190816 time 075156：

现货金价周四开于1516.42(白银17.199)美元后，在国内期市开市后出现避险性质的一波拉升，白银走势更为敏感强劲上攻创出17.388美元日内高位。随着A股低位缩减跌幅，尾盘逆势小幅收涨，市场避险情绪缓和。金银价格冲高回落，金价在亚洲尾盘触及1507.84美元日内低位。欧洲时段，金价低位回升重返1520美元关口。在欧美错盘阶段，美元指数低位回升，金价出现回落。美初公布的零售数据强劲印证市场走势，美元指数延续震荡趋强走势。金银低位徘徊，白银触及17.079美元日内低位。美股隔夜大跌后，温和小涨开盘窄幅震荡；商品市场龙头原油及铜继续下挫；中方发声指责美违背中美大阪元首会晤共识。金价企稳回升，温和但持续震荡攀升，在美期金收盘前触及1527.00美元日内高位。白银重返17.20关口上方震荡拉锯，未能重返日内高位区域，涨势未及金价。电子交易时段，清淡拉锯。金价终收于1523.67美元，日涨7.27美元，涨幅0.48%；白银收于17.257，日涨0.063美元，涨幅0.37%。

今日美国两项经济数据预期优劣不一，消费者信心指数料从高位小幅回落。日内值得关注的信息如下：
 
20:30 美国7月新屋开工年化总数(万户)    预期 125.7  前值 125.3     
 
22:00 美8月密歇根大学消费者信心指数初值   预期 97.0   前值 98.4

展望下周，欧美夏季休假高峰期（英美议会（国会）继续处于休会阶段），欧美金融市场交投意愿下降，但需提防在常规清淡市况的意外波动放大：

数据层面，无重量级经济数据发布，处于平淡周期。值得关注的数据有，周一欧元区7月通胀终值，周三加拿大7月通胀、美7月成屋销售，周四欧美8月Markit制造业PMI初值、美周失业金申领人数，周五日本7月通胀、美7月新屋销售等。

央行层面，核心关注8月22-24日（周五凌晨至周六）克逊霍尔全球央行年会，本次年会主题是“货币政策所面临的挑战”，留意发达经济体央行官员们发言。其中核心关注23日（美国时间）鲍威尔“货币政策所面临的挑战”讲话：最近美股下行阶段，特朗普及政府高层连续抨击美联储货币政策行动迟缓。在此前，本月6日罕见四位美联储前主席联名发表文章呼吁保持美联储独立性，确保货币政策决策不受短期政治压力影响。特朗普一意孤行的贸易政策给予美及全球经济的悲观预期笼罩下，据最新预期，市场几乎认定美联储9月将降息（降息25个基点概率65%，降息50个基点35%）。而这明显和最近公布的7月通胀及零售数据明显优于市场预期相背离，在明显偏离年初美联储反复强调的看重经济数据表现后，市场将关注鲍威尔讲话将对来自于政策层面压力如何解析。下周另一个关注点是周四凌晨的美联储7月会议纪要。

时政方面，中美贸易交锋下的进展依旧对本周影响巨大。下周，按既定披露计划，中美将依旧维持低级别的官员接触，为9月初于华盛顿的新一轮贸易谈判做准备。但双方立场分歧明显，处于各说各话的阶段，短期内难以看到取得有效突破的可能。中方的立场近来表述一致，美方则飘忽不定。我们认为，随着美对华加征2500亿美元25%关税后，继续增加3000亿美元商品的10%关税以勉为其难。适度缓和是必然的。在美国经济形势、美股的动荡处于起伏不定的格局之中，在总体利于避险情绪发展的前提下，美方料继续将此作为市场情绪调节器加以利用。对金融市场而言，则将多了一重变量。

本周有关英国扣押伊朗邮轮事件出现波折，在传言英国即将确认放行后，美国提出申请扣留。这一事件最终如何解决，仍有待明晰。这一引发波斯湾航运危机的事件主角在新的一周是否引发中东出现新的动荡事件将值得关注。

