240209 Time 071556：

现货金价周四开于2034.99美元，亚洲早盘金价温和走高触及2038.49美元日内高位。午盘阶段，金价温和回落位于2030美元略上盘桓。欧洲时段，金价略有回修动态破位2030美元关口支撑后盘口反复上行一度逼近亚市高点。随着盘中美元指数结束盘整转强，金价对应也从日内高位区域下行逾15美元。进入美盘，美初美周失业金申领人数下行优于预期。美元指数在欧市上涨基础上动态拉升20个基点后失去上行动能重新回撤至104关口盘桓；金价则动态下挫触及2019.10美元日内低位后修复回升站稳2030美元关口。此后金市窄幅横向交投，终平淡收于2033.97美元，小跌0.86美元，跌幅0.04%；白银则收于22.574美元，日涨0.384美元，涨幅1.73%。

数据信息层面，今日进入春节长假，国内市场假日（其中香港地区半日交易、提前）休市，日内德国1月CPI终值预期和初值相近，对市场实际影响有限，警惕亚市清淡市况下潜在异常波动可能；

日内其它值得关注的讯息如下：      

15:00 德国1月CPI同比终值(%) 预期 2.9 前值  2.9

         德国1月CPI环比终值(%) 预期 0.2 前值  0.2

10日
02:30 美联储洛根发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四增持1.44吨（增幅为0.17%），当前持仓量为843.66吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持1.42吨（增幅为0.17%），当前持仓量为13686.79吨。

展望下周，国内春节长假，其中内地全周、香港周一周二休市；日本市场周一假日休市：

数据层面，新一轮通胀零售数据周，其中核心焦点是分别于周二和周四公布的美国1月CPI物价指数和零售数据：

美国12月CPI物价同比3.4%，高于预期3.2%和前值3.1%；环比0.3%，高于预期0.2%和前值0.1%（其中核心CPI物价同比3.9%，高于预期3.8%但低于前值4.0%；核心环比0.3%，持平于预期和前值0.3%）。此后公布的PPI物价同比增长1.0%高于下修后前值0.8%、环比-0.1%持平于下修后前值；月末揭晓的12月PCE核心物价同比2.9%，低于前值3.2%；核心环比0.2%，高于前值0.1%。12月CPI同比、环比增速均出现超预期反弹、强势反复；核心CPI则延续趋势温和放缓，但环比仍维持高于控制目标的增速。数据显示，服务通胀继续显现韧性、此前持续下行的商品通胀则陷入停滞变化不大；其中住房和租金价格12月+0.5%维持较高增速，食品价格创阶段新高、二手车价格连续2个月意外上涨则是各自主因。数据公布温和抑制市场对美联储2024年降息力度的押注（3月首次降息预期回落至65%附近，年内降息累积150个基点预期下降至140个基点附近）。展望1月前景，利率继续维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。滞后性质的美国11月S&P/CS20座大城市房价指数同比温和放大，环比则明显放缓；FHFA房价指数环比仍较稳定。代表大宗商品的1月路透CRB指数先抑后扬、后半月持续推升（月线收下影近光头阳线）重心较12月上升；1月波罗的海干散货指数在12月大幅下挫近30%后，前半月继续大幅下挫、后半月低位盘整，月跌33%。12月ISM物价支付指数大幅上升（其中制造业价格指数由45.2上升至22年以来新高的52.5、服务业价格指数由56.7大幅上升至23年3月最高的64）、而Markit综合PMI价格指数降至2020年5月以来新低；周期内，薪资增速强劲超过通胀（12月同比由4.0%温和升至修正后4.3%、环比维持0.4%较高增速，1月同比4.5%、环比0.6%）。同期主要经济体中，其中欧元区1月调和CPI同比初值同比继续温和有限下降、环比则在12月明显回升的相对高基数前值上大幅回落；前瞻性质的日本1月东京CPI同比则超预期由2.4%降至1.6%；国内1月CPI同比因春节错期继续下滑至-0.8%、但环比则明显回升至0.3%。

