2200826 time 081356：

现货金价周四开于1750.58美元，受日元明显回升影响，亚洲早盘在日本市场开市阶段，美元指数下降逾20个基点；金价对应盘初震荡触及1749.10美元日内低位后震荡上行创波段反弹本周新高。午盘，金价维持于1756美元附近盘桓后出现翘尾走势，尾盘上行突破1760美元关口。欧初，德国8月IFO商业景气指数温和下落但明显优于悲观预期，美元指数从动态虚破108关口日内低位企稳，金价维持1760美元上方拉锯震荡，随着欧美错盘阶段欧洲央行7月货币政策会议纪要落地，市场开始预期欧央行9-10月的两次会议上（分别加息50个基点）累计加息100基点，金价上行触及1765.44美元周内高位。美初，美国二季度实际GDP环比上修为-0.6%优于预期、美联储乔治等表述在通胀实质性回落前将继续加息，美元指数低位温和震荡回升，金价在美初出现一波盘口10逾美元的回修逼近盘初后企稳。此后美盘金价围绕1755美元拉锯震荡，终收于1758.60美元，日涨7.83美元，涨幅0.45%；白银收于19.237美元，日涨0.134美元，涨幅0.70%。

数据信息层面，今晨为期三天杰克逊霍尔全球央行年会在美拉开序幕，市场高度关注通胀飙升压力阶段各央行最新表述。由于欧央行行长拉加德和英国央行行长贝利缺席，日内核心关注美盘阶段美联储主席鲍威尔在7月会议后首次公开讲话：预期将继续重申控制通胀是首要任务，强调延续加息控制通胀趋向2%目标；而对短期9月加息节奏预期将继续予以相对模糊，重申将观察经济数据（8月通胀）。由于此前市场高度一致大幅调降美联储持续加息意愿，在近期美联储官员维持年内加息3.5%并最终预期加息至4%及上方系列讲话，市场转而一致强调美联储鹰派表述。而追踪美联储一直以来的态度，我们可以清晰的观察到，美联储行动意愿已经相较6-7月间明显缓和。截至目前，市场预期美联储9月加息75个基点预期为60%附近（加息50个基点为40%附近），留意讲话阶段9月加息预期的波动变化，倾向鲍威尔讲话预期不会导致天平出现决定性变化，加息50个基点预期大概率将温和上升；同时还应留意鲍威尔可能对缩表进程的表述（按既定路线，9月应强化缩减力度）。

除此之外，近期显著恶化的通胀压力下（英国7月CPI突破10%关口、欧元区7月CPI为创纪录8.9%），如我们预判市场开始提速对欧英央行持续加息预判，日内仍应留意欧英央行官员就对未来货币政策的表述，倾向欧英央行将显露更为激进的口头货币政策收紧调控意愿。

日内焦点数据是美国7月核心PCE物价指数及个人支出环比：6月美PCE物价核心同比4.8%略高于预期和前值4.7%；核心环比0.6%高于预期0.5%和前值0.3%。6月个人消费支出环比增长1.1%远高于上修后前值0.3%(其中个人收入增加0.6略高于预期0.5%%持平于前值）。数据显示，PCE物价6月重新步入上行通道，推升市场对美联储加息预期。扣除通胀因子后，6月个人实际收入环比增长0.1%，但支出方面却同比增长1.6%，储蓄率跌至5.1%，创2009年8月以来的最低水平。而本月中旬揭晓的美国7月CPI物价同比8.5%低于预期8.7%和前值9.1%；环比0%低于预期0.2%和前值1.3%（其中核心CPI物价同比5.9%，低于预期6.1%持平于前值；核心环比0.3%，低于预期0.5%和前值0.7%）；7月PPI物价环同比同样明显回落。其中原油的等大宗商品回落走势传导效应明显，能源价格指数下降4.6%（其中汽油下降7.7%）成为最核心因素，减缓食品和住房仍在上行的压力，物价上涨的步伐显示明显放缓节奏。目前市场最新预期7月核心PCE物价同比稳定于4.7%、环比由0.4%调降至0.2%均低于前值；个人消费支出(PCE)环比0.5%明显低于前值。结合7月CPI和PPI物价走势，以及7月零售明显回落走势，我们认为，实际数据应落于当前预期附近，数据对即期金融市场影响有限。

日内其它值得关注的讯息如下：  

08:00 杰克逊霍尔全球央行年会举行（北京时间周五清晨至周日凌晨）  

20:30 美国7月PCE物价指数同比(%)           预期 6.4  前值 6.8 

      美国7月PCE物价指数环比(%)           预期 0    前值 1 

      美国7月核心PCE物价指数同比(%)   预期 4.7  前值 4.8 
 
      美国7月核心PCE物价指数月率(%)   预期 0.2  前值 0.6

20:30 美国7月个人支出环比(%)           预期 0.5  前值 1.1

      美国7月个人收入环比(%)           预期 0.6  前值 0.6        
20:30 美国7月商品贸易帐初值(亿美元)       预期 -982 前值 -985

