势头衰竭期间的高位短空可能。近档上方阻力位于今晨美盘反抽高位和下移的4小时布林中轨汇聚的2164/66美元附近；继续上行阻力分别位于4小时MA30和上周创历史新高2194.99美元以来的初显调整趋势通道上轨汇聚的2170/72美元附近，以及昨天高位和上周收盘汇聚的2177/78美元附近，本周高位对应的2185/89美元区域。近档下方支撑位于今晨震荡低位和最近1984-2195美元强劲上涨波段速阻线1/3线共振的2160/59美元附近，以及隔夜和本周低位汇聚的2155/50美元区域；继续下行支撑分别位于上移的4小时MA60和12月历史前高汇聚的2148/46美元附近，最近1984-2195美元强劲上涨波段0.618黄金分位对应的2115/14美元附近，以及加速上移的日线布林中轨即将对应的2105/00美元区域。

操作上，隔夜止损平仓后建议暂空仓等候；

    继续维持2130美元3倍杠杆做多建议；

    请会员密切关注盘口，在盘口剧烈波动时，不排除实时调整优化策略可能；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240314 Time 065156：

现货金价周三开于2157.99美元，亚洲盘口金价维持窄幅盘整，其中盘初的震荡中金价触及2054.99美元日内低位。欧洲时段，清淡市况中金价延续横向整固。盘中，随着美元指数从日高区域回修，金价小幅上行收复2160美元关口。进入美盘，缺乏重要数据信息变量，在零售和PPI物价出炉前、强劲CPI数据抑制美联储降息预期影响趋于短暂淡化、而传统通胀韧性对商品的提振效应逐渐回归，铜和原油为代表的大宗商品集体走强，美元指数震荡温和趋弱发展，金价则延续近期趋势震荡上行，于美期金收盘前触及2179.69元日内高位。此后，市场温和修正，金价小幅回修，终收于2174.03美元，日涨15.97美元，涨幅0.74%；白银则强势收于25.007美元，大涨0.887美元，涨幅3.68%，创年内（23年12月13日以来）最大单日涨幅。
  
数据信息层面，今日核心焦点是美国2月零售数据：

美1月零售环比-0.8%，远低于预期-0.2%和前值0.6%（其中核心零售-0.5%，远低于预期0.2%持平和前值0.6%）。数据显示，13个零售品类中有9个品类出现下降，其中建材商店和汽车经销商跌幅最大。数据引发市场对新年伊始消费者支出持久性的质疑，显现出家庭支出面临恶化风险、经济前景蒙上阴影。但也有分析认为，1月寒冷天气阻碍出门消费意愿，季节性因素成为下滑主导因子。展望2月前景，美联储1月末会议上连续第4次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内处于年末消费旺季后相对低谷期的修复期，处于前值低基数效应有利环境中。前瞻数据方面，1月个人消费支出环比明显放缓至+0.2%（经通胀调整后实际个人消费支出环比-0.1%）、个人储蓄率由一年内新低3.7%温和回升至3.8%；2月失业率预期持平于3.7%，薪资增速环同比预期均出现放缓；2月ISM非制造业由53.4回落至52.6，其中商业活动指数由56.6升至5个月新高的57.2、就业分项指数由50.5回落至萎缩区间的48；2月Markit服务业PMI终值由52.5温和回落至52.3，其中就业分项指数跌至3个月新低的51.2。前瞻因子中利空因子略占上风，目前市场预估2月零售环比由0.5%进一步上调至0.8%（其中扣除汽车与汽油的核心零售稳定为0.3%）较前明显回升。考虑到前述低基数效应，我们倾向认为，（由于汽油价格回升，核心零售的预期相对更为平缓），数据不同程度的乐观预期有合理之处，有可能继续重现过去两年在年初阶段数据呈现的钟摆式拉锯模式。由于偏离程度较为明显，数据应难出现明显超预期的可能，同时仍需警惕实际数据出现意外摆动的可能。

