160422  085556

金银冲高回落 短期有望继续回调：周四金市波动剧烈，早盘开于日内低位区域1243.13美元后，进入国内交易时间段内，受国内期货市场火爆的联动，白银率先拉升近3个百分点，金价小幅上行至1250美元回落整理，午后，金价跟随商品涨势热潮，快速升至1260美元附近。欧洲时段后，市场呈观望态势，金银价格仍保持强势震荡形态。欧央行会议后至美初时段，金融市场变化剧烈，欧央行维持利率不变欧元先涨，金价顺势推高至1270.17美元的月内新高，白银摸高17.69后，美初周就业数据良好、德拉基讲话肯定宽松之路促使欧/美逆转、叠加国内期市暴涨品种调高交易费率及保证金比例、美期金市场爆出巨量卖单共同作用，金银急剧回落，银价一度回吐亚欧盘口全部涨幅转而走跌，黄金回落逾20美元后市场进入平淡交易期，惊恐的多空双方皆未再发力推动，至收盘阶段，金银维持小幅震荡状态，金价终收于1247.69美元，全日上涨4.10美元，涨幅0.33%；白银收于16.97美元，微涨0.03美元，涨幅0.18%。

今日无重要数据信息发布，市场下一关注焦点在下周美联储4月会议：04-28日 02:00 美联储宣布利率决定并发表政策声明。

在美近月无加息可能，近期原油市场回升至年线宏观背景下，国内大幅走牛的的大宗商品期市或多或少的感染了金银市场的投资者，尤其白银市场最近两周也跟随大幅上行，本周二及周四都在国内白日期市交易时段内出现大幅推升金价的格局，昨日晚间据美国金融博客Zerohedge称，在北京时间晚21：05分开始，5至10分钟内，有投资者抛售超过16000手黄金合约，7500手白银合约。亚洲市场的推升遭受国际市场当头棒喝。这已经暴露的市场主力的意愿，国内期市受蛊惑的多头还能坚持多久呢？

操作上，1220-1260美元各价位建立的3成空头继续阶段持有；

        若金价后市震荡回升至1260美元附近，我们将继续回补之前止损部分空头，盘中不排除视情形及时操作回补，若有调仓安排，将快讯并短信通知。

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160421  223556

最近60分钟，金价下行速度快于我们预设；有黄金市场本身见顶走势结合国内商品期货市场调升手续费共同作用合力形成，初步判断，金价难以再回升至1265美元附近，下调回补空头持仓位置于1260美元附近，我们将进一步盯盘，若有增调仓安排，将及时通知。

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160421  212656

目前盘面观察，金价形成诱多上行可能很大，建议稍后金价若回升至1265美元附近，再度回补之前止损之2-3成空头，若操作成功，回补的头寸日内暂不设止损。

我们今晚在21点预先定下的操作思路（今晚策略大致如下）：如果此后动态金价有回落到1259美元，即20点跳涨时的最低价，则意味着日内高点基本明了，逢金价震荡反弹至1260美元上方，或1263或1265或1266等皆可，要再度逢高回补空头。如果隔夜盘面在总体在1262-1272美元之间震荡，要进一步盯盘至隔夜，如果没有操作，至少盯盘至3点。 当隔夜金价出现15分钟金价再度跳涨10美元时，即逢高主动回补，不要看美元了。即不排除金价再探1280/1283的可能。操作后，日内暂不设止损了，明日再说。记住，这种跳涨操作必须在隔夜之后，如果隔夜前继续大幅上涨，就不能操作了，继续观望，日内强势多半能在收盘时得以巩固。此时，就看明早亚洲早盘中国开市是否再度出现跳涨，跳涨就操作。

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160421  201556

金价强势上行穿越三角整理区域上沿，触及1265美元止损位置，昨日1252美元空头先行止损出局。但对于阶段金市发展观点不变，后市待金价短期涨势衰竭之时，将再行回补。请留意快讯通知。

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160421  124056

现在这市场咋回事呢？近阶段基金在黄金市场介入实在太深，不好出来了。于是启动容量小得多的白银市场来掩护，迷惑投资者，以达到黄金投机头寸撤离的目的。目前来看，很可能是这样了，今日10点后的亚洲盘口更见这种迹象。

