161209 time 080756：

欧央行另类宽松欧元先涨后跌 金价窄幅波动等候美联储：周四汇市行情波动剧烈，但金价走势平稳，现货金价周四开于1173.67美元后，早盘乐观氛围带动金价小幅上行至1178.56美元的日内高位，但技术限制金价未能进一步走升，亚洲尾段金价逐渐小幅滑落。欧洲盘初，尽管欧元出现大幅攀升，但金价不为所动，市场心态谨慎仍旧维持1175美元附近窄幅震荡。待欧央行延长宽松时限但缩减QE规模的政策出炉后，欧元短暂上冲后，出现逆转，金价在小幅升至早盘高位附近随即回落，德拉基新闻发布会强调宽松必要性，美元强劲拉升重返101关口，金价承压回落触及1169.15美元低位后，尾盘阶段平稳发展，未出现较大波动，终收于1170.44，日跌2.63美元，跌幅0.22%。

信息面上下一关注热点是北京时间12月15日（下周四）凌晨揭晓的美联储利率决议。今日数据面上国内通胀数据引人注目，主流预测是温和回升：

09:30  中国11月CPI同比          预期2.2% 前值2.1% 
09:30  中国11月PPI同比          预期2.3% 前值1.2%

23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值 预期94.5 前值93.8 

据路透调查，多数分析师预计欧央行本次会议将宣布延长QE计划六个月至2017年9月，并预计将维持每月800亿规模不变。其中延长时间和规模是重要的变量因素；另外，逐渐向正常水平靠拢的通胀及美联储将迈入加息之路会否促使德拉基在延长QE的同时暗示将逐渐退出QE也是市场另一关注热点。

本次欧洲央行会议对于汇市方面的影响我们理解，市场预期涵盖了主要可能继续宽松的措施，难以超出主流预期范围之外；在美联储即将加息的周期，市场将更专注于逐渐削减宽松政策的信号，即继续QE市场并不意外，意外的是缩减QE之路的信号；同时因前期欧元/美元跌幅巨大；若符合预期，欧元料难以受到有效的打压，出现短暂回落震荡走稳乃至上升概率较大；若在此立场任何的后退（表露缩减之意），都将会促使短期欧元的强劲上扬，从而也对现阶段的金价有正面推动作用。

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周四持仓继续减少2.96吨，降幅为0.30%，当前持仓量为863.67吨。

下周美联储决议前夕，谨慎心态主导金市走向，周四金价未跟随汇市的大幅波动，全日窄幅整理，上方承压于4小时MA60线1177/81美元区域，下方在1170/1美元技术强支撑区域稳固。金价虽未拉升突破，但在美元强势上行过程中，抵抗下跌性凸显，在加息前夕，一个相对高位的美元对后市未形成有效突破的金市多头是有利的。

今日周线收盘，在缺乏大的数据信息变量情形下，金价料仍旧维持窄幅波动，周线在4连阴后，本周小阴小阳收线都在可以接受的正常范围，随着MA30趋势线转为小幅攀升至1172美元附近，我们更期待收盘能有效站稳在这一线之上。

操作上，继续持有系列4成短多；

        随盘口波动不排除动态增调持仓，请关注快讯及短信通知。

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161208  time 224356：

20：45 欧洲央行宣布延长QE，从明年4月份到12月份每月购买600亿欧元资产。

欧洲央行目前将继续每月购买800亿欧元资产一直到明年3月份。

这一QE延长时限较预期为长，但3月后的力度有所缩减，这一力度小于预期，总体QE规模较预期略有增加。

公布后欧元大幅波动振幅加大，宽幅震荡愈200个基点。

这一立场较我们预期更为鸽派，随后的德拉基新闻发布会强调延长QE的决定获得了非常广泛的一致意见，并未讨论潜在的月度QE速度削减问题，把资产购买规模降至零还不在考虑范围。

但不能否认的一个事实是欧洲央行已经明确即将走在缩减QE的道路上，短期虽难以提振欧元，但料对欧元冲击有限，欧元在布林中轨1.0660/50附近有较强支撑，预料后市将以此为依托守稳。市场兴趣点转向下周美联储的加息路径上。