综合分析，目前市场预期美1月CPI同比2.9%较前值明显下降、环比0.2%重新回落；核心同比3.7%较前值继续放缓、环比0.3%则持平前值显现韧性。前瞻讯息整体偏向上行，其中大宗商品价格连续下降后回升，航运指数下挫但供应链面临2条运河通道梗阻效应出现上涨现象；住房能否有效放缓仍有待验证。我们倾向认为，美通胀处于温和缓慢下移的趋势未变，核心环同比预期大概率不会明显修正，实际数据大概率或也不会明显偏离。考虑到同比在22年12大幅下降后1月显韧性仅有微幅调降的相对高基数效应，以及东亚重要经济体中日1月同比皆大幅下降的背景，市场预期同比较12月有明显下降有一定合理之处，但该预期或仍偏谨慎，应注意预期温和上调或实际数据明显低于前值但高于预期的可能。同时，还应注意美国劳工统计局近期可能进行的对通胀年度修订产生的影响，整体而言，在核心CPI环比增速维持一个持续高于美联储控制目标增速的当前，尚未到可以宣布有效抑制通胀时机。

美12月零售环比0.6%，高于预期0.4%和前值0.3%（其中核心零售0.6%，高于预期0.3%持平于前值），创3个月新高。数据显示，零售销售重回上涨区间，近7个月有6个月增长维持年内强劲势头。其中13个零售品类中有10个品类较前上涨，服装、百货和电商领涨，机动车也创7个月最大增幅，汽油价格继续下跌至汽油销售连续3个月下降。数据表明消费者支出仍具韧性，是美国经济主要支撑推手。在整体强势非农-通胀数据周后，强劲零售继续压制展望1月前景，利率继续维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内适逢年末圣诞新年假日购物消费旺季后相对低谷期，高基数效应带来负面压力。前瞻数据方面，滞后的12月个人消费支出环比上涨0.7%、经通胀调整后实际个人消费支出环比涨幅为0.5%、但个人储蓄率降至一年内新低；1月失业率持平于3.7%，薪资增速环同比超预期加速上升、增速继续高于同期通胀；1月ISM非制造业由50.5大幅回升至53.4，其商业活动指数持平于前值56.6、就业分项指数由43.8大幅回升至50.5；1月Markit服务业PMI终值则由51.4继续回升至7个月新高的52，但就业分项指数则回落至3个月新低。前瞻因子中利好因子占据上风，目前市场预估1月零售环比0.1%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.3%）较前明显下滑。考虑到假日期间高基数效应，我们倾向认为，数据偏谨慎预期相对合理。但由于偏离程度较为明显，，预期或有调整空间，同时也需警惕实际数据出现意外摆动的可能。

下周其它值得关注的数据还有：周二英国12月三个月ILO失业率、欧元区（德国）2月ZEW经济景气指数；周三英国1月通胀、欧元区四季度GDP修正值；周四日本四季度实际GDP初值、英国四季度GDP初值、美国当周初请失业金人数；周五英国1月零售销售、美国1月PPI物价指数、美国1月新屋开工和营建许可数、欧元区2月消费者信心指数初值和美国2月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于清淡周期；继续关注美联储官员们在1月通胀-零售数据出炉阶段最新观点解析，预期3月降息难出现重新占据上风的剧烈转变。

周四美元指数亚洲盘口横向于104关口附近整理；欧市震荡上行收复日线MA半年线，美盘数据提振上行触及日线MA360后承压回吐几乎全部涨幅，日线收呈上影小阳线，2个交易日的整理后，尝试上攻受阻，略显多空胶着博弈之势。日线综合指标临近高位走平，无明晰方向指引。上周五受非农数据提振自日线布林中轨强势再起，结束位于日线年线附近的12个交易日横向盘整，周线收出下影阳线有效站稳突破周线MA60后，本周美元指数周初惯性上扬至前述日线MA360、半年线和89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线等技术反压密集汇聚区域后反复拉锯整固，周线动态呈上影阳线（截至周四收盘，周涨个22基点、涨幅0.21%，其中上影49个基点），目前位于周线布林中轨附近盘桓，延续阶段反弹运行趋势同时，也面临重重技术阻拦限制。周线综合指标上行至中枢区域略上方，延续发出积极乐观讯号同时提示潜在波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数窄幅盘整后多方尝试收复布林中轨未能成功，仍未恢复到强势范畴；综合指标低位回升临近中枢区域转平，有利上升窗口周期内受限仍偏积极。综合分析，美元指数隔夜尝试上攻无功而返略显意外，但尚无关整体趋势。日内而言，倾向美元指数维持周线的积极形态、继续寻求对104.50一线的技术阻力发起冲击是大概率事件，并存续创波段反弹新高的可能。目前美元指数位于周线布林中轨和100.59最近调整阶段速阻线2/3线汇聚的104.11/08略上盘桓；继续下行支撑分别位于今晨回撤低位所在的104.05附近，隔夜和周三低位共振的103.93/92附近，以及前期整理平台高位和上移的4小时MA60汇聚的103.82/77区域。近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的104.17附近，以及略上的日线半年线对应的104.26附近；继续上行阻力分别位于99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位、下移的日线MA360和隔夜高位汇聚的104.35/42区域，本周所创波段反弹高位和89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线汇聚的104.55/60区域，以及107.33-100.59最近调整波段回升0.618黄金分位对应的104.74/75附近。

