| 首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※从对冲基金行为观察 阶段金价转强概率很大211220/1224 |
※从对冲基金行为观察 阶段金价转强概率很大211220/1224 |
|
2021-12-18 17:07:17 [来源] -- [作者] [点击数] 870 20211224 time 072756： 现货金价周四开于1803.47美元，亚洲早盘在国内市场开市后出现一波温和5美元盘口性上升，随后略作回修，持续维持于1806美元附近横向窄幅盘整。欧洲时段，金价延续亚市窄幅盘整，中盘略有回落，很快在欧美错盘阶段收复，走势平淡。美初，系列经济数据整体偏向乐观，其中11月PCE核心物价4.7%超乐观4.5%预期，金价短暂上行逼近1810美元关口出现一轮跌势，于美股开盘阶段下探至1798.70美元日内低位。强劲通胀等经济数据对美元指数的提振昙花一现，金价也快速止跌回升至1805美元略上这一亚欧盘口横盘水平。此后在美元重新震荡回落至早盘开盘附近的96关口挣扎带动下，金价维持趋强震荡上行，于美期金收盘前夕触及1810.71美元日（周）内高位。此后，金价略有回修，终收于1808.40美元，日涨4.93美元，涨幅0.27%；白银收于22.869美元， 日涨0.074元，涨幅0.32%。 信息数据层面上，今日进入西方传统圣诞假日周期，美国及欧洲大陆主要国家金融市场均休市，英国、亚太区的澳新及国内香港 地区半日交易，日内无重要经济数据发布，料行情清淡交投，延续趋势发展。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持37.40吨（降幅为0.22%），当前持仓量为16723.76吨。 展望下周，适逢圣诞新年假日周期，周一英国、加拿大及亚太区的澳新和国内香港地区假日休市；周五新年假日美国、欧洲大陆主要国家和亚太区日韩假日休市，英国及亚太区澳新和国内香港地区半日交易；周内交投料仍以清淡交投延续趋势为主： 数据层面上，清淡周期，全周无重量级金市直接关联经济数据发布，其中下周值得关注的数据有：周二美国10月FHFA房价指数；周四美国周初请失业金人数；中国12月制造业与非制造业PMI等。 央行层面，无重要央行利率会议，处于信息相对空白窗口阶段。 美元指数周四三连阴后欧市盘口反抽至近档上方系列均线阻力区域后，出现美11月PCE物价略超预期兑现效应回落，日线收呈上影近阴十字星，反抽失败多空继续围绕96关口博弈，综合指标继续下行，延续发出偏空信号，提示朝弱势发展迈进一步。本周美元四连阴，周线动态呈中阴，完全覆盖上周阳线实体部分，对上周五美盘开启得分意外强行拉升做出修复。周线三联长上影后，紧接动态呈现中阳中阴连续组合，显示11月下旬以来在96关口上方的拉锯博弈格局未有改变。周线综合指标高位钝化（KD再度处于死叉边缘），发出强烈风险警示。更短的4小时图形显示美元指数反抽至MA60和MA120后回落，位于96关口显露偏弱势盘整迹象；但综合指标继续位于超卖区域，预示持续打压空间受限，增强短线抄底介入意愿。综合分析，美元指数短期多空拉锯博弈，在前两周低位附近止跌企稳概率较高。若短期无上周五强行护盘的意外大幅拉升，阶段美元转弱的概率将进一步提升。近档上下阻力无明显变化，请参考此前系列分析。 周四金价震荡上行至2074-1916构成的宏观调整趋势线上轨反压区域受限，符合预期，日线收呈上下影近均衡小阳线，延续上周以来（以及周三企稳回升的二次上升）反弹走势，上方仍面临前述压力制约，多空料仍将博弈拉锯。日线综合指标继续上行临近阶段高位，继续发出积极乐观信号。本周金价先抑后扬，周一二消化上周五长上影线回落和短期盘口超买压力，于（日线）布林中轨企稳再次回升至MA60附近，周线动态呈下影近光头小阳线，正寻求对周线MA60和前述下降趋势线的突破。