金价在汇市的剧烈波动中，走势平稳，虽未出现我们期待的跃升至1180美元上方，但在美元急剧拉升阶段，同样体现了抗压力，仍旧保持在1170美元上方，基本形态未发生改变。

今晚剩余美盘时段，我们将继续关注金价对美元涨势可能的迟滞性反应，我们预料金价大概率会保持在1170美元这一水平之上，而美元冲高后回落周期将提供金价攀升的外部环境，我们同样也期待着金价有所表现。

操作上，维持持仓不变。若有临时补充操作，将及时短信及快讯通知。

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161208 time 081856：

现货金价周三开于1169.29美元，亚洲早盘持续在1170美元技术关键位置下方窄幅整理，午后一度小幅回落，探至1165.38美元的日内低位后企稳。欧洲时段后，金价出现本轮下跌行情中，难得的欧洲盘口主动拉升，跃升至1171美元上方。美初时段，美元加速回落，金价乘势摸高至1180.04美元的日内高位后，缺乏进一步推升上涨动能，行情归于平淡，金价震荡回落，回至盘初水平，终收于1173.07，上涨3.82美元，涨幅0.33%。

今日市场聚焦于欧央行会议决议及德拉基的新闻发布会，主流预期欧央行将维持利率不变，同时预计延长目前将在2017年3月到期的资产购买（QE）计划：

20:45 欧洲央行公布利率决议/21:30德拉基新闻发布会

21:30 美国12月3日当周首次申请失业救济人数 预期255K   前值268K

据路透调查，多数分析师预计欧央行本次会议将宣布延长QE计划六个月至2017年9月，并预计将维持每月800亿规模不变。其中延长时间和规模是重要的变量因素；另外，逐渐向正常水平靠拢的通胀及美联储将迈入加息之路会否促使德拉基在延长QE的同时暗示将逐渐退出QE也是市场另一关注热点。

本次欧洲央行会议对于汇市方面的影响我们理解：市场预期涵盖了主要可能继续宽松的措施，难以超出主流预期范围之外；在美联储即将加息的周期，市场将更专注于逐渐削减宽松政策的信号，即继续QE市场并不意外，意外的是缩减QE之路的信号；同时因前期欧元/美元跌幅巨大；若符合预期，欧元料难以受到有效的打压，出现短暂回落震荡走稳乃至上升概率较大；若在此立场任何的后退（表露缩减之意），都将会促使短期欧元的强劲上扬，从而也对现阶段的金价有正面推动作用。

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周三持仓减少6.23吨，降幅为0.72%，当前持仓量为863.67吨。

技术上，4小时MA30下降趋势线转为走平，周三金价跃升至该趋势线上意义重大，标志着11月9日来的持续打压告一段落，空头主动平仓将开始增加，这将利于阶段反弹行情的展开；同时日线MACD金叉出现第一个红柱，预示金价进入反弹周期。金价下方重要支撑位于1170/1美元，短期上行阻力区域位于1177/81美元，若今日能顺利攻克这一区域，将吸引更多投机技术买盘力量参与反弹。我们预计，短期上行穿越这一线概率较大，出现向日线布林中轨1194美元一线发起挑战可能。

操作上，继续持有系列4成短多；

        随盘口波动不排除动态增调持仓，请关注快讯及短信通知。

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161207 time 082256：

现货金价周二开于1170.48美元，承接前夜美元回落至100下方有利环境推动，早盘金价小幅上行探高至1175.23美元技术压力位置，其后重归1171美元附近震荡格局。亚欧错盘阶段，德国10月工厂订单大超预期对欧元利好刺激后，美元短暂再度回至100下方后开始步入上行，这个阶段金价仍旧维持窄幅整理格局。美初时段，金价小幅上下震荡后，美10月耐用品订单大幅增加促使美元进一步上扬，金价的窄幅波动运行格局于凌晨后结束，金价回落但未崩溃，触及1166.85美元日内低位后平稳回升，终收于1169.25美元，微跌1.01美元，跌幅0.09%。