传统旺季的零售明显好于预期，受到提振美元指数周四逆转早盘跌势震荡上行。周线动态阳包阴，展示积极乐观讯号，也意味着今日多空将就上周开盘及过去三周周线开盘收盘密集的分布97.90/98.10区域激烈博弈拉锯。三连阳后，日线KD向上指向乐观、MACD绿柱收窄即将转红预示短期升势变量增大。结合更短的4小时线即将进入超买区域，提示短期美元技术性修正概率增强。近档上方阻力位于95.84-98.94上升阶段的回撤0.236分位、隔夜高位和98.94-97.20下跌阶段0.382黄金分位共振的98.21/8区域；继续上行则是阶段次高区域98.39/60区域。近档下方支撑位于前述周线收盘的敏感区域98.10/97.90，这一区域基本和98.94-97.20下跌阶段的50%分位和0.618黄金分位重合。继续下行则是日线布林中轨线的97.81附近，以及4小时MA30、MA60汇聚的97.71附近。

周四金价延续强势震荡上行，避险依旧是主要提振因素。本周周中剧烈回落震荡，当日完成消化，显示极强的市场做多人气及能量，周线动态呈上下影近乎均衡小阳线。技术面显示，周线综合技术指标进入超买区域（其中RSI触及2011年1920美元来最高)，预示本周周中震荡修正并不充分；日线连涨后RSI、KD高位顶背离，且KD有高位死叉风险，皆预示一旦短期利空因素诱发整理，有触发短期技术面强修正的可能。在阶段趋势强劲背景下，市场依然可能出现强势逼空再度新高可能，短期市场料将进入看多不做多的风险运行阶段。目前金价位于周评所述P线1520/25区域拉锯，近档上方阻力位于1535/41美元区域。近档下方支撑位于1535-1480宽幅震荡的0.618黄金分位1514/3美元区域；继续下行分别是50%分位、4小时MA30和隔夜低位汇聚的1509/8美元区域，以及1500美元整数关口系列强支撑和周线开盘共振的1500/1497美元区域。

相对黄金滞涨的白银，料将较黄金处于一个更为广阔前景发展的前夜，白银已经具备加速期前各种要素。策略上，继续持仓白银多头等候。调整仓位思路遵循等候黄金阶段强修正时期的低位吸纳；同时在异常的盘口强劲升势中择机进行优化短调持仓。

操作上，暂维持3成白银多头；

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及调仓可能；请密切关注快讯及短信通知。

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190815 time 073556：

现货金价周三开于1501.66美元后，隔夜的剧烈波动中惊魂未定，维持千五关口附近的窄幅横向整理。国内期市开市后，出现温和的惯性回调走势，金价回探至1494.04美元（银价触及16.857美元）日内低位。此后国内7月经济数据不佳，市场避险情绪抬头，金价回升至盘初的千五水平继续拉锯震荡，这一谨慎心态延续至欧洲初盘。一系列悲观的信息浮现：德国2季度GDP陷入衰退、英美债市收益率倒挂，欧股及美股期指下滑，原油及铜为代表的商品市场因中国为首的经济不佳持续走低。金银价格获益震荡上行。这一格局在美股低开低走后更为明显，出现美元金价通胀格局。随着美股三大股指大跌3%阴包阳，金价凌晨后触及1523.96美元日内高位（白银升至17.320美元）。此后，金银价格温和回落修正，终收于1516.40美元，日涨15.01美元，涨幅1.00%；白银收于17.194美元，日涨0.259美元，涨幅1.53%。

今日核心数据焦点是美7月零售：美6月零售0.4%高于0.1%预期（5月增速上调为0.6%、4月增长0.3%、3月增长1.7%），是近期美维持较为强势的经济数据。6月数据公布当日，美元于亚洲尾盘即开始出现30个基点持续的盘口升势。数据公布后，美元依旧震荡上行15个基点。处于趋势走强阶段的金价在亚欧时段维持盘整，数据揭晓后承压震荡盘跌逾10美元，这一势头在第二日的欧盘探至阶段低位后随着美元的动态回落出现逆转。7月是美国假日休假高峰期的交错周期，通常是美国年内消费旺季之一，但市场预期温和较6月温和下行，显示颇为悲观。我们认为，该数据维持市场预期水平的概率较高。作为美3季度的第一份零售数据，对美三季度GDP增长影响重大，在日内无其它重要扰动信息的盘面上，其表现优劣更为市场关注：

日内值得关注的信息如下：

16:30 英国7月季调后零售销售月率(%)     预期 -0.  前值 2 1       
 
20:30 美国7月零售销售月率(%)             预期 0.3  前值 0.4     
     
20:30 美截至8月10日当周初请失业金人数(万)  预期 21.2 前值 20.9  

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持7.63吨（增幅0.90%），当前持仓量为844.29吨。

