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白银在“疯牛”与“大熊”间游走【中国财经报】

2011-05-19 18:53:35     [来源] --     [作者]      [点击数] 3298    

白银在“疯牛”与“大熊”间游走

【中国财经报】 2011-05-19  徐丽红

2011年5月,白银投资者遭遇了重大打击。自5月2日起,一周之内,国际银价暴跌30%,国内白银T+D也不能幸免,在5月4、5、6日连续3个交易日出现直接封杀在跌停位置的情况。在上周前半周,白银也有过短暂反弹但力度有限,此后再次承压回落。目前,白银走势依旧孱弱,但下跌势头已经趋缓。

多因素构成白银暴跌

“这轮暴跌有很多因素在里面。”接受记者采访的分析师均指出,此轮白银下跌包含着多方面的因素,其中最核心因素是白银上涨太多,资金有强烈获利离场的意愿,积蓄了下跌动能。而导火索则是纽约商品交易所母公司,芝加哥商品期货交易所集团公司(CME)节前开始连续多次提高保证金。

5月4日,CME宣布,从5月5日场内交易结束起,对白银期货交易的初始保证金将上调至每合约18900美元。这是4月26日以来,白银交易保证金的第四次提升,而CME在2011年已经6次提高了白银期货交易的保证金要求,累计涨幅达到84%。

“消息面也出现很多对白银不利的因素”,倍特期货分析师刘明亮还指出,首先是美元方面,此轮暴跌源于5月1日深夜,美国总统奥巴马在电视讲话中表示,“美国已经在军事行动中杀死了基地组织领导人本·拉登。”消息公布后,市场风险偏好猛增,白银、黄金价格应声下落。“这意味着美国可以从反恐中抽出更多精力致力于经济建设,美元有望反弹。”

此外,刘明亮认为,5月5日,欧洲央行行长特里谢讲话暗示6月份不会升息,这令严重超卖的美元全面反弹,触发了以美元为借贷货币的套利交易平仓,美元指数急涨,商品、股市暴跌。此外,近期原油商品价格的下挫,市场对于通胀的预期有所下跌,也对避险情绪带来了一些冲击。

银价进入调整期

对于白银下跌,一直看好黄金的《货币战争》作者宋鸿兵则依然乐观,他近期在微博上仍鼓励大家买白银。他认为,美元长期贬值乃大势所趋,大宗商品包括金银长期牛市的趋势并未逆转。“如果白银跌到35美元附近,可以考虑开始加仓。如果跌到30美元以下,可以大幅加仓。如果跌破25美元,即回调达到50%时,可以全仓进入。”

“目前的白银价格肯定还有下行空间。”威尔鑫首席分析师杨易则是持相反的观点。他表示,国际银价历经短期急速杀跌之后,即便迎来反弹,随后也还会产生绵绵跌势,甚至不排除银价跌回1月起涨点的可能,即可能重新跌回至26-28美元/盎司之间。斯尔沃白银特约分析师龙玲也认为,在前期垂直下跌后,尽管短期内跌势企稳、下行暂缓,但由于多头人气受损较重,近期而言,银价将进入修复性走势。

杨易指出,回顾近期金银市场运行机理,在弱势美元的氛围下,利比亚战争被作为用于投机性推动金银价格上涨的题材。尤其是市场容量较小的白银市场,受投机资金操纵推动的迹象更明显。利比亚战争仍在持续,然而在金银价格出现雪崩的当前,关于地缘政治对金银市场影响分析已少见,甚至对利比亚战事的报道也相应减少,杨易说,“可见,由‘故事’推动的行情到此结束。”

杨易认为,金银虽同为贵金属,但支撑其市场运行的基础不一样,在美元不可能退出储备货币历史舞台的前提下,白银就是一般商品,支撑其市场运行的基础是工业与首饰用银,不会有央行将白银当黄金一样作为国家储备。“我们用银本位的金融思维来运作白银市场,其立足点本身就是错误的。”杨易认为,5月份可能还是会延续调整趋势,“时间上看最近一个月不要介入。”

刘明亮也认为,白银上周的这种下跌预示着调整时间会比较长,因此,虽然白银近期在34美元有短期技术性反冲,但还是会回到阶段性调整。他同时认为,这个调整时间由于本身也属于贵金属季节性调整周期,可能不是一两个月就可以完成,“调整期间上下震荡会比较大,投资者重新介入最好观望。”

 

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