22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 55.2 前值 55.1 

22:00 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话     
      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为984.38吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持67.37吨（降幅为0.93%），当前持仓量为14708.85吨。

展望下周，欧美传统夏季休假高峰期进入结束，除英国周一假日休市外，其余主要国际金融市场无假日，回归至常态交易模式：

数据层面，新一轮月度重磅经济数据密集披露，其中核心焦点是周五公布的美8月非农就业系列数据：7月非农52.8万远高于上修后前值39.8万和悲观预期25.0万（同时温和上调5月非农由38.4万至36.6万）；失业率3.5%优于预期和前值3.6%。过去三个月非农均值为43.73万，较上修后前一周期均值38.40万上升；过去12个月均值50.34万，低于上修后前12个月均值54.85万以及2021年均值60.09万。7月非农后出炉后，美国非农就业总人数和失业率均回到2020年2月疫情前的水平。数据显示，7月非农就业增长远超预期、且失业率小幅下降（薪资受通胀抬升增速超预期），表明劳动力需求依然旺盛，缓和对经济衰退的担忧。支持美联储持续紧缩的货币政策调整。展望7月非农前景，统计周期内无持续不利天气影响。通胀高位明显回落缓和压力（7月CPI同比8.5%环比0%），纳入统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由24.850万温和下降至24.700万，较前一周期小幅回落1500人；同一周期续请失业救济人数四周均值由136.425万升至142.475万，较前一周期大幅上升60500人。8月美国Markit综合PMI初值为45.0，低于前值47.7（其中服务业和综合PMI继续下行连续2个月位于萎缩区间，制造业、服务业、综合PMI均创两年多新低），创27个月新低。

综合分析，和系列前瞻数据指引向左，7月非农系列数据出乎几乎所有机构分析，远超预期（非农创2月以来新高、失业率意外回到3.5%疫情前多年纪录低位、薪资同样远超预期）。近3个月均值年内首次出现回升，但12个月均值仍维持趋势性下行势头。分析认为，服务业需求仍旺盛或是支撑新增就业人数强劲的重要原因。而趋势来看，在劳动力市场完全恢复至疫情冲击前水平后，随着经济增速显著下滑（2个季度负增长），美联储货币政策持续紧缩，美劳动力市场未来进一步趋弱确定性较高，非农就业增长下降和失业率逐渐回升趋势不可逆转。7月数据或是阶段进程中的一个波折，我们依然认为，未来数月，非农将逐渐下滑回归至20万以内的前一阶段景气均值范畴。因劳动力市场持续处于较高景气度范畴，将提供美联储持续紧缩货币政策的决策支撑。因此目前非农数据常态的波动（除非单月非农数据极度超预期意外的下滑），仅影响美联储加息预期改变，但不会实质性影响美联储货币政策调整步伐，非农对金融市场影响力在这一阶段也让位于通胀。目前市场主流预期8月非农30万，失业率持平于前值继续维持疫情前多年低位3.5%。目前已知的有限前瞻信息仍偏悲观，我们倾向这一预期中性偏乐观，非农预期应不会出现明显修正；失业率预期中性偏乐观，在累积5-8月连续失业申领人数回升后，出现温和回升的可能较高。

下周重量级的数据还有分别于周四公布的美国8月ISM制造业PMI：

美7月ISM制造业指数为52.8，高于谨慎预期52.0但略低于前值52.8，创25个月新低。其中新订单指数由49继续下降至48，连续2个月位于萎缩区间；就业分项指数48.9，虽较前值明显回升2.6个点，仍连续3个月位于萎缩区间；物价支付指数由78.5大幅回落至60；供应商交货指数由57.3回落至55.2；但库存指数由56升至57.3，创1984年以来最高。分析认为，除2020年春季疫情封锁初期外，新订单连续2个月下降，7月制造业指数创下2009年最严峻商业环境。制造商对采购和库存的态度也越来越谨慎，产出减少，并将大幅降低就业增长。同时价格上升压力缓解，出厂商品价格出现18个月以来的最小涨幅，增加通胀已经见顶迹象。展望8月前景，美7月零售环比大幅回落、通胀同比从40年高位回修环比增速明显放缓；因国防军工订单环比剧增逾8成后回落影响，美国7月耐用品订单剧烈波动回修为零增长。CRB指数8月震荡上行，重心较7月温和回升；航运指数重心下降，供应链痛点持续改善，两项争议性（物价支付和供应商交付）分项指数预期将走势分化。据提前揭晓的美国8月Markit制造业PMI初值52.3，低于谨慎预期51.8和前值52.2，创25个月新低。另据目前掌握的地区联储8月制造业指数信息（8月纽约（创纪录低位）、里士满大幅下降，而费城则大幅上升，表现和7月截然相反；堪萨斯也大幅下降。达拉斯和芝加哥尚未揭晓，预期分别明显回升和相对稳定）来看，大致呈现和7月相反的大起大落反向波动，整体延续温和趋弱下滑趋势。目前市场预期8月ISM制造业指数为52.4，较前值小幅下降。我们倾向认为，美ISM制造业延续相对平稳回落符合前瞻数据指引，倾向预期不会明显调整。