美元指数周三温和震荡上行，符合预期。日线两连阳后，KD金叉上行继续乐观指引。上周低位对6月下旬95.84以来的震荡上行趋势线考验得以确认，美元仍处于整体的宏观强势震荡范畴内运行格局。短期盘口看，1小时及4小时线将先后频临超买区域，预示日内美元仍将呈现震荡格局。近档上方阻力位于98.94-97.20下跌阶段的50%分位和隔夜高位共振的98.06/7附近；继续上行则是昨述的98.21/8区域，以及阶段次高区域98.39/60区域。近档下方支撑位于98.94-97.20下跌阶段的0.618黄金分位的97.86/7区域；继续下行较强支撑则是4小时MA60、日线布林中轨线、95.84-98.94上升阶段的0.618黄金分位汇聚共振的97.76/4区域；意外继续下行的阶段趋势支撑位于昨述支撑上移至97.61/53区域。

周三金价在剧烈震荡后，市场连续出现有利讯息，金价得以快速修复巩固，日线收创年内新高、呈上下影均衡中阳，走势强于预期。目前金价重新位于所有短期趋势线上方，阶段强势维持完好。技术面上，日线KD高位依旧存在死叉看空隐忧，未充分修正的技术指标预示阶段强势运行中金价将随时面临宽幅震荡的环境。近档上方技术阻力位于隔夜及周一的阶段次高1520/5美元区域，继续上行则是阶段高位及1435-1535美元以上阶段趋势线汇聚的1535/41美元区域。近档下方支撑位于1535-1480宽幅震荡的0.618黄金分位1514/3美元区域；50%分位和4小时布林中轨线、MA30汇聚的1508/5美元区域，继续下行则请参看周评在1500美元及下方系列宏观技术支撑。

美股隔夜光头长阴料对今日亚太股指乃至美股阶段走势施加强大下行压力，市场避险情绪短期内料仍将刺激金银价格上行。周三白银没有受到大宗商品大跌影响，显现在相对强势阶段的独立性。未来商品属性相对更重的白银能否摆脱此前的禁锢，将更为值得关注。我们认为，在此前黄金领涨后，相较而言白银短期技术面虽居于超买区域，但较金市更为温和。白银在今后一个阶段，出现补涨或更为猛烈的独立性涨势是大概率事件。短期策略上，我们将继续持有既有多头持仓。以低位择机增持为主要考虑的思路；但若因情绪面的强刺激，出现异常的短期盘口强拉升行情，也可能实时选择部分仓位的优化短调。

操作上，暂维持3成白银多头；

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及调仓可能；请密切关注快讯及短信通知。

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190814 time 075056：

现货金价周二开于1510.96美元，盘初短暂横向震荡。国内期市开市后做多人气爆棚，一轮升势后的横向修整后，亚洲尾盘再次翘尾上攻突破1520美元关口。这一火热氛围感染延续至欧洲盘口，盘中英国数据参差不齐英镑短暂反抽、欧元区经济数据不佳但美元指数依然出现回落，金价借此继续上攻创出阶段新高的1535.00美元（对应白银几乎同时创出阶段高位的17.506美元）。欧美错盘阶段，金价高位温和回落，美初美7月CPI全面好于预期令美元触底回升，金价延续碎步整理走势回落至1520美元附近拉锯。急剧的变化出现在美股开盘前后，中方公布中美经贸高级别磋商双方牵头人通话：就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。（美方公布对包括笔记本电脑和手机在内的部分中国产品加征10%关税的时间推迟至12月15日，还包括一些将完全免除关税的进口商品。此前我们分析过，在3000亿美元中，存在相当数量的美资为主的商品，对美而言，再推加征关税实在就是自残行为。经济大棒政策难以维系，必然修正。）市场对此反应剧烈，美三大股指高开后急涨至2%、原油等商品市场纷纷上扬、市场避险情绪快速冷却，人民币同期回落1%。系列压力下，金银成为抛售对象，短期出现罕见急跌，金价15分钟内最大跌逾40美元下探至1479.79美元（白银出现逾4%跌幅，最低探至16.512美元，日内波幅出现罕见的近1美元）。在短期急剧的令市场错愕的变动后，市场处于相对的冷静期，股市温和回落、美元指数同期相对温和常态的回升波动带来金银价格修复动能，金价回升至1500美元关口后多空围绕这一区域窄幅争夺，终收于1501.39美元，日跌9.35美元，跌幅0.62%（白银收于16.935美元，日跌0.094美元，跌幅0.55%）。

