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即便是目前，笔者也对金价下穿1102美元的有效性表示怀疑。当然这并不是为我们寻找主观持仓的理由。而是完全是基于技术面探导。就近几年来看，以典型的前浪推后浪手法，金价的回调基本会在前浪的61.8％黄金分割位至少获得支撑展开反弹。但本次却直接大幅下穿1102.5美元的61.8%（笔者在该价位附近还有总计8大支撑分析）。这种情况基本只有在2006年3～5月有一次，金价从534.5～730美元后，下跌至541.8美元。但这两次基金的成本分布却存在很大差异。06年那轮行情，基金在期货市场上的最高成本在470～480美元附近。故即便从730下跌至541.8美元，仍远离基金在期金市场的持仓成本。而本轮行情，基金在期金市场的最高持仓成本在1050～1070美元，即本轮行情的下跌已经触及基金在期金市场持仓成本的上沿，且从对基金的仓位跟踪发现，基金对多头的锁定意愿很强。故笔者总体依然认为金价进一步大幅下行的可能极小！

即便是目前，笔者也对金价下穿1102美元的有效性表示怀疑。当然这并不是为我们寻找主观持仓的理由。而是完全是基于技术面探导。就近几年来看，以典型的前浪推后浪手法，金价的回调基本会在前浪的61.8％黄金分割位至少获得支撑展开反弹。但本次却直接大幅下穿1102.5美元的61.8%（笔者在该价位附近还有总计8大支撑分析）。这种情况基本只有在2006年3～5月有一次，金价从534.5～730美元后，下跌至541.8美元。但这两次基金的仓位分布却存在很大差异。06年那轮行情，基金在期货市场上的最高成本在470～480美元附近。故即便从730下跌至541.8美元，仍远离基金在期金市场的持仓成本。而本轮行情，基金在期金市场的最高持仓成本在1050～1070美元，即本轮行情的下跌已经触及基金在期金市场持仓成本的上沿，且从对基金的仓位跟踪发现，基金对多头的锁定意愿很强。故笔者总体依然认为金价进一步大幅下行的可能极小！

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早间快讯

（2009-12-23 time:091056）周一金价最低进一步下探1075美元附近，虽处在可能变盘的时间之窗，但这个绝对价位的出现必须让我们对近期可能迎来第二轮牛市的战略观点进行修正，因为基于我们对第二轮牛市的战略分析，金价无论如何也不应该进一步下行至1085美元下方。

当然，截至上周数据，基金在期货市场伤依然锁定着较深的净多，这不排除刻意为投资者塑造信心，稍早金价受到的打压几乎完全来自于场外市场，但我们对这种基金场外打压的能量预估不足。尽管我们依然维持短期美元可能见顶的判断，但黄金仍存在放大这种空头效应的可能。目前美元已经触及9月初加速下跌的起点，如果金价也要回归这个起点，那是比较恐怖的事情，这示意金价将下穿1000美元。故尽管近日金价是所有市场中表现最疲软的一个，但相对于美元反弹的波段幅度，金价似乎仍存在调整空间。当然，这个前提是我们否定了第二轮牛市即将上演。故就整个波段来看，这是一个相对悲观的预期。

短期而言，周二金价收出约10美元的下影线后，周三金价应有反弹，如果该弹不弹，那么我们必须警惕金价面临新加速下跌的可能。近日的战略分析应该不算是是一种失误，战术操作也应该不算太大失误，最大的失误是仓位放得过大，这是我们不得不面临的事实错误。

当然，我们希望今明两日获得美元回软时的调仓或止损机会，尽管理论上金价至少应该反弹至1100美元、甚至1110美元以上（较强阻力在1123美元），但我们不能逆市盲目等待这个绝对价位的出现，对市场节律的把握往往比单纯追求价格的把握更为重要。

故如果我们今日或明日发出止损指令，希望会员严格按照我们的建议来执行，也请会员忘记你的仓位与成本。当我们需要对错误清零时，我们必须果断。很多涉市不深的新客户往往心存侥幸，希望“老天”再给我一次机会。但如果在操作时要将命运交给老天裁决时，这种理念已不适合在黄金衍生品市场生存。故希望会员在我们发出止损指令前认真考虑这个问题。会员也不要以为笔者坐着说话不腰疼，这轮行情至今，笔者指导的兄弟客户也回吐了超过1500万的利润，不心疼是假的，但正视问题却显得更为重要。因为有一点我们深信不疑，我们不存在抓机会的本领，但前提是机会再次来临时你必须要有能够再次出手的从容准备，请会员深思，特别是新会员深思！！笔者最怕会员不执行我们的止损指令，以往不少新会员总是这么干，总希望老天再爱我一次！记住，你的老天是肉食动物——作为金融恐龙的吸血鬼对冲基金。

日期	2009年12月23日		￥兑＄汇率	6.83	结算参考价＄		1087
交易信息
持仓信息	(1215)1120美元3300盎司；（1217）1126美元1000盎司；
浮动盈亏	-1017048.47		平仓盈亏			参考保证金10％(10倍)
持仓保证金	3293426		可用保证金	-196840.47		当前保证金率与杠杆倍数
帐户权益	3096585.53		银行存款	0		9.4%	10.6
总权益(帐户权益+银行存款)			3096585.53		起始资金	(09年06月01日)100万￥
【注解】交易信息指当日买卖信息；持仓信息指历史交易中尚未平仓的仓位信息；浮动盈亏指以结算参考价计算出的持仓浮盈亏； 平仓盈亏指当日短线或历史持仓平仓后形成的实际盈亏；帐户权益=可用保证金+持仓保证金；银行存款指将帐户权益转存至银行作为“青山”防意外的储备金。此外，我们这里设计为10%保证金标准，但在实际执行时，有时基于对行情的把握，可能进一步酌情放大保证金。浮动盈亏之后的资金信息全为人民币。交易规则及费率：参考伦敦金。没有手续费，但每日总体参考美元利率存在（变动）持仓成本，目前无论多空，都将按照年率1％逐日扣除持仓成本。（当保证金率大于10％都属正常，伦敦市场实际保证金要求不到5％，设定0.5％为自动强平仓基准。1除以当前保证金率即为最新杠杆倍数，最新几成仓位就是运用了几倍杠杆，也为最新保证金率的倒数）。国内市场会员而言，参考我们国际市场建议的价格在对应时点操作即可，不要计算升贴水。