金价上周创下9个月新低

2013年4月9日 星期 二 【克拉玛依日报】

 
 
    金价触及每盎司1540美元的9个月低位附近后，会不会进一步击穿每盎司1520美元甚至1500美元破位下行？

    因为塞浦路斯“存款税”事件，一度使得投资者的避险需求提升，从而刺激金价在3月下旬重返1600美元/盎司上方，这也给多头一丝喘息之机。然而，好景不长，进入上周以来，国际金价再度走弱，特别是从上周二开始，国际金价连跌三天，从1600美元附近，一路下跌到上周四的最低点1539.95美元，创下了9个月以来的新低。

    金投网黄金分析师表示，金价前期在1600美元附近盘整了较长时间，所谓盘久必跌，在缺乏利好支撑下，投资者的紧张情绪很可能成为金价走低的主要原因。而金价跌破关键技术支撑位（前期低点1555美元/盎司），又引发投资者的恐慌情绪，导致金价创出9个月以来的新低。

    上周五，美国劳工部公布的数据显示，美国3月季调后非农就业人口仅增加8.8万，远逊于市场预期。非农数据意外惨淡，加上朝鲜半岛局势进一步紧张，投资者避险情绪升温，给了黄金绝地反击的机会。上周五，国际金价上演了一出V形反抽好戏，金价在跌到1549美元之后强势反弹，至收盘时报1581.80美元，大涨1.89%。

    后市或跌破1500美元

    可能性较大

    上周随着国际金价进一步走低，很多投资者继续选择逢低入场，交易量继续保持着春节后的高位。

    不过，专业人士提醒广大黄金投资者，目前黄金仍然处于跌势之中，二三季度是黄金消费淡季，如果没有特别重大的风险事件发生，金价不具备反转条件。因此，现阶段抄底风险较大，建议投资者观望为宜。

    威尔鑫投资首席分析师杨易君[微博]认为，近期市场鼓噪美元将延续中长期涨势的声音响亮，如果阶段性后市美元继续延续中期涨势，金价击穿1520美元继续下行的可能不算小。除非我们进一步看到金价、美元同向波动的趋势继续强化，但这样的预期本身蕴含极大不理性的侥幸成分，不宜作为操作依据。

    福西鼎首席分析师肖熠金也指出，上周五黄金价格的反弹，阻止了金价的快速破位。不过，短期之内仅仅只是反弹而已，金价向下的趋势并没有改变。目前下方最关键的支撑也就是前期的低点1555美元/盎司附近，这也是能否支撑住此波下跌的关键位置，如此位仍被轻松突破，金价或将进一步测试前期三重底位置1528美元/盎司附近。

    甚至有分析机构发布研究报告称，如果没有重大风险事件发生，金价将在二三季度跌破1500美元/盎司整数关口。届时才是投资者抄底的机会窗口所在。

    可能调整至1540美元

    可能性偏小

    让金价探至低点的“元凶”是周初股市上扬和美元走强。美国股市4月2日强势上涨，标普500指数再创收盘新高，纪录高位与之近在咫尺，道指同样刷新收盘高点，工厂订单数据也证实了经济稳步改善。美股扩大涨势，对经济的乐观情绪削弱了黄金的避险魅力。而后的劳工数据则反映了预期的落空。

    有分析认为，上周的震荡格局恰好是黄金2013年整体走势的一个缩影，一方面美联储内部意见一时难以统一；另一方面美国经济复苏的不稳定性将延续，这些因素都影响市场对美国货币政策的预期，同时令美元、黄金行情呈现震荡的特征。

    至于金价会不会击穿每盎司1520美元甚至1500美元破位下行？有分析认为这种可能性偏小，美元短期强势或有反复，有上试84点附近的可能，但随后短期甚至阶段见顶可能性极大，为此，金价还有调整至每盎司1540美元附近的可能，不过随后见底回升可能性较大。