今日国内7月工业等系列数据集中公布，市场预期较低，但存在较大的持平或略高于预期可能。日内重要的数据还有英国通胀及欧元区二季度GDP：英国二季度进入衰退，意大利极大概率也将进入下滑、目前市场预期德国也将存在这一风险，欧元区2季度GDP整体料难如人意。欧央行9月会议的宽松预期增强压力下，美元依然将处于较为有利的氛围中。

14:00 德国二季度季调后GDP环比初值 预期 -0.1% 前值 0.4%
   
      德国二季度未季调GDP同比初值 预期 -0.3% 前值 0.6%

16:30 英国7月消费者物价指数同比   预期 1.9%  前值 2%   

      7月核心消费者物价指数同比   预期 1.8%  前值 1.8%

17:00 欧元区二季度GDP环比初值     预期 0.2%  前值 0.2%
   
      欧元区二季度GDP同比初值     预期 1.1%  前值 1.1%

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二大幅减持11.11吨（降幅1.33%，年内仅次于3月1日及4月1日同期的第三大降幅）后，当前持仓量为836.66吨。

美7月CPI好于预期不意外，但环同比及核心全面强于预期仍超出我们预期。美元指数周二亚欧盘口弱势拉锯后回升，在金融市场急剧变化的美元，仅仅算是常态的恢复性波动。正因如此，在盘口性相对正常的常态涨势后，做多力量仍温和推进，日线收呈近光头中阳线。日线KD低位出现上翘的金叉，在创一周来的新高基础上，短期美元大概率料将延续幅度有限的反弹上行。目前美元位于95.84-98.94阶段的0.618黄金分位、上周盘整顶点及4小时MA60的97.75/80区域拉锯，站稳这一线意味着美元摆脱短期弱势区域。近档上方阻力分别位于98.94-97.20下跌阶段的0.618黄金分位的97.86/7区域；该下跌阶段的50%分位的98.07附近；以及95.84-98.94上升阶段的回撤0.236分位和98.94-97.20下跌阶段0.382黄金分位共振的98.21/8区域。近档下方支撑位于日线布林中轨线的97.67附近；继续下行则分别位于4小时MA30、日线MA30及95.84-96.64的阶段上升趋势线汇聚共振的97.52/49区域。

周二金价大开大合，先扬后抑，虽技术面已经连续发出警示讯息，盘中创本轮（1160美元）上升行情的最大振幅仍令人震撼，美盘中后段，多方发力出现明显反抽，日线呈高位上下影近乎均等的阴线，致短期形态不那么悲观，预示连续上行后盘中分歧明显增大，同时这也是一个金价阶段见顶的信号。日线KD高位死叉发出看空信号预示日内金价仍将承压，或至少短期面临延续应有的技术性强修正或震荡行情。将大幅增强阶段回调至1460美元及下方可能，也只有至此，方能促使短期技术面发出可再次进场做多的信号。目前金价位于隔夜振幅的0.382黄金分位1501美元附近拉锯，近档上方是4小时MA30及布林中轨线汇聚的1502/5美元区域，继续上行分别是隔夜振幅的50%分位的1507/8美元、0.618黄金分位的1514美元附近、以及周一的阶段次高位1520美元区域，越过此区域金价将再次进入短期超强的趋势中。近档下方支撑1920-1046宏观回落阶段的50%分位1484美元附近，继续下行分别是隔夜低位的1480美元附近、持续上移的4小时MA60目前位于的1475/3美元区域、布林中轨线所在的1455/4美元区域。其余宏观性质的技术阻力支撑请继续详见周评分析。

我们认为，金价虽有见顶信号，但尚难以确认，未来仍较大可能以强势修正姿态完成阶段性的整理。对白银而言，黄金涨势的切换档，或许意味着属于银价独立的走势将在此阶段孕育，我们将更为乐观的看待未来白银的趋势性走势。遗憾周二的剧烈波动未能理想捕捉，我们倾向于阶段继续持仓，并在阶段整理低位寻觅增持机会。但若此后亚洲早盘乃至美盘继续出现明显的盘口性回升走势，也将择机进行超短期的优化持仓调整，请留意可能的实时操作指导意见。