周线综合指标继上周止住下滑趋势后，中枢区域略下方转为温和回升，开始发出略利于多方的偏乐观的讯号。更短的4小时图形显示，金价早盘突破MA250均线阻力后以此为依托强势震荡拉锯，美市盘中出现对1小时指标的动态修正走势，日内完成不充分的整理，呈现出现强势运行特征；综合指标上行持续位于超买区域，预示短期盘口震荡休整概率增强。综合分析，本周维持当前格局下周初震荡的可能较高，倾向至新年前后金价继续维持乐观上行格局。目前金价位于周线MA60和前述调整趋势线上轨汇聚的1808/09美元附近拉锯；近档上方阻力位于上周高位和1877-1752调整阶段50%分位共振的1814/15美元附近，以及日线MA360和1877-1752调整阶段0.618黄金分位汇聚的1828/30美元区域。近档下方支撑位于4小时MA250、1758-1877近期反弹（1877-1752调整）阶段（回升）0.382黄金分位和1680-1877反弹阶段的0.618黄金分位密集汇聚的1804/1801美元区域；继续下行支撑分别是隔夜低位和上周收盘对应的1799/98美元附近，以及年线和上移的日线MA60共振的1796/95美元附近。 操作上，建议圣诞节日周期内继续持有阶段及近期分别建立的3成（3倍杠杆）黄金多头；以及2成低位白银多头。 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请予以关注。
20211223 time 075056： 现货金价周三开于1789.59美元，亚洲早盘略有回升午后温和回撤，亚洲盘口依然维持横盘整理，交投清淡。欧洲早盘，金价延续亚盘午市后的震荡趋弱盘整走势，在欧市盘中触及1785.00美元日内低位。随着欧洲央行霍尔茨曼偏鹰派讲话（透露最早可能在明年年底加息与美国第三次加息的时间大致相同），并表示只有在暂停或结束购债后才会上调利率）后，美元指数这一阶段结束温和回升走势转向下行，金价企稳收复1790美元关口后维持震荡上行走势。美初，美系列经济数据整体偏乐观，但未改变汇市趋势，美元指数延续欧市下行势头；金价则在数据出炉阶段震荡幅度略有放大，回撤至早盘开市阶段价位后转为加速上行。美市中段凌晨前后，金价在1800美元关口略下短暂拉锯蓄势震荡后于美期金收盘前再次上攻突破这一整数关口，并于电子交易时段上行触及1804.95美元日（周）内高位。此后，金价略有休整维持整体强势格局，终收于1803.47美元，11月22日大跌来首次收盘站稳1800美元关口上方，日涨14.56美元，涨幅0.81%；白银收于22.795美元，日涨0.294元，涨幅1.31%。 信息数据层面上，由于周五假日，大量美国经济数据提前密集于今日发布，其中焦点是美国11月核心PCE物价指数及个人支出环比：10月美PCE物价核心同比4.1%持平于预期高于前值3.7%、核心环比0.4%符合预期远高于于前值0.2%；高通胀因素抬升因子和前值相对低基数作用下，10月消费支出1.3%高于前值0.6%（其中个人收入增加0.5%远高于前值-1.0%，但扣除通胀因子，实际收入连续三个月下降）。月中揭晓的美国11月CPI物价同比继续高涨，环比因基数原因温和回落：同比6.8%，持平预期远高于前值6.2%，创1982年来新高；环比0.8%，略高于预期0.7%但低于前值0.9%（其中核心CPI物价同比4.9%，持平于预期同样高于前值4.6%，续创近30年高位；核心环比0.5%，持平于预期略低于前值0.6%）；而9月PPI继续保持全面上涨的强劲势头，同比续创记录高位。目前市场稳定预期11月核心PCE物价同比4.5%明显高于前值4.1%、环比0.4%持平于前值0.4%、个人消费收入则明显回落至0.6%，基本符合9月CPI和PPI物价指数的指引，预计实际数据不会出现明显偏差，CPI和PPI连续作用后，假日前夕市场交投意愿下降，数据对即刻市场影响有限。 