240531 Time 080056：

现货金价周四开于2339.22美元，亚洲早盘短暂横向整理，国内市场开市后不久商品（基本金属）板块集体回修，金价联动小幅回落动态破位2330美元关口后回稳周三低位对应的2335美元附近盘桓。午后，商品波动趋势强化，金价加速下行触及2322.51美元周内（5月9日以来）低位。亚欧错盘阶段，美元指数结束横盘开始震荡下行，金价低位回稳重新回到2335美元附近。欧洲时段，美元指数跌破105关口后持续回修整理，金价则未有明显变化盘中动态尝试反抽但维持整体横向整理。进入美盘，美初美1季度GDP初值下修符合预期（消费者支出和通胀同步下修）、周失业金申领人数温和上升劣于预期。数据出炉后，美元指数延续趋势继续下行30个基点后盘中低位震荡；对应金价则拉升近20美元上行触及2351.66美元日内高位。数据引发的盘口波动后，金价日高区域修复回落，位于2340美元上方窄幅拉锯，终守住日内逆转升势收于2342.86美元，日涨5.87美元，涨幅0.25%；白银则受商品更为明显的回落影响收于31.173美元，日跌0.783美元，跌幅2.45%。

数据信息层面，今日国内5月制造业PMI较前温和上升，有望连续3个月维持在扩张区间内，呈整体复苏势头，留意数据波动对商品板块的影响；日内核心焦点是美国4月核心PCE物价指数及个人支出环比：

3月美PCE物价核心同比2.82%略高于前值2.8%；核心环比0.3%持平于前值；3月个人消费支出环比增长0.8%持平于前值(其中个人收入0.5%高于前值0.3%，经通胀调整后的支出增长0.5%，持平于上修后前值）。数据显示，核心PCE物价环同比相较强势CPI而言相对温和，但I韧性难退，其中服务性通胀是最大推升因子。消费支出环比增速攀至年内新高，但收入增速不及支出增长，个人储蓄率也从3.6%跌至22年11月以来最低的3.2%。数据公布后，美联储放缓对降息预期的降温，9月首次降息概率从60%附近温和升至65%附近。本月中旬揭晓的美国4月CPI物价同比3.4%持平于预期略低于前值3.5%；环比0.3%低于预期和前值0.4%（其中核心CPI物价同比3.6%，持平于预期低于前值3.8%；核心环比0.3%，持平于预期低于前值0.4%）；4月PPI（核心）物价环同比则全面回升。数据显示，连续3个月韧性强势反复后，4月CPI年内首次整体温和有限放缓。其中新车和二手车价格加速下降推动通胀增速放缓；但住房和能源依旧维持前期增长势头；尤其是大宗商品价格持续抬升，PPI物价整体强势令CPI放缓能力受限，前景并不乐观。同期公布的美4月零售0%明显低于谨慎预期0.4%也远低于前值0.7%（其中扣除汽车和汽油的核心零售-0.1%低于谨慎预期0.2%也远低于前值1.0%），连续2个月强劲增长后大幅下落，显现出滞胀风险，也令消费支出前景蒙阴。系列数据公布后，市场明显调整美联储年内降息预期动态回升至50个基点附近、9月开启首次降息预期动态升至80%略上上方；此后随着美联储官员系列鹰派讲话，以及最新5月标普全球制造业与服务业强劲复苏，美联储降息预期再度受到遏制，年内降息预期再度回落至40个基点以内（本周继续下滑至35个基点，不足两次），首次降息时点继续位于9-12月间摆动，12月开启首次降息占据上风。目前市场最新预期4月核心PCE物价同比2.8%持平前值、核心环比犹疑反复后维持0.3%持平前值；个人消费支出环比和收入均明显放缓至0.3%。参考3月CPI、PPI和零售等前瞻数据讯息，我们倾向认为当前预期传递出有别于CPI温和有限放缓更贴近于PPI指引，反应出通胀韧性。数据若落于当前预期范畴，和美联储5月纪要后多位官员释放偏鹰派观点一致，或不会引发对美联储年内货币政策走向剧烈波动，市场实际影响应相对有限。但投资者仍应提防数据意外和月末效应形成的共振强化效应风险。

日内其它值得关注的讯息如下：
 
07:30 日本5月东京CPI同比(%)       预期 2.2  前值 1.8      
09:30 中国5月制造业PMI            预期 50.5 前值 50.4 

      中国5月非制造业PMI          预期 51.5 前值 51.2      
17:00 欧元区5月调和CPI同比初值(%) 预期 2.5  前值 2.4  

      欧元区5月调和CPI环比初值(%) 预期 0.2  前值 0.6       
20:30 美国4月PCE物价指数同比(%)   预期 2.7  前值 2.7

      美国4月PCE物价指数环比(%)   预期 0.3  前值 0.3 

      4月核心PCE物价指数同比(%)   预期 2.8  前值 2.8

      4月核心PCE物价指数环比(%)   预期 0.3  前值 0.3   
 
20:30 美国4月个人消费支出环比(%)  预期 0.3  前值 0.8 

      美国4月个人收入环比(%)      预期 0.3  前值 0.5

1日
06:15 美联储2024年票委博斯蒂克发表讲话
  
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为832.21吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持113.68吨（降幅为0.88%），当前持仓量为12869.86吨。