操作上，暂维持3成白银多头；

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及调仓可能；请密切关注快讯及短信通知。

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190813 time 221856:

美初，美国7月CPI环比0.3%，预期0.3%，前值0.1%；同比1.8%，预期1.7%，前值1.6%。(7月核心CPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.3%；同比2.2%，为1月份以来最快同比涨幅，预期2.1%，前值2.1%。)

继CPI略有意外全面好于预期后，美股开盘前夕曝出“据新华社消息，8月13日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。”市场对此反应强烈，美股高开走高，三大股指即时升逾２％，美元盘口拉升３０个基点。金价更是急跌破位1500美元后继续急挫，最大跌40美元；白银回吐亚欧盘口涨幅，日内振幅愈4%。

初步分析，市场对中美初步的贸易的沟通反应过度，金市连续急涨后的盘中放大震荡，这符合我们之前对金价在1500美元及上方后做多已近敏感区域的判断，稍后料有一个朝向1500美元关口修复过程。日内能否企稳这一线将决定金价能否延续维持短期的强势。不排除后市出现至1465-50美元的一个整理过程。

银价在即时的超预期盘口反应后，预料市场心态将趋于平静。而阶段来看，我们的观点依旧乐观阶段预期不变，日内不排除即大幅回升修复。

日内维持既有三成仓位暂时观望，我们将继续关注相关动态，盯盘待市场最初冲击平稳后，我们将择机选择仓位的优化。

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190813 time 143756:

建议于当前的对应白银17.37美元附近增持1成多头，增持后维持白银总仓位3成（3倍杠杆）多头。

 

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190813 time 075256：

现货金价周一开于1497.38美元，亚洲盘初短暂回升至1500美元上方后退至开盘价附近横向窄幅拉锯。亚洲尾盘在美元一轮涨势压力下出现盘末跳水走势，并在欧洲盘初触及至1487.52美元日内低位（白银的低位更早出现在国内市场收市的16.800）。随着美元指数冲高回落，金价在欧初低位快速反抽重返1500美元关口之上。此后至美盘中段，金价围绕1505美元窄幅震荡，其中欧美错盘阶段美元指数延续回落并未直接对金价产生即时提振。凌晨频临美期金收盘阶段，阿根廷因政局动荡出现股汇债三杀、美股温和低开温和盘跌模式结束跌势加剧，避险情绪刺激金价动态盘口激升近15美元再创1519.69美元阶段新高。这一涨势在电子交易时段未能延续，金价冲高后回落修正，终收于1510.74美元，创阶段收盘价新高，日涨13.57美元，涨幅0.91%。白银收于17.060美元（盘中冲高触及17.162美元，未能创出新高），日涨0.114美元，涨幅0.67%。

今日焦点是美7月通胀(CPI)：美6月CPI同比1.6%环比0.1%（同比持平于预期但低于前值1.8%，环比好于预期0.0%持平于前值）；核心同比2.1%好于预期及前值2.0%，环比0.3%，创2018年1月以来的最大涨幅，好于预期0.2%及前值0.1%。其中核心通胀出现明显回升迹象，但数据公布当天市场反应被美联储三号人物威廉姆斯称应持续降息的信息淹没，在周末被其办公室否认，通胀数据良好令市场对美联储7月降息50个基点预期大幅降温，美元指数随即出现强劲反抽并创出阶段高位。

受综合能源价格环比回升影响，上周五公布的7月PPI同比稳定环比温和提升；但受大宗商品（化工及基本金属）集体回落影响，核心PPI环比大幅回落，2015年来首次出现下滑的-0.1%。对应PPI走势，因夏季用油高峰，市场预期CPI环同比温和改善，环比增速明显至0.3%；核心通胀环比则较大概率出现回落。我们分析，CPI数据较大概率符合预期，利于持续低迷走势的美元出现反抽。但核心数据若下滑明显，则易令市场更加坚定美联储此后降息步伐，美元将承受更大压力。

20:30 美国7月CPI同比(%)  预期 1.7  前值 1.6

      美国7月CPI环比(%)  预期 0.3  前值 0.1

      7月核心CPI同比(%)  预期 2.1  前值 2.1   
 
      7月核心CPI环比(%)  预期 0.2  前值 0.3      

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一增持7.92吨（增幅0.93%）后，当前持仓量为847.77吨。

