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法农:风险情绪的改善不会抑制黄金价格
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法农:风险情绪的改善不会抑制黄金价格

2019-01-11 21:01:21 来源 -- 作者

目前我们的风险指数为1.17(上周为1.66),进入了较低风险的区域。风险偏好的改善主要体现在交叉市场波动性的下降。从历史角度看,目前的风险指数(1.17)处在对购买风险资产仍有吸引力的水平。

由于中美两国达成新一轮的贸易协定,美联储的货币政策预期同时会受到影响。如果欧洲增长的势头反弹,市场情绪一定会有继续改善的空间,风险指数会再创新低。

在这种情况下,我们预计风险敏感货币(如挪威克朗和瑞典克朗)将重新获得支撑。做空欧元/瑞典克朗是我们的交易建议。另一方面,我们预计黄金仍将保持需求,无论情绪有所改善。在美元面临利率下降的时期,黄金不太可能面临不断上涨的卖盘情绪。

图一:法农风险指数

图二:各个货币两年内的敏感性。

图三:各货币目前利率水平

图四:黄金和法农风险指数 

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