金价周四亚洲盘口窄幅拉锯后回撤日线MA60支撑，欧市盘口反复拉锯上行临近亚盘高点后下行于美初逼近1972-2088反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位后收复欧市以来全部跌幅，日线收呈下影近十字星阴线，收盘守稳日线布林中轨线，连续2个交易日分别收上影和下影阴十字星线，构成位于以日线MA60和上方布林中轨线为支撑的复杂整理揉搓结构，处于短期多空弱平衡的均势格局。日线综合指标中枢区域略有下行，僵持中仍发出略偏谨慎信号。上周金价韧性反抽突破此前四周构成的调整趋势通道后周五遭遇非农打压回踩日线布林中轨企稳缩减周内涨幅，周线收出更长上影中阳反抽线后，本周金价惯性下行获得阶段性的日线MA60强支撑效应庇护，周线动态呈下影小阴线（截至周四收盘，周跌4.62美元、跌幅0.23%，其中上影5.74美元、下影20.27美元），处于更为宏观的12月初见顶2146后的调整趋势内运行。周内波动上方受限于2088-2001调整波段50%分位、下方MA60支撑动态2度破位但仍充分彰显韧性，多空博弈尚未明晰方向，似在等候下周美通胀数据的指引。周线综合指标下行濒临中枢区域之际放缓接近转平，胶着博弈中仍发出略偏空方讯号。更短的4小时图形显示，金价从系列均线上方欧市中阴破位后美盘2连阳收复MA360和布林中轨等均线，上方仍受限于MA60和MA250反压，僵持拉锯中多方充分显现韧性空方仅取得有限成果；综合指标下行至中枢区域下方后显现折回迹象，仍发出略偏空讯息。综合分析，隔夜金价略意外在盘口有利回落窗口期内显韧性反复，其中有美元反复的主因，但也市场对下周美通胀数据不确定性预期相关。我们倾向认为，该意外韧性反复会适度缓解美通胀数据出炉前金市下行空间和压力，但如上周美联储决议和非农出炉的间隙，金价反复拉锯，一度动态大幅反抽，但周五仍最终大幅回落。本周相信金价周线收线不会明显偏离阶段调整的指引，日内金价仍将面临下行压力，下行继续测试日线MA60支撑的概率偏高。近档上方阻力位于4小时MA60和MA250汇聚的2033/35美元附近；继续上行阻力分别位于昨日高位对应的2038/39美元附近，以及周三高位和2088-2001调整波段50%分位共振的2045美元附近。近档下方支撑位于4小时和日线布林中轨共振的2031美元附近；继续下行支撑分别位于日线MA60对应的2027美元附近，隔夜低位所在的2019美元附近，1972-2088反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/15美元附近，本周低位对应的2013美元附近，10月阶段前高所在的2009美元附近，以及阶段调整低位对应的2001/00美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单建议继续持有，新入会员周一早盘2040美元附近获得建立等量空头，以及上周2030/2050美元上方新建的空头同样继续持有；

    国内市场会员建议持仓过节；

    国际市场会员继续静候调仓机会，假日期间若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240208  time 110056：
周四15点（上海期金）、15点30（上海金交所），国内黄金市场进入春节长假模式。

观本周节前几个交易日金市及贵金市场表现，金价总体继续体现强势韧性，周一超预期良好的美国ISM非制造业指数只是动态冲击金价跌穿2020美元，并未构成金价向下破位契机。