展望下周，除国内市场即将进入端午长周末，周五无夜市交易外，其余主要金融市场无假日，处于连续交投模式：

数据层面，新一轮月度重磅经济数据密集出炉，其中核心焦点是周五公布的美5月非农就业系列数据：

4月非农17.5万明显低于预期24万和上修后前值31.5万（修正前为30.3万，同时2月前值下修为23.6万）；失业率3.9%劣于预期和前值3.8%；薪资增速同比3.9%低于预期4.0和前值4.1%，环比0.2%低于预期和前值0.3%。过去三个月非农均值为24.20万，低于下修后前一周期均值26.90万（修正前为27.63万），经最终调整后三个月非农均值最近三次明显回升至25万附近及略上方后再次出现下降势头。过去12个月均值22.42万，低于温和下修前12个月均值22.77万，在此前2个月周期的短暂的反复后延续趋势性的向2019年前景气周期回归路径发展。4月非农就业系列数据全面降温，非农明显下降至前景气周期2019年均值以内（同时略意外温和上调3月前值、但不出意外下调2月前值），其中医疗保健+5.6万是主要增长因子，但建筑业、政府部门、以及休闲和酒店业，就业增长均放缓，其中政府用工仅增加0.8万较此前12个月均值5.5万明显下降；失业率略意外回升劣于前值；薪资增速环同比超预期回落，但符合当月通胀放缓趋势。数据显示，在连续维持5%以上高利率限制性利率水准压力下，美劳动力市场全面降温、整体稳健。非农数据近月韧性回升后，再次滑落至2019年前一高景气度均值的17.79万附近，近3个月均值仍明显高于这一区域，仍处在相对健康的高景气度区间，整个；但应引起重视的是数据下滑势头，关注3个月均值的波动以及失业率潜在加速回升风险。值得关注和诟病的是，数据中对家庭调查（仅+2.5万）和对企业和政府机构的的就业人数继续明显分歧，令采信后者的就业数据继续受到广泛质疑。展望5月非农前景，美联储5月初会议上连续第6次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平持续对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内无明显特殊异常气候；目前披露的少数前瞻性数据中，5月非农纳入统计周期内当周周失业金首次申领人数四周均值由21.300万上升至21.975万，较前一周期增加0.675万人；同一周期续请失业救济人数四周均值继续由179.575万回落至178.225万，较前一周期减少1.350万人。5月美国标准普尔全球综合PMI初值为54.4，大幅高于预期51.2和前值51.3（其中服务业PMI初值由前终值51.3升至12个月新高的54.8；制造业PMI初值由前终值50升至50.9）。

综合分析，4月整体明显放缓的非农-通胀-零售数据周期阶段，美联储年内降息预期由4月非农数据前夕的35个基点逐渐升至50个基点（即年内充分预估2次降息，其中首次于9月降息概率一度升至80%）。随着美联储官员反复强化向市场传递鹰派讯息，该预期再度逐渐回落至35个基点以内（首次降息预期9-12月间、集中于11-12月波动不定）。如前月分析，美联储5月会议中，对劳动力市场评估为有所降温、需求仍强劲。由于5月非农在美联储6月决议静默期内揭晓，我们倾向认为这隐含美联储判断当前劳动力市场处于强劲（温和放缓）阶段，较难出现明显断崖式的下滑。目前市场预期5月非农温和回升至18万、失业率持平前值3.9%；薪资同比相对稳定，环比温和回升至0.3%。目前已知的有限前瞻讯息偏中性，在下周更多前瞻数据披露前，我们认为近月非农数据仍大概率继续位于2019年均值附近略上区域波动的基础未变，结合前述分析，5月非农或大概率位于15-20万区域，核心位于18万附近波动（3个月均值将有明显回落）；数据预期中性，或不会出现明显修正调整；统计周期内失业金首申数明显回升、续请数下降，在4月统计周期内该数据无明显回升变化下，失业率持平前值预期相对合理，预期不会明显变化。数据若符合这一预期范畴，显示劳动市场有限放缓继续处于高景气度范畴之内。美联储年内降息预期或有温和上调但不应超出40个基点（首次降息时点略有前置于继续位于9-12月间波动），这一预期对金市影响常态中性温和利多。值得投资者注意的是，应提防失业率意外变动，尤其继续上升至4.0%关口的心理冲击可能；另外，非农公布释放国内端午假日前夕、夜市休市，应注意盘口异常放大波动的风险，国内投资者应提前规划合理持仓。