日内其它值得关注的讯息如下： 21:30 美国11月PCE物价指数同比(%) 预期 5.7 预期 5 美国11月PCE物价指数环比(%) 预期 0.6 预期 0.6 美国11月核心PCE物价指数同比(%) 预期 4.5 预期 4.1 美国11月核心PCE物价指数环比(%) 预期 0.4 预期 0.4 21:30 美国11月个人消费支出环比(%) 预期 0.6 预期 1.3 美国11月个人收入环比(%) 预期 0.4 预期 0.5 21:30 美国11月耐用品订单环比初值(%) 预期 1.8 预期 -0.4 21:30 美截至12月18日当周初请失业金人数(万) 预期 20.5 预期 20.6 23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 70.4 预期 70.4 23:00 美国11月新屋销售(万户) 预期 77 预期 74.5 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为16761.16吨。 美元指数周三欧市在欧央行增强的紧缩预期后单边震荡下行，日线收呈近光头阴线，跌至布林中轨线下方，位于本月拉锯重心下方，空方开始取得主动地位；综合指标由中枢区域转为下行，发出偏空信号，和K线形态一致显示利于空方发展。更短的4小时图形显示，美元跌穿MA60和MA120短期均线系统，正寻求对过去两周低位一线的支撑；综合指标加速下行濒临阶段低位，弱势讯息中也提醒持续下行空间受限，增强低位反弹意愿。综合分析，美元指数周、日技术系统皆发出看空指引，日内假日前夕交投清淡市况中，盘口弱势大概率受控发展。在上周五，美元通过多方强行干拔护盘的方式，本周继续重演的概率显著下降（如前分析，如若这样，不过是月末做线效应，短期强行上拉将加速促成月线技术形态反转的可能）。目前美元指数位于103.01-89.20回落阶段50%分位对应的96.11附近盘桓；继续上行阻力分别位于日线布林中轨对应的96.22附近，以及略上的4小时MA120和MA60密集汇聚的96.26/29区域；过去两个交易日低位对应的96.33附近，以及4小时布林中轨所在的96.40/42附近。近档下方支撑位于过去四周周线核心拉锯区域所在的96.05/00区域，过去两周低位对应的95.85/83附近，以及月初所创月内低位所在的95.55/54附近。 周三金价早盘温和回撤至周二低位略上方，形成微型双底完成近日的整理后强劲回升突破年线及1800美元整数关口，日线收呈下影近光头中阳，创月内收盘新高，有望进一步上行向上周触及的2074-1916以来的下降趋势线通道上轨寻求挑战。综合技术指标相对高位区域恢复向上，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价结束位于MA60和MA120共振区域的低位盘整，强劲三连中阳上攻至MA250区域，综合技术指标加速上行至相对高位区域，延续发出积极讯息。综合分析，隔夜反弹站稳1800美元关口确认本周前半周整理结束，圣诞新年还有一周略多的周期内大概率维持整体反弹回升趋势，至少将寻求至1830美元附近及上方阻力的突破。日内在早盘需要消化整固隔夜的短期涨势后，倾向延续震荡上行的反弹走势，若能实现对上周高位的覆盖，则将更为有利下周走强。目前金价位于1680-1877反弹阶段的0.618黄金分位、4小时MA250和1758-1877近期反弹（1877-1752调整）阶段（回升）0.382黄金分位密集汇聚的1800/1804美元区域内拉锯；继续下行支撑分别位于上周周线收盘和隔夜突破的年线汇聚的1798/96美元附近，以及上移的日线MA60和半年线汇聚的1795/92美元区域。继续上行阻力分别位于周线MA60、下移的2074-1916以来的宏观整理趋势线上轨共振的1808/09美元附近，上周高位和1877-1752调整阶段50%分位共振的1814/15美元附近，以及日线MA360和1877-1752调整阶段0.618黄金分位汇聚的1828/30美元区域。 操作上，周三顺利提供空仓会员低位建仓布局机会后，建议圣诞节日周期内继续持有阶段及近期分别建立的3成（3倍杠杆）黄金多头；以及2成低位白银多头。 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请予以关注。