周一金价、美元动态盘口大体对应，但北京时间22点之后的盘口呈现出抗调整韧性。

周二金价、美元在亚洲盘口大致对应，但金价在美国开盘前的欧洲早市呈现出一定强势韧性。进入美盘后，金价虽继续动态走高，但受美元弱势盘口提振明显。

周三金价在美国开盘前的亚洲盘面及欧洲初盘，承压明显。但北京时间22点30分-23点之间的美国早市（叠加国内夜盘），金市异动上行超十美元。对应时段没有任何经济数据干扰，亦无美元明显回落提振。“做戏”诱多意蕴明显，此后尽吐此段动态涨幅。

观周一至周三的国内金市盘口，相对于国际金价略强。故总体给人的盘感为：国际金价在春节前的强势，有很强中国需求的传导因素，或为满足中国购金需求。

就金市关联氛围观察，实际并不利于金价上行。周一二三的贵金板块之银、钯、铂表现疲软，周三皆创出阶段新低。

金价领先指标，美国中期流动性也并不利好金市。关于美元，节前美元刚好处于超短期超跌状态，对应人民币不仅没有明显升值，反而呈超短期贬值状态。这些关联环境都似在刻意为中国金市营造“高价”买入氛围。

国际黄金市场，对冲基金多头不断大幅减持，ETF黄金基金也继续减持。全球最大黄金ETF-SPDR持仓本周连续下降，周三收盘后持仓为842.22吨，创出2019年8月中旬以来数年新低。中国黄金市场ETF规模仅60吨左右，相对于国际黄金ETF规模很小，不足以引导国际黄金市场投资趋势。

预期美元在春节期间可能转强，离岸人民币汇率也可能因为A股、港股的转强，以及阶段中国基本面、政策面的变化而转强。若如此，即不利于国际金价，更不利于人民币金价。

综合观察思考，节前金价的关联强势（尤其相对于贵金属板块）氛围，倒似有利用春节长假档期前的短期诱多意蕴。而我们周评曾认为可能相似于国庆前中轻度诱空。

长假期间，金价修正回落，或对应美元转强破位的可能性大。伴随中国春节假日黄金需求暂告段落，若国际金市氛围依旧，金价下行概率偏大。至少向上大幅转强的可能性极小。故此，我们建议会员们持有空头过春节长假。

明日可能会补充分析国际黄金市场关联趋寒的金融氛围分析。

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240208 Time 071856：

现货金价周三开于2034.88美元，亚洲盘口窄幅震荡，清淡交投，尾盘温和下移逼近2030美元关口。欧洲时段，金价守住2030美元关口支撑延续窄幅震荡，其中在欧美错盘阶段触及延续窄幅震荡。进入美盘，理事库格勒为首的3位美联储官员继续表达抑制短暂降息预期的讲话，但对美社区银行的商业地产引发潜在危机的忧虑，市场提升对年内降息预期。受这一思潮影响，美元日内温和盘整，美盘一度动态失守104关口韧性胶着整理；金价对应的美盘早盘震荡上行并于美股开盘阶段温和加速上攻触及2044.49美元日内高位。盘口攻势后，缺乏明晰波动环境，金价缺乏持续推升能量，从日高区域震荡回撤，于美期金收盘前夕退至开盘价附近横向整理，终收于2034.83美元，微跌0.90美元，跌幅0.04%；白银收于22.190美元，日跌0.225美元，跌幅1.00%。

数据信息层面，今日春节长假前夕，国内期市（包括上金所TD）夜市休市，国内投资者应注意提前做好长假周期持仓风控。日内国内1月通胀数据，因春节错位因素，预期同比下滑、但环比应有明显回升；日内还需关注美劳动力市场中周数据变动。

日内其它值得关注的讯息如下：      

09:30 中国1月CPI同比(%)                  预期 -0.5  前值 -0.3
     
         中国1月CPI环比(%)                  预期 0.4   前值 0.1
 
         中国1月PPI同比(%)                  预期 -2.6  前值 -2.7 

         中国1月PPI环比(%)                                  前值 -0.3  

21:30 美截至2月3日当周初请失业金人数(万)  预期 22     前值 22.4

         美截至1月27日当周续请失业金人数(万) 预期 187.5 前值 189.8

21:30 美联储2024年票委巴尔金接受彭博电视台的采访

待定 美国财长耶伦将于2月8日在参议院银行委员会作证证词

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持5.47吨（降幅为0.65%），当前持仓量为842.22吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为13685.37吨。

