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纽约期金春节大跌,2013敢问路在何方?【大智慧】

2013-02-18 16:48:17     [来源] --     [作者]      [点击数] 2747    

纽约期金春节大跌,2013敢问路在何方?

大智慧阿思达克通讯社 | 发布时间: 2013-02-17

大智慧阿思达克通讯社2月17日讯,春节当周,COMEX纽约期金主力合约全周下跌3.44%或57.4美元/盎司。其中,周五跌1.59%或26美元,盘中最低触及1596.7美元/盎司。市场有观点认为,由于全球系统风险水平走弱,金价或将迎来“转市”。但业内人士对此的观点却不尽相同。我们不禁要问,2013年黄金“路在何方”?

  有消息称,对冲基金巨头索罗斯近日大幅减仓黄金。此外,花旗亦称,全球系统性风险水平正在走弱,黄金价格可能已经触顶。而周五发布的纽约联储制造业指数意外扩张,进一步为期金上涨带来了压力。该指数终值为10.04,而预期为-2。这是该指数半年来首次录得正数,表明制造业活动扩张。

  不过,威尔鑫首席分析师杨易并不是完全赞成花旗的观点,仍坚持中长期看多黄金。他指出,2008年以前,全球并没有类似目前的系统性风险,但从2001年到2008年,黄金牛市格局依然延续得非常好,金价从250美元一路上涨到了1000美元以上。这轮上涨的主要驱动力是全球的货币贬值,尤其是美元的走弱。

  “全球性的风险偏好,的确对金价存在影响,但我认为并非是根本性的影响因素。黄金作为一种硬通货,主要还是和货币体系相挂钩的。”杨易说。从货币体系的角度看,货币的系统性贬值对黄金构成利好,这是毋庸置疑的。再看经济增速,当前的经济增速消化不了那么大的货币增量,从而导致货币的购买力贬值,最终演化成通货膨胀。尽管目前通胀的表现并不明显,但随着货币持续不断地注入,长期来看,通货膨胀肯定会显现出来,因此他并不认可黄金将“转市”的观点。

  中华元智库创始人张庭宾之前是国内黄金的主要多头之一,但在半年前他转变了看法,认为黄金价格再破1920美元(即创新高)的可能性已基本没有。“未来的主要趋势是美元上涨,黄金下跌,人民币大幅贬值。”他说。

  张庭宾不看好未来三到五年的黄金价格的主要原因有三:一、美国竞争力再造及美元货币体系逐渐稳固;二、欧洲货币环境开始呈现相对的、低水平的稳定;三、中国经济已是最后一波的伪复苏,大量国际热钱将回流美国。

  张庭宾指出,从美元货币体系的角度来说,它先后经历了2008年次贷危机的爆发,整个体系的动荡,以及局部的崩溃。而在过去几年中,该货币体系一直在修复,且即将修复完毕,并开始进入财政体系的修复阶段。另外,美国的“再工业化”战略亦取得了阶段性成果,美元货币体系的稳固性在恢复。

  “过去几年黄金价格上涨的另外一个动力是欧洲的债务危机。但欧债目前已经进入了低风险阶段。”张庭宾说,欧洲央行以OMT计划进行威慑,令投机资本不敢过度做空“欧猪五国”(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)的国债收益率。OMT计划相当于一条高压线,压制了资本对欧债的过度投机。而且,欧债危机发生以来,南欧国家也在被迫缩减开支和福利,并已初见成效,预计未来一两年,欧债危机不会进一步地扩大化。

  他指出,第三个原因是中国对黄金的购买。过去几年,实物黄金的购买是金价的主要推动力。但是中国经济近一个繁荣周期已步入尾声。2008年中国就应该进行经济结构的调整,但却放弃了,推出了“四万亿”;2011年本应该再次调整的,但是搞了“稳增长”;今年则推出了“城镇化”,国家的潜力已经基本透支,老百姓的收入锐减,购买黄金的能力就会大大缩减。世界黄金协会2012年年报显示,中国对首饰黄金的购买量出现了约1%的下降。国际热钱在中国获利后将外流,在城镇化的泡沫之后,中国经济的问题将逐渐显现。以上也是构成黄金价格下跌的重要原因。

  张庭宾还说,黄金的投资需求过去一直在增加,这也是黄金价格上涨的主要推动力。但是最近一两年,投资需求增幅下降。美国投资金条、金币的需求下降了三分之一,欧洲也下降了29%。投资需求的减弱也是导致金价下跌的因素之一。未来若要稳定金价还要靠传统的首饰需求。

  发稿:樊琳琳/冼家康 审校:赵溪/江南


 

 

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