下周其它值得关注的数据有：周二德国8月CPI初值、德国8月CPI环比初值、美国6月FHFA房价指数环比、美国7月JOLTS职位空缺、美国8月谘商会消费者信心指数；周三中国8月制造业与非制造业PMI、欧元区8月调和CPI初值、美国8月ADP就业人数变动；周四日本、欧元区（德国）、美国8月（Markit）制造业PMI初值，欧元区7月失业率，美周初请失业金人数；周五欧元区7月PPI、美国7月耐用品订单环比终值和工厂订单环比等。

央行层面，主要央行无利率会议，继续处于清淡周期。核心关注休假归来的欧美央行官员们，针对9月会议前夕各自货币政策最新立场解析。在更为严峻的通胀和经济增长矛盾压力下，目前市场逐渐提升短期欧洲和英国央行维持或强化加息力度预期，欧英央行激进决策相关表述料也会强化；本周多位美联储官员支持在出现实质性通胀受控消退前持续加息，最为激进的加息目标为鹰派代表布拉德所述年内应加息至3.75-4%（暗示年内还应加息150基点，即年内剩余三次会议分别加息50个基点，或分别加息75、50、25个基点），同样类似的表述还有卡什卡里美联储应累计加息至4.5%（即至明年还有200个基点加息空间）；本次杰克逊霍尔全球央行年会东道主堪萨斯联储乔治则支持美联储应加息至超过4%再保持一段时间，和卡什卡里相近。我们可清晰看到，即时按最为激进的加息路径预期，美联储加息路径也已经（或即将）进入放缓通道。市场目前强调的美联储鹰派论无疑是一个典型话语操控市场预期的印证。目前美联储9月预期加息75个基点和50个基点仍难分高下，或最终有待9月中旬披露的美最新8月通胀数据出炉后方有定论。

美元指数周四早盘破位4小时布林中轨，亚欧盘口大幅回修虚破108关口，美盘顽强回升收窄跌幅，日线收呈下影小阴线，（部分）化解此前连续的上影压力，短期处于弱平衡均势格局之中。日线综合指标高位回修（其中KD出现死叉），发出潜在看空信号。在上周创阶段涨幅纪录长阳后，本周美元惯性冲高逼近7月阶段前高犹疑，近三个交易日高位宽幅震荡，动态回修近90个基点，截至周四收盘，周线动态呈上影小阳（涨33个基点，涨幅0.31%），初显双顶形态；综合指标相对高位确认回升势头，转为偏积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，美元指数失守布林中轨后反抽未能收复转为下行势头的这一短期趋势指引，动态平衡中偏弱发展；综合指标震荡下行至相对低位区域，延续发出偏空讯息。综合分析，如前分析，在美联储难以持续维持超高（75个基点）加息节奏之际，（即使9月加息预期仍有反复），我们继续维持美元处于宏观见顶周期中，这一阶段美元涨势或迅急（过去的8月中旬），但势难持续。需要强调的是，宏观见顶过程在近2个月历经反复波折，9月美联储会议前乃至9月中旬美8月通胀数据出炉前后，以及日内都存继续反复的可能。本周构成潜在双顶形态面临挑战，仍需一个确认过程。倾向日内延续回落概率较高，若这一预判落定，将在日线及周线上均呈现更为明晰的双顶技术形态，以及技术指引看空指引，共振强化美元的阶段性回落走势。目前美元指数位于小时MA30所在的108.48附近盘桓；近档上方阻力位于转为下行的4小时布林中轨和70.68-89.62宏观回升阶段200%汇聚的108.63附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的108.70附近，周三高位所在的109.00/10区域，以及本周和阶段高位共振的109.27/29附近。近档下方支撑位于108.40附近；继续下行支撑分别位于隔夜美盘回修所在的108.21附近，上周收盘、周二低位和隔夜低位汇聚的108.10/109.97附近，以及109.29（109.27）-104.63阶段回升0.618黄金分位对应的107.51/50附近。