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160421 085356 :


美元大宗商品皆上行 金价高位震荡终回落：

现货金价周三开于1249.46美元后，小幅震荡1250美元附近，国内期货市场开市后再度随大宗商品期货走强继续冲高，最高触及1257.91美元后强势未能延续，接下来的亚欧盘口逐步回落到1248美元附近震荡。好于预期的美成屋数据刺激美元的反弹，同期原油在库存利多刺激低位快速拉升，两种属性的关联交织下，金价直欧盘复升至1250美元上方高位震荡，至美期金收市后的电子交易时段，美指拉升势头维持，金市多头终于屈服，快速回落至1242.25美元的日内低位，并收于1243.59美元的低位区域，全日跌6.50美元，跌幅0.52%。

今日数据信息面上关注：

19:45 欧洲央行宣布利率决议及20:30德拉基新闻发布会

欧洲央行3月加速宽松又口头终止结束降息表态给市场的冲击令人记忆犹新：引发欧元/美元先跌后涨，剧烈波动400点。本次会议普遍预期欧央行本次会议上不会有所动作，但会后德拉基的讲话将再次成为焦点：

德拉基的讲话应存在两种可能：重申3月立场；或后撤一步，模糊或淡化市场理解的封杀继续降息路径，以留有余地。重申3月论调给市场无更多意外，欧不宽松美不紧缩的基本面，近一个月欧元上行走势已无更多上行空间留给一个陈旧论调，欧元或有短暂强势，其后回落概率偏大；若是后者模糊发言，留给市场偏鸽印象，欧元有回落需求。总体判断本次会议无实际政策改变，对市场冲击将小于3月。

操作上，1220-1260美元各价位建立的3成空头继续阶段持有；

昨日1252美元回补的2-3成空头，该部分头寸止损设定在1265美元；后市若金价回落至1240美元下，则下调该部分头寸止损至1252美元成本位置。


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160420 091456 :

建议在目前的1252美元附近回补昨日止损部分的2-3成空头，该部分头寸止损暂设定在1265美元。

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160420 080556 :

大宗商品复苏 白银领涨贵金属：周二现货金价开于1231.86美元后，承接周五尾盘弱势，国内市场开市前后回落至1227.51美元的日内低位，午间拉锯后，上海金昨日启动，下午国内市场交易时段盘中上海金下午定盘时段，盘面出现异动，白银瞬间拉高3个百分点，金价从日内低位区域拉升15美元。欧美盘时段，欧洲的强势数据对应疲软美房屋数据，下周美联储4月会议前夕，美元弱势被推到10个月低位，大宗商品在原油周一宽幅震荡拉升后，重现热潮，白银继续领涨最高升至17.07美元，终强势收于16.92美元高位区域，收盘涨0.72美元，涨幅4.44%；金价在美初盘面跟随续涨，最高触及1256.60美元，终收于1250.09美元，日涨18.20美元，涨幅1.48%。

昨日羸弱新屋数据继续打压美元，给今日成屋较高的预期数据继续制造美元上行压力，但数据预期已经体现在市场中，影响重要性相对淡化，不构成决定因素，本周数据信息面聚焦于周四欧央行利率决议以及下周美联储4月议息会议：

22:00 美3月成屋销售总数年化 预期528万  前值508万

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少7.43吨，当前持仓量为805.03吨。

昨日金价上涨触及1255美元之时，金价已经动态拉升至逾23美元，此时白银动态升幅逾5%。为防止金价短期可能的小概率不理性继续跟随，选择止损；美盘后段，金价并未意外继续的上行突破，黄金更显被动推涨，综合判断，黄金有借助大宗商品的短期热潮，白银的拉涨走势完成最后诱多的意图。
 
操作上，1220-1260美元各价位建立的3成空头继续阶段持有；

        稍后国内市场开盘前后，金价动态高位区域，我们将选择回补昨日止损部分空头，请密切留意快讯及短信通知

 

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160419 212856 :

