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※威尔鑫周评:当前确实黄金中期买进良机

2010-01-30 15:52:28     [来源] --     [作者]      [点击数] 4139    

威尔鑫周评:当前确实黄金中期买进良机


2010年2月1日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1091.95美元开盘,最高上试1104美元,最低下探1073.8美元,报收1081.2美元,较上个交易周下跌12.3美元,跌幅1.12%,周K线呈现一根振荡回软的小阴线。

从最新获得的信息来看,没关于我们对黄金中期判断的可修正信息,且最新信息应该在进一步巩固我们对中期金市乐观的战略分析判断。故本期周评严格意义上将应该是对上期周评的一个补充,故对于上期周评《金市迎来中期绝佳买进时机》,建议会员进一步反复消化。从上周市场盘口,及推动美元上行的资金性质分析,让我们继续看好中期金市。

笔者在1月26日文章《撇开基本面浮云看金市本质》中曾经谈到08年金融危机之后全球货币供应的巨大扩容,以及全球货币扩容对市场的影响,目前再稍做更容易理解的补充。首先这个全球的货币扩容笔者以为至少应该是倍增,笔者知道美国的基础货币供应超过10倍。如果将货币扩容进一步反应到资产价格,特别是有限的资源价格上,应该与货币供应量形成对应涨幅。而货币泛滥诱发的通胀通常需要滞后18~24个月,这个周期正在渐渐来临。就资源领域而言,我认为黄金资源最具代表性,它应该对过度的货币增量作出对应反应。故笔者假设,全球货币在金融危机之后同时扩容2倍,由于各国的货币供应扩容基本同步,故在汇率市场上可以不形成对应反应。但如果资源(以黄金为例)价格没有针对货币供应增量形成对应涨幅,那就在实质上就相当于资源价格的贬值。故尽管09年12月金价创出了1226美元历史新高,但如果参考货币的供应比例,金价在本质上应该是下跌的,或者我们理解为涨幅不足。

理解上述原理之后,我们就会进一步理解,美元是美元,欧元是欧元,黄金是黄金,它们在本质上关联已经发生了悄然变化。09年货币大扩容后的美元与07年前的美元不一样,我们可以理解目前所有货币与07年前对应的同币种货币都不一样,且随着时间推移中的通胀进程来临,这种不一样还会继续放大。但作为无负债的黄金却始终没有变化。再度理解这段之后,我们就会进一步理解近期为何美元走强对资源价格的抑制不太明显,那是因为资源价格相对于美元的货币增量,总体涨幅依然落后。故它们的价格回调会相对有限。这就是上周下半周,部分资源价格开始出现相对于美元强势的滞涨原因。在黄金价格上的体现尤为明显:上周美元一周上涨1.57%,但金价仅有1.1%的跌幅。

从推动美元上行的资金来看,我们前期周评中曾谈到一个疑虑与担心:那就是场外美元的买盘有所加强,故随后形成了自今的强势。但从最新获得的美元场内外交易信息来看,再度出现我们希望看见的格局:即上周美元的上行再度是因为基金在场内市场推动,场外买兴再度消失。目前基金在美元期货市场的净多再度逼近历史纪录,这说明美元的涨势可能难以持久。08年9月之后美元的第二轮加速完全依靠场外推动,故目前美元市场中的资金分布性质决定美元的强势不会持久。

从技术上看,79.8~80.35点区域存在三大强压,笔者以为这应该是美元上行的极限。该区域分布着年线、60周均线,以及美元09年从89.62点下跌至74.18点后反弹的38.2%黄金分割线,同时该区域还存在美元08年12月中下旬大幅下跌后形成的形态反压。故总体而言,笔者仍不看好美元强势的持续性。

回到黄金市场,关于中短期技术面问题建议会员再度回顾上期周评。但笔者要再度引导会员回顾上周2~5的盘口,连续4个交易日都有金价脱离美元动态指引的关联强势,这是明显的逢低买进特征。如果说1日可以盘口假打,但连续4日出现这样的盘口特征就绝对不会是假打,故笔者以为多头的反攻随时都可能发起。此外,我们已经多次提起过,基金战略成本中的部分头寸高成本在1050~1070美元区间,战术上是不会允许金价下行至此的。上周明显的逢低承接也进一步在证明我们的推断。

此外,伴随金价下穿1090美元的回落,商业机构的解套保意愿也在明显加强,即商业机构在纷纷解除套保的空头头寸,而愿意持有多头现货,反应着对中期金价的良好预期。目前商业机构解除套保的头寸,已相当于09年9月当时金价在1000美元下方时。从基金在场内外的交易行为来看,在09年12月20日以后,金价的弱势基本由基金在期货市场打压所致,而基金的场外交易则体现出明显的买进意愿,即便1月19日前在1130美元附近及上方都还在场外买进,而上周同样体现出明显的场外逢低买进。但令人值得欣喜的一个信心是,尽管我们认为近期金价的弱势主要由基金在期货市场打压所致,但上周部分基金已开始逢低兑现场内空头获利,示意并不进一步看淡中期金价,这亦或是中期金市出现转强的前兆。

最后再次谈谈我们的周线交易系统,由于周金价没有明显收高,我们周线交易系统发出的中期战略作多信号被最终定格。该信号发布的指示从01年至今保持着90%以上的正确率。图示为08年4月至今周线图上发出的4个同性质波段买进信号,非常精准。且笔者以为目前的资金信息和中短期技术面,甚至上周体现出的市场盘口特征都示意是中期买进好机会。

操作上,建议会员继续波段持有多头。对尚处于空仓的新会员而言,笔者以为可以在周一于1080美元附近持有5成多头,即买进相当于你保证金5倍价值的黄金。不涉及保证金的纸黄金、现货金,笔者以为可以直接满仓操作。周一没有快讯时,请会员继续执行周评建议即可。

此外,2月有不少会员到期,请通过新版 http://www.wellxin.com/ 登入,留意系统对你的到期提示信息,并做好提前续费,以免影响你的使用。

附注:(对于新加入的会员,可以在1周内补足相应会员费升级为更长周期的会员,以获得涨价前的实惠。比如季度会员补充4000元成为半年会员,补充13000元成为年度会员。不满足升级条件的会员也可以提前续费,我们将从你到期后的时间计算新的会期。时间有限!此外,希望会员朋友能够将威尔鑫向您的朋友、生意伙伴、黄金投资朋友进行推荐。

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