下周重量级的数据还有分别于周一和周三公布的美国5月ISM制造业和非制造（服务）业PMI：

美4月ISM制造业指数为49.2，低于预期50和前值50.3，在3月短暂回升后重返此前16个月连续萎缩区间；其中前瞻性新订单指数由51.4跌至萎缩区间的49.1；同步性生产指数由54.6下滑至51.3；物价支付指数由55.8继续大幅上升至60.9，创22年6月以来新高；就业分项指数则由47.4回升至48.6。数据显示美国制造业在短暂恢复至扩张区间后再次疲软（或源于其由价格分项指数大幅飙升的被动抬升效应），分析认为制造业仍将面对利率上升、投入成本上升和海外市场低迷等不利因素。展望5月前景，美联储5月初会议上连续第6次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出；美4月通胀在连续3个月期强势韧性反复后温和放缓、其中核心CPI环比出现6个月来首次回落仍高于美联储控制目标；4月零售大幅下滑至零增长（此前3和2月数据均被下调），显现支撑经济消费者需求减弱，反馈出高利率和通胀持续压力的挤压效应。据已揭晓的美国5月标准普尔全球制造业PMI初值50.9，高于预期49.9和前终值50，创2个月新高。另据目前掌握的有限地区联储5月制造业指数信息（纽约基本稳定略有回落、堪萨斯和里士满回升、达拉斯下降、费城明显回落，芝加哥尚未揭晓预期回升）来看，各地区联储制造业指数在4月整体低位回升基础上拉锯，仍维持低位盘整格局。目前已掌握的有限前瞻指引讯息多空交织（标普全球制造业PMI温和回升，而地区联储数据表现整体稳定），整体中性偏正面。市场预期5月ISM制造业指数49.7，温和高于前值。我们认为当前预期相对合理，预期或不会明显调整，但美制造业尚未如ISM制造业商业调查委员会主席乐观预期，以及此前部分机构分析的补库存带来的复苏，能否恢复到扩张景气区间内则受到广泛质疑。

美4月ISM服务业指数为49.4，大幅低于预期52.0和前值51.1，自22年以来首次降至萎缩区间。其中商业活动指数由6个月新高前值57.4大幅跌至20年5月以来新低的50.9；新订单指数由54.4继续下滑至22年底以来新低的52.2；物价支付指数则由20年3月以来新低的53.4大幅回升至59.2，近3个月剧烈摆动；就业分项指数由48.5继续下降至45.9，连续3个月处于萎缩区间。ISM服务业调查委员会主席表示，服务业普遍放缓，通胀和地缘政治问题仍然令人担忧。数据显示，价格分项指数在异常的连续2个月下行后大幅回升，符合主流认知；持续的高利率和通胀压力对服务业终令服务业滑入萎缩区间，未来数月的走势愈发引人注目。展望5月前景，统计周期内无明显特殊异常气候；美联储5月初会议上连续第6次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出；美4月通胀在连续3个月期强势韧性反复后温和放缓、其中核心CPI环比出现6个月来首次回落仍高于美联储控制目标；4月零售大幅下滑至零增长（此前3和2月数据均被下调），显现支撑经济消费者需求减弱，反馈出高利率和通胀持续压力的挤压效应。据提前揭晓的5月美国标准普尔全球服务业PMI初值由5个月新低的50.9大幅回升至54.8，创12个月新高。统计周期前的4月失业率回升至3.9%、5月预期持平于4月。目前市场预期5月ISM服务业指数50.9，较前值有较明显回升。当前有限的前瞻信息整体偏正面，参考主要分项指数新订单的相对较温和下行，以及物价支付指数或仍将维持高位势头不减。我们倾向主项指数温和修复预期相对合理，但能否如预期或更为强劲则有存疑。作为美联储经济活力的最核心因子，我们也应持续关注近月能否快速恢复活力，否则市场或将强化对美经济步入衰退的忧虑。

其中下周其它值得关注的数据还有：周一欧元区（德国）、美国5月标普全球制造业PMI终值，美国5月ISM制造业PMI；周二美国4月JOLTs职位空缺、美国4月耐用品订单环比终值；周三欧元区、英国和美国5月标普全球服务业PMI终值，欧元区4月PPI物价，美国5月ADP就业人数，美国5月ISM非制造业PMI；周四欧元区4月零售销售、美周初请失业金人数、美国4月贸易帐；周五欧元区一季度GDP终值、美国5月非农就业人口和失业率等。

央行层面，进入美联储6月会议前静默期，加拿大、欧洲央行先后于周三和周四公布最新利率决议，主流预期欧央行将开启降息；而加拿大央行预期降息位于70%附近波动，有一定不确定性：

欧洲央行4月决议连续第5次维持利率不变；表示大多数潜在通胀指标正在放缓，若我们对通胀跌向2%抱有信心，利率可能会下调。拉加德在新闻发布会上，表示利率变动方向相当明确，但没有特定路径，不会等到通胀每一项都回到2%才降息，绝大多数成员希望等待到6月份作出（降息）决定。向市场发出清晰即将“降息”信号。此后，欧央行内部鹰鸽两派罕见就6月开启降息达成一致清晰表述，市场转而开始重点关注就6月降息后的路径猜测。副行长德金多斯(Luis de Guindos)表示应重点观察经济数据变化，支持6月降息25个基点，但拒绝给出后续清晰降息路径；首席经济学家连恩同样支持降息同时强调年内仍将维持限制性政策；也有鹰派人士表示应不能忽视美联储的决策影响，或应等候9月及此后再进一步考虑；而传统温和中坚力量法国央行行长则表示不应排除7月会再次降息可能。截至本周四，市场主流预期欧央行年内降息3次（分别于6、9和12月）。综上所述，欧央行本次会议应不出意外降息15个基点，而表述上则会相对中性谨慎，表示逐月依（通胀等）数据变动决策。由于市场预期充分，降息的利率决议并不会对市场形成明显冲击，关注点在本次会议对经济增长和通胀展望的调整，和相关决议措辞的细节表述。我们倾向认为，（包括本周五最新的5月通胀数据）决议出炉不会实质影响市场目前对年内降息3次预期判断。