20211222 time 072856： 现货金价周二开于1790.33美元，亚洲盘口金价横盘整理，尾盘振幅略有放大，走势平淡，乏善可陈。进入欧洲时段，风险资产延续亚市以来的回暖气氛，继续走高；美元指数在亚欧错盘阶段至欧初出现一轮盘口性跌势，提振金价在欧初开启一波8美元上行攻势后转为相对高位区域的横向窄幅震荡。美市盘前，金价在震荡中触及1800.38美元日内高位。美盘无重要经济数据影响，美元指数结束整理修正，逆转欧市跌幅，金价密切负向反馈承压下行于凌晨阶段探低至1784.20美元日内低位。此后金价清淡市况中低位温和反抽回稳，终收于1788.91美元，小跌1.99美元，跌幅0.11%；受市场从低迷信息中恢复、大宗商品集体回暖更多影响，白银收于22.501美元，日涨0.236元，涨幅1.06%。 信息数据层面上，今日诸多英美经济数据中，美国3季度GDP终值应无明显意外和修正值相近，对市场影响有限。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:00 英国三季度GDP同比终值(%) 预期 6.6 预期 6.6 英国三季度GDP环比终值(%) 预期 1.3 预期 1.3 21:30 美三季度实际GDP年化环比终值(%) 预期 2.1 预期 2.1 23:00 美国12月谘商会消费者信心指数 预期 111 预期 预期 109.5 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持37.39吨（降幅为0.22%），当前持仓量为16761.16吨。 美元指数周二先抑后扬，美盘逆转收复失地逼近前两个交易日高位时缺乏进一步拉升动力回软，日线收呈上下影均衡的近阴十字星，位于布林中轨窄幅震荡，在假日前维持阶段形态的整理格局。综合技术指标中枢区域横向发展，无明显指引方向。更短的4小时综合指标下行至中枢区域下方，依然发出偏空讯息。综合分析，日内料交投意愿逐渐下降，美元仍将维持窄幅震荡，通过时间消耗完成缩减振幅的整理模式。近档上方阻力位于隔夜高位和周一、周五构成的阶段次高对应的96.62/69区域；继续上行则是上周和11月高位构成的阶段高位对应的96.91/94区域。近档下方支撑位于上移的4小时布林中轨对应的96.36附近，略下较强支撑位于周一、周二低位共振和日线布林中轨、以及4小时MA120和MA60密集汇聚的96.33/27区域；继续下行阻力分别位于103.01-89.20回落阶段50%分位对应的96.11附近，过去四周周线核心拉锯区域所在的96.05/00区域，以及上周低位对应的95.85附近。 周二金价先扬后抑，欧市开启盘口超跌反抽至年线和1800美元关口后，承压回落，下方在布林中轨获得支撑回稳，日线延续整理收呈更长上影小阴线，周五冲高回落三连阴回吐上周美联储决议落地后反弹涨幅的50%，仍属于常态的技术修正走势范畴。综合技术指标相对高位区域转平，多空维持弱平衡均势状态。更短的4小时图形显示隔夜欧市反抽未能有效突破布林中轨制约，随后中阴回落至MA60和MA120咬合区域获得支撑；综合技术指标仍处于低位，预示下行空间有限，利于反弹力量介入。综合分析，周二反抽并回落，是波段技术回修过程中的一个基于1小时涨跌周期的弱势次级反抽。并不影响当前技术回修（接近）充分的判断，倾向日内企稳继续反弹概率较高，在本周五欧美假日前夕，金银价格将在拉锯震荡中重心逐渐回升。