234556:目前四连阳的金价已形成约10％的周涨幅，而我们认为在常态情况下金价形成周涨幅超过10％的可能不大，99年11月以来，仅有雷曼破产“特殊”的08年9月19日当周形成过超过10％的涨跌幅，这示意周五金价能够进一步惯性上涨并守住涨幅的可能不大。

且金价目前面临734美元附近的半年均线，以及极其超买的短期指标。还有，本周金价从741美元一气呵成地上涨，盘中或隔日盘面没有过相对于高点回荡20美元的短期获利消化。这些综合技术面示意，如果今日金价没有形成从高点回落20美元以上的回荡，那么周五也很可能出现这个过程，明日如果出现阳线，已是第五根，金价进一步延续惯性强势的可能将进一步减小。

此外，笔者以为83.4～84点的美元支撑亦不宜直接告破。故笔者还是要建议会员逢金价回荡调仓。

如果日内金价出现回荡至808～810美元的机会，建议会员执行空头平仓并反手买进等量多头的操作。

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215356:从目前金价盘口来看，金价在834美元附近的半年均线位置的确受到了明显技术反压，在美元继续维持疲软的情况下，金价技术承压渐趋明显。但近两日由于多头表现很强的推高意愿，故金价的强势不会简单逆转，可能围绕734美元附近的半年均线位置有所反复。而美元可能在83.8～84点附近的季度均线位置受到短期支撑，并有所反复。故对于今日而言，稍后适逢金价回荡下行至810美元下方，参考806～808美元附近，建议空头止损并反手回补等量多头，日内如果出现这样的机会，会员必须忘记空头成本来这样操作，预计今日金价的终盘可能仍将维持相对强势。如果周五金价再度出现惯性上涨突破周四高点，应该是一个极佳的短空机会，这对空仓投资者而言非常值得参与。我们的空头如果日内平仓并反手短多后，也将在周五逢高再度回补空头。

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181656: 目前金价进一步上行至820美元上方，技术面上已经体现出极强的短线超买信号，示意金价可能随时发生短线获利回吐的动荡，目前我们唯有被动静候在金价大幅回荡中调仓。但是就短期运行的时间周期而言，今日可能也不是一个空仓投资者新建短空的好时点。目前半年均线的强反压在834美元附近，再加上11月24～28日的形态高点，我们认为金价要想一气呵成地越过820～830美元区间的可能不大。技术及形态上的反压加上短期的极度超买，产生短线多头获利回荡的可能就越大，且今天没有明显回荡的涨势似乎启动过早，且金价相对于其它商品及贵金属依然显得过强。

适逢稍后金价快速回荡，希望会员高度关注可能的短线调仓快讯，金价回落至810美元下方即要高度关注。

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140556:近期在操作上的确对宏观的东西依赖过多。如果抛弃一切关联市场，甚至黄金本身基本面、资金流向等因素，而单纯依赖技术面进行操作，的确可能还能获得较好的市场操作节奏。但在什么样的市场阶段用什么样的方法的确是一个值得考究的问题。

思考间，美元快速下跌了40点，金价也冲破了810美元。但820～830美元将存在较强的抛压，这在11月24～28日市场已有所体现。此外，目前金价的动态启动似乎偏早，当然这主要源于美元先行下跌刺激，这种情况示意金价在欧洲初盘可能会迎来一次振荡。原本打算如果金价即便在800美元上方盘横至15点，即便没有回落至795美元下方的走势，我们也可能进行短线多头减持的调仓。但金价在提前启动后，我们建议空头先再度耐心持有一下。

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早间快讯

（2008-12-11 time:093256）周三金市对空头而言再度迎来糟糕的一天，我们753美元的空头几乎在近两周的最低价位附近，这使得我们的操作较为被动。

近几周的金市依然维持着较强的随机波动特性，且短线多空转换非常频繁，每周几乎都会存在一根振幅超过4％的长阴或长阳线，但整个市场却没有明显的中期趋势，这增加了具体操作的难度。周三金价一度完全脱离美元指引，形成非常明显的强势，其动态涨幅一度领先于原油、所有基本金属、其它贵金属涨幅，这种相对于其它关联品种的强势在以往没有过，我们当然也很难在昨日去想到会出现这种局面。目前投资者最关心的是这种强势会不会持续，或进一步形成中期涨势。

笔者基于近期的金融市场环境及资金流动性分析，金价形成持续性上行的可能不大。在所有商品市场中（包括原油、基本金属，及其它贵金属），黄金拥有最广泛的市场群众基础。10个投资者中可能会有1个知道怎样买进黄金或曾经买过黄金。但1000个投资者中却未必有人参与过其它商品市场的交易。近阶段的黄金市场笔者以为很大程度上正是源于“群众基础”的避险需求或年底消费需求推动，尽管我们从理论上认为黄金在通缩时期未必见得能有多好的避险效果。周二晚间央视也报道过在金融危机情况下的民间储金需求，特别是印度。