周三美元指数受困于周线布林中轨和107.33-100.59最近调整阶段速阻线2/3线压力区域延续温和回撤整理，下方在此前横向整理平台高位上方企稳，日线收呈下影略长小阴线，位于日线半年线略下方整理，连续2个交易日阴线实体未突破周一中阳线实体，显现为上周五突破走势以来的回档整固。日线综合指标濒临高位横向发展，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，美元指数温和回修欧市跌破上移的布林中轨后横向整理，从强势上攻走势转为持续盘整整理走势；综合指标下行至低位，发出潜在看多讯息。综合分析，美元窄幅盘整，技术性调整需求消化接近充分出现小型下影，窄幅波动对应清淡数据信息面的扰动，符合常态技术推演。日内而言，倾向美元回升重新延续波段反弹进程概率较高，有望继续寻求对104.50一线的技术阻力发起冲击，并存续创波段反弹新高的可能。近档下方较强支撑位于隔夜低位所在的103.92附近，以及略下的前期整理平台高位对应的103.82/81附近；继续意外下行支撑分别位于上移的4小时MA60对应的103.72/70附近。近档上方阻力位于周线布林中轨和107.33-100.59最近调整阶段速阻线2/3线共振的104.10/11f附近，以及隔夜高位和走平的4小时布林中轨共振的104.19附近；继续上行阻力分别位于日线半年线所在的104.26附近，99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位对应的104.36/35附近，日线MA360对应的104.42附近，89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线和本周所创波段反弹高位汇聚的104.50/60区域，以及107.33-100.59最近调整波段回升0.618黄金分位对应的104.74/75附近。

金价周三围绕4小时MA250窄幅拉锯，亚欧盘口温和回修获得日线布林中轨支撑，美盘动态上攻受限于2088-2001调整波段50%分位反压回归原点，日线收呈更长上影近十字星阴线，多空胶着位于2030美元关口对应的日线布林中轨区域上方博弈，缺乏持续反弹动能，呈现出日线MA60上方的胶着。日线综合指标温和下移至中枢区域，僵持格局中略有利于空方。更短的4小时图形显示，金价先抑后扬持续位于MA250拉锯，美盘上攻受挫收出长上影压力线，胶着走势中面临动态回档压力；综合指标高位出现回修迹象。发出偏空讯息。综合分析，隔夜金价延续胶着盘整后动态上行受挫，收出上影阴十字星整理线，在国内春节长假前呈现为清淡市况下的延续有限整理，从而盘口技术性整理也接近充分，符合推演。日内而言，倾向下行整理概率较高，关注下方日线MA60的支撑，不排除在进入国内市场休市阶段出现正式的破位。策略上，建议所有会员持空仓过节，我们认为假日内金价延续展开波段调整是大概率事件，倾向将破位2000美元关口，并有望继续下行，相关技术目标请参看近期周评系列分析。近档下方支撑位于4小时MA250和MA60汇聚的2034/32美元附近，以及略下的日线布林中轨和隔夜低位对应的2031/0美元附近；继续下行支撑分别位于日线MA60对应的2026美元附近，1972-2088反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/15美元附近，本周低位对应的2013美元附近，10月阶段前高所在的2009美元附近，以及阶段调整低位对应的2001/00美元附近。近档上方阻力位于15分钟MA60所在的2035美元附近，以及略上的今晨和周二高位汇聚的2037/38美元附近；继续上行阻力位于隔夜高位和2088-2001调整波段50%分位共振的2045美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单建议继续持有，新入会员周一早盘2040美元附近获得建立等量空头，以及上周2030/2050美元上方新建的空头同样继续持有；

    国内市场会员建议持仓过节；

    国际市场会员继续静候调仓机会，假日期间若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240207 Time 070956：

现货金价周二开于2024.19美元，早盘窄幅震荡走势平淡。午盘阶段，澳大利亚联储维持4.35%利率不变，声明中表述不排除进一步加息可能性。略鹰派声明叠加国内资本市场低位强劲反弹提振大宗商品市场信心，美元指数动态承压，金价温和上行逼近2030美元关口后修正，亚盘维持温和反抽走势。欧洲时段，美元指数恢复强势逆转惯性推升，金价承压有限回修触及2022.10美元日内低位，盘中在美元指数结束盘口攻势后韧性回升至亚市尾盘附近盘桓。进入美盘，缺乏重要数据信息变量，美元指数从欧市回升逼近周二所创波段高位区域技术性回修，金价对应震荡上行于凌晨阶段触及2038.79美元日内高位。此后清淡市况中，金价窄幅震荡略有回修，终收于2035.73美元，日涨10.94美元，涨幅0.54%；白银收于22.415美元，小涨0.071美元，涨幅0.32%。