周四美元指数亚洲盘口横向整理持续受限于日线MA30和4小时MA250反压后显现回落势头；欧市在无明显数据信息扰动下回落至日线布林中轨和MA60咬合区域内；美盘受利空数据打压，强化下行后多空位于4小时布林中轨和MA60反复拉锯博弈，日线收呈下影略长阴线，失守日线布林中轨和MA60，积极变化昙花一现，重回106.50以来的调整趋势通道之中。日线综合指标相对高位折回，僵持中发出偏空信号。在此前回探年内反弹通道下轨和周线布林中轨支撑连续温和反弹至日线布林中轨承压回修后，本周美元指数再次回探上移的周线布林中轨和年内上行通道下轨支撑后反弹遇阻，周线动态呈上影略长近均衡阴十字星线（截至周四收盘，周跌1个基点、跌幅0.01%，其中上影45个基点、下影37个基点），依托前述技术支撑拉锯震荡，在新一月度经济数据和央行重磅决议前夕，多空处于弱平衡维持年内形态的拉锯博弈格局。周线综合指标动态中枢区域显现下行，发出偏空讯号。4月美元中阳突破布林中轨月线自22年以来首次4连阳逼近23年反弹高点后，5月美元在月初美联储鹰派转化决议落地，以及随后非农-通胀-零售重磅数据全面不及预期下滑影响下，高位直接回修至前述年内反弹通道下轨和月线布林中轨支撑后动态企稳，月线动态呈下影中阴（截至30日收盘，月跌177个基点、跌幅1.66%，其中上影17个基点、下影66个基点），对年内反弹作出技术性修正，近4个月维持于月线布林中轨的反复拉锯博弈，暂时守住这一支撑线，多方仍略居主动。月线综合指标中枢区域上方上行势头放缓，发出略偏积极讯号。更短的4小时图形显示，美元指数早盘碎阴整理后中阴3连由MA250下挫动态击穿MA60和布林中轨咬合区域温和反抽于险守后者支撑拉锯博弈，波动率呈放大迹象；综合指标高位回落至中枢区域走平，无明晰方向指引。综合分析，美元指数受数据利空影响，盘口技术修正力量提前反馈成为主导日内波动核心力量。目前美元处于动态的弱平衡区域，似有待新一轮数据和央行决议指引。日内而言，倾向维持年内反弹形态震荡拉锯，方向并不确定，警惕月线收盘前盘中异动风险。近档上方阻力位于日线MA60对应的104.81附近，以及略上的日线布林中轨对应的104.88附近；继续上行阻力分别位于106.50-104.06波段回升0.382黄金分位对应的105关口附近，本周高位、日线MA30和4小时MA250汇聚的105.19/22附近，106.50-104.06波段50%分位对应的105.28附近，以及该波段回升0.618黄金分位对应的105.56/57附近。近档下方支撑位于4小时布林中轨和MA60汇聚的104.72/70附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的104.61附近，上移的周线布林中轨即将对应的104.55/50区域，以及上移的年内通道下轨对应的104.42/37区域，包括意外下行对应的本周低位对应的104.31附近。

金价周四亚洲盘口联动基本金属惯性下行虚破上周调整低位以及昨述2277（-上周2325）以来的形态支撑线后回稳，欧市在美元下行庇护下逐渐和走弱商品板块脱钩；美盘在美元延续调整提振下反弹至4小时MA250一线，日线收呈下影偏长阳线，动态失守上周技术性支撑4小时MA250后，日内逆转就此拉锯争夺，缓和二次下探风险。日线综合指标相对低位下行势头放缓，仍发出略偏空信号。上周惯性推升创历史新高后大幅回落，周线收呈高位上影长阴后，本周金价借地缘冲突外溢避险提振，韧性反抽于2277-2449美元最近上涨波段50%分位遇阻再次回落续创波段调整新低后韧性回稳，周线动态呈更长上影阳线（截至周四收盘，周涨9.21美元、涨幅0.39%，其中上影21.03美元、下影11.76美元），牛市趋势性韧性和历史高位滑落压力的谨慎交织，核心位于最近8周的波动中枢（2330/50美元区间）拉锯，呈现为典型的收敛震荡，处于高位偏强势拉锯格局之中。4月大幅拉升迭创历史新高又大幅回落，月线收出长上影阳线后，5月在美元回落（系列经济数据提振）助力下，仅月初略有动态反复后持续反弹，于中下旬交错阶段再创2449.89美元历史新高后再次强回修后于日线布林中轨区域的拉锯争夺中暂时居于弱势，月线动态呈长上影中阳线（截至30日收盘，月涨57.07美元、涨幅2.50%，其中上影107.03美元、下影8.22美元），阳线实体落于4月上影范畴之内，发出偏积极讯号，大概率月线4连阳并有望继4月后再次收出长上影阳线。其中在3月旗形突破历史多重顶后，最近3个月中均创出历史新高，充分凸显牛市强劲上攻特征，同时最近2个月在大幅拉升之际也伴生强烈的回修压力。月线综合指标进入高位，强势中提示修正意愿上升风险。更短的4小时图形显示，金价惯性回荡连续下影守住形态支撑后反抽回到上周技术性支撑对应的MA250区域，韧性抵抗下行；综合指标中枢区域横向发展，无明晰方向指引。综合分析，金价隔夜受美元（“意外的反复”）下行提振回稳，4小时MA250一线仍具有技术支撑效应，符合月末牛市基础形态的牵引回归宏观分析。日内而言，倾向拉锯震荡不改月线相对谨慎乐观展望，6月金价仍有强势反复冲击2400美元关口及上方能量。策略上，继续建议稳健持仓等候。近档上方阻力位于2277-2449美元最近上涨波段0.382黄金分位、4小时MA250和布林中轨共振的2346/47美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的2351/52美元附近，上移的日线布林中轨对应的2357/58美元附近，以及本周高位和2277-2449美元最近上涨波段50%分位共振的2363/64美元附近。近档下方支撑位于阶段（2277-2325）上行支撑线对应的2340/38美元附近；继续下行支撑分别位于周三低位所在的2335/34美元附近，上周和隔夜低位汇聚的2325/22美元区域，以及上移的日线MA60日内对应的2304/00美元区域。

