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※威尔鑫周评:金价回升序幕或刚拉开

2008-06-21 15:32:50     [来源] --     [作者]      [点击数] 2924    

威尔鑫周评:金价回升序幕或刚拉开


2008年6月23日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

上周国际现货金价以870.8美元开盘,最高上试908.5美元,最低下探866.5美元,报收901.35美元,较上个交易周上涨32.35美元,涨幅3.72%,周K线呈现一根振荡回升的中阳线。

首先可以肯定我们上周打了一场漂亮的战役,在甚至部分基金于870美元附近开始多头止损的时候,我们基本从周内最低价位抗起了作多的大旗。其中国内市场的6成多头处于完全锁定状态,整体成本应该在877美元。而国际市场会员8成仓位的综合成本应该在872美元附近,当然,我们周五建议会员减去了半仓,但周一我们即会建议会员全部回补在903美元上方平仓的4成多头,这样我们期初8成的多头综合成本有可能进一步优化至870美元以下。

周末收市后,我们通过对本周整个盘面的研究,以及收到的最新国际市场资金动向分析得出这样的结论:上周金价的连续回升或才拉开金价进一步上行的序幕。很多资金在900美元上方或才开始抗起作多的旗帜,但我们重仓的多头已经获利非常丰厚了。从关联的美元市场来看,美元的走势有可能比笔者想象的要弱得多,未来两周美元都可能无法形成对83.7点半年均线的有效攻克,在上行困难的情况下,下行似乎反倒显得更容易。本周二、三美联储将召开为期两天利率会议,周三隔夜即周四凌晨2点15分公布利率决议,市场预期美联储将维持利率不变,并可能高调声明对通胀的强烈关注,但这应该不会对美元构成实质性的支撑。

此外,最新的美元货币期货市场资金流向显示,市场对美元的前景不抱乐观希望。截至6月17日当周,纽约期货交易所(NYBT)中美元期货市场总仓位大幅下降,由6月10日的48962手大幅减持22758手至6月17日的26204手,近似一个对半的减持。这种结果是由商业机构大幅双向减持美元期货市场头寸所致,示意商业机构意识到6月10日当周大幅增持空头的套定远期汇率似乎较为冲动,再基于对美元中期走势的迷茫,故选择了保守的双向减持,其中空头减持19797手,多头减持16538手。但基金对应的美元净多头寸却进一步增加1950手至7795手,但这并未阻止美元上周的回软态势,对应的美元小幅下跌12点,这让我们洞悉了现汇市场中的美元仍面临强劲抛压,即资金流向信息利淡美元。故如果本周美元延续上周的振荡盘弱或进一步回落,势必进一步提振金价上行,再鉴于目前金市的多头底蕴逐渐转强,市场一定会对美元疲软形成的关联提振进一步放大。

对于油市,笔者对基本面的信息不再赘述。目前的K线组合及盘口显示,油价有进一步有效突破140美元的可能,尽管近期市场对高油价的反对呼声高涨,但难以抑制市场投机性的需求。当然,这可能已到油市的夕阳晚景。但油价的趋强,或短期的进一步突破,也会对金市带来明显的强势提振。料短期30日均线会在130美元上方对油价构成有效支撑。

就金市本身而言,上周金价的上行虽显得步履蹒跚,但在回荡过程中的下档承接却也步步紧逼抬高,压力与支撑往往被局限在约10美元的空间内,这是因为目前多头攻下的阵营整体较小,不具备大幅振荡洗盘的空间。但也体现出多头对每攻下的一寸空间在竭力加以巩固。虽周一至周四呈现四连阳上行态势,但总体上行幅度并不非常明显。而目前不管从关联市场、技术面、还是资金流向方面,都显示出金价可能进一步上行。关联市场方面不再进一步表述,技术面上如图所示: 

金价一如我们上周预期,正在形成图示中的双底形态,当然,这还仅仅处在双底雏形阶段。目前金价已经虚破了季度均线及30日均线的压力,但向上在912美元位置还存在半年均线的压制。而图示中的阻速线2/3线也构成当前金价上行反压,一旦金价进一步上行突破半年线反压,将使得系列压力被系数突破,4、5月份金价反弹于935美元、950美元附近形成的形态反弹将不会很明显了。即短期金价进一步上行的压力或在917美元附近。

就本周总体走势而言,我们倾向金价将进一步上扬,周初金价或有回荡,但890美元附近料存在有效支撑。从周K线形态来看,上周金价在周线布林下轨位置形成好友反攻态势,理应在本周进一步延续升势。周线布林上轨压力在990美元附近,不排除金价向该目标发起冲击的可能。

目前国际市场中的资金流向也与我们预期相符,即目前现货金市场的买盘非常踊跃,而基金在期金市场中尚处于按兵不动的状态。继6月10日当周部分基金多头止损遭遇逢低承接强劲的尴尬后,本周资金在现货市场中积极买进,从截至6月17日当周的COMEX市场仓位变动分析,COMEX市场中的期金总持仓,以及基金对应的净多持仓,都进一步下降至07年9月25日当周以来的新低,进一步显示期金市场中空头能量在衰竭,而伴随着现货市场积极地回暖作多意愿,如果基金在期货市场中再度调转主动作多的枪头,必将使金价进一步强劲上扬,我们认为最终应该是这样的格局。

操作上,国内市场投资者建议继续持有6成的多头不动,并可能进一步伺机增补多头。如果周一金价存在回荡至890美元的机会,空仓的新会员可以考虑一次性买进6成的仓位,老会员则建议回补周五在903美元附近平仓的4成多头,使得多头总持仓继续维持在8成。如果周一没有见到890美元附近的回补或新建多头价位,我们将根据盘口动向通过快讯方式提醒操作。如果国际市场会员基于保守而言,即便在900美元附近再回补那4成多头也是正确的操作。我们短线调仓的目的主要是基于日内或短期不确定性的风险规避,并不一定每次都要到达优化成本的目的。当我们确认短期市场风险可能出现的时点已经过去时,即便随后以更不利的价格顺势操作都是正确的,这能使我们确保最终的收益落袋。

 

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