数据信息层面，今日美无重量级金市直接关联经济数据发布；隔夜美联储偏鹰立场的梅斯特和卡什卡里强调需要看到更多抗通胀方面进展，表示今年晚些时候美联储会更有信心降息观点后，日内继续关注多位美联储官员讲话，预期立场相近。

日内其它值得关注的讯息如下：      

21:30 美国12月贸易帐(亿美元) 预期 -622 前值 -632

8日
00:00 美联储理事库格勒发表讲话

00:30 美联储柯林斯发表讲话

01:00 美联储024年票委巴尔金发表讲话

03:00 美联储理事鲍曼就支持小企业发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持4.04吨（降幅为0.48%），当前持仓量为847.69吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二增持150.85吨（增幅为1.10%），当前持仓量为13685.37吨。

周二美元指数亚盘温和技术性回修至日线半年线获得支撑，欧市强势反复于周一高点对应的89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线受限，美盘出现较亚盘放大性质的回修，日线收呈上影近光头阴线，动态失守日线MA360和半年线，始于上周五的新一波攻势受挫，有限反馈前述技术阻力的压力。日线综合指标濒临高位走平，延续强势特征同时提示技术修正压力伴生其中。更短的4小时图形显示，美元指数高位震荡拉锯美盘2连阴回修，仍有调整压力需要消化；但仍位于所有均线系统上方，维持偏强势整理性质；综合指标下行至中枢区域略下方，发出偏空讯息同时提示波折反复可能。综合分析，隔夜美元指数按昨分析路径2率先展开强势整理，倾向日内完成技术性的盘口整理概率较高，日内或大概率收出下影不确定程度的阳线或阴线。近档上方阻力位于日线半年线所在的104.26附近；继续上行阻力分别位于99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位对应的104.36/35附近，日线MA360对应的104.42附近，89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线和本周所创波段反弹高位汇聚的104.50/60区域，以及107.33-100.59最近调整波段回升0.618黄金分位对应的104.74/75附近。近档下方较强支撑位于周线布林中轨和107.33-100.59最近调整阶段速阻线2/3共振线共振的104.11/10附近，加速上移的4小时布林中轨日内也将汇聚于此；意外继续下行支撑则位于前期整理平台高位对应的103.82/81附近。

金价周二亚欧盘口位于日线MA60附近反复拉锯，其中亚市动态上行上方受限于日线布林中轨、欧市对美元未能创新高的动态上行韧性回应，美盘展开技术性反弹相继收复密集汇聚的4小时多个均线系统，日线收呈上下影近均衡中阳线，日线振幅和阳线实体落于周一阴线范畴之内，仍未摆脱显现的调整压力。但下方日线MA60阶段性支撑效应延续有效，收盘回到日线布林中轨和所有4小时均线系统上方，整理过程中充分凸显牛市趋势韧性特征。日线综合指标中枢区域略上折回走平，调整压力缓和无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，金价亚欧盘口位于MA360和MA60区域反复拉锯后2连阳反弹，回到多空弱平衡区域的布林中轨展开争夺；综合指标低位回升至中枢区域上方，发出有限积极讯息。综合分析，隔夜金价对应出现技术性反抽，符合预判。尾盘显韧性未有明显回修力度略超预期，但在欧市反复走势格局下，仍属于常态的技术性修正走势范畴。日内而言，倾向金价难有明显上行动能，动态盘口拉锯震荡后回修收阴概率较高；在国内春节前，并不排除金价在目前日线和4小时均线密集咬合区域窄幅盘整等候的可能性。策略上，建议会员继续耐心稳健持空等候调整充分展开。目前金价位于4小时布林中轨所在的2035/36美元附近盘桓；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的2038/39美元附近，以及2088-2001调整波段50%分位对应的2045美元附近。继续下行支撑分别位于4小时MA250对应的2034/33美元附近，日线布林中轨、4小时MA60和2088美元以来的调整趋势线上轨共振的2030美元附近，日线MA60对应的2025美元附近，隔夜低位所在的2023/22美元附近，1972-2088反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/15美元附近，本周低位对应的2013美元附近，10月阶段前高所在的2009美元附近，以及阶段调整低位对应的2001/00美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单建议继续持有，新入会员周一早盘2040美元附近获得建立等量空头，以及上周2030/2050美元上方新建的空头同样继续持有；

