黄金类理财产品发行倍增

2012年05月12日来源：【都市快报】

本周二国际金价跌破1600美元/盎司，目前跌势未止，昨晚最低探至1573美元/盎司，2个多月最大跌幅超过12%。今年以来，国际金价总体呈现一个倒“V”字形走势，以2月29日为分界线，前两个月从1564.4美元/盎司涨到1781.80美元/盎司，涨幅达到13.9%。现在重回年初水平。

　　金价连续下跌，金条、黄金首饰等产品价格也节节下调。老凤祥本周将首饰金价格从每克410元调至405元，周大福则将金价从5月1日的每克419元调到405元，一些黄金专卖店的首饰金价一个月下调了7次。

　　悲观者从全球基本面和技术面角度分析认为，黄金十年牛市终结，下跌空间巨大；而乐观分析则表示，在全球货币宽松大背景下，1500美元/盎司左右是难得的建仓良机。不管后市走势如何，对银行发行黄金类理财产品来说，分歧越大，就越容易找到工具对风险进行对冲。因此今年以来银行发行的此类产品数量倍增，而且在理财产品预期收益率不断走低之时，黄金类结构性产品的最高预期收益率优势日显，市场预计发行量同比上涨趋势不变。记者陈家林

　　市场悲观派占主导

　　黄金市场从长期牛市转为横盘震荡局面的主要原因，是美国经济数据有所好转，市场对美联储推出第三轮量化宽松政策预期减弱，欧债危机对金价影响弱化，印度进口关税上调，美元指数走势坚挺等多种因素所致。

　　近期美国出炉的一系列经济数据表现强劲，令该国实施更多货币宽松政策的希望消退，促使投资者脱手黄金看涨仓位。而本周，在法国大选左翼上台、希腊股市跳水等消息的冲击下，一向被投资者视为安全资产的黄金也成为了市场的弃儿，与原油、欧元、澳元等资产或货币一道遭到无情的抛售，跌势凌厉。

　　技术派分析人士从黄金跌破长期趋势线角度看，认为下行空间巨大，最悲观的甚至认为今年会跌至1200美元/盎司，较目前价位下跌近25%。

　　市场并非一边倒的看跌，威尔鑫首席分析师杨易君建议，应该理性看待希腊、法国选举的短期基本面对市场形成的冲击，并且应该理性解读巴菲特不喜欢黄金投资，并不意味着看空黄金的观点。相反，他认为应该在全球货币宽松大背景下，逢市场大幅调整时，在相应的市场，相应的时机，准备好迎接金银投资机遇。

　　高盛分析师Jeffrey Currie在研究报告中表示：“尽管金价近期回落，但我们仍认为金价将维持上升态势。”高盛分别将未来6个月以及12个月的金价预估维持在每盎司1840美元和1940美元间。

　　也有分析人士表示，金价下滑或引发现货买盘增加，特别是在新兴市场。该分析师认为类似的买盘曾在2011年为金价提供底部支撑。

　　黄金类理财产品发行量倍增

　　对投资者来说，黄金后市不明，选择观望是最好的策略，因此就有部分资金会流入保本的黄金类理财产品。而市场分歧越大，银行越容易找到对冲工具，利于发行挂钩黄金的结构性理财产品。这些都促使银行加大此类产品的发行。

　　统计显示，今年1-4月份，银行发行的黄金类理财产品（包括直接投资于黄金、挂钩黄金价格或相关资产的理财产品）达到47款，远超2011年全年发行的29款。其中一季度共发行33款，与去年同期的9款相比增幅高达267%。

　　值得注意的是，与往年外资行引领不同，今年中资银行成为黄金类理财产品的主力。1-4月份，五家中资银行发行黄金类理财产品40款，占比超过8成。

　　“市场分歧的增大，为银行理财产品形成了很好的发行环境，因为对未来价格的分歧越大，就越容易找到工具对风险进行对冲，而单边看涨或下跌的市场由于很难找到对冲工具，不利于发行理财产品，这也是今年以来出现各种不同收益设计的理财产品的原因之一。”一位银行人士表示。

