171006 time 064556：

现货金价周四开于1274.59美元，亚洲盘口维持窄幅整理清淡交易。欧洲初盘，金价温和攀升触及1278.91美元日内高位。随后欧元英镑受各自政局影响下滑，金价这一温和上攻被终结。美初盘口系列强劲的美经济数据继续提振美元指数，金价虽经历原油基本金属等大宗商品上攻的犹疑短暂震荡，其后仍受制于汇市联动，尾盘持续下滑探至1266美元，终收于1267.68美元，日跌6.71美元，跌幅0.53%。

昨日美联储哈克肯定12月加息言论，今日仍将迎来大批美联储官员公开立场，其主基调如昨所述，将继续巩固加息预期，美元将继续获得上行动力。今日的核心焦点则是美9月非农就业人口数据，因8月底至9月上旬的两个飓风影响，市场对本月非农预期一致看低，但临近月末来的非农前瞻性指标大多强劲增长，该数据存在超出市场较低预期可能：

20:30  美国9月非农就业人口变动       预期 8万     前值 15.6万
 
       美国9月失业率                 预期 4.40%   前值 4.40%

21:15  美联储博斯蒂克在联邦储备系统主办的投资美国劳动力大会上讲话
 
23:45  美联储罗森格伦在第84届国际大西洋经济会议上发表讲话

7日
00:15  美联储常任票委杜德利就货币政策前景以及高等教育对经济水平的重要性发表讲话

00:45  美联储2017年票委卡普兰在联邦储备系统主办的投资美国劳动力大会上讲话

01:50  美联储布拉德发表演说，主题为“全美大都会统计地区生活水平”

本月非农相关前瞻指标中：

好消息是：

9月美国ISM制造业指数为60.8，大幅高于预期57.5和前值58.8，创13年新高；其中就业分项指数由59.9升至3月来新高的60.3。

9月美国ISM非制造业指数为59.8，远超预期的55.5和8月前值55.3，连续93个月扩张，创2005年8月以来最高和有纪录以来第三高。其中就业指数涨至56.8，略好于前值56.2，连续43个月处于扩张区间。

负面因素是：

美国9月ADP就业人数+13.5万，和预期一致，创2016年10月以来最低，前值由+23.7万修正为+22.8万。

9月非农纳入统计时间范畴内的截至9月23日当周初请失业金人数及四周均值均为27.775万人，为2016年2月以来最高，较上月这一数值增加3.995万。

另据22家大型投行预测显示，美国9月季调后非农就业人口增幅料介于-2.5万-12.5万（年内首次出现负值预期），失业率料介于4.4%-4.5%，平均时薪年率增幅料介于2.5%-2.7%。其中前月准确预估非农调低的高盛本月持中性偏悲观看法，预计非农增加5万，失业率小幅下滑料为4.5%，平均时薪出现回升趋势料升2.7%。

飓风哈维和伊尔玛的侵袭，已经对周申请失业金人数产生明显影响，但对该数据的影响又明显呈边际递减效应。我们分析判断，9月非农前瞻性指标发出明显指向不一的信号，由传递效应稍滞后的两项制造业非制造指数及就业分项数据推断，飓风难以实质影响美经济基本面三季后更加强劲的走势，也即是飓风对非农数据的影响也仅仅局限于本月，这已经是较9月初对其可能持续数月的悲观看法大为转变。因此，无论本月非农短期下降的力度如何，对美经济基本面正持续保持增长的观点不会改变，也不会对美元阶段的反弹行情有实质影响。短期走势上，若大幅低于5万这一偏低的市场预期，则美元指数则易出现短期宽幅震荡行情，金价有产生弱势反弹；若符合或略低于市场预期5-8万，则美元指数在短暂震荡后继续冲高概率大，金价也将继续承压下滑；若非农高于8万这一市场普遍低预期值，则美元指数则将大幅冲高，金价存短期急跌可能。我们认为，出现后两种可能的概率较大。

展望下周，处于月初重要信息后的清淡周期，数据面上重心落于周五的美10月通胀及零售，目前两项数据的预期继续呈乐观预期，利于阶段美元向上走势。

技术上，美元指数目前正处于103-91阶段反弹自0.236分位及8月高位汇聚的阻力94整数关口。自9月8日见底反弹以来，美元指数日线MA20上穿MA30，MA60即将走平，短期走势存加速拉升可能，上行短期阻力位于周线布林中轨线的94.4附近，若非农超预期，不排除短期美元继续大幅冲高上行挑战半年线95.2-3一线。