周二开始进入美联储会议前的静默期；今日无重要与黄金市场紧密关联数据信息公布。

数据面上清淡，料金价仍旧保持窄幅运行格局等候明日欧央行决议为主；技术上，阶段下行通道4小时MA30趋势线逐渐下移即将与1170/1美元黄金分位技术支撑汇聚，短期金价面临一个小型方向抉择，上方短期面临布林中枢神经及4小时MA60的1177/81美元区域技术阻力；下方支撑位于1160美元上周低位区域。策略上，仓位控制是核心，继续坚持低位布局多头，等候阶段性反弹行情的思路。

操作上，继续持有系列4成短多；

        随盘口波动不排除动态增调持仓，请关注快讯及短信通知。

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161206 time 084656：

现货金价周一开于1176.93美元，亚洲早盘主要市场开市前意大利公投结果出炉，欧元遭遇重挫，金价出现短暂急涨，冲至1187.95美元的日内高位后，另一危险因素奥地利大选极右翼未能胜选，避险情绪未能持续，金价与美元保持同向回落。欧洲时段后，金融市场保持稳定，股市短暂震荡后趋涨，金价破位下行。美初盘口，金价延续跌势，在美当月非制造业数据优异刺激下，金价触及至1157.10美元低位。但良好数据及美联储官员们加息乐观判断推定未能带动美元，凌晨后美元延续欧盘跌势，盘中一度回落至100关口下方，金价终于摆脱了短期因避险情绪和美元的同涨跌进程，美盘中段展开反弹，大幅收窄早盘跌幅，终收于1170.26美元，日跌6.25美元，跌幅0.53%。

本周重要经济数据不多；信息面上周一意大利公投事件短暂冲击后，本周市场的另一焦点则是周四欧央行会议决议及声明，预期将维持利率不变，资产购买计划调整成为关注热点：短期内料有延长QE可能，中期因通胀及美联储加息传导压力而停止QE的呼声也日渐增强。

今日澳洲联储会议预期将维持核心政策不变，数据方面值得关注点如下：

12:30 澳大利亚联储公布利率决议及政策声明 

18:00 欧元区第三季度GDP终值同比 预期+1.6% 前值+1.6%

21:30 美国10月贸易帐(亿美元)         预期-364 前值-416 

23:00 美国10月耐用品订单终值环比 预期+4.8% 前值+4.8%

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周一持仓减少0.32吨，降幅为0.13%，当前持仓量为869.90吨。

美元指数昨日大幅回调，跌穿前期颈线位置及布林中轨重合的100.50区域，后一度落至100下方，这个回落整理的力度已经符合强势突破再回踩确认的标准技术形态走势，预期美元调整主阶段将过，未来至下周美联储会议前后将进入较大区间段内强势震荡蓄势阶段。这个阶段美指的回落对于金价未能实现有效提振，那么未来一个阶段，随着美元回落整理的趋于尾端，若遇美元震荡中的大幅升势，是否金价会出现承压继续大幅回落呢？

我们认为在金价出现有效强劲反抽前这种概率是很小的：首先，金价近期弱势内在因素主要因下周美联储会议加息预期，反而对于美元短期内的波动关联度趋于钝化，通常而言，这个预期之前越是强烈，出现利空即将兑现变利好的概率就越高；其次，昨夜美联储三号人物对于渐进式加息的态度表明市场关注点即将转移到未来加息路径中，美元也存在一个利好兑现问题，美元出现持续拉升难以在这个阶段出现，但不排除盘中强劲升势，但对于金价的有效打压难以持续，甚至未来一个阶段会出现金价美元同升可能；最后，技术面上，1170/1美元回落年初涨幅61.8%的幅度，调整已经极为充分，在此基础上，任何利空乃至恐慌性消息制造的抛盘都难以制造持续打压，连续的传言打压及数据利空后，金价仍旧维持在这一水准线上，未来形势正有利于金市低位做多力量。

短期金价上行近档阻力仍是缓慢下行的4小时MA30趋势线，目前位于1176/7美元区域；阶段近档强支撑则是1170/1美元重要技术位置。

操作上，继续持有系列4成短多；空仓会员及实物投资会员仍可继续于1171美元下方逢低补进仓位。

        不排除随盘口波动做增调仓安排，请留言快讯及短信通知。

 

