威尔鑫周评：金价激挫靠近第二轮牛市起点

2009年12月14日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1157.55美元开盘，最高上试1168.5美元，最低下探1109.1美元，报收1114.9美元，较上个交易周下跌45.2美元，跌幅3.9％，周K线呈现一根大幅回落的中长阴线。

上周金价周K线应该是一根符合我们战略思维的“满意”周K线，但周内日线反弹极弱，使得我们没有从周内捞到短线的好处。当然，这些所谓的短线都是为了迎接第二轮牛市到来前的过渡，不能因为短线操作陷入泥潭而影响我们第二轮牛市布局是短线操作的准则，目前所有会员应该皆处于空仓状态。关于近期金价见顶后的调整方式，我们认为是快速而大幅的激跌，第二轮牛市的起点可能会在10个交易日，甚至8个交易日内快速出现，目前看来完全是这样。金价的调整方式、幅度都与我们的对市场的战略分析高度吻合。按照我们的进一步战略推导，第二轮牛市的起点将在本周上半周出现，绝对价位或在1100美元附近，1100～1103美元存在系列共振中期强支撑，笔者以为这将是第二轮牛市的新起点。

在谈第二轮牛市前，让我们先来对美元进行简单分析。近期金价的调整似乎完全对应于美元反弹形成的压力。那么中期美元将作何运行呢？

笔者以为，周初美元存在惯性趋升可能，这将促使金价形成第二轮牛市的绝对起点。上周美元的反弹似乎完全来源于基金在美元期货市场的引领，美元现汇市场的买兴并不强烈。如果一个市场的运行要以阳光下的期货市场来作为主角，那么存在很大作给投资人看的嫌疑。而对于“做戏”的行情，我们认为其持续性不会大，这就是我们对近期美元走强性质的判断。笔者以为短期美元反弹的极限或在77.20点下方，随后可能迎来一轮中期下跌，这将对应形成黄金的第二轮、甚至第三轮牛市。美元市场的这种运作手法，最近的一次是在07年12月中下旬，刚好相对目前2周年整。当时也是基金在美元期货市场摆出作多美元的“戏架子”，但现汇市场买盘不强。随后基金在期货市场作多美元的“戏架子”落幕后，即迎来07年12月下旬至08年3月的加速下跌，美元从77.6点附近下跌至70.6点附近。目前一样的资金分布形态，再加上2周年整的时间周期，不排除后市美元可能再度演绎07年12月后的加速下跌走势，那么中期美元将再度看跌至70点附近，这势必刺激黄金牛市的第二轮、甚至第三轮。所以，我们的会员还有进一步延续暴利神话的好机会。

对于第二轮牛市的起点，笔者以为会在1100美元附近，甚至可能惯性虚破1100美元。上周笔者给出了几大该价格推导的方法。本期周评进一步回顾并补充，金价在1100美元附近存在的八大中期强势支撑：

1、就第一轮牛市的1025.8～1226.65美元主升段（也因为其是距离目前调整最近的主升段）分析，该波段上行回调的61.8％黄金分割位支撑在1102.5美元。

2、就本轮牛市在7月的图表起点904.7美元分析，904.7～1226.65美元上行波段回调的38.2％黄金分割线支撑在1103.65美元。

3）、再就09年末牛市的起源点分析，该起源点为08年10月底的681.45美元。就宏观的681.45～1226.65美元波段分析，该波段回调的23.6％黄金分割线支撑在1098美元。

4）、10周均线在1107美元附近形成金价中期强势回调的支撑。

5）、如图所示：
 
H2线将进一步形成金价调整的强支撑，绝对价位同样在1100美元附近。关于上述图表及H2线的解析，笔者在上期周评中已经分析过，不再赘述。

6）、同样见上述图表的“周线BOLL”指标，红色中枢线将是本轮黄金中期牛市的脊梁，金价周收盘跌破该线的可能极小。笔者之前曾经向会员列举过03年以来牛市主升段中，上百个周期的列举采样中，周收盘跌穿中枢线的只有区区4次，而且幅度都很有限，随后金价皆进一步再创中期新高。目前该线在1114美元。就战略操作而言，在该线下方买进黄金都是非常正确的战略选择。而据笔者进一步研究，该线在这种级别的快速调整中基本上都会存在被虚破的情况。故金价下破该线将是极佳的战术买点，而就笔者认为金价下破该线的惯性，也可能触及1100美元附近。但周收盘应该回到中枢线上方，即本周金价周收盘应该高于1114美元，至少这样的概率从过去数年这种市场阶段进行统计分析，其正确率在96％以上。所以本周金价的惯性下跌应该是极佳的战略买进机会，这就是我们定义的牛市第二轮。

7）、目前快速收口后趋平运行的布林下轨强支撑也在1100美元。

8）、基于金价的形态分析，上期周评笔者也提到过，基于对基金近期快速杀多的战术手法研究认为，1100美元附近存在一个非常重要的战术形态支撑。参考基金这种调整的打压习惯，往往会对这个形态点位微幅虚破。即金价调整的绝对低点甚至可能在1098美元附近。

通过上述八大技术分析可以看出，这些支撑基本聚焦于1098～1103美元狭小区间。周一金价很可能顺应周五走势惯性下跌，甚至就形成我们期望的第二轮牛市绝对起点，时间为见顶1226.65美元后的第7个交易日，符合我们8个交易日内快速大幅调整见底的前瞻性预期分析。

故在操作上，适逢周一金价惯性下跌再创调整新低，我们将进行主动的战略作多布局。对于国内市场会员而言，特别对于机构、矿山等战略投资者而言，1110美元下方的亚洲盘面就采取买进行动吧，可以一次性买进我们定义的6成多头。

对国际市场会员而言，我们也将在周一金价创新低的过程中，寻找时机直接作多我们定义的6成，甚至不排除8成。

我们认为这个战略操作的正确性应该有95％。但如果发生5％几率的意外战略判断失误怎样办呢？笔者以为，即便我们对第二轮牛市出现战略判断失误，我们在1100美元的战略多头建仓也不会被套。即便金价进一步回落至1080美元后，也会存在强反弹让我们平安出局或小幅获利出局。那么战略正确的标志又是什么呢？笔者认为绝对低点应该在周二前出现，下破或触及1100美元的日线机会也可能只有一次，即周三、最迟周四以后金价会明显脱离周初低点，这也非常方便我们周初战略多头布局后的止损或调仓。故周一如果能够在1103美元附近，甚至在1100美元下方获得操作机会，笔者认为应该是个100％的正确选择。国内市场机构会员在1110美元下方就逢低采取行动吧，国际市场会员及国内小投资者静候周一的进一步快讯及时指导。

最新满仓参考定义：7.5万人民币/100盎司 或 2.5万人民币/公斤