周四金价亚欧盘口受美元下行提振，上行触及4小时MA60遇阻回撤，于1879-1680阶段回升0.382黄金分位和同阶段速阻线1/3线共振区域整固，日线收呈上影略长阳线，连续下挫后收出三连阳感受到上行压力同时也稳步尝试收复多个技术关隘。日线综合技术指标低位回升，发出看多信号。本周金价在周初惯性下行出现日线6连阴后出现超跌日线3连阳反弹，截至周四收盘，周线低位动态呈下影阳线（动态涨11.84美元，涨幅0.59%）。本周金价回撤至1680-1807阶段0.382黄金分位（也是反弹形态分水岭），同时回踩2070-（1998）-1879调整阶段下降趋势线后回升，强化确认阶段反弹形态。周线综合指标相对低位区域停滞后恢复温和上行，重新发出积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，金价上行MA60区域回修位于MA250上方有序盘整，反弹节奏平稳形态维持良好；连续温和反弹后综合指标处于高位回修，发出偏空讯息。综合分析，隔夜金价震荡趋升，盘口技术指引处于超卖格局。这和日线周线趋暖指引相逆，制约短期金价持续反弹上行能量的聚集。倾向日内整固回修后维持反弹趋升概率较高。日内鲍威尔讲话虽市场极为看重，需留意起讲话阶段引发的震荡。但料不会对金市趋势产生实质性影响。空仓会员可在讲话阶段，适逢潜在可能动态的盘口回撤过程中进行对应技术支撑区域等量吸纳。近档下方支撑位于周三高位、4小时MA250、1879-1680阶段回升0.382黄金分位和同阶段速阻线1/3线共振的1756美元附近，以及略下的周二高位所在的1754美元附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨和MA30汇聚的1751/48美元区域，1680-1807阶段50%分位所在的1744美元附近，以及周二低位和1680-1807阶段回升0.382黄金分位共振的1730美元附近。近档上方阻力位于下移的4小时MA60、隔夜高位和最近1807-1727下行阶段50%分位汇聚的1762/67美元区域；继续上行阻力分别位于日线布林中轨对应的1770美元附近，以及1807-1727下行阶段回升0.618黄金分位和下移的日线MA60汇聚的1776/78美元附近。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

    若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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2200825 time 074156：

现货金价周三开于1748.14美元，亚洲早盘美元指数温和回升，金价略有回落亚市维持1745美元附近窄幅盘整，走势平淡。欧初，金价惯性跟随美盘出现一波推升逼近周二高位。而紧随其后，美元欧市盘中发动一波攻势，盘口拉升近40个基点逼近109关口；压力之下，金市仓促结束反攻回修逾10美元于欧美错盘阶段触及1742.10美元日内低位。美初，美国7月耐用品订单环比零增长不及预期（缘于国防类订单大幅消减），美元指数仍顽强温和震荡攀升动态突破109关口，金价对应维持1745美元附近及略下低位盘桓。随后公布的美国7月成屋签约销售创2020年疫情爆发以来新低出炉后，美元指数高位跳水，1个小时内急跌近75个基点后回稳。受到美元下行提振，金价上行续创1755.77美元周内高位。盘口攻势后金价回修，多空位于1750美元一线拉锯博弈，终收于1750.77美元，小涨2.64美元，涨幅0.15%；白银收于19.103美元，微涨0.013美元，涨幅0.07%。

数据信息层面，7月公布的美2季度GDP初值意外大幅下滑，今日揭晓的修正值预期温和上修符合前瞻关联数据指引的方向，预期有利巩固美元强势。7月欧央行略意外以50基点开启加息进程，会议声明中拉加德强硬表述将不遗余力让通胀回到2%的目标水平，未来将根据新的数据决定下一步行动步伐。预期日内公布的欧央行7月会议纪要仍将传递这一讯息。在地缘持续紧张和气候双重因素施压下的能源危机愈演愈烈，通胀压力有增无减（欧元区7月CPI升至8.9%创纪录新高），以及欧元持续弱势背景下，目前市场强化对欧央行激进加息的预期。预期本次会议纪要会提升这一预期。

日内其它值得关注的讯息如下：  

16:00 德国8月IFO商业景气指数             预期 86.8 前值 88.6

20:30 美国二季度实际GDP年化环比修正值(%)    预期 -0.7 前值 -0.9  

      美国二季度消费者支出年化环比修正值(%) 预期 1.5  前值 1 

20:30 美截至8月20日当周初请失业金人数(万)   预期 25.2 前值 25 

19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要     
      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为984.38吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为14776.22吨。