阶段走势和美元指数保持密切负相关的金价周四跌至半年线一带，短期继续承受向下压力，今日是本轮见顶1357美元后回调的第20个交易日，即将面临21个交易日时间窗口，金价短期易出现延续趋势大幅回落可能。下方短期支撑位于1252/0美元附近的周线MA60区域，更下方的强支撑位于1243/1美元的年线及1122-1357阶段的50%分位汇聚区域。

技术上，美元指数日线MA20、MA30近期分别扭转向上，日线MA60这一中期趋势线正接近止住下滑趋 势，预示短期美元阶段看好，未来待MA60拐头向上后，上升形态将更趋稳固。周三美元指数在日线 MA60上方整理修正，下方短期强支撑位于93.3/0区域。金价周三反弹无力，受制于1357美元回落以 来的下降通道，目前波动于周线布林中轨线附近，短期处于多空拉锯的弱平衡状态，上方强阻位于 1281/8美元区域，下方支撑位于1268的半年线以及1243美元年线。

策略上，继续持仓等候阶段趋势下可能的短期交易机会，非农数据后若出现短期急跌，我们将观测其中盘口变化，目前倾向向下趋势仍将延续至下周盘初。

操作上，国内市场交易会员耐心持仓过节，静候阶段转势进程中空头扩大战果期；

        不排除根据盘中具体走势，及时择机进行仓位调整，请持续保持对快讯及短信的关注。

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171004 time 062556：

亚欧多个市场休市，缺乏重要数据变量，金市周二窄幅清淡波动，K线形态呈连跌后在重要技术支撑半年线的低位盘整。现货金价开于1270.35美元，亚洲早盘回落探至1268.23美元企稳。欧洲时段呈水平横向窄幅整理。美盘后温和回升，触及1274.58美元日内高位，但尾盘回吐涨幅，收于1272.08美元，日跌1.60美元，跌幅0.13%。

日内有美非制造业及小非农ADP值得重点关注，飓风周期影响下，两项数据预期均较前下调。今日这两项数据对周五非农较低的市场预期会产生明显影响，市场易出现预判非农行情。但市场对飓风这一短期干扰经济数据的有一定心理准备，反而是数据好于预期容易令市场意外：

20:15  美国9月ADP就业人数变动     预期 13.80     前值 23.70

22:00  美国9月ISM非制造业指数     预期 55.10     前值 55.30

5日
03:15  耶伦在圣路易斯社区银行会议致开幕词

技术及交易策略上，没有更多补仓，继续坚持周评交易原则及昨日日评意见，等候阶段趋势下可能的短期交易机会，本周后三个交易日经济数据众多，易产生较大的波动，我们将予以密切关注。

操作上，国内市场交易会员耐心持仓过节，静候阶段转势进程中空头扩大战果期；

        若出现1268美元下方金价急跌行为，将择机进行仓位微调，请保持对快讯及短信的关注。

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171003 time 063656：

现货金价周一开于1278.34美元，西班牙加泰罗尼亚地区独立公投引发对欧元的前景忧虑，美元指数延续上周强势亚洲盘口持续拉升，金市继续由空方主导，开盘初的振荡触及1279.56美元日内高位随即回落后亚洲尾盘继续滑落。欧洲时段后，制造业靓丽短暂提振欧元，金价也温和回升。美初时段，美制造业指数创13年新高60.8提供对美元信心，美国枪击事件未能引发避险买入，金价振荡消化后，盘后的电子交易时段继续下探至1269.51美元低位，终收于1270.48美元，日跌9.16美元，跌幅0.72%。

今日数据面上无重要金市直接关联信息，值得关注如下：

11:30  澳洲联储公布利率决议 预期维持现有1.5利率水平不变

20:30  美联储鲍威尔就美国金融监管改革发表讲话

市场发展趋势符合我们预判，上周金价回落至日线MA60区域后短期振荡后继续回落，周一金价继续走跌波动于1074/1的周线支撑，但尾盘继续滑落逼近半年线。在美元在日线MA60振荡巩固后上升形态明确，在这一宏观背景下，金价仍将承受向下压力。

技术上，上方短期阻力位于1273/5美元，进一步上行较强的阻力位于1280/5美元区域；下方短期支撑位于1268美元的半年线，更下方则是年线在1242美元的强支撑，这个区域的中间还存在前期动态突破的1920-1375这一六年下降趋势线。

策略上，继续秉持金市阶段看空思路，本周在金价跌至半年线下方的1268/5后，即将进入我们对盘口可能进行微调的窗口期，若接下来交易中，出现盘口间的急跌行为，国际市场会员可留意我们的即时快讯。

