“让银价飞”第二季　国际大鳄“捕猎”中国散户

新民周刊 11年第20期

当中国投资者沉浸在“泡泡浴”中，浑然不觉“空军阵营”已经在磨刀霍霍。

　　记者/张襦心

　　中国的白银投资者，永远无法想象，自己居然“有幸”和传说中的华尔街大鳄们打了一场遭遇战，结局可想而知。人家早早张开了大口袋，而被宋鸿兵寄以厚望的那些“雄赳赳、气昂昂，团结一心打败通胀保小康，真金实银打败美元野心狼”的“蚂蚁雄兵”，却懵懵懂懂一头钻进了“鬼子的包围圈”。

　　在本刊发表的《让银价再飞一会儿》“第一季”结尾，记者曾提醒道：“当年亨利兄弟留下的50美元高度，仿佛成了一块试金石，我们则站在了又一次见证历史的节点上。”不幸言中，银价果然在50美元历史高点一触即溃，从而宣告这几个月来的“白银神话”，不过是国际投机大鳄们惯玩的游戏。

　　这场绞杀有多惨烈？一直在发出“盛世危言”的威尔鑫首席分析师杨易君曾判断3个月内银价必定回到35美元下方。但令人始料不及的是，杀到这个点位只花了短短一个星期，跌幅高达30％。短兵相接中，被疾风骤雨打得措手不及的投资者，纷纷以爆仓告别了“白银神话”，上千万元打水漂的大有人在。更让人不寒而栗的是，这场大屠杀或许才刚刚开始。

　　“国际投资大鳄是如何把散户变成一头待宰的猪？”这是一位白银私募内部讲座的开场白，深深刺痛了在座者的心。

　　毫无疑问，这个散户，特指中国散户。

　　4月白银火得一塌糊涂，一名贵金属业资深银行家相当确定，推动这种走势的是中国散户。他们没赶上前一轮的黄金上涨行情，于是蜂拥而上，瞄准银子，尤其是嗅觉异常灵敏的“中国炒房团”，又怎会错过这千载难逢的“组团炒银”？黄金与白银市场的“群众基础”，比以往10年任何一轮局部牛市都更为强劲。据保守统计，70％的中国散户在此轮银价上涨中都是做多。

　　当中国投资者沉浸在“泡泡浴”中，浑然不觉“空军阵营”已经在磨刀霍霍。名单中随便一位，都挟有令市场闻风胆寒的力量：

　　巴菲特、索罗斯、大摩、汇丰……

　　造势

　　故事的开始，本来是一场激动人心、波澜壮阔的牛市盛宴。

　　直到今天，杨易君都相信，银价未来涨到100美元/盎司不是梦，这都要拜美国“从直升机上撒钱”和赖账的积习所赐。

　　“我们没有必要怀疑金银市场的长期牛市。美元的宏观疲软将继续构成金银牛市支撑，而促使美元宏观疲软的因素可能有多种：比如美国的经济低迷，美联储延续超宽松的货币政策，美国债务危机诱发的美元信任危机等。在美联储4月利率政策会议中，一致通过了‘在相当长时间维持超宽松货币’的意见，美国两党对缩减债务的‘减赤方案’也难达成一致。美联储的宽松货币政策，将形成通胀环境来提振金银抗通胀的避险魅力。而美债危机可能构成对美元的信任危机。如果美国不能通过经济复苏走出困境，那就只能大开印刷机，用稀释美元这一招来赖账，由此导致金融动荡，激发金银的避险魅力。”

　　这是谁都心知肚明的大趋势，更何况价格低廉、产量有限的白银，简直就是天生为投机而生。对战斗经验丰富、技术老到的国际大鳄来说，在小散们必经之路上埋下一个“捕兽器”，就像搂草打兔子那样轻松。

　　早在2008年上半年，仅大摩和汇丰这两家投行，就开始在纽约商品期货交易所(COMEX)白银期货和期权市场累积大量空仓。到目前为止，它们一共持有了整个白银市场85％的空单仓位，整个贵金属衍生品市场全部合约的90％！正如记者“第一季”所述，这两家机构跺跺脚，白银市场就要震一震。有证据显示，去年3月到年底，这两家机构减持了30％的白银空仓，结果银价就飙升近80％。