金价强势拉涨触及1255美元止损价位，盘中动态涨逾23美元，昨日补仓部分先止损，维持原有3成空头不变；目前金价短期指标接近超买区域，不排除今日至明早我们有继续回补可能。若有增调仓安排，将快讯并短信通知。

今日银价突破力度很强，银价的强势极可能会在日内巩固。如果今日银价强势得到了很好巩固，金价也应该不会明显回落，即便有回软。而如果明日银价继续惯性向上时，金价还会有强势反复，那时再伺机操作不迟。总之，目前的基金持仓结构根本不利于出现新一轮行情，这一点我们非常肯定。   

目前COMEX期银市场总计未平仓合约的市值容量仅300亿美元多一点，基金总持仓不到100亿美元，净持仓50亿美元美元多一点，是很容易短期操纵一下市场，但最终不会改变市场运行规律，故控制仓位是关键。

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160419 083856 :

油价窜动扰乱市场 金价平稳震荡回落：周日晚间多哈会议谈崩后，油价周一暴跌后晚间美盘逐级心态平复，自低位反弹8%，至收盘阶段布兰特原油期货下跌0.19美元，美国原油期货下跌0.58美元，收于39.78美元。国际股票市场也呈现亚洲跌，欧美低开走稳回升的格局。受此关联影响，黄金市场出现短暂的避险情绪回归，现货金价周一亚欧盘口震荡上行，至美股21：30开盘前夕，创出日内新高1241.57美元。其后，欧美股票市场的回升及原油市场的跌势缩减，消除了短期情绪的波动，金价美盘后段逐级滑落，终收于1231.89美元日内低位区域，全日微跌1.88美元，跌幅0.15%

今日数据信息面无重大信息，晚间美盘房屋数据仍需留意：

20:30 美3月新屋开工 预期117万 前值117.8万

技术上，近档短期支撑在1220附近；随着金价头肩顶的形态更加明显，金价短期内有极大可能去考验颈线1191-1200区域的可能，该区域的支撑若告失守，金价将直接面临回落1150美元附近的格局。短期思维审视，我们将观察颈线附近的争夺，视情形考虑短期头寸的优化。
 
操作上，1220-1260美元各价位建立的3成空头继续阶段持有；

        昨日1235美元回补的2-3成空头，止损设置在1255美元；

        若金价回落至1220美元下方，则下调止损位置至成本1235美元。

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160418 160356 :

欧洲盘初，美元指数15分钟连阴后呈支撑抵抗走势，金价上行乏力，建议在当前1235美元附近回补之前止损的2-3成空头，这部分持仓止损设置在1255美元；

若金价回落至1220美元下方，则下调止损位置至成本1235美元；

空仓新会员直接做空3成（3倍杠杆），这部分头寸做阶段性持仓打算，暂不设定止损。

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160418 083056 :

建议挂单1241美元回补上周1255止损部分2-3成空头，等候9点中国市场开市前后可能的操作时点；若操作成功，该部分头寸止损设置在1255美元；  

空仓新会员可直接建立3成空头，做阶段性持仓，暂不设定止损；

若市场未给出1241美元以上机会，则建议会员在1238美元之上回补空头。

 

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威尔鑫周评：天降大利于斯人也，必先苦其心志

2016年4月17日    威尔鑫首席分析师   杨易君

真是“天降大‘利’于斯人也，必先苦其心志，炼其理念”！近期黄金市场是不把人彻底弄糊涂不罢休的节奏。尽管黎明有所延长，甚至有所反复，但就最新对冲基金在黄金市场中的资金与仓位分布来看，继续让我们坚定看空，必须坚定看空。即便！中期黄金市场还有新高，那也必须先等金价下探1150美元附近或下方，该属于我们的空头利润，我们必须拿到。

外汇市场

上周对冲基金在六大外汇市场中，相对于美元的净多由前周的21.6177亿美元下降至3.9624亿美元，即基金在六大外汇期货市场中的美元净持仓已近零，是2014年5月中旬以来的最低净持仓。