日内其它值得关注的讯息如下：      

20:30 美国2月零售销售环比(%)          预期 0.8   前值 -0.8  

      美国2月核心零售销售月环比(%)       预期 0.3   前值 -0.5     

20:30 美国2月PPI同比(%)                  预期 1.2   前值 0.9

      美国2月PPI环比(%)                  预期 0.3   前值 0.3

      美国2月核心PPI同比(%)              预期 1.9   前值 2.0

      美国2月核心PPI环比(%)          预期 0.2   前值 0.5

20:30 美截至3月9日当周初请失业金人数(万) 预期 21.8  前值 21.7 

      美截至3月2日当周续请失业金人数(万) 预期 190.6 前值 190.6         
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持1.73吨（增幅为0.21%），当前持仓量为816.86吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为13028.40吨。

周三美元指数亚欧盘口窄幅震荡温和趋升，上方受到100.59-104.97反弹阶段速阻线1/3线反压后回修；美盘震荡温和下行至周一所创周内低位略上方企稳反抽缩窄跌幅，日线收呈下影略长小阴线，本周反弹至日线MA60受阻后，呈现偏弱势反弹反复拉锯的模式。日线综合指标临近低位走平，低位回升势头昙花一现，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，美元指数欧市盘中震荡下行，围绕布林中轨的拉锯争夺中空方占据优势；综合指标下行至相对低位，发出有限偏空讯息。综合分析，隔夜美元指数动态有限回修，盘口争夺中多方未能有效巩固4小时布林中轨支撑，略弱于预期。日内而言，美零售和PPI数据整体偏正面，但较难实现明显超预期的乐观。倾向美元指数继续拉锯震荡，低位企稳和趋强的概率同存。近档上方阻力位于4小时布林中轨对应的102.83附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位和上移的100.59-104.97反弹阶段速阻线1/3线汇聚的103.02/08区域，本周高位、107.33-100.59回调阶段回升0.382黄金分位和日线MA60汇聚的103.16/18附近，100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位对应的103.30附近，以及周线MA120、2月下旬波段调整前低、日线年线、周线布林中轨和MA60密集汇聚的103.37/45区域。近档下方支撑位于上周收盘对应的102.75附近；继续下行支撑分别位于隔夜和周一低位汇聚的102.64/62附近，以及周五所创波段调整低位和100.59-104.97反弹阶段0.382黄金分位汇聚的102.31/26区域。

金价周三亚欧盘口窄幅横向盘整韧性抵抗美元指数动态回升，欧市盘中受美元回修提振上行尝试收复4小时MA30；美盘延续趋势震荡上行收复周二因美CPI数据引发大部跌幅逼近2180美元关口后整理，日线收呈上影略长中阳线，收盘落于4小时布林中轨线上，技术性修正和阶段强劲牛市趋势的博弈中，趋势力量并未因数据压力持续退缩，呈现高位强势整固格局，整体偏向正面发展。日线综合指标高位下行迹象收敛呈钝化趋势，仍继续发出风险警示信号。更短的4小时图形显示，布林中轨和MA30失而复得，金价高位回落后快速修复，维持阶段强势格局，呈现高位偏强势整固特征；综合指标相对低位韧性回升至中枢区域略上方，发出偏积极讯息同时提示波折反复可能。综合分析，略意外方式较主流认知提前展开，确认有效突破中长期旗形形态创历史新高后，踏空力量介入思维主导金市。金价并未即时充分展开调整整理，亚欧盘口偏韧性抵抗性调整后再次趋强发展，形成强势反复格局。短期及日内而言，走势不确定性因素较多，数据信息面偏向正面、但零售预期过高难以实现全面超预期发展；盘口技术特征恢复强势，存强势再起创新高的动能；日线系统指引持续超买未受到有效修整，短期推升持续性将受到制约，同时强技术修正压力持续酝酿发酵，尤其伴生盘口拉升中若数据利空等消息面刺激有形成剧烈回落和宽幅震荡拉锯风险。策略上，隔夜基于稳健风控原则止损平仓后，建议暂时观望等候。静候潜在趋向极值波动后的交易机会，逢低做多是主基调，同时也并不排除在盘口连续超强拉升后再次短空交易的可能。目前金价位于4小时布林中轨对应的2172/73美元略上盘桓。略下则是上移的4小时MA30对应的2169/68美元附近；继续下行支撑分别位于本周回修低位所在的2155/50美元区域，12月历史前高对应的2147/46美元附近，加速上移的4小时MA60日内对应的2140美元附近，以及同样加速上移的日线布林中轨即将对应的2100关口附近。近档上方阻力位于上周收盘对应的2177/78美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的2179/80美元附近，本周高位对应的2185/89美元区域，上周所创历史高位对应的2195美元附近，以及2200/20美元区域。