近档下方较强支撑位于4小时MA60所在的1786美元附近，略下则是日线布林中轨、隔夜低位和1752-1814反弹阶段50%分位共振的1784/83美元区域；继续意外下行支撑位于1916-1680整理阶段回升0.382黄金分位和1752-1814反弹阶段0.382黄金分位汇聚的1778/76美元区域。近档上方阻力位于1752-1814阶段的0.618黄金分位、日线半年线和MA60密集汇聚的1790/93美元区域；继续上行阻力分别位于下移年线和周五收盘共振的1796/98美元附近，隔夜高位、1680-1877反弹阶段的0.618黄金分位、4小时MA250和1758-1877近期反弹阶段0.382黄金分位密集汇聚的1800/1804美元区域，以及周线MA60、下移的2074-1916以来的宏观整理趋势线上轨和上周高位汇聚的1808/14美元区域。 操作上，建议继续持有阶段及近期分别建立的3成（3倍杠杆）黄金多头；以及2成低位白银多头。 本周新入空仓会员，建议可在当前的1789美元及下方等量三倍杠杠做多黄金 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请予以关注。
20211221 time 075056： Omicron变种在欧美全面爆发，继上周英国再次重启居家办公后，荷兰全面封锁波及欧洲多国。同时，美民主党参议员曼钦反对1.75万亿美元经济刺激案，令这一财政刺激计划年内落地无望，后期面临缩水风险（高盛也快速响应下调明年前三个季度美国GDP预期）。金融市场对此反应强烈。现货金价周一开于1799.51美元，避险抬升令金价在盘初一片跌势环境中获益小幅反弹至1800美元关口上方。亚市盘中，国内推出非对称降息（下调一年期基准贷款利率5个基点至3.80%）举措，但未能抗住国际金融市场下行压力，金价亚洲尾盘温和推升中触及1804.10美元日内高位。欧洲时段，欧洲股指和大宗商品联袂下滑，其中土耳其等新兴市场国家加剧金融动荡，但金市未能从市场偏恐慌气氛中继续获益，从亚欧错盘阶段的回撤中盘口回升多空围绕1800美元关口的拉锯后，开始呈现缓步但持续的盘跌走势。美初，亚欧盘口横向温和回撤整理的美元指数出现盘口下挫走势，但同样未能有效提振金价。美三大股指低开皆跌逾1%后低位盘整基本稳定，金价随后在同期美元企稳过程中回探逼近1790美元关口显现抵抗支撑回稳多空窄幅拉锯博弈。美市期金收盘阶段，随着美元指数低位回升明显收窄日内跌幅，金价延续欧市以来的疲态继续盘跌于电子交易时段下行触及1787.30美元日内低位，终收于1790.90美元，日跌7.03美元，跌幅0.39%；白银收于22.265美元，日跌0.084元，跌幅0.37%。 信息数据层面上，今日无重要金市直接关联数据发布，日内值得关注的讯息如下： 23:00 欧元区12月消费者信心指数初值 预期 -8.1 预期 -6.8 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持28.76吨（降幅为0.17%），周一增持84.86吨（增幅为0.51%），当前持仓量为16798.55吨。 美元指数周五强劲盘口超跌反弹，出现分析中“意外”的月末强行干拔行情，扭转岌岌可危技术形态，显示阶段紧缩加息预期主导的美元强势底蕴仍在。上周美元指数收呈上下影近均衡阳线，创阶段周收盘高位，结束此前四周的高位长上影滞涨形态，转而发出积极乐观讯息。周线综合指标高位止住下滑势头，持续高位超买区域钝化，强势中持续发出明晰的风险警示。美元指数周一并未在光头中阳后惯性在出现避险提振氛围中的走强，反而回吐周五尾盘尤其是清淡的电子交易时段的拉升幅度，盘中整理守住布林中轨线上方，维持住多方占据优势的趋强形态；综合技术指标中枢区域转为横向发展，显示胶着博弈无明显方向。