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黄金12年牛市是否终结?【通信信息报】

2013-02-28 16:20:49     [来源] --     [作者]      [点击数] 2499    

国际金价破位下跌 12年牛市是否终结?

2013年02月28日 陈湘   通信信息报

据美国证券交易委员会文件显示,包括索罗斯基金管理公司和摩尔资本在内的知名基金,在2012年第四季度纷纷减持黄金ETF。这也在黄金市场上引起连锁反应,2月20日国际黄金最低触及1558美元。黄金被做空,是否意味着长达12年的黄金牛市将终结?

  国际机构做空压制金价

  黄金市场上做空氛围日渐加重。据美国证交会文件显示,包括索罗斯、摩尔-培根在内的投资者在去年四季度大幅减持黄金ETF。据显示,索罗斯基金管理公司在去年四季度减持SPDR黄金信托ETF的比例达55%;摩尔培根旗下的摩尔资本管理公司也在同期售出了全部SPDR基金并减持了斯普罗特现货黄金信托基金。

  过去几年一直看多金价的世界黄金协会,日前也改口预警黄金可能很快会陷入新的熊市周期。美国商品期货交易委员会于2月22日发布的最新黄金持仓报告显示,在2月14日至2月19日的一周内,投资者持有的黄金净多头大幅减少23184手至103651手,显示出由于黄金价格价持续走低,机构投资者对于黄金后市仍继续看淡。

  这在国际黄金价格上也逐渐得到体现。在去年10月价格攀升至1800美元/盎司后,黄金进入窄幅震荡周期,今年春节期间开始出现大幅下降,目前已大幅回落至1600美元/盎司以下。

  多重因素打压黄金价格

  对黄金来说,近期消息面可谓利空频出。首先是美联储“鹰派”影响力增强以及美国经济数据利好或提前终止QE。美联储会议纪要显示,部分委员表示需在就业完全好转之前就逐步缩小QE规模。而其他委员则发出警告称,撤回经济刺激性措施的时机尚未成熟。分析人士指出,主张结束QE的“鹰派”呼声增强意味着QE或提前结束。此外,美国PMI、就业市场和消费信贷等经济数据利好也加大了美元走强预期,打压黄金价格(黄金价格在前两轮量化宽松期间分别上涨21.5%和25%).

  2月16日,二十国集团(G20)财长及央行行长会议在莫斯科发表联合声明,重申应“避免货币竞相贬值”。G20在声明中承诺,坚决避免竞争性货币贬值,力求令汇率水平朝着市场决定型模式发展,呼吁各国货币政策不应以货币贬值为目的。G20声明为“货币战争”降温,加大了市场对金价下跌的担忧。

  欧盟统计局2月14日公布数据显示,欧元区17国去年第四季度经济环比萎缩0.6%,萎缩幅度超出预期。此外,欧元区2月综合(行情 专区)采购经理人指数从上个月的48.6降至47.3,低于市场预期的49。欧元区经济坏于预期使欧元前景黯淡,将提振美元走势,加大黄金价格下行风险。

  黄金需求量也呈现下降趋势。世界黄金协会数据显示,2012年以实物计算的世界黄金需求量同比下降4%,至4405.5吨。而2010年、2011年则是分别增长了9%和5%。

  12年黄金牛市会否就此终结?

  分析人士认为,支撑黄金牛市的四大根基包括:美联储的量化宽松货币政策;黄金实物消费;欧债危机和美国财政悬崖问题引发的避险需求;全球央行的黄金净买入。目前这四大根基中至少有三条已出现松动,预示未来黄金多头的终结,是否真是如此呢?

  国泰君安期货研究总监陶金峰认为,欧美日量化宽松对于金价的支撑作用大不如前,全球黄金需求明显降温,黄金避险需求下降,后市金价将继续走弱,中期将下探1526美元乃至1500美元大关。花旗集团分析报告称,若全球经济系统性风险不再高于2011年和2012的水平,则无法继续支撑黄金牛市,除非出现美元大幅贬值的情况。高盛、瑞信等机构也认为,黄金的牛市周期即将完结。

  不过,市场对于黄金后市也并非一片看空之声。威尔鑫首席分析师杨易认为,近期发达国家大肆放松流动性,已经引发新兴市场国家的担忧,后者只能同样以宽松政策应对。在经济金融运行的常态年份,信用货币泛滥与通胀往往相伴而行,在此背景下,黄金的牛市依然将有保障,因此应慎言熊市开启。

 

 

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