就分项数据而言，基金在欧元兑美元期货市场净空由76.1053亿美元下降至74.0556亿美元，将幅约2亿美元；澳元兑美元净多由20.2465亿美元上升至26.9772亿美元；英镑兑美元，净空由41.1520亿美元上升至45.7236亿美元，增幅约4亿美元；美元兑日圆，净多由68.0606亿美元增加至76.1926亿美元，增加约8亿美元；美元兑加元期货市场，净多持仓由0.0738亿美元增加至1.8677亿美元；美元兑瑞郎期货市场，基金净多持仓由7.2587亿美元增加至10.7793亿美元。

从分项数据可以看出，除了欧元与英镑期货市场，其它四大外汇期货都已形成相对于美元的净空，即只有欧元和英镑市场还在支撑着做多美元，其它市场的资金似乎已经转向，故此使得对冲基金在六大外汇期货市场中，相对于美元净头寸几乎近零（3.9624亿美元）。但是，将上述六大外币种相对其在美元指数中的权重对净能量进行除权，其对美元指数的实质做多净能量还有37.1769亿美元。因为基金在占比美元指数权重最大的欧元期货市场还有大量空头持仓。对比2014年5月上旬，基金在六大外汇期货市场中，相对于美元净能量为零时的欧元净持仓，叶几乎为零，而最新基金在欧元期货市场还有74.0556亿美元的净空。故假设，如果美元指数还有下跌空间，那么最大的做空能量应该是来自欧元期货市场。
 
尽管看似基金在欧元期货市场还有做空美元的能量空间，但笔者并不认为这会成为现实，即笔者并不看好欧元的阶段性后市。回顾笔者3月18日收盘后的评论中，对商业机构在欧元期货市场大肆双向解套保的行为进行过解读。过去数年，当发生这种情况时，欧元一般会有一段明显跌势，但这种格局至今还未出现，这次会例外吗？

技术面上，我们此前曾强调过，美元存在（或亦应该）有下探90点附近的技术需要，即也不排除目前就是在达成这个目标的过程中。故此，至少从最新的对冲基金资金分布与美元技术面来看，我们又不能过于否定不会出现这种情况，否则多少有屁股决定脑袋的稍显不理性嫌疑了。

就美元指数月K线技术面来看，月线KDJ指标有明显顶背离，这意味着不排除美元还有继续调整惯性。也记不清到底是此前的哪一篇评论了，笔者曾预言美元指数可能会有一波类比1998年8、9、10月的调整。此前的上行方式，整理的时间长度都差不多，如果这个类比真悄然来临，就时间周期来看，美元应该就在4月探明底部，即今年2、3、4月对应类比1998年的8、9、10月，此后将再度延续大牛市。然就“屁股决定脑袋”的主观情绪来看，我们希望美元调整尽快结束。此外，美元月线MACD指标也是高位见死叉，意味着美元似有进一步调整可能，上一次极其相似的技术情景，还是1998年的1998年的8、9、10月。然当前的月线RSI指标倒是可以宣布任何时候皆可结束调整。月线乖离率已处于2011年5月以来的最低，虽有其超卖参考意义，但该指标还可以有向下延伸空间。

然周线技术面就没那么悲观了，乖离率已出现明显底背离，与1998年10月见底时的底背离很像，这意味着美元随时结束调整也是可能的；周线RSI同样显现出系列底背离态势；周线KDJ指标则显示美元指数调整基本到位了，K值已进入超卖区，前一周最低下探15.378，比1998年10月16日当周探底的16.801还低，这说明美元的调整已基本到位了。从2011年5月以来（或我们认为的熊转牛以来），周线K值达到此目标值后，都意味着美元已阶段性见底，不会再有明显下跌。

综合上述基金的资金流向与仓位分布特征、月线技术面、周线技术面来看，笔者以为资金流向与周线技术面显示美元指数已处于底部区间，何时逆转走强暂不得肯定。而月线技术面似乎还有较大趋空成分。无论是屁股决定脑袋的分析，还是中肯的分析的，笔者都倾向美元已处于底部位置，或者不排除上周就是底部的可能。关于月线技术的趋空，笔者是这样理解的，月线级别的技术滞后可能比较明显，目前的月线KDJ，尤其月线MACD处于历史高位，看似还需进一步调整以修复指标的超买。但这个过程可以以震荡上行的方式去完成，看1997年7月之后的月线KDJ基本都是以这种方式在消化技术面的超买。故如果后期美元再续创新高牛市，你不要希望再出现2014年7月至2015年3月的单边凌厉节奏。

