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摩根士丹利一周报告:美元的下行趋势似乎跑不了,但时不时会“回光返照”

2018-01-13 05:59:43 来源 -- 作者

摩根士丹利一周报告:美元的下行趋势似乎跑不了,但时不时会“回光返照”


2018-01-13

美元指数近几日持续走低,周五(1月12日)刷新逾四个月低位至91.29,目前继续于低位徘徊。摩根士丹利发布周报称,美元指数长期的下行趋势似乎跑不了了,但是这过程中可能会时不时“回光返照”一下,日元的涨势接下来可能会持续,投资者可以加以关注。

美元长期趋势“注定”,不过偶尔会“诈尸”

摩根士丹利在1月11日的周报中表示,美元的长期下行趋势可能跑不了,不过如果美国拿出较为强硬的态度来进行贸易谈判,预计在短期内还是会推升美元:

    现在的整体环境对美元下行来说“很合适”,因此美元的长期下行趋势似乎是跑不掉了。

    不过在下行的过程中,美元指数也会出现反弹,一方面考虑到对势头和情绪指标的极端解读,另一方面也考虑到贸易问题。因此美国如果在贸易立场上表现出更为强硬的态度的话,可能会在短期内推动美元的上涨。

交易方面,摩根士丹利推荐买入美加,目标1.30,止损1.2350:

    一方面,现在市场可能会再度讨论北美贸易协定中,美国的贸易保护主义问题;

    另一方面,加拿大央行预计,2018年美国的经济增长就看出口的情况,这就意味着出口情况的不佳可能会压制加拿大央行加息的可能性,此前市场非常积极的计价加拿大央行加息一事,可能意味着加元出现大跌。

    加拿大的经常帐赤字意味着,急剧减少的资金流入对可能导致加元的走软。

    加元目前的投机头寸也仍然处在多头状态,这就暗示了进一步的回调可能。

日元的机会:在通胀终于来了!

站在较为长期的立场上,摩根士丹利较为看好日元的情况,认为日元的涨势有望持续:
 
    日本是全球在通胀表现中很好的一个例子,以前日本的通胀预期靠的是货币政策,日元显著疲软有利于稳定通胀,而现在,通胀预期更多是靠日本国内强劲的经济表现,以及不断走高的大宗商品价格。

交易方面,摩根士丹利推荐卖出磅日,目标138,止损157.50:
 

    英镑多头头寸目前仍然是G10货币中最高的,这就增加了英镑的下行风险,近期英国数据相对强劲,但是通胀高企,实际收入增长为负,英国央行继续维持宽松政策的话,就可能会给英镑带来更大的下行压力。
    
    日元的持仓现在呈现净空头,考虑大盘美债收益率曲线持续走平,日债收益率曲线则变得更陡峭,日本可能会成为国内外投资者的目标。

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