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威尔鑫杨易君:利用漏洞引发T+D爆仓考验风控策略 |
2010-09-08 15:29:56 [来源] -- [作者] [点击数] 3941 威尔鑫杨易君:利用漏洞引发T+D爆仓考验风控策略 2010年09月08日 凤凰网财经 凤凰网财经讯 8月31日晚9时,国际金价在一分钟内飙涨16元/克,接近涨停,民生银行的不少空单散户被逼爆仓,保守估计损失达到2000万元。凤凰网财经针对此次事件,采访到业内专家,威尔鑫投资分析公司首席分析师杨易君先生。 杨易君认为,这次民生银行爆仓事件,其症结在于银行系统的风险控制机制出现了问题。但是否为银行刻意为之,目前还不能枉下定论。有可能来自民生银行的内部,但也不排除系统被黑客利用的可能。不过,只要是因为民生银行的系统问题,那么民生银行就脱不了关系。 至于交易所,关于这种异常出价的接受,似乎也缺乏风险控制,我相他们会在以后对此进行完善,主要问题应该还是银行系统问题。 在谈到这次黑天鹅事件是偶然行为还是有金融大鳄在背后操纵,或者说仅仅是无意中发现了交易系统中的漏洞问题时,杨易君认为,这样的规模谈不上金融大鳄在背后操纵。应该是某个人或者某几个人,利用一个系统本身的漏洞(或银行风险控制不科学的漏洞)进行了这次有预谋的攻击,且合法不合理地得手,至于发起攻击者的身份,交易所最具发言权,最后交易所也应该会给出答案。 这次可以说是一次“不道德的利用了交易规则对空头进行了不道德的虐杀”。应该说,银行和交易所风险控制系统都有待于进一步完善。对交易所而言,应该增加拒绝更多异常报价的风险控制。对银行而言,风险控制不科学,被人为钻了空子。 杨易君认为,在这件事情出现之后,民生银行的客户持仓风险控制必须作出调整,否则对客户没有吸引力。而对光大客户、投资者而言,也需要加强风险控制意。如果客户关于仓位等风险控制能够把握好,即便出现交易所规则内的涨跌停,也不致于发生爆仓可能。可见,客户自身也存在风险控制的责任。 关于投资者的损失,杨易君认为自己在昨日的文章《从银行自摆乌龙看黄金市场瑕疵》中,计算的约4500万损失是当时动态损失,即异常交易幅度产生的损失。而客户实际的平仓损失肯定超过5000万。当然,攻击者获得的收益应该仅仅是异常波动幅度产生的盈利。 在谈及此次事件会否像几年前那样,最终交易所宣布“交易无效”时,杨易君认为,正是因为本次活动“合法不合理”,这次事件还不能简单以“抢银行”来进行进行类比,交易所应该可以宣布这种交易无效,我想操纵者也不会以合法交易强烈主张交易有效,毕竟挑战社会道德的压力还是很大的。作为民生银行,即便银行本身不是攻击的始作俑者,如果最终责任难以追究,也应该负责些风险管理不善为客户带来损失的补偿,否则损失的会是信任与品牌效应。 但在国内,如果没有监管机构协助主张,客户主张获得满意答案的可能很小。 最后,杨易君先生想通过凤凰网对广大投资者说,不论市场多么诡异,强化自身的风险控制意识,才能使自己立于投资的不败之地。
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