操作上建议所有会员继续持有多头，静候调仓机会；

    若有操作，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

----------------

240530 Time 071156：

现货金价周三开于2360.50美元，开盘阶段的震荡中金价触及2362.49美元日内高位。亚洲盘口金价维持开盘价附近及略下窄幅盘整，但尾盘再次出现主动性盘口回修，动态向2350美元区域靠拢。欧洲时段，在亚盘温和反抽基础上，美元指数窄幅拉锯，金价对应延续回探至2340美元关口附近。进入美盘，清淡数据消息面市况中，受近期美联储持续偏鹰派令市场明显修正降息预期的趋势性影响，美元指数强劲反弹收复105关口，金价则在盘初动态下行于美股开盘后触及2334.49美元日内低位。此后，受美元持续维持强势影响，金价缺乏持续反弹意愿，维持2340美元关口附近的窄幅拉锯。电子交易时段，金价小幅走软逼近美初日内低点，终偏弱势收于2336.99美元，日跌24.39美元，跌幅1.03%；白银强势震荡收于31.956美元，日跌0.151美元，跌幅0.47%。

数据信息层面，今日重点关注美1季度GDP修正值：在初值超预期回落后，由于潜在消费者支出进一步下调的压力，目前市场预期1季度GDP将明显下行修正。这也反馈出持续高限制性利率政策对经济的潜在负面压力。结合本周美债发售不佳（美债2年期国债收益率再次向5%关口靠拢），美联储正面临左右为难的境地。

日内其它值得关注的讯息如下：   

17:00 欧元区5月经济景气指数                    预期 96.1  前值 95.6

17:00 欧元区5月消费者信心指数终值              预期 -14.3 前值 -14.3

17:00 欧元区4月失业率(%)                       预期 6.5   前值 6.5 

20:30 美国一季度实际GDP年化环比修正值(%)       预期 1.3   前值 1.6 

      美国一季度消费者支出年化环比修正值(%)    预期 2.2   前值 2.5

      美国一季度PCE物价指数年化环比修正值(%)   预期 3.4   前值 3.4    
      美一季度核心PCE物价指数年化环比修正值(%) 预期 3.7   前值 3.7 

20:30 美国截至5月25日当周初请失业金人数(万)    预期 21.7  前值 21.5

      美国截至5月18日当周续请失业金人数(万)    预期 179.5 前值 179.4 

07:00 美联储2024年票委博斯蒂克就经济前景发表讲话

31日
00:05 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表讲话

02:50 英国央行行长贝利在爱尔兰投资管理协会的年会上发表讲话，并参加炉边谈话

05:00 美联储洛根发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为832.21吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为13104.33吨。

周三美元指数亚洲盘口温和反弹动态突破4小时MA60后回踩支撑，尝试反弹继续显现犹疑；欧市继续位于4小时均线系统区域上方整固，上方测试日线MA60反压、盘口逐渐形态趋向多方转化；美盘强劲反弹收复日线布林中轨后维持106.50-104.06最近调整波段回升0.382黄金分位上方强势震荡，日线收创月内（4月30以来）最大单日涨幅。年内反弹通道支撑再一次获得确认，盘中高点和收盘均越过上周对应反抽高位，扭转近期106.50以来的调整下行趋势，初显积极反弹上行迹象。日线综合指标相对高位上行，发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数3连碎阳欧市整固后中阳连续上攻，呈现出强势反弹势头，上方正向MA250发起冲击；综合指标则上行至高位，强势中提示修正风险临近。综合分析，继周二低位企稳后，美元指数昨日出现近期较为难得的强劲走势，波动率在临近月末有放大的风险。日内而言，结合盘口趋向超买，和日线趋向乐观转化，以及月线仍有修复月内整理幅度的需求，倾向强势震荡维持整体重心抬升的概率较高。目前美元指数位于隔夜上周波段高位汇聚的105.10/14区域盘桓；近档继续上行较强阻力位于4小时MA250和日线MA30汇聚的105.19/22附近；继续上行阻力分别位于106.50-104.06波段50%分位对应的105.28附近，以及该波段回升0.618黄金分位对应的105.56/57附近。继续下行支撑分别位于106.50-104.06波段回升0.382黄金分位对应的105关口附近，日线布林中轨所在的104.91/90附近，以及日线MA60对应的104.79附近。