　　另外，今年以来，市场利率不断下降，银行货币债券类理财产品预期年收益率大面积跌破5%，黄金类结构性产品最高预期收益率的优势日显。

　　以中行发行的一款金上加金理财产品为例，其设定为在观察期的某个观察日，挂钩标的曾低于或等于观察水平，则投资者可以获得5.80%的较高收益；倘若挂钩标的未曾低于该观察水平，投资者只能获得3.1%的较低收益。这适合看跌，却又不敢大肆做空的投资者。

　　投资前需对黄金走势有所研究

　　假如投资者预计金价在未来数个月内下跌是大概率事件，但是一款看跌型的黄金类理财产品的投资期限可能是3个月、2个月或者更短，倘若投资者无法准确判断在这一时间段内金价将下跌并触发其设定的取得高收益的条件，那么投资者仍然无法获得满意的投资回报。

　　理财专家表示，对于看涨型或区间型的产品同样存在这种情况，因此从这个层面上来讲，黄金类理财产品的投资仍然需要投资者对市场有一定的研究和熟悉。

　　如某银行发行的一款“高净值客户专属人民币理财产品”看涨型产品，其设定的触发价格很高，除非未来3个月内金价触及2100美元/盎司的新高，否则投资者很难获得较高收益。因此，投资者只有结合触发条件与市场行情综合判断才能获得满意投资回报。

附件

欢迎投资者申请为威尔鑫资讯会员，会员版本文章将在“威尔鑫连载”专题中延迟推出，敬请投资者监督检验。会员将通过公司授予的专用帐户及密码登陆，获取具有操作指导建议的资讯信息。此外，公司将不断完善咨询服务，以及不断丰富咨询内容，敬请投资者关注。

目前资讯费为：季度（3个月）人民币5000元；半年（6个月）人民币9000元；一年18000元，赠送1个月。法人客户费用在此基础上进一步上浮10％。

境外客户：季度（3个月）折合人民币8000元；半年（6个月）折合人民币15000元；一年折合人民币30000元，赠送1个月。

目前会员除中国大陆以外，还有来自美国、澳大利亚、香港、澳门、台湾、泰国、西班牙的投资人或投资机构。会员类型包括一般个人投资者、投资公司、基金公司、期货公司、矿山、首饰商、上海金交所众多会员单位等。

指定汇款帐户名称：谢志芳。开户行分别有：“工商银行、农业银行、建设银行”。国际外币专用帐户名：章**，中国银行帐号：8405********842。客户确定办理后，我们会通过短信（号码139**4**832；1307*****20）、公司邮箱或公司QQ将具体的帐户信息发送给客户。

为了便于我们查证你的汇款，希望在汇款时加一个便于查证的尾数，比如5000.19，9001.73，18002.59等尽可能生僻的尾数（有一天连位数为“.13”的会员都有数人，让我们查实到对应的人头上都感到困难），此外请会员自理汇款手续费，否则扣一周会期。此外，我们希望会员尽可能成为长周期会员，以免产生在会期内没行情，会期到后有行情的不成熟感慨！

服务形式的变更：最新的服务形式将更为清晰明了，我们给出了一个新的模拟结算系统，并对模拟资金与操作、持仓进行长期跟踪，甚至系统中设置了我们应该在什么时候将多少盈利转存银行作为后备“青山”等。系统中也设定了持仓费用的自动扣除等。故会员参考该模拟交易帐户，将对仓位资金管理的分布一目了然。