更短的4小时图形显示美元超买后出现常态技术性修正于中短期系列均线上方，维持住多方占据优势的趋强形态；综合指标濒临超买区域高位止跌暂时企稳，显示调整整理并不充分，将有限制约短期盘口上行空间，利于空方发挥主动性。综合分析，临近圣诞新年假日，料美元指数或将维持整体强势震荡的概率较高，不排除假日及节后仍有短暂的趋强过程。如此前分析，当前任何持续助推美元持续上行能量，将更快在随后迎来周、月线指标压力下的反噬。我们应对当前美元趋强过程保持理性和整体性的谨慎态度。近档下方较强支撑位于隔夜低位和日线布林中轨汇聚的96.33/30区域，以及略下的4小时布林中轨、MA120和MA60咬合共振的96.28附近；继续下行阻力分别位于103.01-89.20回落阶段50%分位对应的96.11附近，过去四周周线核心拉锯区域所在的96.05/00区域，以及上周低位对应的95.85附近。近档上方阻力位于周五周一高位对应的96.68/69附近；继续上行则是上周和11月高位构成的阶段高位对应的96.91/94区域。 上周金价先抑后扬，大幅回落创最近阶段调整新低后连续拉升并于周五金价冲高累积升逾60美元回落，周线收呈低位长下影中阳，上方反弹至MA60（精准触及2074-1916构成的宏观整理趋势线上轨阻力区域）一线显示阻力，仍未有效摆脱宏观整理范畴，但连续四周位于2074以来速阻线2/3线拉锯企稳迹象明显。周线综合技术指标相对低位区域下行势头转平，显示多空暂时处于弱平衡，无明显方向。周一金价在周五长上影K线形态压力下，避险情绪提振未能有效施展于年线附近延续回撤整理，日线收呈上下影均衡的阴线，阴线实体位于年线和MA60、半年线汇聚狭窄区域，金价回撤正进入前期较为密集的阻力转变为的支撑地带。综合技术指标相对高位区域放缓上行势头转平，结束此前持续偏乐观信号，多空暂时处于弱平衡均势状态。更短的4小时图形显示短期回撤整理跌穿布林中轨至1752-1814最近反弹阶段的0.618黄金分位区域获得支撑，下方同时有MA120和MA60咬合区域的支撑；综合指标快速下移进入超卖区域，同时1小时指标同样进入超卖区域，预示持续打压空间受限，盘口反弹动能正在凝聚阶段。综合分析，倾向短期金价是一个良性技术回修（在上周后半周连续大幅拉升后技术休整至0.618黄金分位），日内企稳回升的概率较高。如前分析，金价目前正位于1752-1814最近反弹阶段的0.618黄金分位所在的1790美元附近盘桓，略上则是日线MA60和半年线汇聚的1791/92美元附近；继续上行阻力分别位于年线和周五收盘共振的1797/98美元附近，1680-1877反弹阶段的0.618黄金分位、4小时MA250和1758-1877近期反弹阶段0.382黄金分位密集汇聚的1801/1804美元区域，以及周线MA60、下移的2074-1916以来的宏观整理趋势线上轨和上周高位汇聚的1808/14美元区域。继续下行支撑则位于4小时MA60、日线布林中轨和1752-1814反弹阶段50%分位汇聚的1786/83美元区域， 操作上，建议继续持有阶段及近期分别建立的3成（3倍杠杆）黄金多头；以及2成低位白银多头。 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请予以关注。
从对冲基金行为观察 阶段金价转强概率很大׀•威尔鑫
上周国际现货金价以1782.62美元开盘，最高上试1814.20美元，最低下探1752.59美元，报收1797.93美元，上涨15.23美元，涨幅0.85%，周K线呈先抑后扬，再冲高回落的螺旋桨中阳线。 上周美元指数以96.069点开盘，最高上试96.914点，最低下探95.85点，报收96.682点，上涨641点，涨幅0.67%，周K线呈震荡上行中阳线，收盘再创一年多新高。 从金银对冲基金资金动向观察，围绕上周三/四美联储议息会议的短线操作很明显。是否真如此，尚需未来一周的基金交易数据进行验证。 