美元指数周三先扬后抑，亚欧盘口延续趋强震荡重返109关口阶段高位，美盘则再次在经济数据基本面不佳的打压下跳水，日线收呈上影近十字星小阳线，美市尾盘在大幅下挫后顽强近半跌幅，彰显韧性。本周美元指数连续在阶段高位下留下上影，反应在这一重要的阶段压力下，双顶形态转化可能性略有增强。而在周五鲍威尔讲话前，多空博弈仍未明显分出胜负。日线综合指标高位温和下移，维持强势形态中继续提示风险。更短的4小时图形显示，美元指数继续沿抬升的布林中轨震荡回升，美市强震荡动态击穿后仍维持这一支撑带上运行，凸显强势修整格局；综合指标位于中枢区域略上横向发展，无明显方向指引。综合分析，隔夜美元强势反复后再回软，但仍在4小时图形上维持基本强势形态。凸显在周五鲍威尔讲话落地前，短期维持窄幅拉锯博弈概率增强。我们认为，当前市场近乎单向强调美联储将持续加息为鹰派立场；相较6-7月的连续加息75个基点，未来美联储加息步伐明显将进入趋缓过程，这一明显的鸽派信号为当前市场选择性的忽视（无视）了。基于这一判断，我们倾向周五鲍威尔讲话给予美元难以出现有效持续的提振。倾向日内震荡拉锯谨慎等候，和就此下行的概率同存。近档上方阻力位于70.68-89.62宏观回升阶段200%、4小时布林中轨汇聚的108.63/65附近；继续上行阻力分别位于1小时MA60所在的108.76附近，隔夜高位对应的109关口及略上附近，以及本周和阶段高位共振的109.27/29附近。近档下方支撑位于隔夜低位和上移的4小时MA30汇聚的108.35/30附近；继续下行支撑分别位于上周收盘和周二低位汇聚的108.10/06区域，以及109.29（109.27）-104.63阶段回升0.618黄金分位对应的107.51/50附近。

周三金价亚市盘整，欧市冲高回修，美盘受美元下行提振回升，日线收呈上下影近均衡小阳线，上方逼近1879-1680下行阶段回升0.382黄金分位受阻，并未能有效突破1680-1807阶段速阻线1/3线，在美元强势反复背景下，金市反弹进程韧性中略显谨慎。日线综合指标低位回升（KD出现金叉迹象），凸显潜在积极信号。更短的4小时图形显示，金价位于布林中轨上方整固稳中趋升，上方即将迎接MA250反压考验，维持反弹形态；综合指标濒临高位，有限积极讯息中提示修正意愿增强，应警惕震荡可能。综合分析，美元仍处于强势反复过程中，金市延续反弹趋势彰显韧性，但相应也制约了反弹空间。短期受制于短期盘口技术指引空间受限，预期日内金价震荡拉锯中小阴小阳概率同存，但周一波段见底1727美元的反弹基本形态不变。目前金价位于日线MA30所在的1751/52美元附近盘桓；近档上方阻力位于周二、三高位和1680.20-1807.80速阻线1/3线、1879-1680下行阶段回升0.382黄金分位、4小时MA250密集汇聚的1754/57美元区域；继续上行阻力分别位于1680-1807最近上升阶段0.618黄金分位对应的1759/60美元附近，下移的4小时MA60所在的1763/65美元附近，日线布林中轨对应的1770美元附近。近档下方支撑位于4小时MA30所在的1749/48美元附近；继续下行支撑分别位于1680-1807阶段50%分位、4小时布林中轨和隔夜低位共振的1744/43美元附近，周二低位和1680-1807阶段回升0.382黄金分位共振的1730美元附近。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

    若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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2200824 time 074256：

现货金价周二开于1735.40美元，日本8月综合PMI初值跌入萎缩区域，但市场即时影响有限。金价亚洲早盘温和反抽至1740美元关口，午后受美元指数惯性推升逼近阶段前高压力，金价震荡回修回撤至原点。欧初，欧元区8月制造业和服务业PMI初值下滑但整体优于预期，美元涨势停歇，回撤至109关口附近拉锯；金价则短暂上攻至1745美元后再次回修至盘初水准。欧美错盘至美初，金价动态回探触及1730.60美元日内低位后回稳。随着美国8月Markit制造业和服务业PMI初值意外双双下行大幅不及预期，美元指数盘口急挫近100个基点逼近108关口后企稳反抽；金价对应大幅拉升近20美元上行触及1754.02美元周内高位。其后金价围绕1750美元拉锯博弈后温和回修，美期金收盘阶段至电子交易时段，金价稳定于1745美元上方窄幅盘整，守住日内大半涨幅结束6连跌，终收于1748.13美元，日涨12.03美元，涨幅0.69%；白银收于19.090美元，日涨0.107美元，涨幅0.57%。