金价周三亚洲盘口并未出现惯性推升，横盘整理继续保持对美元反弹潜能警惕，尾盘回软跌破日线布林中轨，并在欧市强化调整动态击穿4小时MA250后拉锯震荡；美盘受持续回升美元压力，金价弱势盘整，3连阳反弹后日线收出中阴，目前正考验2277（-上周2325）以来的形态支撑线。临近月末，汇市波动率显放大压力中，也应提防金市的支撑和破位博弈后潜在剧烈波动风险。日线综合指标相对低位下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价动态跌破上周MA250有效支撑，正考验前述近阶段（2277-2325）上行支撑线；综合指标下行临近低位，发出有限偏空讯息同时提示潜在修正回升风险。综合分析，美元回撤至年内支撑线后重新反弹回升，金价也出现较强的修正回落，并仍有因此继续承压的风险。就美元上行的背景而言，源于即将进入6月欧央行降息时点，欧美央行货币政策的比较优势提振；但于此同时，美国经济出现衰退风险的信号也对市场产生影响，包括（2年期）美债收益率重回5%关口，意味着美联储维持鹰派基调的不可持续。日内而言，在注意美元潜在反弹压力同时也应注意市场避险情绪的抬升，以及由此出现导致美元“略意外的反复”可能，我们维持阶段对金市的乐观看好，倾向金价月线积极修复的概率较高。策略上，继续建议稳健持仓等候。目前金价位于前述形态支撑线和隔夜低位汇聚的2335/34美元略上方盘桓；近档上方阻力位于周二低位所在的2340美元附近，以及略上的4小时MA250、2277-2449美元最近上涨波段0.382黄金分位和4小时布林中轨汇聚对应的2444/47美元区域；继续上行阻力分别位于日线布林中轨对应的2354/55美元附近，以及本周高位和2277-2449美元最近上涨波段50%分位共振的2363/64美元附近。继续下行支撑分别位于上周所创波段调整低位对应的2325美元附近，以及上移的日线MA60日内对应的2300/97美元附近。

操作上，隔夜空仓会员于2340美元建立黄金3成（3被杠杆）多头后，建议所有会员继续持有多头，静候调仓机会；

    若有操作，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

----------------

240529  time 222556:
空仓会员在2340美元附近可以继续3倍杠杆做多。目前超短期盘口观察，金价相对于美元，相对于白银，超短期回升力度皆不够：

4小时K线的ma250支撑效果虽然明显，但并未对应应有的金价回升幅度。而周内银价则强势回升。
诚如周评分析，我们倾向5月金银价格应该维持不错的月收盘形态。目前，银价极可能如此，但金价似有疑虑。倾向于周三金价微微回软后，周四五收高定月线的可能性很大。此外，目前超短期美元指数也渐近超买，若周四五美元再度超买回软，应助金价收高。

------

240529 Time 071556：

现货金价周二开于2351.86美元，亚洲盘口维持窄幅震荡，早盘美元指数盘口近20个基点的回修未对金市形成有效助推，仅在国内市场开市阶段振幅温和放大，上方受限于隔夜高点。尾盘在无消息和关联板块波动影响下，或受潜在美元反弹预期影响，金价盘口下挫10美元维持2340美元关口上方低位盘整。欧洲时段，美元指数早盘窄幅震荡温和反抽后再次回落测试下方技术支撑；金价对应早盘低位震荡中金价触及2340.10美元日内低位，此后企稳于欧美错盘阶段展开上攻。进入美盘，缺乏重要数据信息影响，美元指数盘初低位徘徊后伴随反复拉锯震荡回升，收盘收复全部失地；金价则在盘初延续错盘阶段展开势头上行于美股开盘阶段触及2363.89美元日内高位。此后，在美元整体反弹压力环境下，金市未能继续维持升势，从日高区域动态回修15美元后韧性回升位于2355美元附近反复拉锯体现韧性。电子交易时段，金价温和上行，终收于2361.38美元，日涨10.66美元，涨幅0.45%；白银收于32.106美元，日涨0.426美元，涨幅1.35%，创近11年收盘新高（站上32美元关口）。

数据信息层面，今日适度留意最新欧洲方面（德国）通胀数据走向，基于商品近期分化表现和同比整体抬升压力，预期在连续回落后环同比将差异化表现，其中同比再次回升凸显韧性压力。关注数据对欧元区数据的指引，以及对欧央行6月决议后的货币政策路径影响。

日内其它值得关注的讯息如下：   

20:00 德国5月CPI同比初值(%) 预期 2.4 前值 2.2 

      德国5月CPI环比初值(%) 预期 0.1 前值 0.5 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为832.21吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持32.68吨（降幅为0.25%），当前持仓量为12983.51吨。