    静候调仓机会，盘口不排除实时动态调整持仓，若有实时交易，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240206 Time 073756：

现货金价周一平稳开于2038.75美元，盘初的震荡中触及2041.99美元日内高位。日本市场开盘阶段，美联储主席鲍威尔接受了哥伦比亚广播公司60分钟节目采访，表示将谨慎进行降息，速度可能会比市场预期慢得多，重申上周不太可能在3月份采取行动表述；同时强调没有发生任何事情让我认为人们会大幅改变12月会议点阵图揭示的年内降息75个基点预测。讲话后，美债收益率上升（2年期收益率升至4.42%），3月降息预期降至20%以内；美元指数窄幅震荡未有明显变化，金价则从日高区域震荡转弱，持续震荡盘跌，亚市尾盘跌至2030美元关口附近。欧洲时段，盘初美元指数开启震荡上行模式，金价延续趋势继续盘弱探低至2020美元关口附近；随着欧元区1月综合PMI终值符合预期较前低位温和回升（英国该数据较初值上调）披露，美元指数转为盘口休整阶段，金价暂时企稳拉锯震荡。进入美盘，金价动态惯性下探触及2013.70美元日内低位后企稳盘口出现反抽至2020美元关口。美国1月ISM服务业优于预期创4个月新高，美联储3月降息预期继续下降至15%以内，巩固美元指数自欧市以来的强势，金价对应小幅折回、韧性未在进一步续创新低。凌晨后，在美元高位回修整固阶段，金价出现一波反抽重返2025美元附近拉锯，终收于2024.79美元，日跌13.80美元，跌幅0.68%；白银收于22.344美元，日跌0.328美元，跌幅1.45%。

数据信息层面，今日无金市直接关联重磅经济数据发布；亚市澳大利亚联储公布利率决议，预期维持现状不变，对金价影响有限，适度留意其决议对商品板块的间接影响。

在强劲非农后，昨日鲍威尔重申12月点阵图预期的年内3次降息预期立场。日内继续关注明晨两位票委为首的多位美联储官员最新讲话，预期维持和鲍威尔最新讲话观点相近，大概率继续抑制短期（3月）降息预期，暗示降息时点或在2季度或以后可能合适的立场

日内其它值得关注的讯息如下：      

18:00 欧元区12月零售销售环比(%) 预期-1.0  前值 -0.3

11:30 澳大利亚联储公布利率决议和货币政策声明 / 12:30 联储主席布洛克新闻发布会

7日
01:00 美联储2024年票委梅斯特就经济前景发表讲话

02:00 美联储卡什卡利发表讲话

03:00 美联储2024年票委柯林斯在关于劳动力市场的大会上致开幕词

08:00 美联储哈克就美联储在经济中扮演的角色发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五以来持仓维持不变，当前持仓量为851.73吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续减持104.04吨（降幅为0.77%），周一持仓维持不变，当前持仓量为13534.52吨。