金银市场

相对于笔者对美元是不是还会创新低的不确定，对金价不会创新高是越来越确定，甚至是肯定。虽上周基金在外汇与白银市场中的看点不是非常大，但基金在黄金市场中的动作让我坚信神奇的1283.95美元就是本轮市场高点。之所以总惦记着1283.95美元的神奇，是因为这个实际运行的点位，与我们曾经的理论推算，几乎是分分钱不差啊！看近20年黄金市场，金价从1999年的251.69美元至2011年的1920.8美元宏观波段，该波段回调的23.6%黄金分割位在1526.89美元（该理论推导与12年5月实际出现的1526.88美元低点，更是豪豪不差啊），该波段回调的38.2%黄金分割位在1283.20美元，不知会不会再对本轮高点1283.95美元做分分不差的精确参考指引呢？极可能！

真是劝都劝不住，上周又有那么多对冲基金顺应看似新一轮行情的启动而大肆做多， 28.6万手的期金多头持仓是2011年8月以来的最大值。上周在多头亢奋时，空头可没有止损认输。这下好了，基金多头单边亢奋，基金空头不再止损认输，新的基金多空双向总持仓历史纪录诞生了，35.8875万手。上一次的历史纪录产生于2010年10月中旬，多空双向总持仓为35.3254万手。不想过多解释这种能量透支现象，看看基金在NYMEX原油期货市场的多空总能量变化吧，这个纪录一产生就是大底，2015年3月的油价大底也同样是如此产生的。前几周的基金期金净多还仅仅是2012年10月中旬以来的最大，上周这一构筑头肩顶右肩的继续兴奋，令此净多一下变成了2011年见顶1920.8美元以来的最大。还能忽悠到多少中国大妈给基金接盘啊！

一方面，我们密切关注分析着基金场内的这些精彩表演。另一方面，我们更为看重并密切跟踪的场外商业机构与基金行为更显示黄金不可能进一步上行了。还记得我们几周前曾经分析过的吗？只要出现某种情况后，我们可以不用再管美元如何运行，哪怕继续大幅下跌，金价都不会再有啥上行空间了。为啥？阴阳两只手嘛！一方面基金场内大肆做多给投资者欣赏，另一方面却在场外偷偷更大规模的逢高布空，这场外交易也是可以杠杆的哦，比如伦敦金。我们在4月1日、8日收盘后的内部报告都特比指出了强劲的场外抛压。

综合技术面仍处于2013年以来的绝对高位区域，阶段性超买信号未解除。与美元月线级别技术面似趋空相对应，金价的月线指标看似常态利多。然周线级别的趋空信号就较明显了，看周线KDJ指标在超买区域产生的死叉，自金价见顶1920.8美元以来的数年中，这种周线级别的死叉一出现，没有一次不是大幅调整的，这次第11次了，前面10次都有大幅调整。

这次做多资金介入非常深，而一旦市场的调整是以反转的姿态出现，金价可能会出现很大跌幅。而如果是一轮基金博弈大致正确的中期上涨，即深度介入后的做多还有反复，金价也应该至少回踩1150美元附近。然具体是哪一种方式，目前不能断言，唯一越来越高度肯定的是，金价至少会回踩1150美元附近或下方。

操作上，具体操作上，建议继续持有1220-1260美元的期初3成多头继续持有。周一应该要再度根据超短期交易信号寻求逢高回补此前平掉的空头，不知还能否见到1240/1245美元机会。

近月分析师接手深夜跟盘和具体操作后，我得以有更多时间做更深入的市场研究。分析师也总体跟随着我的思路进行着指导。然超过两个月的高位盘整，尤其上周的上半周看似新一轮的拉升开启，以及更多人开始对黄金唱赞歌，再加上我们增仓部分在1255美元止损后，我就有了考察分析师遵循笔者操作建议的独立性如何，因为我希望我们的分析师能深深秉持我的战略观点，然后再保持其操作上的独立性，主动性，以在操作上渐渐减少对我的依赖。如果一个战略方向定调了，而且是肯定定调，操作上的事情是非常好办的，就参考系列技术指标给出的信号操作即可，而且这些信号我们也有程序化的标准，不需要再做过多主观思考，过多的主观思考就多是羁绊。我想我们的分析师“多少”在情绪上也被当时看涨黄金氛围唬住了，以至于手脚被情绪束缚了。