周二美元指数亚洲盘口回撤至上周低位略上方后动态企稳；欧市尝试有限反抽后再次下行测试年内反弹形态通道下轨支撑；美盘在此技术支撑关口止跌反弹收复日内全部跌幅，日线收呈下影十字星线，结束2连阴继16日后再次于前述支撑企稳，短期朝向积极方向转化。但短期连续测试该通道支撑，破位阴影并未远去，本周月末前的3个交易日的多空博弈存多重变数可能，投资者应予以警惕。日线综合指标中枢区域止跌有效缓和下行压力，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，美元指数低位反弹至下移的MA60区域动态遇阻，仍居于趋向咬合系列中短均线下方，处于偏弱势运行范畴之内；综合指标回升至中枢区域上行，发出偏积极讯息。综合分析，美元指数如预期再次于年内反弹通道下轨企稳，日内而言，处于盘口相对有利的反弹窗口期内，倾向犹疑中延续反弹为主，关注对近档上方系列均线等技术阻力的博弈情形。近档下方支撑位于今晨回荡和周一低位共振的104.55/54附近；继续下行支撑分别位于104.06-105.12最近反抽波段0.382黄金分位和上移的周线布林中轨汇聚的104.46/42区域，以及上周低位、年内反弹通道下轨和隔夜低位汇聚的104.37/31区域。近档上方阻力位于下移的4小时MA60对应的104.60/61附近，以及隔夜高位和下移的4小时布林中轨汇聚的104.64/66附近；继续上行阻力分别位于104.06-105.12波段0.618黄金分位和日线MA60汇聚的104.72/74附近，下移的日线布林中轨日内对应的104.90/91附近，以及106.50-104.06波段回升0.382黄金分位对应的105关口附近。

金价周二亚洲盘口围绕日线布林中轨横向整理，尾盘延续下移的4小时布林中轨路径下挫；欧市重新于2277-2449美元最近上涨波段0.382黄金分位和4小时MA250汇聚区域企稳；美盘借势继续回升盘中韧性抵抗美元的反弹，日线收呈下影阳线，日内就日线布林中轨的反复拉锯博弈多方巩固反弹成果，犹疑中日线韧性三连阳，多方略居主动。但接下来金价仍将面临美元回探技术支撑后潜在反弹上扬压力冲击考验，这或也是周二亚市尾盘金价盘口弱化表现的前置反馈。日线综合指标相对低位止跌走平，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，金价沿布林中轨下移路径回撤至MA250咬合区域获得支撑反弹至MA30区域拉锯震荡后动态突破，犹疑中延续反弹节奏；综合指标中枢区域略上方拉锯，维持偏积极讯息同时提示波折反复可能。综合分析，金价布林中轨的博弈中先抑后扬，延续反弹，除亚市尾盘外，充分韧性显现对美元潜在波段调整结束的压力，反抽过程虽伴随犹疑，但整体节奏维持完好，倾向日内继续推进向4小时MA60区域发起冲击的概率较高。策略上，继续建议稳健持多等候，若出现连续异常推升，应留意优化短调可能。近档上方阻力位于隔夜高位、2277-2449美元最近上涨波段50%分位汇聚的2363/64美元附近；继续上行阻力分别位于2450-2325美元最近调整波段回升0.382黄金分位对应的2373美元附近，4小时MA60对应的2379/80美元附近，以及2277-2449美元波段0.618黄金分位和2450-2325美元波段50%分位汇聚的2383/88美元区域。近档下方支撑位于下移的4小时MA30和上移的日线布林中轨汇聚的2357/54美元区域；继续下行支撑分别位于转为上行的布林中轨即将对应的2347/46美元附近，2277-2449美元最近上涨波段0.382黄金分位、上移的4小时MA250和隔夜低位汇聚的2344/40美元区域，以及本周低位所在的2332/31美元附近。

操作上，建议所有会员继续持有多头，静候调仓机会；

    若有操作，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

----------------

240528 Time 075056：

现货金价周一温和高开于2334.27美元，盘初的震荡中触及2331.96美元日内低位。受以色列和哈马斯互相强化攻势、中东地缘热点回归主流媒体视线影响，金价随即上行触碰2340美元关口后小幅回撤整理并于国内市场开市后再次震荡趋强，上行至周五反抽高点附近技术性承压，随后维持于2345美元附近及略下震荡拉锯。欧洲时段，金价略有回荡后稳定于2345美元附近盘桓，重心较午后略有抬升。进入假日（美股休市）中的美盘时间后，受中东地缘冲突外溢（有消息报道称以色列和埃及军方发生交火，其中1名埃及军人在冲突中死亡并在随后得以证实；随后双方表示正在审查。）风险影响，避险情绪抬升，原油贵金属板块联袂上行，其中小品种白银领涨；金价盘口拉升近15美元触及2358.32美元日内高位后在提前休市的美期金收盘阶段维持于2355美元一线整理。电子交易时段，金价温和回修，终收于2350.72美元，日涨17.07美元，涨幅0.73%；白银收于31.680美元，大涨1.335美元，涨幅4.40%。

数据信息层面，今日滞后性的两项美国房价数据预期增速放缓，间接印证4月通胀温和回落，数据对市场实际影响有限；在上周系列偏鹰派表述后，美联储年内降息已降至预期不足35个基点，显现市场对年内降息次数正由2次逐渐向1次方向修正，日内继续关注美联储官员们讲话对这一趋势的影响变动。

日内其它值得关注的讯息如下：
 
21:00 美国3月FHFA房价指数环比(%)                 预期 0.5  前值 1.2   

21:00 美3月S&P/CS20座大城市房价指数同比(%)       预期 7.29 前值 7.3    
      美3月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比(%) 预期 0.3  前值 0.6      
22:00 美国5月谘商会消费者信心指数                预期 96   前值 97