上周美元指数周线收呈下影阳线（周涨45个基点、涨幅0.44%，其中上影14个基点、下影60个基点），其中前半周延续此前位于周线MA60的横向整理走势，后半周在美联储决议和非农等信息数据密集披露阶段，宽幅反复拉锯，多空形势数度转化，终在趋弱发展的边缘逆转收涨。周线呈现回踩周线MA120确认支撑后延续反弹趋势的积极走势，上方逐级迎来布林中轨的反压等新一波技术性限制的考验。周线综合指标中枢区域略上方维持上行，发出积极乐观信号同时仍提示潜在波折可能。周五收强势再起中阳后，周一美元指数亚盘受周线布林中轨反压、位于104关口对应的107.33-100.59调整阶段50%支撑下，趋强整固横向延续趋势；在鲍威尔讲话（较市场预期鹰派）强调年内3次降息打压黄金和风险资产走势后，欧市美元指数突破周线布林中轨，以及日线半年线等压力；美盘受利好数据提振，美元延续趋势上攻至日线MA360区域后拉锯震荡，日线收呈上影中阳，连续中阳上攻日内相继突破多个中期均线束缚，呈现出强势上行模式。日线综合指标上行临近高位，发出强势信号同时提示波段上行窗口期进入尾声阶段。更短的4小时图形显示，美元指数震荡趋升维持强势运行特征；综合指标濒临高位，发出风险提示讯息。综合分析，超预期强劲非农有效抑制美联储短期内的降息预期，美元指数出现我们期待的上攻至104.50区域的攻势行情。104.50/00区域内，密集分布着日线MA360\99.54-107.33上升阶段0.618黄金分位、107.33-100.59最近调整阶段速阻线2/3线、日线半年线、周线布林中轨和89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线等系列压力共振区域。在连续12个交易日的横盘后，短期走势有2种可能，其1为持续强攻越过这一阻力带后回档测试巩固支撑；2则是继续受制于系列反压，继续盘整蓄势后突破。上述皆不影响中短期美元的强势。目前美元指数位于日线MA360对应的104.45附近盘桓；继续上行阻力分别位于89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线和隔夜高位汇聚的104.50/60区域，107.33-100.59最近调整波段回升0.618黄金分位对应的104.74/75附近，越过这一阻力将有望寻求直接上攻至105关口上方。继续下行支撑分别位于99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位对应的104.36/35附近，日线半年线所在的104.26附近，以及周线布林中轨和107.33-100.59最近调整阶段速阻线2/3线汇聚的104.11/10附近。

金价上周周线收呈更长上影中阳线（周涨20.25美元、涨幅1.00%，其中上影26.60美元）。周内前半周犹疑连续上影碎步上行站稳日线布林中轨，并动态突破波段见顶2088美元以来的调整趋势线上轨，在美联储决议落地和非农数据出炉阶段，冲高逼近历史前高对应的2070/80美元关口后明显承压回落，多方反攻受挫但仍守住本周后半周回档支撑线，彰显韧性。周线综合指标下行濒临中枢区域，发出偏空讯号同时提示波折反复可能。金价周一亚欧盘口震荡逐级盘跌，分别跌至日线布林中轨和MA60区域；美盘强化跌势至1972-2088反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位咬合区域后企稳，并对美盘利空数据显现韧性，日线连第二日收呈下影中阴，显现出降息预期明显受到抑制的利空压力同时仍维持日线MA60有效维持高位强势震荡形态支撑，充分彰显牛市底蕴的韧性。日线综合指标中枢区域折回下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价盘初动态反抽至布林中轨受限，再次持续下行动态击穿MA360后韧性收复，避免失守全部中短期均线系统的极度悲观转化；综合指标低位显现回升迹象，发出积极乐观讯息。综合分析，非农虽意外强于我们预期，但其内核的数据继续打压（非常态）的短期激进降息预期则符合推演。上周密集风险事件间隙的反复拉锯后，金价也对应出现我们预期种的回调走势，倾向金市后市将以震荡盘跌为主。日内而言，仍需消化盘口技术性反抽压力，倾向日线收出上影的整理线概率较高。我们提醒，还应关注美元的动向，若美元维持强势整固或出现强化性质的加速上攻，金价则应加速下行跌破2000美元关口的可能。策略上，建议耐心继续持空等候，节前若无明显超预期下行，倾向以持仓的策略为主。目前金价位于日线MA60对应的2025/24美元附近盘桓；继续下行支撑分别位于1972-2088反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/15美元附近，隔夜低位所在的2013美元附近，10月阶段前高所在的2009美元附近，阶段调整低位对应的2001/00美元附近，以及周线布林中轨对应的1996/95美元附近。近档上方较强阻力位于隔夜反抽高点所在的2027/28美元附近，以及略上的日线布林中轨、4小时MA60和2088美元以来的调整趋势线上轨共振的2030美元附近；继续上行阻力则位于4小时MA250和下移的布林中轨汇聚的2033/35美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单建议继续持有，新入会员周一早盘2040美元附近获得建立等量空头，以及上周2030/2050美元上方新建的空头同样暂时持有；

    静候调仓机会，盘口不排除实时动态调整持仓，若有实时交易，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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