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油价回档泛起金市涟漪

2006年11月8日    威尔鑫投资研究中心   杨易君
  
美元
周二美元以85.67点开盘，最高上试85.74点，最低下探85.11点，报收85.37点，较前个交易日下跌32点，跌幅0.37％，日K线呈现一根振荡回软的中阴线。

欧洲央行对欧元理应调升利率进一步明显表态，及国际货币基金组织官员对欧元调升利率的倾向性建议，促使周二欧元振荡走高，美元关联承压回软下行。此外，市场对美国中期选举结果的不确定性，也使得美元遭遇抛压。

欧洲央行(ECB)管理委员会委员加尔刚纳斯表示，,欧元区货币环境仍十分宽松，明年可能需进一步升息。他表示，若一如他所预期欧元区经济继续以接近潜能的水准成长且通膨率仍高于2%，那么欧洲央行将不得不升息。当被问及此后的利率走向时，他说，在12月会议后会有更多了解，并重申欧洲央行并无事先设定好的利率路线，将竭尽所能维持物价稳定。此外，国际货币基金会(IMF)执行长雷托表示，ECB应该随着欧元区经济的扩张而调升利率，但紧缩政策不应达到限制经济成长的程度。“货币政策应当更加趋于中性，特别是在经济复苏益发强劲的时候”他指出，今明两年欧元区通膨率在2%左右，2008年将有所下降。

周二美元在纽约尾盘虽略有收高，但周三日内在85.50～85.70点区间存在较强反压。布林指标显示，周三美元在85.60附近存在有效反压，即收盘位居其上的可能性不大。但从K线形态来看，目前美元正处于考验至5月以来形成的底部趋势线阶段。如果近期美元在该趋势线获得支撑而快速回升，则可能形成一个短期相对扎实的双底，颈线压力位于85.7～85.9美元区间。如果近期美元弱势停顿后再度破位下行，则美元可能迎来一轮中期跌势。下破84.80点后，这种中期跌势成立的可能性就会大增。目前基本面以及技术面都不利于美元多头。

白银
周二国际银价以12.6美元开盘，最高上试12.72美元，最低下探12.5美元，报收12.56美元，较上个交易日下跌0.12美元，跌幅0.95％，日K线呈现一根升势停顿的小阴线。

周三银价市场核心作用力位于12.60美元，目前体现为银价回档支撑。12.53美元存在银价回档进一步支撑，12.30美元应成为日内银价回档终极。而布林指标及抛物转向指标显示，日内银价回档至12.40美元下方即可能成为安全作多区间。目前整个银价上升趋势完好，短期超涨的技术指标已得到进一步修复，故银价延续惯性趋升的概率应该更大。
黄金
周二国际金价以623.2美元开盘，最高上试629.1美元，最低下探621.7美元，报收624.3美元，较上个交易日上涨0.6美元，涨幅0.1％，日K线呈现一根冲高回软的小阳线。

周二国际金价盘口有明显多空博弈痕迹，金价在连续单边大幅上行后遭遇较强短线抛压，但市场强势内蕴也得进一步验证。承接周一金价在纽约盘面的回软，周二早间稍时下探622.5美元后即快速走高。8点30分，金价回升至625.50美元后遭遇亚洲盘面短线抛压，至10点分时，金价快速下探622美元下方。但随后至午间的市场并未顺势破位，而是在午后再度回暖走高。此后亚洲盘面的回档，624美元动态支撑明显。欧洲开盘，金价进一步回暖走高，进入美国盘面后形成动态加速。22点40分前后，金价触及629美元后再度诱发短线抛压，金市振荡加剧。隔夜零点时分，金价回软至624.5美元。但日内多空争持并未就此作罢，至隔夜凌晨1点30分，金价又被多方推升至628美元上方，再度诱发空头抛压，金价终盘承压下行至624美元附近，日K线留下明显上影。

周二金价动态跌宕起伏的盘口特征为近期少见，多空短兵你来我往争持激烈，但总体仍显金市强劲内蕴。在截至11月3日连续九连阳后，金价理应存在短期明显获利回档。从技术面看，继周一金价小幅回软后，周二金价理应顺势回软，但市场却体现出明显承接。周二金价于纽约盘面的回软，投资者也可理解为受NYMEX近月原油期货价格回落拖累。在22点30分后，油价从60美元振荡回落至59美元。在隔夜零点至一点交易时段，存在一个从59.3回升至60美元的过程，随后再度回落至59美元下方，这与金价对应动态走势完全吻合。故可以理解金市纽约尾盘的下跌为油价走跌所拖累，并非金市本身市场内蕴趋软信号。

纽约商交所原油期货周二跌破每桶59美元，因此前科威特石油大臣称油市目前处于均衡状态，欧佩克(OPEC)于12月召开会议时并不一定要决定减产。与上述言论不同的是，沙特阿拉伯石油大臣早些时候称，欧佩克在会议上通过减产来重筑原油市场平衡的可能性非常大。我们可以看出，欧佩克成员国对原油减产存在分歧。此外，压低油价的另一个因素在于，尼日利亚产油设施没有遭遇袭击。有关产油设施可能遭遇袭击的消息曾在周一抬高油价。

笔者依然维持对原油市场的判断，虽欧佩克有减产抑制油价下跌的意愿，近期油市的弱势依然难改。但市场切忌由此来推断金市也会关联疲软，金市脱离关联市场的独舞可能还会持续，但并非指金市会一帆风顺、高歌猛进。欲知具体操作，申请威尔鑫资讯会员。

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会员部分：

就目前金市K线形态来看，笔者倾向金市体现为强势整理的可能性较大，即短期金市整理后可望继续走高。590～610美元为市场中长期成本密集所在，而对于该成本区域的穿越，市场主力采用了9连阳的凶悍手法，应体现出市场作多的果敢。最近的中期成本均价位于611美元，如果市场主力就此大幅振仓，可能会释放不少610附近的空头出局，相信这不是金价涨升初期市场主力愿意看到的。此外，11月3日金市在美国盘面的动态走势意味深长，市场主力利用美元的劲扬，15分钟将金价从624打压至617美元附近，在连续8阳后出现这样的盘面走势，会吸引多头恐慌兑现获利，甚至建立短空。但笔者则及时建议会员在618美元买进，终盘收升至627.5美元，盘中洗盘的手法非常明显，部分空头掉进620美元下方的陷阱。近几日，市场主力会否解放这部分空头，即金价下穿620美元，笔者对此保持疑虑，认为主力有此善举的可能性较小。

操作上，依然秉持早间快讯思路，周二晚间若有投资者在628美元作部分买进后可继续持仓，现货商及极具持仓成本优势的保证金交易者仍建议继续持有多头。对空仓投资者而言，为避免短线作多踏空，亚洲早盘625美元上下可作第一步买进，首批仓位不宜过重。如若美国盘面金价下破617美元，可再度增补部分多头。否则宜待金价上行至630美元附近时进一步增补多头。对保证金交易者而言，建议总持仓保证金率维持在12～15％左右。