数据信息层面，在国防军工订单大幅上升推动6月耐用品订单环比超预期增长后，普遍预期日内公布的7月最新数值将明显回落。

日内其它值得关注的讯息如下：  

20:30 美国7月耐用品订单环比初值(%) 预期 0.8 前值 2 

07:00 美联储卡什卡利参与一场会议的问答环节     
      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续减持3.18吨（降幅为0.32%）当前持仓量为984.38吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续减持137.61吨（降幅为0.93%），当前持仓量为14776.22吨。

美元指数周二亚市惯性冲高无限逼近7月所创阶段高位后显露疲态，欧市数据利好和美盘利淡均呈现强化回落的盘口诱因，其中美盘急跌100个基点后修复近半跌幅，符合连续拉升后宽幅震荡技术性指引的推导，日线收呈高位下影略长中阴线，构成潜在阶段双顶形态。但尾盘急挫后顽强强势反复，仍体现阶段美元强势底蕴。日线综合指标高位回修，强势中发出风险警示信号。更短的4小时图形显示，美元指数回修至布林中轨获得支撑，强势形态维持完好；但形成对周一单针涨幅阴包阳隐现出高位继续回落风险；综合指标下行临近中枢区域，发出偏空讯息。综合分析，美元强势周二在阶段前高关前止步，如期出现强盘口震荡回修走势。在前期大幅压制美联储加息预期后，美联储常态的表述将继续抑制通胀（但实际已经步入加息节奏放缓周期），被炒作为美联储鹰派举措。因而在周五鲍威尔讲话前，美元仍有出现强势反复并继续推高的可能。而潜在技术形态而言，日内若多方不能强势消除隔夜跌势阴影，潜在双顶形态逐渐显化将是我们所乐见。整体而言，倾向日内延续回落整理概率较高。近档下方支撑位于上移的4小时布林中轨对应的108.40附近；继续下行支撑分别位于上周收盘和隔夜低位汇聚的108.10/06区域，上移的4小时MA30所在107.94/93附近，以及109.29（109.27）-104.63阶段回升0.618黄金分位对应的107.51/50附近。近档上方较强阻力位于隔夜美盘反抽高位、70.68-89.62宏观回升阶段200%、7月日收盘高位、15分钟MA60和1小时布林中轨汇聚的108.63/68区域；继续上行阻力分别位于隔夜亚欧盘口震荡低位对应的108.83/85附近，以及109关口附近。

周二金价亚欧盘口相对强势美元抵抗性窄幅震荡，守住2070-（1998）-1879调整阶段下降趋势线，进入美盘后在美元回落助力下低位强劲反攻至1680.20-1807.80速阻线1/3线后回修，日线收呈上影略长中阳。收盘确认站稳1680-1807阶段50%分位，形态对周一跌势阳包阴，周线也动态转阳，超跌后出现修复性质反弹。日线综合指标低位回升，发出潜在积极信号。更短的4小时图形显示，金价反弹收复站稳布林中轨，有效缓和下行势头并有助于反弹深化演绎；综合指标上行至中枢区域略上方，延续发出积极讯息。综合分析，周二金价温和回修至1730美元关口后大幅反弹，符合推断。金价本轮虽然较我们最初预估超调，但本周在回撤至1680-1808阶段0.382黄金分位企稳反弹至50%分位，并形成对前期阶段的调整趋势线的回踩确认，在充分整理基础上守住积极乐观的反弹宏观形态，倾向金价就此展开日线级别的波段反弹，并有望修复周线形态后助推延续中期向好格局概率较高，我们所持阶段性多头在历经反复拉锯波折后仍建议稳健等候这一修复回升过程。如昨分析，即使美元短期出现强势反复甚至续创新高，但基于尾声阶段的推升，对金市的负面冲击影响将趋于淡化，金价继续续创调整新低的概率已经大幅降低。目前金价位于1680.20-1807.80速阻线1/3线、日线MA30、4小时MA30、4小时布林中轨和这一阶段50%分位密集汇聚的1752/44美元区间内盘桓，略上是隔夜反弹高位和月初回撤低位共振的1754/55美元附近；继续上行阻力分别位于4小时MA250所在的1758美元附近，下移的4小时MA60和仍在上行的日线布林中轨汇聚的1768/71美元附近。继续下行支撑分别位于1小时布林中轨和MA60共振的1742美元附近，隔夜低位和1680-1807阶段回升0.382黄金分位共振的1730美元附近。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