    一些机构分析称，黄金前期的震荡攀升反弹格局已被破坏，后市方向暂时不明朗，不过总体走势偏熊。市场分析师认为，对于现货金投资，可在每盎司1500美元至1530美元区域逢低买入。

    观 察

    第一阶段

    2001年至2004年年底

    金价从250美元上涨到了最高的450美元附近。金价涨势持续时间相对较长，但总体上行步调缓和。这是一个黄金宏观熊转牛的蓄势阶段。1999年下半年，金价下跌至250美元附近，低于当时全球系统性的黄金生产成本，促使当时全球最大的黄金生产国南非金矿大规模罢工减产，成为支撑金价见底的重要因素。当然，另一个最重要因素是2001年开始，美国拉开了连续降息的步伐，开始了美元宏观贬值的历程，以美元计价的黄金也就此拉开了对冲美元贬值风险的宏观转势上涨历程。

    第二阶段

    2005年下半年至2006年5月

    金价从410美元附近上涨至730美元附近。此上涨过程时间相对较短，但涨势凌厉。主要有两大刺激因素，一是美元延续宏观贬值及全球温和的通胀环境，促使金价延续对冲美元贬值、对冲通胀风险的金融属性继续泛发，金价震荡上行。其二是当时紧张的地缘政治危机形成黄金避险需求的叠加动力。

    第三阶段

    2006年至2008年10月

    金价从730美元修正投机至540美元之后，于2008年上行至1032美元附近。此过程刺激因素相对简单，主要是美元的加速贬值以及伴随原油价格的进一步疯狂上涨，全球通胀环境从温和转向恶化。即此阶段支撑金价上行的基本面因素是避险：对冲美元贬值，对冲原油价格上涨刺激原料价格上涨背景下的通胀。随后美国次贷危机诱发全球金融危机，重创全球金融市场，金价也在2008年四季度被错杀至680美元附近。

    第四阶段

    2008年11月至2011年9月

    金价从680美元附近上行至1920美元。此过程中金价的上升通道流畅。刺激因素是历经2008金融危机后，为重振经济，全球竞相释放货币。此过程可见如下特征，美元汇率在多因素的影响下停止了宏观贬值步伐，呈现出较大区间波动特征。但黄金延续着宏观牛市，可见美元宏观汇率波动未必与金价宏观波动趋势紧密联系。黄金延续宏观牛市的隐形支撑因素是新一轮的全球货币释放。当全球大致同比竞相超越实体经济增速释放信用货币时，对金价刺激是明显的，但汇率波动还将受到其他因素影响。如果这些影响汇率波动的因素对金市构成利好，则与流动性趋势放宽对金市形成利好叠加。如果这些因素对金市形成利空，则将对冲部分流动趋势对金市形成的宏观利好。但全球流动性趋势是影响金价波动的核心因素。此阶段也是最具复杂，影响最具深远的一个阶段。

    黄金牛市能否继续？

    2012年

    最高1800美元，最低1547美元

    从2007年年初到2011年年底，金价累计涨幅超过146%，相当于每年平均涨19.7%。然而，2012年一季度黄金总体呈现高位震荡、不断小幅下滑的走势，国际金价从2012年2月底的最高点1790.18美元/盎司跌落至5月末的1547.15美元/盎司，跌幅近14%。6月再次快速跌破“千六”大关。10月，国际金价攀升至1800美元每盎司后，进入窄幅震荡周期。

    2013年

    春节创新低，清明刷新新低

    2013年春节期间，国际金价一反多年来在国内春节上涨的惯例连续阴跌，一举跌破1600美元每盎司的整数关口，在2月22日更是刷新了7个月来的新低。而清明节期间，更是刷新了新低，最低触及1539.95美元。

    金价的持续下跌，不禁引发人们猜想——持续了12年的黄金大牛市是否要终结了？

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    本版稿件均据腾讯财经、搜狐财经