　　催化

　　据上文私募所言，国际庄家本来想利用中国老百姓的过节心理，等到年底银价拉到最高的时候，再狠狠地获利绞盘。

　　谁知突尼斯女“城管”一巴掌掴出了阿拉伯世界的动荡。更让神仙都无法预测的是，日本又发生了大地震，天上还掉下来一个“利比亚”。

　　似乎是嫌“地缘政治”料还不足，“不少机构或个人甚至用美元将退出储备货币历史舞台，回归金银本位的思维去为市场煽风点火，出现了美国犹他州试行‘银本位’的闹剧，认为银价熊熊烈火将燃烧至数百美元，诱使不少银市投资的‘飞蛾’趋之若鹜。”杨易君说。

　　最令小散伤不起的是中国媒体无意之中“助纣为虐”。前两个月，无论中央台、地方台、平面媒体，无不对白银神话推波助澜。而被业界揶揄为“歇斯底里唱多白银”的宋老师“货币战争三部曲”也卖得盘满钵满，无形之中火上浇油，让缺少经验的冲动型散户追涨追到山顶上。

　　与此同时，中国往日两大投资渠道，楼市熄火、股市患上了3000点恐高症。当过多的流动性，像洪水一样漫在神州大地上的时候，只能往洼地积聚。

　　行情已经走到这里，国外投资大鳄看到这么千载难逢的好机会，怎么可能不提前阻击一下？这导致了白银像过山车一样暴涨、暴跌。

　　“如果以投资思维运作，银价将以10－15度的曲线往上涨。然而在前段时间，跟风题材太多，开始以60度往上涨，2个月就把未来3年的涨幅提前透支掉了，短期内必然要修正到长期投资的轨道线上来。”杨易君认为。

　　对于金银2－4月底的上涨行情，大型机构是从心底不认可的。比如价格一涨，ETF就在减仓。但不幸的是，当银价冲上了35美元/盎司、欧美地区判断白银已经出现泡沫的时候，中国散户却开始冲入抢货。

　　挥刀

　　“收割”需要很多借口。

　　闻名遐迩的本·拉登，可能做梦都想不到自己会被选为第一个。

　　5月2日，拉登被击毙的消息甫出，银价瞬间崩溃。现货白银在短短11分钟暴跌12％。

　　紧接着第二天、第三天，芝加哥商品交易所联系上调保证金。此前4月25日、4月29日，芝加哥商品交易所已经两次上调过保证金比例。

　　5月6日，上海金交所TD合约保证金比例提高至20％。涨跌停板比例调整为15％。此前4月25日，上海黄金交易所为控制风险，曾将白银TD的保证金比例从12％提高到15％。

　　从历史上看，每次白银期货市场改变交易规则，都会导致行情趋势的巨幅变动。

　　非常巧合的是，资本大鳄“多翻空”的声音也出现报端。5月1日，巴菲特表示继续看空黄金。5月4日，外媒曝出，索罗斯已大量抛售持有的黄金和白银。

　　这完全是一场有组织、有计划的全面洗劫。

　　“早在白银见顶前两周，我就发现对冲基金布空的迹象非常明显。”杨易君回忆说。

　　据美国商品期货委员会4月26日公布的持仓报告，Comex金属市场白银多头突降5413手，降幅达20％。而就在4月最后两周银价极度疯狂的时候，伦敦市场白银拆借利率却突然下浮。这些蛛丝马迹汇总在一起，描绘出来一幅华尔街做空白银的路径图：

　　对冲基金在美国Comex市场做空白银，并以低利率大量拆借白银现货，以保证将来可以交割。

　　而国际庄家选择的银价暴跌“时间窗”，也突显集团作战的布局精心、行动迅速。今年的五一假期真是一个不寻常的假期。前一天，威廉结婚了；第二天，卡扎菲死了儿孙；第三天，本·拉登成了浮云。拉登的死讯不仅给了正享受假期的门户网站编辑们一个突然袭击，也让中国根本无法交易的白银TD投资者眼睁睁地看着大跌无法出逃。此后连续封住跌停，连挂单的机会都没有。

　　“这就是白银TD投资的假期风险，根本无法控制。只要中国人一放假、不怎么在意白银市场的时候，欧美人都要狠狠搞一下。说白了，我们中国金融投资市场非常不健全，肯定要被国外的资金玩死。亚洲人从来没有国际大宗商品的定价权。”一位业内人士认为。