    若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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2200823 time 213056：

原油、金价相对于美元指引抗跌明显，尤其原油，如图中H线后。商品金价或都见底了，短期金价精确回踩此前见底回升波段回调的61.8%黄金分割位，一般是良性调整极限。并对应着见底1680.20美元前的诱空起始点，市场主力应该不可能去解放那波被诱空头，如图中L线位置：

2200823 time 081056：

继上周央行下调1年期MLF利率后，亚洲早盘国内市场开市阶段央行下调1年期贷款市场报价利率（LPR）5个基点，5年期LPR下调15个基点。受此影响，人民币在周五创阶段新低基础上继续走低，巩固美元阶段的强势地位。现货金价周一开1746.96美元，早盘在美元维持强势震荡压力中续创阶段新低弱势窄幅盘整。临近午盘，在美元动态的回软阶段，金价温和反抽触及1749.17美元日内高位。午后，随着美元指数回稳并再度趋强震荡上行，金价转为持续性震荡盘跌，亚市尾盘逼近1740美元关口。欧洲时段，周末俄罗斯的刺杀事件令地缘形势继续趋紧，欧洲电力和天然气价格续创新高；德国央行预期通胀在秋季将进一步上行至两位数，衰退可能性增大。欧洲市场（包括英国）股债双杀，欧元下行兑美元逼近平价，金市承压持续下行逼近1730美元关口出现动态盘口反抽。欧美错盘阶段，金价再次震荡下行击穿1730美元关口并于美初探低至1727.20美元月内（7月27日以来）低位后企稳。美股开盘阶段，美股三大股指低开低走2%附近（收盘仅道指跌1.91%低于2%），欧元破位1：1关口后美元指数加速上行70个基点突破109关口后维持高位强势震荡；动荡环境中，金价超跌延续温和反抽至1740美元关口及略下附近盘桓。随后的原油和铜等商品市场逆势稳定，也缓和金市承受的汇市关联压力。美市中段后，金价维持于1735美元附近窄幅盘整，终收于1736.10美元，日跌10.66美元，跌幅0.61%；白银则大幅收窄盘中跌幅，收于18.983美元，小跌0.044美元，跌幅0.23%。

数据信息层面，今日核心关注各经济体新一轮月度制造业与服务业PMI数据出炉，受地缘局势持续紧张叠加气候异常下能源供应危机影响，目前预期欧洲（欧元区和英国）仍将处于下行趋势；对应7月ISM制造业和服务业指数回稳，目前市场预期美国8月Markit制造业和服务业温和回升。相较之下，美国比较优势进一步放大，但美元持续推升后需警惕数据出炉后利好兑现效应。

日内其它值得关注的讯息如下：  

15:30 德国8月Markit制造业PMI初值   预期 48.2 前值 49.3  

16:00 欧元区8月Markit制造业PMI初值 预期 49.3 前值 49.8     

      欧元区8月Markit服务业PMI初值 预期 50.5 前值 51.2

      欧元区8月Markit综合PMI初值   预期 49   前值 49.9     

16:30 英国8月Markit服务业PMI初值   预期 52   前值 52.6   

21:45 美国8月Markit制造业PMI初值   预期 51.9 前值 52.2 

      美国8月Markit服务业PMI初值   预期 50.2 前值 47.3   

      美国8月Markit综合PMI初值              前值 47.7    

22:00 欧元区8月消费者信心指数初值  预期 -28  前值 -27  

22:00 美国7月新屋销售(万户)    预期 58   前值 59     
      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持3.18吨（增幅为0.32%），周一减持1.45吨（降幅为0.15%）当前持仓量为987.56吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持98.91吨（降幅为0.66%），周一继续减持31.53吨（降幅为0.21%），当前持仓量为14913.83吨。