首先我们要明白我们为什么止损？如果仅仅是部分止损，那一定是基于“战术性风控”，而非战略观点的认错。如果是战略观点的认错止损，那止损一定是全部的，而不是部分。止损后也不会再念及我们将适时再度逢高回补，而是要么反手、要么休息。基于短期、尤其超短期“战术性风控”考虑的止损，那会适时考虑逢高回补。短期或超短期风控，主要是为防止对立盘竭尽全力的最后一击，让金价在1、2小时大涨数十美元，比如2月11日的多头大致最后一击，15年7月20日的空头最后一击等……。如果这些意外的可能，在最可能出现的时段没有出现，那就意味着基本不会再出现了，在随后超短期超买超卖中就应该注意及时回补稍早平仓的头寸。基于上述理念考虑，4月11日22点前在1255美元对增仓的三成头寸进行止损，没有丝毫问题。止损后是否出现金价会进一步大幅上涨的“意外”，我们是没有办法去揣测的，可能与不可能都有，假设真有了，我们仓位大幅降低了，基于我们战略的肯定定调，不会出啥大问题。假设在极可能的时段没有出现进一步大幅上涨，我们就应该及时逢高回补头寸。再来复盘4月11日当前走势，那是一个从亚洲早盘开市后即不断上涨的单边涨势，这种涨势横贯了亚欧美三大盘面，对我们战略上认为是强弩之末多头的能量持续消耗是非常大的。如果金价未能在整个美盘进一步大幅上涨，基本就没有再进一步大幅上涨的可能，我们应该及时参考短期交易信号进行头寸回补。11日我还提醒过分析师，如果突破受阻，注意在2月11日的1263美元高点附近回补止损的空头。12日早间起床初看了盘面，金价在1257/1259美元窄幅波动，再看对应的技术交易信号，都提示应该及时回补了。我两次写好了回补空头的短讯，然后又删除了，我是这样考虑的：当时时间还不到8点，要是我们带盘的分析师也是这样考虑的，我岂不是太不放权了，岂不是让分析师对我依赖更多了，这岂不是在抑制分析师的积极性主动性？这让分析师何时才能挑起应该挑起的大梁呢？再者，当时新一轮市场看涨氛围浓厚，这也是对分析师能否高度秉持我们战略分析的一个考验。故此，两度写好了短讯，又两度删除了。我是真担心12日金价开盘就不断走跌，让止损后的空头难以再回补（该判断是建立在超短期金价涨势难进一步持续的基础上）。然12日欧洲初盘，金价还给了我们一个更好的回补价位，金价最高上试1262.51美元，基本齐平于2月11日的1263.21美元。早上我忍住了不“越俎代庖”，下午我继续选择“忍”，看我们的分析师会不会能在比我原本早间即要操作的更好价位选择操作。若操作了，那说明分析师在我期望的“术”上比我略高一筹，比我能忍，这是我非常期望的幸事，然还是没有等来逢高回补的操作。我是个非常喜欢“思考”的人，晚间我就开始琢磨分析师为何没有及时逢高回补的原因，我思考的大致可能是：1）外围看涨情绪影响了我们的分析师，使得分析师对我的战略观点有些摇摆，这说明分析师对我的战略观点没有我吃得那么透；2）分析师或期待一个更好的（或价差更大的）操作价位，以证明自己在“术”上的进步。但这种可能不大；3）分析师在具体操作上，还有明显对我的依赖思想，以至于操作上束手束脚，怕做不好。这种可能性很大，然我希望的是一个有能在遵循我战略之道的前提，独立主动操作的分析师。