操作上，隔夜止损平仓后建议暂空仓等候；

    维持2130美元3倍杠杆做多建议；

    请会员密切关注盘口，在盘口剧烈波动时，不排除实时调整优化策略可能；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240313  time 212256：
建议当前2163美元附近，所有会员空头止损平仓，先立足维持主动。若金价下探2130美元，建议3倍杠杆做多，且存在即时操作可能。
倾向短期金价还会存在突破后，反复夯实突破的复杂波动。
若短期（本周）金价在未经充分消化突破压力，并夯实突破成果前，而继续强势创新高，我们不排除还有再度“超短空”过渡可能。因短期基金多头助推金价突破，耗费能量极大，且因短期上涨空间很大，短期多头巨大获利“浮筹”应得到充分消化。
当然，逢低做多是主基调，在没有给出即时回补多头或修正建议前，皆维持2130美元3倍杠杆做多的操作建议。
若短期金价回荡幅度较大，倾向于会在2110-2120美元附近获得技术支撑，届时即便持有2130美元的多头，亦当继续持有。

纠结的会员，请进一步消化周评

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240313 Time 072756：

现货金价周二开于2182.19美元，盘初的震荡中金价触及2184.59元日内高位。日元在盘初动态走强于日本市场开市阶段回落，其后日本央行行长植田和男中性表述尽管一些家庭支出数据疲软，但经济逐步复苏仍在继续。市场理解讲话抑制即时3月调整货币政策预期，日元逆转近日强势盘口性回落。对应金价则在亚市盘中震荡下行盘中累积回修10美元，同时也反馈对美通胀数据谨慎预期。欧洲时段，美元指数动态盘口回升欲强还弱、反复拉锯，金价则在盘初动态拉锯反复后盘中延续温和震荡下行至2170美元关口附近。进入美盘，美2月CPI同比和核心环比回升、核心同比温和下滑均高于市场预期，仅环比回升但符合市场预期。数据较市场主流预期强势，美联储近月降息预期温和下降（其中5月降息预期降至15%以内、6月降息仍占据主流，市场开始预期7月、乃至9月降息可能）。数据公布后，对利率前景敏感2年期美债收益率升至4.60附近；美元指数动态下挫10个基点后急拉逾45个基点后宽幅震荡至原点后再次拉升；对应金价则动态上扬逾10美元动态重回2180美元关口后急挫20美元至2160美元关口后宽幅震荡拉锯动态重新测试2180美元关口后震荡下行近30美元后，随着美元指数高位回修整理，金价动态企稳反抽。美期金收盘前夕，金价在无明显汇市波动影响下再次下行于电子交易时段触及2050.54美元日内低位。此后金价温和反抽，终结束9连阳强势，收于2158.07美元，日跌24.35美元，跌幅1.12%；白银收于24.120美元，日跌0.346美元，跌幅1.41%。
  
数据信息层面，今日无重要金市直接关联经济数据发布，处于信息相对空窗期。   

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为815.13吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为13028.40吨。