上周美元周中在连续上行后于日线布林中轨上方出现两个交易日的偏强修整，后半周继续强势拉升，周线收呈近光头长阳（涨241基点，涨幅2.28%），一举覆盖此前四周震荡累积跌幅，突破前期下行整理趋势线等多个技术性阻拦，创见底89.20以来本轮上升行情（也是2020年3月20日当周以来）最大单周涨幅并创阶段周收盘新高，恢复强势特征。周线综合指标相对高位区域强力止住下滑势头转为回升，转为积极讯号。美元指数周一亚欧盘口温和推升，美盘加速拉升重返109关口，日线再次报收中阳，创阶段收盘新高。8个交易日低位回升最大447个基点，逼近7月中旬所创阶段新高，并呈现强力冲击之势。日线综合指标超买区域初步强化（RSI80+、CR110+），超强势头中提示技术性修正压力增强。更短的4小时综合指标高位钝化（其中CR280+、RSI85+），强势中发出强烈风险警示。综合分析，美元连续大幅拉升，短期势头强悍超出预估。运行动力也由初期的对美联储加息预期提升（多头先抑后扬策略成功，在7月会议后大幅令美联储加息预期急速降低，甚至炒作明年、今年底降息可能），转为美元强势运行压力下，欧亚各经济体承受压力后美元的比较优势凸显。在隔夜欧元跌穿平价后，预期短期美元仍将维持一个强势运行节奏，挑战阶段新高的可能性明显增强（美元中期走势我们维持处于牛市顶部运行不变，请对应参看周评等系列分析）。我们认为，短期美元上行已经进入尾声阶段，但由于仍处于超强运行通道之中，不排除仍通过盘中继续强攻续创阶段新高甚至出现超强的疯狂赶顶升势可能，倾向强势运行至多至周五鲍威尔讲话前夕。同时我们提示，由于超短期盘口调整压力强化，应密切警惕当前连续拉升后的大幅回修可能。日内而言，倾向日内盘口宽幅震荡拉锯维持强势特征概率较高。近档上方阻力位于隔夜高位所在的109.00/10区域；继续上行则是7月所创阶段高位对应的109.29附近。近档下方支撑位于上移的1小时布林中轨早盘所在的108.75/70附近；继续下行支撑分别位于7月日收盘高位、70.68-89.62宏观回升阶段200%和隔夜欧市高位汇聚的108.63/49区域，隔夜美盘涨势起点和上周高位汇聚的108.35/21区域，上周收盘对应的108.10附近。

在美元强劲反攻背景下，金市在周线四连阳后陡然转向，周线收呈近光头长阴（跌55.18美元，跌幅3.06%），覆盖最近两周升幅，周内五连阴回吐区间50%涨幅，对2070-（1998）-1879调整阶段下降趋势线形成动态破位，带有空方铡刀意味。周线综合指标低位上行势头受阻，仍发出积极讯号。周一金价在美元上行压力下破位1680.20-1807.80速阻线1/3线和1680-1807阶段50%分位汇聚区域，探低至1680-1807阶段回升0.382黄金分位后企稳，日线收呈下影中阴，多空形势急剧转化。相对美元周创波段纪录涨势而言，上周大宗商品和金市跌幅均不同程度的呈现抵抗性跌势，隔夜原油和铜均在美盘下行后强劲回升，显现出这两个市场对美元涨势持续性的质疑。日线6连阴后，金价在美元压力之下，守住阶段反弹基本形态首次在K线形态上初显止跌信号。日线综合指标濒临低位超卖，弱势中显示波段打压进入尾声并提示超跌反弹开始孕育。更短的4小时图形显示，金价弱势通道运行；综合指标持续低位钝化，超跌反弹意愿强行封锁等待突破点窗口。综合分析，周一金价动态击穿前述下降趋势整理线，进一步强化探低至1680-1807阶段回升0.382黄金分位后企稳，阶段反弹形态受到冲击但仍勉力维系。结合当前金价日线技术性调整接近充分（超短期4小时及1小时盘口皆极度超跌），我们认为金价7月下旬的波段见底1680美元形态并未受到实质性破坏，当前仍处于宏观反弹后的技术性整理过程之中（隔夜回修阶段涨幅的0.618（回踩0.382升幅），是常态技术性整理形态的极限值范畴）。随着美元同样甚至更为明显超买，倾向美元最后的疯狂后，金市即将迎来明显反弹阶段。甚至在美元加速上行的尾声阶段，商品已经出现较为明显抗跌性。倾向日内金价在隔夜低位上方整固，低位回升概率较高；若美元意外加速上行，不排除金价仍将出现一个盘口承压过程，但倾向继续恐慌性大幅杀跌概率明显降低，这或从另一角度印证金市波段调整周期进入尾声。近档下方支撑较强位于隔夜美盘反抽后震荡低位和1680-1807阶段回升0.382黄金分位共振的1730美元附近，以及略下的隔夜低位所在的1728/27美元附近；继续意外下行支撑则是阶段见底1680后第一波反弹回撤低位对应的1715/11美元区域。近档上方阻力位于1小时布林中轨所在的1736/7美元附近，以及略上的2070-（1998）-1879调整阶段下降趋势线目前对应的1740/42美元附近；继续上行阻力分别位于1680-1807阶段50%分位和下移的4小时布林中轨即将汇聚的1744/45美元附近，1680-1807阶段速阻线1/3线所在的1749/51美元附近，以及本月初回撤低位和下移的4小时MA30汇聚的1754/55美元附近。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

    若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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