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※威尔鑫周评:金价或惯性冲高见顶

2010-05-01 14:01:04     [来源] --     [作者]      [点击数] 2485    


威尔鑫周评:金价或惯性冲高见顶


2010年5月3日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周金价以1156.7美元开盘,最高上试1181.5美元,最低下探1146美元,报收1178.4美元,较前交易周上涨21.05美元,涨幅1.82%,周K线呈现一根延续振荡回升的中阳线。

上周金价延续振荡上行,我们的空头继续延续尴尬。在进一步分析本周市场前景前,先让笔者对近期罕见的操作错误进行回顾总结。

就市场分析与操作原则而言,我们把战略分析与战术执行的顺序弄得有些颠倒。战略分析尽可能发散和有深度我们应该肯定,但在需要执行战术操作时,让战略思维过于干扰战术原则,以至于需要凝聚的战术操作思维没有浓缩出精华。看准美元做错黄金正是这种让战略过于凌驾于战术之上的错误根源。就市场分析而言,分析美元、白银、商品市场,以及各市场资金动向都是非常正确的方法,但我们有些忽略的是——这些分析都是用于指导金市的操作手段,而不是最终目的。就实际操作而言,它们都应该是辅助手段,而不应盲目定格为最终的操作指令。最终的操作指令必须要从金市本身获取。而这次错误在于认为可以从美元市场定格金市操作指令。这使对于金市的战术操作显得勉强。

此外,中国银行在业内享有较高操作美誉,当笔者梳理出中国银行的黄金自营思路时,颇为高兴,以为找到了又一重要的主力参考。从目前实际情况来看,中国银行的黄金自营交易做得很“扯蛋”: 截至4月23日,它们的空头持仓再创笔者数据统计以来的纪录,超过73吨,而其空头综合成本在1099美元附近,从目前来看,其自营浮亏应该接近10亿人民币(每克综合亏损14元左右)。当笔者有些犹豫时,看到中国银行的操作又增加些主观侥幸。因为从其09年的操作轨迹来看,基本与市场波动较吻合,没有如此离谱。

故对于后市,我们的市场与操作思维应该回归到金市本身上来。其实就金市本身的资金资金动向来看,给了笔者很多正确信号,但都被画蛇添足的美元市场思维给误导了。最近,就4月2日收市后的周评来看,当时我们就发现场外1100美元的买盘非常强劲,假设不参考其它市场,这绝对是个指导作多的信号。但对美元市场的思维缚束了对金市理应的正确思考。对于后市,聚焦金市本身应是我们首要考虑的。

回到市场分析与操作建议上:
美元:我们继续坚持后市美元看涨的观点。上周美元市场的资金动向显示,美元场外买入力量依然很大,成为推动美元上行的主要因素。而基金在场内多头有依稀回补,多空双向增持,但多头增持略多。后市美元看涨。

白银:继前周我们认为白银市场资金动向很清楚后,上周白银市场资金动向进一步诠释银价可能迎来明显的阶段性顶部,这个信号同样比上周黄金市场资金动向给出的信号更明确。从我们获悉的银市交易数据来看,呈现出自09年12月初以来最明显的空头止损或空头爆仓,这通常示意银价的重要顶部到来。上周银市资金动向非常类似12月2日附近的银市资金动向。

黄金:原以为上周基金会在场内猛烈增持多头,可能使得基金场内净多超过24万手,进而使得金价很快见顶。但实际情况并非如此,上周基金确实在场内进一步增持多头,但比笔者料想的更为含蓄,仅使净多达到22.5万手。但更让笔者意外的是场外买盘在3月底强劲买入并蛰伏后,上周再见场外明显买盘。这会将市场推向更为复杂的局面。示意金价极可能存在进一步惯性上涨。这需要我们从技术面来进一步推导。

首先从周线技术面来看,技术指标已进入明显超买区域,且上行的时间周期也基本到位,故就周线意义分析,金价可能很快见顶,甚至在本周惯性冲高后见顶。但这个惯性的高点大概在什么位置呢?
 
威尔鑫周线布林测试来看,本周金价的绝对高点可能在1197美元附近。
从波浪理论推导:有两个波段可以用来推导近期后市目标,其一是1044.2~1145.1美元波段,该波段上行的138.2%美元在1183.6美元,金价在此可能构成第一道阻力,上周五金价测试了该阻力。该波段向上的161.8%黄金分割位在1207.5美元,也将作为短期后市高点参考。

再从近期1084.9~1169.6美元波段来看,其138.2%美元黄金分割在1202美元,也将作为短期后市金价上行的参考。

相对而言,笔者更倾向本周1197美元可能形成绝对高点的推导。

从上周五的盘口观察,尽管周五金价全天的运行模式体现出碎步上行的乏力征兆,但盘口还呈现无视美元的强势。也没有明显的阶段性顶部征兆。故笔者以为本周金价还会惯性冲高。

但周五金市的盘口走势示意本周一金价极可能存在一个回落走势,但回落极限或仅在1165~1168美元区间,届时我们极可能进行空头锁仓。甚至不排除在严格设置保护价位的情况下转短多。随后金价或将迎来加速的见顶走势。从时间上推算,金价周内见顶的时间窗口或在周四附近。

图中后市的黄色区域是金价面临的压力区域。

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