周二美元指数亚欧盘口窄幅横向震荡，其中亚盘和欧市分别动态回软、上行后回至原点，受4小时布林中轨制约反复谨慎拉锯后磨过这一反压；美盘受美CPI数据提振上攻至日线MA60区域和前期107.33-100.59调整阶段速阻线2/3线共振区域承压回修，日线收呈上影略长小阳线，从上周跌势中缓和连续收出2根小阳线，日内维持于最近100.59-104.97反弹波段50%和0.618分位区域内拉锯，有限反弹尚未回到强势运行范畴。日线综合指标低位盘桓（KD出现回升迹象），弱势趋势中发出潜在积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数磨过布林中轨反弹连续出现上影受限于MA360回修，反弹初期多空分歧明显、继续呈现偏弱势反抽的盘口特征；综合指标相对高位折回，发出偏空讯息。综合分析，美CPI数据强于市场主流预期、同时并未重现1月的超强势头，符合此前我们推演。美元指数整体偏弱势反弹，显现趋势性调整压力依然较为明显。日内而言，走势有一定不确定性，我们倾向在数据信息面相对空窗阶段，以4小时布林中轨为支撑窄幅拉锯震荡概率较高。近档上方阻力位于上移的100.59-104.97反弹阶段速阻线1/3线对应的103.00/05区域；继续上行阻力分别位于隔夜高位、107.33-100.59回调阶段回升0.382黄金分位和日线MA60汇聚的103.16/18附近，100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位对应的103.30附近，以及周线MA120、2月下旬波段调整前低、日线年线、周线布林中轨和MA60密集汇聚的103.37/45区域。近档下方支撑位于4小时布林中轨对应的102.80附近；继续下行支撑分别位于上周收盘对应的102.75附近，周一低位所在的102.62附近，以及周五所创波段调整低位和100.59-104.97反弹阶段0.382黄金分位汇聚的102.31/26区域。

本周一惯性的非农数据延续影响并未能促使金价续创历史新高（仅刺激金价继续收阳创收盘新高）后，市场交由美通胀数据预期接管。金价周二亚欧盘口出现近期首次跨盘口有限但连续性震荡回修；美盘受数据强势打压破位4小时布林中轨，日线收呈下影中阴，覆盖上周五非农以来的全部涨幅，结束超强的9连阳涨势凸显强技术修正意愿。但下方4小时线连续出现较长下影，则同时浮现下方韧性承压意愿。日线综合指标高位回修继续处于超强区域，强势中发出看空信号。更短的4小时图形显示，月内首次跌破布林中轨和MA30支撑，结束此前超强推升同时美盘连续下影阴线，持续回调同时浮现低位承压意愿；综合指标下行至相对低位，发出有限偏空讯息。综合分析，隔夜金价回调同时伴生宽幅震荡，基本符合推演。从日线特征发出强看空信号，但仍居于超强范畴；以及盘口韧性回调的特征看，日内走势仍有较大不确定性：倾向将常态延续整理调整走势为主，但不排除强势反复可能，尤其是若出现猛烈盘口调整，则易引发短期踏空资金的汹涌介入。策略上，建议继续耐心持被动空单同时维持昨晚建议，并对可能的即时操作保持关注。近档上方阻力位于4小时MA30对应的2162美元附近，以及今晨反抽高位对应的2165/66美元附近；继续上行分别位于走平即将转为下行的4小时布林中轨对应的2170/72美元附近，以及周二高位对应的2181/84美元区域。近档下方支撑位于隔夜低位对应的2151/50美元附近；继续下行支撑分别位于12月历史前高对应的2147/46美元附近，以及加速上移的4小时MA60日内即将对应的2130/25美元区域。

操作上，建议各持仓成本的会员皆继续持有空头；

    维持国际金价下探2140美元空头平仓，以及若进一步下探2130美元等量翻多建议不变；

    请会员密切关注盘口，在盘口剧烈波动时，不排除实时调整优化策略可能；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240312  time 214356：
日内后市，若国际金价下探2140美元，建议空头平仓；若进一步下探2130美元，则建议等量翻多。