美元指数上周在周一大跌后连续4个交易日低位窄幅震荡，周五终结此前三连阳弱反弹，盘中一度呈现岌岌可危的破位走势，二次下移的市场悲观心态依然占据上风。周线呈下影阴线，收于MA5上方，去年下半年以来的温和震荡上行通道依然维系完好。周一冲高后回落，下方测试95.84-96.64的阶段上升趋势线关键支撑。日线MACD绿柱放大，但综合技术指标频临超买区域，同时4小时、1小时盘口信息混杂显示美元较大概率依然处于拉锯格局之中。目前美元位于日线MA30、95.84-96.64的阶段上升趋势线附近拉锯，近档上方阻力位于4小时MA30所在的97.52附近；继续上行依次是日线布林中轨线97.62附近，95.84-98.94阶段的0.618黄金分位所在及上周低位盘整顶点及周一顶点共振的97.75/80区域。近档下方支撑位于日线MA60、半年线密集分布的97.27/23区域，继续下行则是95.84-98.94阶段的0.382黄金分位和前高98.38-98.17-97.60以来形成的反斜线趋势线的形态支撑共振的97.04/00区域。

周五金价高位整理、强势震荡，周线收涨3.93%创6月22日当周以来最大单周涨幅。周线综合技术指标摆脱了高位顶背离状态，预示短期进入极强的趋势中，但超买格局进一步强化，也预示强修正压力如影随形。周一金价早盘盘口性整理，在1小时指标回调到位阶段，再次发力上攻，创出阶段高点。，显示市场处于一定的亢奋期，看多做多是当前市场的主流。日线维持趋势性的强势格局，料延续震荡上行是大概率事件。但日线、周线继续处于超买区域。若日内金价持续强势推进，令超短期盘口也逼近燃点则有催生强震荡的可能。近档上方阻力位于1520/5美元，隔夜高位几乎逼近这一区域，日内料将在度测试这一区域。更多的近档技术阻力支撑请详见周评分析。

隔夜我们曾顺利捕捉白银波动的低位，但由于工作人员失误，让部分会员无辜受损，再次向会员致歉。此后，我们会增强分析评论的自检自查，严防再次出现类似的事件。

如周评分析，伴随流动性宽松大体延续，商品市场大体见底，黄金延续强势，当前的市场氛围非常有利于白银的补涨。我们分析判断，未来数月出现白银的强波段涨势行情是较大概率事件。未来一段时间，将利用白银尚在强势孕育的初期运行阶段的波动中，寻机优化调仓或进一步增持，请会员紧跟这一阶段操作。

操作上，暂维持16.96美元附近2成白银多头；

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及调仓可能；请密切关注快讯及短信通知。

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190812 time 203556:

建议国内市场会员TD交易会员可于当前对应白银16.96美元附近建立2成（2倍杠杆）多头。上海期金市场会员可在21点夜市开盘后即时建立2成（2倍杠杆）多头。

另，下午我们分析人员粗心大意，快评做多指导指令笔误为空。请部分国际市场误操作为做空的投资者，及时平仓并反向等量做多，在此向这部分国际市场会员诚挚致歉！！！

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190812 time 162756:

建议国际市场会员于当前的对应白银16.90美元附近建立2成（2倍杠杆）多头。

国内市场会员静候晚间时段交易指令。

 

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190812  time：100056

建议会员先在当前的1496美元附近，对1485美元的空头进行止损平仓。

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1500美元阻力多，但需控制做空风险

2019年8月11日  威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君 （公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616）

1500美元，是一个技术与市场心理预期的重要阻力位置。如果金价在该价位附近异动强烈，则要当心金价形成中期顶部的可能。否则，基本面、市场关于1500美元的紧张情绪被强势整理消化之后，金价仍有可能继续上行。

单从金价本身技术面来看，似确实需要针对1500美元的技术强阻进行消化。且相对于最新流动性而言，金价也体现出相对于流动性的明显超买。参考最新流动性，金价应该对应运行在1455-1460美元附近。但实际金价仍强势运行在1500美元左右。且金价对基本面、数据面，关联市场的利好反应依然非常敏感，而对利好消退后回撤，反而体现迟钝。这说明整个黄金市场的做多底蕴，依然非常充足。