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威尔鑫周评：静候美元突破回抽下的金价反弹

2016年12月3日    威尔鑫首席分析师   杨易君（公众号：wellxin-cd ）

这两周基金在金银与外汇期货市场都在延续着此前惯性，做多美元的资金继续流入，期金多头继续止损，空头再度增仓，然仍有部分细细梳理后的市场看点。

外汇市场
从外汇市场来看，基金在六大外汇期货市场中做多美元的资金继续流入，前周增加了约14亿美元至222.8026亿美元，上周进一步大幅增加约26亿美元至248.533亿美元。单纯的外汇期货市场数据显示，基金做多美元的行为果断。然进一步梳理分项数据之后，却发现基金在各币种期货市场操作的分歧极大，并非单边一致看多美元而看空本币。

就欧元兑美元期货市场而言，基金的欧元净空（美元净多）早已开始减持。在11月初，基金的欧元净空持仓一度接近190亿美元，而一个月之后的上周，净空持仓已下降至158.7233亿美元。即近期基金在欧元期货市场中的操作，为继续做多美元掣肘明显。

澳元兑美元期货市场，基金多头持仓连续大幅下降，构成做多美元的正能量；英镑兑美元期货市场，空头平仓明显，目前基金的净空持仓也明显脱离高位，与基金在欧元期货市场中的操作一样，阻碍着美元的上行脚步；美元兑日圆期货市场是做多美元的重要战场，过去一个月，基金近50亿美元的净多持仓已完全平仓，目前还略转为净空；近一个月，基金在美元兑加元期货市场中的净能量变化不大，在美元兑瑞郎期货市场中的变化也不大。

故就分项数据解读来看，近期基金在欧元与英镑期货市场为做多美元掣肘明显，当在日圆期货市场中积极做多美元。鉴于欧元占比美元指数权重远大于日圆权重，实际上推动美元指数的能量在除权后已开始退潮，尽管这从名义净能量变化中看不出来，这是最近一周多美元在名义做多能量继续流入的情况下调整的重要原因。

而关于美元突破后的必然回抽，我们在前期报告中通过如下这幅图表进行过分析：
 
敬请会员自行在11月20日报告中回顾上述图表分析。目前美元指数回抽L2颈线的调整虽如期展开，但金价的对应的反应却比我们预期弱得多，这或缘于12月头顶一直悬着美元升息的“利空”利剑：
 
从目前来看，我们继续坚持美元至少要回抽30日圆均线的判断。而我们认为金价也至少将反抽30日均线的价格已下降至1237美元。

金银市场
上周基金在COMEX期银市场双向减持，意味着对短期市场的谨慎。而原油、铜价等商品市场的相对强势，也让商品属性更强的银价相对于金价更为抗跌。

最近两周，基金在COMEX期金市场都是多头继续止损，并继续翻空。然在上周继续做空能量大于前周的背景下，金价已出现一定程度的“滞跌”。虽上周金价继续惯性下跌，击穿我们认为的1200美元附近八大共振支撑核心区，然我们依然坚持这个破位的反抽必然出现：
 
最保守预期，金价至少反抽1220美元，进一步则是1240/1260美元区间。从笔者设计的金价综合指标来看。目前金价大幅击穿“熊顶牛底区”，看似再度转熊。然在当前市场并不认为基础上，反弹是必然的。中期后市，如果“综合指标”触及熊大底，又是我们买进黄金的好时候。此外，目前金价日周技术指标都已相当超跌，随时可能出现阶段性反弹。

然就目前的实际情况来看，市场高度聚焦着12月14日（背景时间12月15日凌晨）的美联储利率决议。从市场预期，以及利率期货走势来看，几乎是100%的会升息，这是一柄悬在短期黄金市场头顶的利空之剑。可能出现这样的情况：即在利率决议前，金价难见明显反弹。利率决议公布后，反而利空出尽见利好，金价转而大幅反弹。

操作上，建议继续持有阶段性短多，不排除本周出现反弹逢高锁仓后，再度逢低解锁后继续持有短多的调仓操作。