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※一周简析:区间振荡将延续 |
2011-09-17 23:09:08 [来源] -- [作者] [点击数] 1611 上周对冲基金资金流向最清晰的是在外汇市场,我们进一步确认美元将迎来一轮单边涨势,而欧元可能迎来一轮单边跌势。 前期我们一直认为对冲基金在美元汇率衍生品市场运作意愿寡淡,但在欧元市场的运作相对主动。但上周对冲基金在美元外汇期货市场的运作相当主动,而在欧元市场的运作则延续前周惯性。信息皆说明美元将迎来一轮单边涨势,而欧元将对应单边下跌。上周对冲基金在美元外汇期货市场积极作多,单周多头增量及单周净多增量均创出笔者十几年数据统计以来的最高纪录。且需要注意的是,这个增量发生在净头寸和多头持仓基本在零的位置。如果以股票市场来比喻,就好像一只股票在低位长时间横盘之后,突然放出天量涨停。这应该是后市继续看好的标志。且整个对冲基金的资金流动轨迹与08年7月底,09年12月中上旬的流动特征及对应持仓布局特征都高度相似,这意味着美元将迎来一轮不菲的涨势。具体手法请会员回顾9月7日日评《从对冲基金资金分布前瞻美元与黄金》(其实主要分析的是美元)。如果是这样,那么首先应该请会员注意风险市场的风险控制,比如大宗商品及股市。从以往的情况来看,美元的波动往往与风险市场反向运行。但对黄金市场的影响笔者不敢给出肯定结论,因为影响金价波动的因素更加复杂。 从对冲基金在黄金市场中的资金流向来看,笔者以为还难以断言阶段性市场已经探明底部。但从当前对冲基金在黄金市场中的总体分布来看,笔者以为新一轮涨势应该在3~4周内(很可能在3周内)再度启动,但目前尚未见到启动的资金流动信号。上周对冲基金在黄金市场进一步大肆兑现多头获利,这意味着阶段性区间振荡的运行态势可能进一步延续。 进一步结合我们的系统分析,我们认为即便区间振荡运行的调整再持续3周,金价也基本没有跌穿1700美元的可能。在1780美元下方就应该寻找战略建仓机会。如果金价跌穿1700美元,会让笔者怀疑中期市场存在走坏的可能。但这与当前基本面,与黄金所处的季节属性不符。故我们认为金价应该没有击穿1700美元的可能。如果还有新低,笔者倾向于在1730~1750美元区间绝对见底。 周五晚间在1787美元做空的操作是个很混球的操作,太过追求投机获利,尽管仓位不重,但这个操作确实很不应该。在上周四(9月15日)收盘后,我们的日线技术指标就发出逢低买进信号。那么周五应该寻求逢低买进机会,特别当分钟K线交易信号再度出现买进信号时,应该进行作多的操作,差别应主要是仓位的轻重问题。在上周五(9月16日)10点钟,我们的分钟K线形态进一步发出了买进信号,14点时,新的共振买进信号再度出现。但是,唯缺一个笔者经验性认为的动态激挫过程,且认为这个过程应该在18点前出现。我们周四也分析过,周五18点前应该探明一个短期低点。但周五18点前没有出现笔者希望看到的动态激挫至1740美元下方的走势。故当随后金价出现动态反弹时,便认为这个过程存在推迟到美盘的可能,故而在金价从低位动态反弹25美元后做空。这个做空带有强烈的不理性主观色彩。交易系统从日线到分钟K线形态都提示应该逢低作多。理性的操作应该是,当周五2点出现买进信号时,应该逢低作多,即便认为随后可能还有一个动态激挫的过程,可以轻仓作多。但决不应该侥幸投机做空。故笔者以为周五的操作很混球。 再度回到金市盘面与超短期技术。从日K线技术面来看,尽管周五金价呈现出较大反弹幅度,却并未摆脱阶段性颓势。但与此同时我们需要注意的是,周五为金价见顶1920美元后调整的第8个交易日,存在出现短期拐点的较大可能。8月25日见底1702美元后上行至1920.8美元的历史新高同样历时8个交易日。故从时间节律上来看,金价存在短期见底可能,但由于上周金价总体走势相当振荡,故周初金价应还存在一个弱势反复的过程,即便金价不再进一步创新低。 但就阶段性而言,如果忽略第8个交易日可能产生短期拐点的可能以外,从金价见顶1920美元后的调整幅度来看,这个幅度并不够,笔者认为金价至少应该击穿1750美元。如果我们假设这个过程会在短期金价的颓势并未彻底改变前完成,那么我们认为应该很可能是这样:即周初金价可能弱势反弹,但难以穿越1840美元,甚至难以穿越1830美元,随后延续振荡下跌。周五为金价见顶1920美元后调整的第13个交易日,是一个更加重要的时间之窗,即阶段性低点可能产生于本周五左右。 当然,周一我们首先将寻求对1787美元空头的止损,对国内市场会员而言,静候五浪上行的起点应该是最明智的做法。 |
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