告会员书

尊敬的威尔鑫资讯会员，感谢您对威尔鑫市场研究成果的认同。黄金市场也是一个充满风险的市场，特别是黄金保证金市场。威尔鑫竭力为会员做好金市向导，力求每天的分析深刻、到位。在此基础上，也敬请会员保持对威尔鑫的信任，希望您的操作思路紧贴威尔鑫的市场分析思路。当然，我们也难免会出现意外失误，但我们会对失误作出快速调整，力争长期保持较高正确率，实现为会员长期稳定盈利的目的。
          如果您仅仅只是希望在威尔鑫研究成果中寻找对您个人分析的主观认同：我们的分析结果与你主观相符，您就认为正确，我们的分析结果与你主观相悖，您就认为错误，那我们认为您加入资讯会员的意义不大。
          故希望会员从市场方向、资金管理方面紧贴威尔鑫分析思路。威尔鑫坚信：只要坚持正确的投资理念，拥有科学的操作手法，偶尔的错误不会影响长期的必然胜利，即“错的也是对的”；而没有正确投资理念，依靠运气的偶尔正确，也将无法摆脱长期的失败结果，即“对的也是错的”。
          此外，如果行情在美国开盘前后，极可能出现与我们分析相悖的征兆，我们会尽可能即时推出日内第二篇修正性评论。
          目前系统认定会员每天登陆唯一一台电脑，切勿将自己的会员帐户、密码告知他人，以免自己当天无法登陆。
          如果您从威尔鑫资讯的黄金屋中获得了收益，请将您的朋友带进来，威尔鑫将竭诚为您提供优质服务。

目前会员版快讯文章每2分钟自动刷新一次，最新的快讯操作建议我们也始终置顶发布，这样会员就不用频繁刷新快讯页面而能够获得及时的操作信息。自动刷新的页面仅限于《早间快讯》及《快讯》

希望会员朋友能够将威尔鑫向您的朋友、生意伙伴、黄金投资朋友进行推荐

声明：威尔鑫不希望纯短线的激进型投资者加入。我们希望会员不仅能够从黄金市场获得投资收益，更希望会员获得投资理念与投资认识的升华，更甚至潜移默化至对人生观的升华，我们不少会员已经深有这样的体会与收益。这个道理投资人应该明白，我们做一个形象比喻：假如指导投资者进行市场操作的机构（比如威尔鑫）是教练，执行投资操作的会员是运动员。那么有的教练（短线教练）每天让运动员跑10个1000米（喻似每天数次短线），也不管运动员身体与精神状态，甚至不管天气（操作时机）；有的教练（波段教练）让运动员在身体与精神状态好的时候才加强锻炼，且特别强调锻炼的天气。那么长此以往哪些运动员的身体算是真正健康（健康投资）呢？事实证明，很多真正的国家级运动员在退役后都有因运动过度，为身体带来损伤的后遗症。故遇到这种只故自己工资效益的教练，运动员可以反问：教练，你不管刮风下雨地每天跑10个1000米试试滋味？

黄金市场有黑嘴吗？如果是一个与任何交易平台都没有利益关系的纯咨询机构（比如威尔鑫）就绝对不可能成为喻似股票市场存在的黑嘴，这样的咨询机构与客户利益完全一致，如果客户能够获得实在收益，这样的咨询机构才能获得长足发展。因为黄金是一个全球定价一致的市场，咨询机构不可能先行买进让会员抬轿。如果咨询机构与交易平台（特别是灰色平台）有利益关系，那么有可能指导客户进行频繁交易以获取更多佣金，这与股票市场的黑嘴也存在一定差异，但总体仍属于职业道德的范畴。故威尔鑫从不与任何平台建立合作，不向任何客户推荐平台。威尔鑫的利益将与客户的利益紧紧捆绑在一起！黄金咨询也呈现出长江后浪推前浪的现象，不少咨询机构仅仅昙花一现，但威尔鑫能够多年立足于黄金咨询市场的最前端，正是凭借与客户利益捆绑一致的经营理念与服务能力。

正告：近年甚至近期，发现多起盗用威尔鑫或杨易君老师名义在外招摇撞骗的不道德行径。公司声明，威尔鑫没有任何第三方代理机构，杨易君老师也从不使用QQ与投资者做任何交流。威尔鑫专用的客户QQ号码为：609713619。此外，我们进一步正告：对于任何剽窃威尔鑫资讯用以网络牟利的行径，我们将追究其责任，对于查实的违规会员，我们将直接停封帐号并追究责任。近期我们也发现有同业竞争者，竟然连我们在专业客户栏中的广告用语都剽窃，这基本可以肯定会对我们的观点进行剽窃，故希望投资人对这种没有自己核心研究实力的机构要保持谨慎。

杨易君邮箱：yangyijun888@126.com。