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240312  time 203856：
   美国2月CPI、核心CPI年率皆超预期，市场预期CPI年率与上月持平于3.1%，实际数据为3.2%。市场预期核心CPI年率为3.7，实际数据为3.8%，前值3.9%。数据公布后，金价激挫、美元激扬，但仅两分钟即盘面逆转，金价下探2161.30美元反弹过10美元，美元尽吐动态激扬幅度。理论上，数据彰显美国通胀坚韧，冲击降息预期，利好美元，利空金价。继续静候调仓时机，短期金价的超买状态修复不充分。

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240312 Time 072856：

创12月13日以来最大单周涨幅的一周后，现货金价周一平稳开于2177.20美元，盘初日本4季度GDP终值明显调升但弱于市场激进预期，日元继续反弹、美元指数动态小幅回落；金价对应在日本市场开市阶段动态盘口上行触及2188.65元日内高位。国内市场开盘后，汇市金市修复性波动，金价从日高区域回落，重新回到开盘区域及略上水准盘桓，延续窄幅震荡交投模式运行。欧洲时段，缺乏重要数据信息影响，金价清淡交投，重心较亚盘温和下移。进入美盘，美元指数盘初在无明显消息面影响情形下出现盘口近30个基点反抽，而金价仅动态温和回撤触及2074.50美元日内低位。此后美股开盘阶段后，维持和美元同向运行势头，小幅回升至2185美元一线，彰显强势底蕴。凌晨后，金价再次小幅回修于美期金收盘阶段至盘初水准附近。电子交易时段，金价小幅回升，终收于2182.42美元，日张4.91美元，涨幅0.23%，9连阳续创历史（收盘）新高；白银收于24.466美元，日涨0.159美元，涨幅0.66%。
  
数据信息层面，今日核心焦点是美国2月CPI物价指数：

美国1月CPI物价同比3.1%，高于预期2.9%但低于前值3.4%；环比0.3%，高于预期0.2%持平于前值（其中核心CPI物价同比3.9%，高于预期3.7%持平于前值；核心环比0.4%，高于预期和前值0.3%）。此后公布的PPI物价同比增长0.9%略低于前值1.0%、环比0.3%高于前值-0.1%；月末揭晓的1月PCE核心物价同比2.8%，低于前值2.9%；核心环比0.4%，明显高于下修后前值0.1%。1月CPI（核心）环同比增速全面均超预期；其中核心CPI同比韧性持平前值、核心环比更是创8个月新高，显著高于美联储预期控制目标。数据显示，服务通胀继续显现韧性强势（住房环比+0.6%同比6%，扣除住房的超级核心通胀环比+0.7%）、商品通胀分化有限下降（能源-0.9%、汽油-3.1%，但食品+0.4%）。数据公布显著降低市场对降息时点的押注（3月降息预期降至接近0，主流预期首次降息时点推迟至6月、年内降息空间降至85个基点附近，隐含3-4次降息。展望2月前景，美联储1月末会议上连续第4次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。滞后性质的美国12月S&P/CS20座大城市房价指数环同比温和上升；FHFA房价指数环比则有所回落。代表大宗商品的2月路透CRB指数震荡上行（月线收小阳线）重心较1月继续回升；2月波罗的海干散货指数在连续2个月大幅下挫回吐11月全部涨幅后持续回升，月线收近光头中阳，收复1月的逾30%跌幅。在1月ISM物价支付指数大幅上升后，2月明显回落（其中制造业价格指数由22年以来新高的52.9回落至52.5、服务业价格指数由23年3月最高的64大幅回落至58.6）、而Markit综合PMI价格指数降至2020年10以来新低的55.5。周期内，薪资增速维持强劲（1月同比4.5%、环比0.6%；2月预期分别回落至4.3%和0.2%）。同期主要经济体中，其中欧元区2月调和CPI同比初值同比继续温和有限下降但超市场预期、环比则在1月大幅回落的低基数前值上明显回升；前瞻性质的日本2月东京CPI同比则由1.6%大幅回升至2.6%。国内2月CPI环同比双双大幅回升。

