威尔鑫周评：迎接黄金牛市第二轮

2009年12月7日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周国际现货金价以1178.8美元开盘，最高上试1226.65美元，最低下探1147.25美元，报收1160.1美元，较上个交易周下跌14.1美元，跌幅1.2％，周K线呈现一根大幅冲高回落的“射击之星”小阴线。

周五金价的暴跌宣告阶段性快速、大幅调整的开始。国内市场会员完美兑现获利于最高价附近，国际市场会员的波段获利兑现因为画蛇添足只符合波段开始时既定的理论预期。但总体而言，笔者对这个波段的操作还是很满意，特别是对国内市场会员。近期新会员也希望最后耐住了寂寞，进而使得我们能够从容进入下一阶段的操作。目前金价已经拉开了大幅调整序幕，后市还有机会吗？答案是肯定。如果客户对我们截至目前的整个行情分析保持着高度关注，那么应该知道行情的发展基本完全在按照我们的分析思路演绎。对于后市机会，笔者现给会员一个乐观预期：整个这轮跨年度中期牛市应该分为三轮完成，目前完成的应该仅仅是牛市第一轮。故我们将带领所有会员开始捕捉牛市第二轮的开始，所有会员都将有机会再度延续或重新开始黄金的暴利神话。那么这个牛市第二轮的起点大概在什么价位呢？或在1100美元附近。请见如下分析：

在分析牛市第二轮的起点前，让我们先来分析金价暴跌线索与成因。
就中期技术面而言，我们前期多次分析金价的中期理论强压在1210～1220美元区间，并给出如下四大中期理论推导：

第一、就宏观波浪理论分析，笔者曾向会员分析过，第一阶段的牛市顶点将重点参考前（06～08年）宏观波段559.1～1032.55宏观波段，该波段上行的1.382黄金分割位在1213美元。笔者当时进一步解析了这种推导的历史神奇，并让有经验的会员自行回顾检验；

第二、笔者在当期文章中进一步提示要重视对929.9～1070.4美元牛市孕育波段的关注，该波段向上的200％理论位置在1211美元，笔者同样让有经验的会员自行回顾历史对该神奇波段推导的检验；

第三、同样在当期文章中笔者进一步描述，本轮牛市的真正起点是8月的929.9美元，尽管图表上似乎应该将7月的904.7美元作为起点。但基金战略布局后开始明显实施战略作多的起点是929.9美元，且笔者基于对基金多年运作手法的经验性分析，金价阶段性牛市升幅应该相对于起点略过30％的涨幅，而相对于929.9美元起点向上30％涨幅的理论位在1209美元，略过则示意应该至少位于1210美元上方。

第四、这副周线图表笔者已多次在专业客户的周评文章中分析，如金价周K线图示：
 
我们曾经用H1H2轨道很好为客户把握了建仓与仓位微调的操作。当金价在11月初周线长阳突破轨道线H2线后，笔者就断定金价将加速直奔H3轨道线。且在11月中旬不少市场人士参考9、10月中旬认为金价将在1115美元附近展开中期调整时，笔者提出了当心金价加速逼空的观点，并形象地以“逼空狼来了”的故事作为比喻。且笔者同时向专业客户断言，金价遇阻H3线（H3线为H2线上方与H1H2轨道等宽的新轨道线）极可能产生快速大幅调整，金价的对H3线的惯性冲击将突破1200美元。

此外，我们上周曾向客户再度提示威尔鑫交易系统已经发出阶段性大顶信号，这种大顶提示信号从2001年以来尚保持着100％的正确率，这对我们的战略布局与出局非常重要。

最后是关于让笔者背部发凉的资金信号示意阶段性快速调整的大顶将至。在此之前，笔者曾向客户介绍过本轮行情一个见顶的标志是发生空头集中止损与爆仓。尽管上周很多信号进一步鼓舞着市场信心，包括基金场内净多再创纪录，黄金ETF持续增仓，高盛上调金价至1300～1350美元，但笔者却感到更多令人背部发凉的顶部信号，故也在上周五的周评中婉约提醒投资人注意阶段性风险，这是笔者自本轮行情从8月底启动以来唯一明确的看多危险提示信号，希望关注威尔鑫的朋友从中规避了风险。因为上周四，笔者收到来自国外朋友提供的基金场内外数据显示，在之前的8～10个交易日中，部分研发实力不济的中小基金和部分投资机构的空头发生了集中止损与爆仓，数量大概在3.8万手左右。此外，“基金主力”近几个交易日开始逢高进行短空布局。在投机的牛市中，我们知道：空头不死，多头不止。而一旦“空头死则多头止”，故尽管当时市场氛围一片火热，但笔者真的背部发凉。故首先建议国内以AU（T+D）为主的保证金客户在1220美元附近果断全部兑现波段多头获利。目前看来国内市场的操作最完美，波段开始时建仓最低，获利又全部兑现在绝对顶部附近，近3个月的本轮平均收益超过了650％。而国际市场客户由于交易时间更灵活，使得我们在指导上有些画蛇添足，兑现获利低于国内市场客户，但平均收益也超过了500％，甚至不少激进型国际市场客户由于保证金要求更低，实现了10倍以上的收益。而对于后市 ，尽管金价大幅调整已经开始，但我们一点也不悲观，我们知道战争将进入下一轮，关于阶段性金价的调整目标，我们甚至比对顶部的预测更为清晰明了。历经充分调整后，黄金有望再续中期涨势。

那么阶段性金价大幅调整的目标会在哪里呢？可能在1100美元附近，时间应该不会超过10个交易日，甚至不会超过8个交易日。如果在20个交易日后金价还在创新低，那么本轮市场的走势就已经产生了质变，笔者认为这种可能不大。目前关于金价阶段性调整目标推导有四：

第一、从金价周K线来看，笔者以往多次提及的周线布林中枢线提示，金价阶段性的终极调整“至少”会在1120美元下方；

第二、日线布林下轨届时可能在1100美元附近形成绝对支撑。

第三、前面周线图表中的轨道线H2线将构成金价调整的有效支撑，也示意1120应该必破。

第四、再就波段内部黄金结构分析，我们认为重点关注本轮牛市图表起点904.7美元开始后的整个阶段性牛市，即904.7～1226.65美元波段，金价良性回调应该在该波段的38.2％黄金分割位处，即在1103.65美元附近。如果起点以实际的929.9美元计算，那么929.9～1226.65美元波段回调的38.2％黄金分割位在1113.3美元附近。这两个点位都值得我们高度关注，也足见1120美元应该必破。

第五、就笔者基于金价K线形态和基金战术打压手法的研究认为，终极绝对强支撑在1100美元附近，可能虚破1～2美元。对于此分析方法笔者不再延展。

对于进一步细化的时间与运行节律分析，笔者以为金价调整的绝对底部会在12月14日开始的当周内出现。而本周的绝对低点可能在1130美元附近或略下。即1130美元附近或略下于本周存在短多机会，而周初则存在短空机会。阶段性的战略多头布局将延迟至12月14日后的当周内，绝对价位在1100美元附近，但我们应该在1100～1110美元区间做好战略布局多头的准备。如果整个金价的运行节律再如预期，就让我们静候牛市的第二轮，这同样是一轮丰厚的涨幅，但日间金价将更具投机波动性。当第二轮牛市运行完后，我们才会建议会员将巨大的获利部分转化为银行的存款，剩余资金将用来迎战更具投机性的牛市第三轮。周一如果没有新快讯建议所有会员维持空仓观望并静候建议，如果有操作，应该是短空。