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摩根士丹利给出美联储新主席“终极预测”,顺手和高盛唱了个反调

2017-10-12 06:15:02 来源 -- 作者

摩根士丹利给出美联储新主席“终极预测”,顺手和高盛唱了个反调


2017-10-11

现任美联储主席耶伦任期即将结束,市场对接下来的美联储候选人进行了热议,高盛、巴克莱等知名投行先后发布了相关报告。摩根士丹利在10月5日的报告中表示,四个不同的美联储新任主席结果,将给美元带来不同的走势,最好的情况美元会上涨3-4%,最差的情况将会下跌接近1%。

同时,相比早些时候高盛看跌欧元至1.15,大摩则唱了个反调,认为欧元的涨势还会持续,最终还是会上涨至1.25。

最后来看一下大摩周内的交易情况。

美联储新主席呼之欲出 美元将作何反应?

大摩在报告中列出了一张表,有关此次美联储主席变化的可能性,美元将面临出现怎样走势,货币政策又会出现什么变化:

若Kevin Warsh当选,那么美元可能上涨3-4%,货币政策有中等可能性出现变化,将会放松监管,货币政策立场偏鹰,利率将实质性走高,市场预测他当选的可能性39%

现任美联储理事鲍威尔当选的可能性为28%,他若当选货币政策预计没什么变动,也不会放松监管,利率也会维持在低位,一切照旧,美元料出现下跌,不过跌幅不会超过1%。

美联储主席耶伦连任的可能性为13%,若耶伦当选一切市场也将照旧,美元跌幅也不会超过1%。

最后Gary Cohn 若当选,美元可能上涨1-2%,货币政策变动的可能性较高,其政策立场不明,料也将放松监管,同时利率也会走高。不过Cohn当选的可能性只有13%

大摩同时提出,不论是Kevin Warsh还是Gary Cohn,如果他们认为美国经济增长可以达到3%,那么美联储最终就可能加息至2.5%,根据两年期利差的情况,这也就意味着美元加权贸易指数还有9%的升值空间。

和高盛唱了个反调:继续看涨欧元

大摩虽也看涨美元,但在欧元上和高盛唱了个反调。相比高盛看涨美元同时看跌欧元,大摩认为欧元还是会继续上涨:

市场仍然对西班牙加泰罗尼亚公投一事表示紧张,不过西班牙政府可以援引155条款,该条款允许西班牙中央政府剥夺加泰罗尼亚的自治权,无论部分还是全部。这就意味着欧元区分裂的风险仍然比较低。

因此基本面仍然看涨欧元,欧元区增长仍然强劲,投资者仍在不断关闭欧元的空仓。瑞士私人投资者也大量买入未进行对冲的欧元,同样助推了欧元走强,因此建议投资者逢低买入欧元,看涨欧元至1.25

另外近期市场对美元情绪的好转和特朗普那就业的税改策略分不开,但是美股市场并未计价该事件。同时短期内,美元反弹之后,CFTC的持仓统计显示,近期做空美元的持仓有所增加。

其他注意事项

大摩同时看跌英镑的走势,考虑到脱欧和英国本身的政治风险,大摩认为英国的风险还是比较高,英国也很难在圣诞节之前和欧盟达成脱欧之后的贸易协定。

因此大摩重申对欧镑涨至平价的看法

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