首页 » 威尔鑫视点—咨询电话13980468832 » 國際黃金市場周評:金價遇阻“千斤頂”?【中华商报】

國際黃金市場周評:金價遇阻“千斤頂”?【中华商报】

2009-09-27 21:41:40     [来源] --     [作者]      [点击数] 2788    

國際黃金市場周評:金價遇阻“千斤頂”?
 
Thursday, 24 September 2009  作者: 楊易君  美国【中华商报】
 
PDF版本:http://enewspaper.chinesebiznews.com/enews/business_news_89_092609/pdf/CBN_89_13.pdf
 
【本報特稿】本周國際現貨金價以1004.6美元開盤,最高上試1019.5美元,最低下探990.1美元,截至周五午盤時分報收995.5美元,較上個交易周下跌11.6美元,跌幅1.15%,周K線呈現一根振蕩回落的小陰線。
 
  本周沒有重要的數據面影響市場,美聯儲本周維持0.25%的利率決議也在市場意料之中,且美聯儲進一步聲明,低利率將持續一段時間以刺激經濟複蘇。但商品、外匯、資本市場的表現卻好像在逆著美聯儲利率決議的消息面運行,這增加了投資人的操作難度。周四的市場表現尤為明顯,美元大幅反彈令金價近兩周首次收跌至1000美元下方,商品市場亦紛紛重挫。故在數據消息面沒有形成市場認為的“應該”指引時,不少投資人轉而不得不在技術面上去尋找市場前景的蛛絲馬跡。而目前日線技術面上的短期空頭氛圍似乎進一步明顯,這使得不少多頭的信心發生動搖。甚至在月初金價由950美元下方勁揚至990美元上方時,一些極度樂觀看漲至1300美元上方的市場人士在曆經幾周的市場顛簸後,也發出了金價見頂看淡的觀點。但金價是否真的已經確定遇阻“千斤頂”後波段向淡呢?筆者以為未必。
 
  目前投資人看淡金市的依據無非兩點,其一是短期技術面形成的苗頭,其二是基金在場內作多的能量釋放過度,沒有能力再進一步推升金價。而商業機構面對1000美元金價也似乎存在加大套保鎖定產金利潤,或阻止金價過千以免此前套保發生重大虧損的意願。筆者在此對該兩種分析市場的論點發表些不同的看法。
 
  首先,技術分析工具,特別是技術指標的運用決不是教科書般的生搬硬套,而要結合市場運行階段綜合運用。就當前金價的中期技術指標來看,無疑仍是一個全面向好的利多格局。但日線技術指標卻呈現出較濃厚的空頭氛圍。當周線信號和日線信號發生矛盾時,投資人應該怎樣取舍呢?筆者以為至少應該謹慎。看空者會說周線信號存在滯後性,有一定道理。那麼目前金價在日線上存在哪些向淡信號呢?最明顯的是MACD死叉信號;而周四收盤後,SAR拋物轉向指標也發出了波段趨空信號;威廉指標處於弱勢但不超賣的指示區域;KDJ也呈現進一步發散向下的趨空;RSI也下滑至50下方的常態弱勢區等等。這些信號在教科書上我們都能查到,是後市向淡的信號。但在實際運用中,投資人會發現這些信號存在很大的欺騙性,這種欺騙性主要來自於投資人不對市場運行階段做判斷,而進行千篇一律的理解。筆者在此作些最簡要的心得分析。
 
  如果金價處於一個幅度不大的區間內運行,那麼上述的指標很可能就是一個完全反向的指標。當金價技術指標(以MACD為例)發出死叉作空信號時,反而常常示意金價已經下跌至末段,可能稍時慣性疲軟後回升。當金價技術指標發出看漲金叉時,反而常常示意金價已經處於回升末段,可能稍時慣性持強後回落。如果遵循金叉買進,死叉賣出的指示,可能剛好形成准確的反向操作。高位金叉與低位死叉的反向效果尤為明顯。
 
  當金價處於一輪中期上行途中,整理後的金叉相對可靠,而死叉作空信號很多時候不可靠,除非金價中期見頂。故如果我們判斷金價處於一輪中期上行的整理途中,死叉出現時,金價往往已經調整了較大幅度,反而應該是逢低買進時,而不是“順短勢”作空。
 
  當金價處於一輪中期下跌途中,反彈後的死叉作空信號相對可靠,而金叉作多信號往往不可靠,除非金價中期見底。故如果我們判斷金價處於一輪中期下跌的反彈途中,金叉出現時,金價往往已經反彈了較大幅度,反而應該是逢高作空時,而不是“順短勢”作多。
 
  可見,我們運用技術指標決不能生搬硬套,必須結合金價運行的階段來分析。而對於中期趨勢的把握,投資人則亦更多參考周線信號更為可靠。就目前周線技術指標來看,基本處於全面的常態利多階段,當前金價的調整反而對有些過激的多頭信號有所修正。故對於當前金價的回蕩,筆者以為可能應是逢低作多時,而不應“順短勢”作空。
 
  至於目前不少投資人緊盯的CFTC持倉報告,對基金、商業機構等的交易行為分析,以及得出的上述觀點,筆者同樣不盡認同,因為該思維忽略了一個更為龐大的場外隱形市場分析。關於這一點,我們有些相對獨特的視角,但在本期評論中不作延展。只提出些可以完全否定上述觀點的以往市場運行現象。
 
  07年10月16日,基金在場內的淨多首次突破20萬手大關後,至當年12月18日呈現小幅減持狀態,但金價卻從760美元略下上行至800美元上方,金價的推動力來自哪裏?
 
  08年1月15日~3月17日,基金的場內淨多一直處於小幅減持狀態,但金價卻從900美元下方上行至了1000美元上方,金價的推動力來自哪裏?
 
  05年10月10日,當基金的淨多創紀錄地超過17萬手後,至06年5月中旬,基金在場內同樣處於淨多小幅減持趨勢,但金價卻從470美元附近更為罕見地上漲至了730美元,筆者更要問:金價巨幅上行的推動力來自哪裏??
 
  03年9月,當基金在場內市場的淨多達到12萬手後,至自04年1月,同樣處於場內淨多的減持狀態。但金價卻從370美元附近大幅上行至430美元,金價的推動力來自哪裏?

  如果投資人沒有能力對上述4個階段關於資金流向的分析作出合理的理解與解釋,那麼也不應該常常拿CFTC的持倉報告來做分析噱頭,可能形成對普通投資者的誤導。筆者多次談到,這些菜市場都可以隨手拈來的數據,不可能做出一份黃金投資的好菜!

  作者:本報特約撰稿人 楊易君,威爾鑫首席分析師
  威爾鑫網址:www.wellxin.com

金价遇阻“千斤顶”? 为何短线交易常以失败告终? 

中国应该全部协议买进IMF售金 瑞银金市报告乃无知还是别有用心? 

如何构建高效的黄金交易系统  如何规避跟踪金市主力的陷阱 

怎样配置通胀预期下的黄金资产比? 投资黄金需对症进补  

休闲一游,艺术赏析:《著名画家赖素琼仕女作品赏析》 

威尔鑫投资媒体采访集中营 

欲知更多最新资讯及具体操作建议,请申请为威尔鑫资讯会员,享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果,咨询电话028-86128733;028-66719233。

附件