但基于对黄金市场投机资金的研究，我们认为投机资金参与的意愿不大，故单靠群众基础难以掀起金价大幅的单边上行。这种群众需求基础非常在乎黄金的绝对价格，一旦认为金价突然变得过高，就会失去买兴。反观除投机资金以外的金商，基本皆是逢高进行套期保值的意愿，这使得金价难有阶段性上行空间。直到整个金融流动性紧缩，以及商品市场的调整底部得以确认。

尽管周三金价涨幅巨大，并再度回升至800美元上方。但11月25日至12月2日的现货市场抛压是我们近几年来所罕见的，所以才有我们在760美元下方还敢做空的行动。11月25日至12月2日现货市场的抛压强度甚至是2003年以来没有过的，笔者列举一下近几年中，当投机资金在期货市场参与意愿不强时，在现货市场明显抛盘的情况：06年6月6～13日有这种综合盘口特征，但整个市场的运行特征不太一样；03年5月27～6月3日有这种综合盘口特征；03年3月18～3月25日有这种综合盘口特征，笔者以为这阶段的资金流动特性与目前的最为相似，而目前投机资金的参与意愿则更为谨慎。

从昨日综合市场环境来看，金价的表现依然最为娇艳，但正因为是独自显娇，才使得我们认为强势格局难以持续。主要看看美元吧，并没有真正明显加速破位的意思，这使得金价更难特立独行地上涨。但由于周三金价形成了光头光脚的长阳线，周四金价可能存在进一步上涨的惯性。但我们不会认为其强势会得到多大持续性。周四金价在亚洲盘面可能存在短线获利回吐的回荡压力，我们尽可能抓住这个机会进行短线的调仓。

具体操作如下：如果金价在欧洲初盘前没有进一步上行而单边回落，我们将寻机空翻多，13点以前金价如果直接回落到790美元，建议会员空头平仓并反手持有等量多头。如果金价在欧美盘面延续惯性上涨，我们将在连续的第四根阳线中再度逢高多翻空，故13点前，金价回落到790美元附近，会员可以直接执行这样的操作。到795美元开始关注是否存在快讯提示。但如果见到790美元，不管是否存在快讯提示，都请会员直接进行操作。我们应该在最迟16点前存在一个短线调仓，故请会员保持对我们快讯的持续性关注。

对于周三形成的市场结果，不少会员颇有微词，当然这可以理解，没有人愿意希望看见自己产生明显的浮动亏损情况，尽管从长期的最终结果来看未必会这样。这就是做金融咨询的难处，不仅要做好行情的引导，还要做好会员的心理医生。我们的投资理念及方法的确在目前的市场阶段遭遇了挑战，或曰我们的投资理念及方法在目前市场环境下处在低谷，没有人会刻意想让投资者亏钱。威尔鑫自认还是一个对投资者负责的机构，我们对自己行业声誉的重视肯定高于一般的经济利益追求。我们清楚地记得自己引导会员的每一笔交易，以及形成的盈利或亏损。11月21日金价的大幅上涨让我们5成的综合成本形成约45美元的实际亏损，第二日的3成空翻多仓位扳回约28美元。再后有一次813美元下方的短多在808美元止损，随后综合成本在784美元的5成空头综合在768美元兑现获利，再后再度一个769买进后765美元的止损。再后就是753美元至今的空头，这个阶段的确产生了较为明显的亏损，以目前的3成仓位计算大概总计约60美元，前提是会员紧跟我们的仓位及价位布局。而此前的两个月总体维持盈亏平衡。故近期的季度会员的确没有赚钱，这一点我们记得。

当然，我们还是希望会员能够保持对我们的长期信任，一起陪我们渡过冰河时期。做咨询的确比自己操作，以及比做私募基金更难。笔者回想起巴菲特最初做私募基金（当时命名为合伙人公司）时的规矩，每年仅向合伙人做一次投资的业绩汇报，至于其投资组合、投资过程在其它时候都是对合伙人严格保密的。曾经有一位合伙人来到巴菲特办公室想单独了解巴菲特到底在怎样用这些合伙人的钱，当时巴菲特正在与另外的合伙人谈事情。他直接告诉办公室小姐，把那位合伙人的钱退给他。这就是巴菲特在最初做私募的规矩，他没有精力对合伙人解释他的投资思路，更不可能做合伙人的心理医生。而实际上，巴菲特也存在他的投资低谷，他曾经在60年代末解散了他的合伙人公司。说这个故事也是希望会员能够更加理性地看待咨询与投资，特别风险更高的杠杆化金融衍生品。

最后再度回到我们的操作思路上，建议会员在14点以前皆保持对快讯的密切关注。

满仓参考定义：5.2万人民币/100盎司 或 1.7万人民币/公斤