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※威尔鑫周评:资金流向示意短期波折不改中期向好

2012-12-02 21:50:23     [来源] --     [作者]      [点击数] 2583    

 威尔鑫周评:资金流向示意短期波折不改中期向好

2012年12月2日    威尔鑫首席分析师   杨易君

 

尽管上周外汇市场波动与我们对基金交易动向的推导吻合,但金银市场(尤其是黄金市场)的表现却相当“不给力”。上周美元基本保持了与前周一样的周收盘,如果就此关联推导,金银价格也不应产生明显跌幅,但实际上,上周金价和银价都下跌了2%。这也意味着我们通过外汇市场资金流向来关联推导金银市场的波动,与没有直接获悉基金在金银市场的资金流动肯定信息来得可靠。当然,我们没有必要泄气,因上周基金在外汇市场中的战略意愿同样非常清晰。此外,虽上周金银表现相对于美元的波动过于疲软,但如果我们将关联对比的时间周期放大至整个十一月,我们会发现金银的表现相对于美元的波动一点不弱:在11月美元上涨约30点,或0.35%的前提下,金价仅下滑0.34%,而银价更是上涨了3.66%。可见中期金银做多底蕴一点不弱。

进一步分析资金流向前,先再补充些金市的技术分析。首先从周五金银进一步趋弱的盘口来看,不排除周初金价存在进一步调整可能,但我们不能对幅度过于肯定。但认为金价不会有效击穿1670美元。从周线指标来看,30周均线、60周均线本周将在1669至1674美元区间形成共振支撑,且周线SAR的波段支撑也在1672美元。日线中的半年线、年线分别在1678、1665美元构成支撑。故我们认为,如果金价真意外再度回落至此,仍将构成极佳中期买进机会。但从11月2日长阴形成的诱空运行方式来看,似乎不应该再度采用这种手段。基于这样的判断,笔者倾向如果真还有复杂调整,则极可能在上半周明了。甚至周初只要金银价格一出现回调抵抗,则意味着调整可能结束的信号。更多技术解读,希望会员回顾周五开放版的周评分析。

资金流向方面,上周对冲基金在外汇市场中的资金流向信号与前周含义一样,且比前周体现出更为清晰的战略意愿。从美元市场来看,上周对冲基金在场内呈现出多空收缩操作,尤以空头平仓更明显,这似乎是个看多美元的信号。但是,从我们对基金的场外监控来看,场外隐形卖压非常大,比前周更大。结合我们的分析经验,我们认为美元正酝酿新一轮做空动能,后市美元很可能迎来一轮加速下跌行情。

基金在欧元市场中的运作也体现出同样含义,且运作力度更大。上周基金在欧元场内的空头大肆止损,且场外买盘亦强劲。即无论场内还是场外,基金在欧元市场中都体现出做多的热情。这与美元市场还略不一样,即基金做多欧元的决心没有丝毫隐藏。上周基金在欧元市场中的能量流动非常类似8月31日当周,对应的欧元K线形态也非常相似,且目前向上的压力更小。故笔者认为技术和资金流向都显示欧元可能迎来一轮加速上行。

既然我们认为基金的资金流向非常清晰地体现出美元可能迎来加速下跌,欧元可能迎来加速上扬。虽近两周基金在金银市场中的资金流向信号没有比在外汇市场中的信号更让我们肯定,但也应关联推导出金银将对应形成一轮上涨行情。故如果金银还有调整,应该体现在上半周。当然,我们还是要对基金在金银市场中的资金流向信号进行解读。

从黄金市场来看,上周基金在场内增持黄金的意愿非常明显,但场外略见幅度算不上很大的卖压,这也是上周金市体现波折的重要原因。相对于清晰的外汇市场资金流向而言,此资金流向信号偏中性。

上周基金在场内体现多空分歧,双向加仓,但多头力度略强,场外总体处于观望态势。即资金信号中性略偏好。

最后,笔者再次强调,近两周,我们更看重基金在外汇市场清晰战略操作信号给金银市场带来的关联价值。再结合我们对基金在金银市场总体的资金布局判断,我们认为金银市场中期向好的格局是毋庸置疑的,即使上周市场波动看起来具有多么大的迷惑性。再进一步展望:如果基金都宁愿在1710/1750美元之间不惜增加操作成本,以期望获得更多的空头对手盘,那么一旦确定中期涨势,幅度一定是令人激动心跳的。故我们目前必须冷静审视局势,切忌在不必要的波动中损伤本金,一旦击中下一轮中期行情,就我们的模拟而言,资金相对于7月初始资金获利10倍应该是轻而易举的事情。

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