　　抄底？

　　白银暴跌之后，一直不吝唱多的宋鸿兵，也遭遇了极度尴尬。

　　不少投资者都是在“宋老师”的影响下，投奔了白银大营。

　　在采访中，宋鸿兵的助理一再提醒记者，仔细看看《货币战争三》的“第十章”。而有位网友年前也曾在一周内跟10位家庭主妇级的闺蜜推荐“货3”，并特意说，可以不买，但不能不去书店看看，就从第255页第十章看起：“如果你看了没啥反应，就当我没说。如你看了有所行动，日后不必谢我，因为这事我管杀不管埋，自己看着办。结果现8个人已搬了银砖放银行保险柜了。由此我得出结论了，又念书又持家的家庭主妇最现实主义。”

　　一名业内人士也表示宋鸿兵对中国普通老百姓的影响力巨大：“我的一位亲戚是名教师，以往从来没听说过想投资白银，看了宋鸿兵的观点之后，打电话问了我两次想买白银。”

　　而宋鸿兵自己也曾不无得意地表示：“老夫估摸着《货币战争3》的出版会加速世界白银市场现货供应中断的时间。”

　　在白银下跌过程中，他就曾通过微博鼓动投资者“囤积3万吨白银对抗金融大鳄”！在白银创31年来新高后，声称“50美元/盎司以下都是贱取”。

　　面对纷至沓来的投资者和媒体的质疑，宋鸿兵认为自己并没有错。因为他一直唱多的并非“杠杆”，而是实物白银。看的并非短线，而是长期趋势。

　　这一倡议的逻辑依据，首先建立在如果中国老百姓都能义无反顾、紧密团结在以宋鸿兵的大旗下，无论金融大鳄如何做空，不断持续购入实物白银，打一场“人民战争”，必然将大鳄逼爆仓。

　　对此杨易君并不认同：“散户与大鳄的对抗只能有一个结局，那就是输。”宋氏倡议的最大漏洞，就在于完全无视散户的基本特征：习惯于跟风和追涨杀跌，根本无法步调一致。然而宋鸿兵抱定“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域”。他认为即使银价短暂下跌，大鳄总不能把老百姓藏在银行和家里的银条、银币拿走。从长期大趋势看，全球货币体系将在美元的废墟上重新构建，金银本位将卷土重来。

　　比如他曾在一个投资报告会上表示：“美元将来肯定要崩溃，纸币贬值也是必然规律，而应对纸币贬值和美元崩溃的最好手段是投资黄金和白银，尤其是实物黄金和白银。”

　　5月16日，宋鸿兵在微博上说：“两年前饱受恶性货币贬值之苦的津巴布韦中央银行5月15日宣称，津巴布韦元将重返金本位，以黄金为支撑发行本国货币，并认为‘美元作为世界储备货币的日子已屈指可数了’。中央银行行长Dr Gideon Gono认为‘世界需要而且几乎肯定要重回金本位，津巴布韦应该走在这个潮流之前。’”

　　然而对此无论经济学界还是业界，分歧巨大。身为经济学家，学术上完全可以探讨，但如果在书籍、微博、媒体、讲座等全方位呼吁公众“大跌大买，小跌小买”，着实令人担忧。

　　对此有句评论说的有趣：“坚决支持宋老师观点，但未必你我活着能见……”

　　“我认为美元崩溃的可能性不大。当然如果拉长到上千年来看，什么事情都难说。但以此为依据来投资白银，不知道我们的孙子辈能不能收获。”杨易君认为。

　　如今银价跌至35美元下方，不少憧憬专家画出的银价未来蓝图的投资者，又开始蠢蠢欲动。而有位投资者遇到两个期货公司的负责人，他们对于白银的短期后市分析，居然一个看空，一个看多，让人不知道该听谁的。

　　是否可以抄底了呢？杨易君给予了否定回答。“银价历经短期急速杀跌之后，即便迎来反弹，随后还会产生绵绵跌势。至少5月到6月上旬，抄底都不是很合适。甚至不排除银价跌回1月底部的起涨点可能，即26～28美元之间，存在持续再下跌20％－30％的可能

（杨易君附注：以前没有看过《新民周刊》这篇报道，是去年的报道。从报道内容来看，当银价在11年4月上涨至49.77美元后迎来中期调整，我们提醒投资者可能迎来大幅调整的忧虑与担心是正确的，甚至提醒投资者可能银价会回到26~28美元的当初行情起涨点。目前来看完全是这样，随后一年多的调整，银价多次下探26美元略上。同时诚如报道所言，即便笔者对行情存“客观谨慎”观点，但不改本人对银价中长期牛市信心，甚至不排除银价见100美元的可能。当然，过程的曲折可能超出很多人想想。即便可以看见险峰无限风景，但能够达到景点的投资者真是少数人）