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做多时机尚未成熟,黄金/股票破位或是进场信号
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做多时机尚未成熟,黄金/股票破位或是进场信号

2018-05-16 20:04:03 来源 -- 作者

黄金相对于美国债券和全球货币走强,但是相对于全球股指来说表现中性偏弱。

图为黄金分别与非美货币和美债的比率。黄金/非美货币向上反弹,上周比率收于8个月以来的高点之上,尽管美元指数在此期间反弹。黄金的表现也好于债券,在过去几个月中,黄金和主流债券ETF(TLT和IEF)的比值刷新3年高点,且维持在200日均线之上。

黄金相对于非美货币强劲十分重要,因为若黄金仅由于美元疲软而上涨则意味着美元的熊市而非黄金的牛市。

黄金表现超过美债也具有重大意义。因为债券代表庞大的资本市场且在某种程度上和黄金反向。

但是随着股市走强,黄金相对于股票来说表现不佳。如图所示,黄金与纽交所综指、新兴市场股指以及全球股指的比率均试图跌破200日均线支撑。值得注意的是,黄金和全球股指的比率距离2015年低点不远,若比率测试2015年低点支撑,则可能继续下行跌至10年来的低点。

分析师Jordan Roy Byrne认为,尽管黄金相对于全球股市来说跌破200日均线,但是若黄金维持相对于债券和非美货币的优势,那么一旦黄金与股票的比率向上破位,黄金将出现强劲上涨。当然这一幕不会立即出现。

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