操作上，国内市场交易会员耐心持仓过节，静候阶段转势进程中空头扩大战果期；

        本周若出现1268美元下方金价急跌行为，将择机进行仓位微调，请保持对快讯及短信的关注。

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威尔鑫杨易君：美元孕育转势 金市转势更明

2017年9月30日     威尔鑫首席分析师   杨易君  （公众号：yangyijun1616）

从上周黄金、美元综合技术、对冲基金资金流向来看，黄金市场的转势信号越来越明显，但基金在美元市场竟然还有一个出乎意料的“下蹲”。当然，我们认为这个下蹲之后，美元可能迎来更凌厉的反弹，金市前景堪虞。

从外汇期货市场来看，上周对冲基金在六大外汇期货市场中，做空美元的能量出现看似最后的强劲井喷。持有美元的净空头，由前周的124.3253亿美元大幅增加至169.961亿美元，劲增45亿美元，再创此轮美元下跌新高，并创下2011年8月中旬以来，美元净空持仓的第二高。2012年9月底，美元净空持仓最大值为179.1768亿美元。其中，对美元的做空能量中，欧元期货市场贡献了约36亿美元能量，澳元期货市场贡献约7亿美元，英镑期货市场贡献约13亿美元，加元期货市场贡献约13亿美元，瑞郎期货市场基本维持不变。即上述五大期货市场对美元总计贡献了约69亿美元做空能量，幸好日元期货市场有22亿美元的反向作用力。即便按照我们以往的除权方法，对美元指数作用力进行除权，做空美元的净能量也创下了本轮新高，并创出了2011年5月中旬以来的做空新高。

但是啊，我们别担心，尽管上周对冲基金看似做空美元力道强劲。但就我们数据模型分析来看，上周现汇市场做多美元的能量更霸道，根本无视这几十亿美元的做空能量，体现出强劲的“买买买”特征。再看辣，期货市场呢，对冲基金做空美元的能量，都已经达到那么多年新高辣，还能将石头举多高来压自己的脚涅。后市选择叛变加入多头阵营，是活下去的最明智选择。也就是说，美元还未真正迎来上涨阶段。如果美元真加速逆转而上，黄金市场多头，肯定不高兴，然又如何呢！如美元日K线，及各项来自我们数据库形成的特色指标图示：

还是近期每周一览的图，基金在美元指数中的做空合力，再创新高辣，此前是73.35亿美元（除权后），放大至76.10亿美元了。但看美元综合指标，已渐渐脱离数年来的底部区域，且明显才刚刚出现向好迹象，向上空间无疑更大。而基金行为显示，还在冰点区啊。后市向沸点区演进的空间，真好大啊！

黄金市场，没有更多特别分析，金市转空信号越来越明显，且明显处于转空初期：

多空能量波进一步收窄，且就波段趋势而言，这个收窄幅度明显不够，也即空头行情还有继续的空间。综合指标偏中性了，分析意义不大。基金行为显示，仍处于行情逆转初期。

操作上，老会员继续持有原有的4成（4倍杠杆）空头。近阶段新会员，有成本优势的，也相信在上周反弹中，获得了由3成增仓至4成的机会。有小幅被套的3成新会员，就继续持有这些头寸即可。国庆期间金价继续下跌是大概率事件，但继续下跌中，仍需注意调仓机会。对国际市场客户而言，国庆假期内若有调仓机会，我们会快讯通知。国内投资者，静观节后放大利润即可。

笔者深耕黄金外汇商品市场十好几年了，近年深悟活得稳健、活得久的道理。在我们拥有对市场总体把握之道的前提下，秉持低杠杆操作，才是长久稳健获利之道。昨日，一深耕橡胶期货近20年的老司机，亏光1.45亿后跳楼了，可惜！看过他的交易清单，就是因为杠杆太高了，风险度总是低于100%。20年的老司机，一次犯错，回到的远不止解放前，何必呢！类似橡胶这种商品期货，价格波动很大啊，比笔者认为已经波动很大的原油，还大得多。对于原油，我近年一直都认为用2倍杠杆操作即可。橡胶嘛，不用杠杆或最多2倍杠杆即可。基于老司机对一个特定市场的熟悉程度，低杠杆完全可以带来一年30%以上的收益。而那位跳楼老司机，基本是10倍左右的杠杆在操作。再反思我们的7、8月，真对反弹走眼辣，尽管我们认为中期必须看跌。如果我们也采取10杠杆操作，在1230/1250做空的客户，就扛不住辣。再老的司机，都难免有走眼的时候，风险控制，才是化解意外风险的王道。威尔鑫希望，我们慢慢地、稳稳地长期一起走下去！只有时间够长，才能、也自然会走得更远！