既然12日我已选择忍住不“越俎代庖”，那么13日再看分析师能否及时纠偏，但我认为可能很难了。因基于上述对分析师的心理推断，以及对13日金价不会再提供很好时机或价位的判断，分析师可能会更束手束脚，心中最多期待一个1255美元的平价就不错了，这一天的分析师可能会面临很大心理压力。事实正如笔者判断，13日分析师依然没有我希望看到的及时纠偏操作。如果13日一大早能及时纠偏回补头寸，我认为分析师做得更棒，比在1262美元回补空头更棒。这说明分析师不仅能真正客观审时度势，且完全没有被外界情绪绑架，心理足够强大，理念也稳得合适。13日大多时间，依然是市场情绪积极看涨的一天，大名鼎鼎的李迅雷也发表了《换美元不如买黄金》，若不能非常果断坚持“己道”的分析师，心理一定会被搅得乱七八糟的。能选择不操作而不犯错误已算幸事，不少冲动者就在惶惶不堪中盲目犯下错误。

14日早间，我明显感受到了来自分析师的心理压力。因为：以往的早间建议，他会在发布快讯的同时，给我传输一份，但这个早间什么都没有。他或不知如何向我解释这两天为何没有再度逢高回补头寸。这种情况下，我只能选择主动与他交流，寻找原因，舒缓其心中压力。并再给他一些短期具体操作技术上更多的参考经验。同时也提出了我的要求：1）在多空争议很大的混沌阶段，不要受外界评论影响，反复消化我们的深度周评，甚至是近几期深度周评即可。如果出现战略性犯错，也是我战略上的把关失误，与分析师无关。分析师不要有更多私自“行为”去帮我战略纠偏。可以给我战略纠偏的想法、论据，但切忌私自付诸行动，交易并非好心就能促成好事的；2）要聚道术融为一身，相当困难，最难做好的就是道术发生冲突时，如何权衡轻重、取舍。故此，我希望我能在战略之道上，能走得更深入。而盯盘带盘分析师能在“术”上独树一帜，但术不能越我之道。我想这样的组合能发挥更大的能量。

只是从目前几个月的磨合来看，我们的分析师还难以完全达到只专注的术的程度，多少会参合自己之道，同时又常“道不稳”而受外界之道影响。“道不稳”这种情况确实容易发生，一旦你忽略了或忘记了此前一些本非常正确的宏观见解，道就可能悄然走偏，这是因为一个人的记忆力是相当有限的。但我现在算是找到了解决这个问题的方法：我会将我此前的宏观研究（可能影响市场几年的逻辑），甚至一些市场数十年大体运行的逻辑等信息，宏观经济、市场数据等——“另立成册”，我每周一都会重新熟悉、梳理它们一遍，即我每周一都会将国内外的一些主要经济数据、市场数据，数十年黄金市场运行的大逻辑，半个世纪的美股运行逻辑，市场间的相互关联影响等信息“熟悉”一遍，该对宏观信息微微纠偏时就纠偏。这会让我的脑袋中时刻都有这些市场与经济状况的宏观框架。即便这是非常宏观的系统信息，也至少会花费我周一上午的两小时时间，至少两小时。周日或周六单纯梳理一周新信息，也至少需要两小时，且不包含成文的时间。即便这些皆是系统的、宏观的信息，信息量也不少了，单靠一次记忆，咋可能记得住嘛，还希望能随时从脑袋中拿出来。我的笨方法就是“另立成册”后每周“温故知新”。故有很多投资者总询问，杨老师的视觉为何如此细致？一些市场细微的变化信息都能被您洞察到。这就是原因，我记忆力很差，但我每周都在梳理市场信息，甚至是多次重复梳理相同的信息。此乃古训之——书读百遍，其义自现吧。

故我也要求我们的分析师，不仅要消化当期周评。只要是战略没有转调的近期周评，周一都尽可能重新熟悉一篇。我们的分析师本身是非常优秀的分析师，但还需要进一步历练与磨合。我也相信他们能成为可以独立担当的分析师。此篇一方面乃给客户一个解释，同时也算告知目前威尔鑫的运作理念方式，最后是希望我们的分析师铭记此篇。希望分析师们能将此篇的近几段好好收藏：能每周一读不错，至少要在自己迷茫时看看此篇。14日的交流也没有此篇深入，故希望我们的分析师留存。