然无论就金银阶段技术面，还是金银与美元指数的关联波动观察，金银阶段颓势正在改善。 白银市场，如现货银价周K线图示： 图中A区所示，周线KD指标曾在超卖区形成底背离，理当对应银价一轮明显的阶段或中期涨势。 但A区中，我们设计的银价综合指标并无这样的底背离信号。 就最新信号观察，银价综合指标再次回踩图示H线位置的近年中期底部区，意味着银价仍可能在此中期见底。实际上，我们也认为应该如此。 若后市银价再次获得120周均线有效支撑，并对应着综合指标在H线位置的支撑，那么周线KD理当继续呈底部背离形态。 此外，请再度回顾我们上期周评中的银价月线趋势，本周略收高之后，H3、L1的共振支撑效应得以继续彰显。 再如金价、美元周K线图示： 观美元周均线分布，20、60周均线位于120、250周均线下方，这不是系统性牛市的均线分布特征。阶段上涨过度后，必然面临至少的技术性修正。 再观美元指数KD指标，在呈现近年最强超买状态前提下，有在超买区形成“顶背离”的可能。如果未来两三周内，美元指数周收盘回落到95.50下方，则将确认美元周线级别超买区的“顶背离”见顶信号。美元可能至少修复下行数周，并对应金价走强。 目前黄金市场宏观周线形态，看似一个级别较大的“旗形整理”，且似中期整理已至尾声。 我们上期评论曾较为详细地分析过对冲基金在黄金市场中的资金分布特征，但仍有些信息遗漏了。下图金价日线，我们上期评论分析过： 上周对冲基金在黄金市场中的净多头进一步大幅下降，减少约46吨。最近四周基金的黄金期金净多持仓下降分别为78.91吨、26.60吨、26.98吨、45.98吨，总计下降约180吨。 上周基金45.98吨的净多下降幅度看似有所加大，是不是应该继续看空黄金呢？恰恰相反。 从分项数据可以看出，上周基金净多持仓的下降，主要源于对冲基金空头的主动增持了38.6吨，多头只减持了约8吨。 需要补充的是，从我们更早一周的场外信息及数据模型观察，金市场外买盘很强，力度超过了场内26.98吨的基金净抛压。再鉴于技术面临中期支撑，应该逢低做多，而不应该继续做空。这是我们在议息会议前，建议新客户在1768美元下方3倍杠杆做多的重要原因。 但是，上周对冲基金空头竟然在阶段金价相对低位大幅回补空头，如何理解基金空头的操作逻辑呢？ 结合阶段金价所处位置、数据消息面思考，笔者认为基金空头只是想利用周三美联储议息会议对黄金市场的利空表象，短空一把。基金空头前期没有逢高增持空头并战略持有，则没有理由在金价低位大幅增持空头并战略持有的可能。故笔者判断上周基金大规模的空头增持，只是想利用美联储议息会议消息短线操纵打压金价，很快就会平仓。如果笔者推断没有偏差，我们在下一期数据就会看到基金空头大幅平仓。 近月基金空头这种短线思路曾出现过，图中A位置，即8月初，就是基金空头大幅主动增持后，主导金价巨幅闪跌后快速撤离的情况。与当前B位置有所不同的是，当时金价在阶段相对高位，目前金价在阶段相对低位，基金空头更不敢恋战。故下期数据对冲基金空头反手大幅平仓的可能极大，并对应着金价的继续回升。 但如果我们的推测错了，即如果下期数据基金空头没有大幅平仓，甚至继续逢高回补空头，那么金价阶段后市就还有较明显震荡回落的可能。但我们认为下期数据基金空头不大幅平仓的可能不大。 虽然上周基金空头大幅回补空头，但总体不改基金空头持仓在9月底见顶后，战略性撤退的趋势。 阶段后市，我们认为在基金空头极可能平仓的背景下，金价有望进一步走高。对基金多头而言，连续四周总计减持194.03吨之后，如果转而增持黄金，那么阶段金价回升的力度会更强，但要适当注意1830美元附近的短期技术性风险。至于未来数周如何，应进一步结合对美元指数分析，我们倾向金价将总体向上。 具体操作上，建议所有会员继续持有多头。 |
附件 |
« 上一篇 - 美元升息中周期会是黄金至暗之旅吗-威尔鑫 |
» 下一篇 - 美元强势上行无碍金价技术企稳-威尔鑫 |
咨询热线 028-66719233