虽1500美元附近中长期强阻很多，但阶段或曰中期逼空似仍不到位，故仍需注意空头风险控制。本次报告，让我们再来梳理一下1500美元附近的那些技术强阻：
 
1）图中所示，金价见顶1920.8美元之后至今，整个非常标准的宏观下行通道为H1H2，目前金价几乎精确触及到H2宏观趋势线压力。

2）金价2015年底见1046.20美元后，形成的非常标准上行通道为L1L2，目前金价也精确触及轨道线L2了。L2、H2精确交叉，形成当前金价上行压力。

3）也是从1920.8-1046.20美元宏观调整波段来看，其下行回升的二分位在1484美元位置。观这组黄金分割的38.2%黄金分割位，在2013-2018年，多次精确构成金价反弹终极阻力。今二分位阻力，理应同样非常强劲。但也不排除直接攻击61.8%黄金分割位后，9月再来回踩这个二分位的可能。

4）图中P线位置，在上方的1520-1525美元附近，对应着2011-2013年宏观区间震荡底部的形态反压，也进一步彰显上行强阻。

5）2015年金价见底1046.20美元后的三年，总体呈现一个底部逐渐抬高的“宏观三角形”整理。三角形向上突破的理论目标，有多种测算方法，最典型的是“形态”法和波浪推导法。形态法，即我们图示中的L1L2通道形态。而波浪法，则主要通过三角形高度向上以黄金分割衍生法进行推导。此宏观三角形的高度为2015-2016年之1046.20-1375.10美元，该波段向上的138.2%黄金分割位在1500.74美元，这个价位与目前L2轨道线的量化几乎完全一致，构成金价在1500美元的共振强反压。

6）从更为宏观的20年黄金市场波段形态来看，就1999年金价见底251.70美元后至2011年见顶1920.8美元的整个运行形态观察，该宏观波段回调的23.6%黄金分割位在1527.20美元，也与上述分析共振构成当前金价反压。

7）再就2018年金价见底1160.11美元后的整个中期波浪运行形态来看，我们认为可画分为一个三浪运行形态，目前金价正处于第三主升浪中。第三浪的目标位置，可以通过1160.11-1346.71美元的上行一浪进行推导，该一浪上行的200%（也即一浪翻倍幅度）位置在1533.31美元，也基本与上述的诸多1500美元分析位置共振。

8）最后是大家都容易观察到的传统技术量化。月线KD指标超买程度为2011年10月以来最高，月线RSI超买程度为2008年3月以来的11年多最强。周线同样依然超买。

尽管如此，我们还是要敬畏市场情绪、敬畏趋势、甚至敬畏偏见……。因为尽管上述技术信号、形态趋势皆“可以满足”顶部信号。但是，但是，但是，盘口的顶部信号依然不明。也即，不排除8月中下旬，伴随股市的进一步调整，还有避险情绪的井喷可能。

此外，笔者多次提及，如果本轮金价很疯狂，笔者还有一个理论目标，尚未给投资者给出论证。如果1500美元遇阻整固后，下一目标可能在1580美元附近，甚至略上，存在终极反压可能。若真异动至此，我们到时再分析，此处压力更多。到时，我们很多具体量化工具可能会有创出历史纪录的风险警示，这与金价的绝对高低位置无关，而与整个金融市场的关联组合运行度相关。

理论上，在逼空依然不够明显前，金价就此直接回调至1450/1460美元附近而做多，是最好的选择。但如果不回踩这个位置而强势横向整理后，继续逼空呢？持有空头无疑非常危险。且1580美元附近依然还只是一个类似1500美元附近的理论推导位置。

关于白银，我们要再次修正一下观点，确实存在相对于金价强势的补涨可能。上周伴随全球不少央行跟进降息，整个商品市场表象较为分化，但有一个特征还是相对明显的，那就是诸多此前相对疲弱的商品市场，有见底“迹象”。如果伴随流动性宽松大体延续，商品市场大体见底，黄金延续强势，这样的市场氛围就非常有利于白银的补涨了。故此，我们仍有考虑转战白银市场的可能。

假如目前持有金银空头，还会有一个较大的风险，那就是人民币贬值惯性的延续，或曰弱势反复的延续。

故在具体操作上，除非周一早间金价开盘后劲挫，我们极可能会选择在早间9点30分前建议对1485美元空头先行平仓或止损。即便随后金价下跌至1455/1460美元，也没有关系，我们做多就是。请会员密切注意周一9点30分前可能的即时操作建议。