综合分析，目前市场预期稳定，美2月CPI同比3.1%持平于前值、环比0.4%温和上升；核心同比3.7%较前值小幅回落、环比0.3%温和下降仍维持高于美联储控制目标的较高增速显现韧性。前瞻讯息喜忧交织，整体显韧性：其中大宗商品价格连续2个月回升，航运指数大幅回升供应链（红海、苏伊士运河以及巴拿马运河）痛点突出；住房放缓低于预期仍处于高位盘整阶段；薪资增速预期回修，但仍处于较高水准。基数方面，在23年1月同比韧性反复仅有温和下降后2月同比开始加速下行，目前同比处于相对有利的缓和阶段（但核心同比23年2月仍维持韧性，目前处于相对高水准）。我们倾向认为，美通胀处于温和缓慢下移的趋势未变，2月CPI数据整体略偏强势，但难以重现1月全面超预期的强势。同比和环比预期相对合理，同比持平前值但不排除略高于前值的可能，核心环比基于高基数大概率温和回修，而环比则因商品（能源）回升压力，持平或略高于前值的概率偏高；核心同比或有限回落目前预期相对乐观，实际数据有超预期可能。数据对美联储近月货币政策调整预期冲击应弱于1月前值，预期美联储6月降息仍将继续居于主流，但不排除市场调升7月，乃至9月降息的可能。

日内其它值得关注的讯息如下：      

15:00 德国2月CPI同比终值(%)     预期 2.5 前值 2.5 

      德国2月CPI环比终值(%)     预期 0.4 前值 0.4   
  
15:00 英国1月三个月ILO失业率(%) 预期 3.8 前值 3.8         
20:30 美国2月CPI同比(%)         预期 3.1 前值 3.1

      美国2月CPI环比(%)         预期 0.4 前值 0.3

      美国2月核心CPI同比(%)     预期 3.7 前值 3.9

      美国2月核心CPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.4   

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续减持1.44吨（降幅为0.18%），周一持仓维持不变，当前持仓量为815.13吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持68.28吨（降幅为0.52%），周一增持17.07吨（增幅为0.13%）当前持仓量为13028.40吨。

上周美元指数周线收呈下影中阴线（周跌114个基点、跌幅1.10%，其中上影12个基点、下影个44基点），其中继此前一周周五反抽至日线半年线和布林中轨受阻后，在周内经济数据整体下行压力下，上周周初2连碎阴趋弱韧性抵抗下行后，加速下行相继破位周线布林中轨、MA60和MA120密集咬合区域，至前述最近反弹波段趋势支撑线暂时企稳，前期反弹形态受到严重冲击。周线综合指标相对高位折回临近中枢区域，发出偏空讯号同时也提示波折反复可能。周五长下影初显企稳迹象后，周一美元指数亚欧盘口动态回软后企稳，美盘反弹受限于4小时布林中轨和100.59-104.97反弹阶段速阻线1/3线，日线收呈上影小阳线，止住上周以来的日线6连阴跌势，收复站稳于100.59-104.97反弹阶段50%分位。但关键的美通胀数据前夕，盘口反弹处于相对谨慎偏弱势格局，带有对非农系列数据冲压后的修复性质。日线综合指标濒临低位逐渐走平，空方略占优势同时提示超跌修复行情展开的可能。更短的4小时图形显示，美元指数连续下行后，周五美盘在非农数据出炉后单针长下影企稳，显现利空出尽效应；周一震荡拉锯温和反弹上方受阻布林中轨，反弹窗口期内偏弱运行，仍受到下行通道制约；综合指标上行至相对高位，发出有限积极讯息。综合分析，美元指数周五以来走势呈现超跌企稳的修复性反弹走势，属于我们预期范畴内相对偏弱运行的一种模式。日内而言，数据信息面偏向正面，倾向震荡拉锯延续反弹概率较高。但并不排除因数据意外可能刺激美元指数弱势反复，对周五较长下影企稳形态确认的可能。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨对应的102.86/88附近，以及略上的100.59-104.97反弹阶段速阻线1/3线和隔夜高位汇聚的102.93/95附近；继续上行阻力分别位于于日线MA60和107.33-100.59回调阶段回升0.382黄金分位汇聚的103.16/17附近，100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位对应的103.30附近，以及周线MA120、2月下旬波段调整前低、日线年线、周线布林中轨和MA60密集汇聚的103.37/45区域。近档下方支撑位于今晨美盘震荡低位和上周收盘汇聚的102.78/75附近；继续下行支撑分别位于周一低位所在的102.62附近，以及周五所创波段调整低位和100.59-104.97反弹阶段0.382黄金分位汇聚的102.31/26区域。