12:55 美联储2024年票委梅斯特参加日本央行金融研究所会议的小组讨论

21:55 美联储卡什卡利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续减持1.15吨（降幅为0.14%），周一持仓维持不变，当前持仓量为832.21吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持88.11吨（降幅为0.67%），周一持仓维持不变，当前持仓量为13016.22吨。

上周美元指数周线收呈上影阳线（周涨25个基点、涨幅0.24%，其中上影39个基点、下影8个基点），周内四连阳由日线MA60的犹疑争夺中上行至日线布林中轨区域遇阻折回至日线MA60区域，在此前一周下影中阴回探周线MA120和年内上升通道下轨共振区域企稳后，本周受上移的周线布林中轨支撑带动的反弹稍显犹疑，有多空继续拉锯波动风险；但阶段（年内）反弹形态支撑维持完好，维持整体波动重心抬升的势头。周线综合指标中枢区域略有下移迹象，僵持中发出偏负面讯号。周一美元指数在周五日线布林中轨区域承压回落至日线MA60区域后，亚欧盘口延此均线横向整理持续受制于略上方4小时MA60限制，假日效应的美盘在商品集体强势反向压力下温和回落至104.06-105.12最近反弹波段50%分位区域盘桓，日线收呈小阴线，对此前在年内上升通道下轨企稳反弹走势作出再次修正，短期盘口趋向弱化，存再次回探下方支撑的风险。日线综合指标中枢区域下行，略有僵持中发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数偏弱势跌破所有中短均线，运行至前述最近反弹波段的50%分位暂时企稳；综合指标临近低位，发出有限偏空讯息同时也提示技术修正意愿正在孕育之中。综合分析，美元指数周五上方于下移的日线布林中轨明显承压后连续回落，延续本阶段106.50以来的整理调整通道运行；日线和周线均出现弱势转化，预示日内年内下方的反弹通道下轨支撑将经历考验。我们倾向日内低位企稳拉锯概率较高。近档上方阻力位于下移的4小时MA60所在的106.66/68附近，以及略上的日线MA60和104.06-105.12最近反抽波段0.618黄金分位共振的104.72附近；继续上行阻力分别位于4小时布林中轨对应的104.78/80附近，以及下移的日线布林中轨日内对应的104.95/97附近。近档下方支撑位于隔夜低位所在的104.54附近，以及前述最近反抽波段0.382黄金分位和上移的周线布林中轨汇聚的104.46/42区域；继续下行支撑则是位于上周低位和上移的年内反弹通道下轨汇聚的104.37/33区域，以及意外下行可能对月内本阶段调整低位104.06形成的冲击。

金价上周收呈上影长阴线（周跌81.30美元、跌幅3.36%，其中上影35.37美元、下影8.46美元），在周初惯性跃升再创2449.89美元历史新高后，周中连续中长阴回落至周线MA10动态企稳，周线覆盖此前一周中阳涨幅，退至4月初以来的反复拉锯中枢位置。继4月中旬后，短期再次面临巨大压力。周线综合指标相对高位下移，发出偏空讯号。金价周一亚欧盘口犹疑反弹继续受限于日线布林中轨反压，美盘清淡市况中商品受避险提振成为市场焦点，贵金属联袂上扬，日线收呈上影中阳，收盘收复站稳日线布林中轨，迟滞反馈上周后半周美元下行利好，同时也回到前期4月中旬以来的调整整理通道上方，缓解技术性破位的持续下行压力，充分彰显牛市底蕴。日线综合指标相对低位下行势头放缓出现折回迹象，仍发出略偏空信号。更短的4小时图形显示，金价周五自MA250区域企稳尝试反抽未能有效站稳2277-2450美元最近上行波段0.382黄金分位后，在周一取得进展，上方收复布林中轨，有望延续反弹进程；综合指标回升至中枢区域上方，发出偏积极讯息同时也提示波折反复可能。综合分析，如周评分析，周一金价月末的一周初始展开相较美元回调迟滞的补涨，其中地缘避险成为其中的催化因子，而白银形成标准的强势突破（近4年形成的三重顶，创11年新高），回踩确认支撑的牛市运行格局，淡化消减其中K线形态呈现潜在负面阴影。白银领涨也有效激活板块，日内而言，美国假日归来，交易活跃度上升，倾向金价延续反弹概率较高。策略上，在上周不断建议会员可即时建仓后，已稳健持仓为主，若盘中连续强劲拉升，则应留意潜在优化短调可能。近档下方支撑位于上移的日线布林中轨对应的2352/51美元附近，以及略下的下移的4小时布林中轨对应的2348/47美元附近；继续下行支撑分别位于2277-2449美元最近上涨波段0.382黄金分位对应的2344/43美元附近，上移的4小时MA250对应的2341/40美元附近，以及本周低位所在的2332/31美元附近。近档上方阻力位于隔夜高位所在的2358/59美元附近；继续上行阻力分别位于前述波段50%分位和下移的4小时MA30汇聚的2363/65美元附近，2450-2325美元最近调整波段回升0.382黄金分位对应的2373美元附近，以及4小时MA60对应的2379/78美元附近。

操作上，周一空仓会员继续在2330美元附近获得建仓机会后，建议所有会员继续持有多头，静候调仓机会；

    若有操作，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

----------------