上周金价周线收呈上影长阳（周涨94.12美元、涨幅4.52%，其中上影17.48美元、下影1.80美元），在此前一周突破去年12月以来的整理通道的长阳后，本周中阳5连加速上攻，创23年10月13日当周以来最大单周最大涨幅。形态上，在12月动态尝试突破回修后，确认对2020年8月以来在2070/80美元区域的多重顶的旗形突破，奠定并强化中期牛市特征。周线综合指标相对高位上行，发出积极乐观讯号。金价周一亚洲盘初惯性和避险资产日元同向运行盘口小幅上行后维持窄幅交投震荡模式，美盘韧性抵抗美元指数的反弹压力，日线收呈上影小阳线，日内核心波动于周五上影范畴之内，强势练就九阳真经同时也首次未能盘中同步实现再创新高。关键美通胀数据前夕，强势趋势出现松动迹象，短期多空分歧凸显。日线综合指标超买继续强化（RSI95+、CR250+），处于历史极值区域范畴，发出强烈风险警示信号。更短的4小时图形显示，金价周五美盘非农数据出炉后上影阳线上攻后周一维持高位横向整固，对美元上行韧性抵抗，继续远离所有均线系统、维持强势上行格局；综合指标高位回修发出偏空讯息。综合分析，周一盘初日本数据刺激日元上行，同为避险资产运行属性联动（同时对美元关联性的负向压力）效应下，金价亚欧盘口并未出现潜在的较宽幅震荡拉锯走势。金价隔夜收出9连阳未能盘中再创新高同时也反馈出短期极度强势的尾段，阶段牛市（参见周评分析）途中亟待盘口消化整理。日内而言，美2月CPI数据引发市场高度关注，数据预期整体偏向负面承压，倾向出现猛烈震荡回修的概率进一步提升。由于数据难以出现指向单一的强弱，应注意在超强运行阶段的金价盘中反复宽幅拉锯，甚至动态进一步强势拉升的风险。策略上，建议继续耐心持被动空单同时，密切关注盘口动向，我们倾向通过盘口明显回荡阶段进行短期优化调仓。近档上方阻力位于今晨美盘所在的2185美元附近，以及略上的隔夜高位对应的2188/89美元附近；继续上行阻力分别位于周五所创历史高位对应的2194/95美元附近，以及2200美元关口附近。近档下方支撑位于上周收盘对应的2178/77美元附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨日内对应的2172/70美元附近，4小时MA30对应的2162/61美元附近，12月历史前高对应的2147/46美元附近，以及加速上移的4小时MA60日内即将对应的2120/18美元附近。

操作上，建议各持仓成本的会员皆继续持有空头；

    请会员密切关注盘口，在盘口剧烈波动回修至前述技术支撑位区域时，不排除实时调整优化策略可能；并请关注实时增补的调仓计划；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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