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宏观环境仍利好黄金 多头拿下1600只是时间问题

2019-10-10 12:41:16 来源 -- 作者

宏观环境仍利好黄金 多头拿下1600只是时间问题


黄金上涨势头最近逐渐失去动能,但分析人士认为,在全球宏观经济不断减弱、地缘政治动荡以及美国降息预期的影响下,低收益率环境可能会给金价反弹带来新的活力,推动金价突破1600美元/盎司。

Global Equity Research分析师Venkat Ramana Nandyal称,明年金价很可能会达到这一水平。“大部分央行在过去六个月中降息,以防止经济减速。金价因此上涨了约20%。此后再涨5%至7%并非难事。”

作为传统的避险资产,黄金得益于一系列风险因素:美联储的鸽派立场,断断续续的贸易争端,乏善可陈的经济数据,以及英国脱欧乱局。

分析师称,在这种动荡的形势下,黄金多头不会气馁。中国央行大举购买黄金可能也是一个有力的后盾。

道明证券分析师在最近一份报告中写道:“基本面支持黄金走强。价值约15万亿美元的投资级债券收益率为负值,随着投资者积极寻求收益率,美国利率面临下行压力。”相比之下,黄金提供了正收益。该行补充称,鉴于宏观经济状况几乎没什么变化,一旦焦点从“头条新闻”转向“基本面”,金价有望达到1600美元。

OANDA亚太地区高级市场分析师Jeffrey Halley认为,金价下一步走势并非取决于黄金的基本面,而是取决于其作为风险对冲工具的吸引力。

Fidelity International首席跨资产策略师Wen-Wen Lindroth称,另一个刺激金价的因素是美国通胀上升的迹象。

金价目前处在1500美元/盎司关口附近,CMC Markets的Margaret Yang表示,金价若要达到1600美元,需要一个主要催化剂。触发因素包括,在贸易摩擦蔓延以及经济数据岌岌可危之际,央行采取激进的降息,或者美联储推出QE4。

一位分析师表示,美联储今年再降息一次可能不足以将金价推升至1600美元,但如果再降息两次(目前看来不大可能),金价或将飙升。

Axi Trader的亚太市场策略师Stephen Innes说:“我预计今年再降息一次,明年再降息三次。最终,我认为10年期美债收益率将交投于1.25%,如果10年期美债收益率保持在1.5%之上,金价将难以大幅上涨,因此需要美国经济走弱来助推金价。”

OANDA的Halley则称,除非发生严重的地缘政治事件或者世界陷入突如其来的深度衰退,需要全球央行紧急宽松,否则1600美元将是一个挑战。

那么,金价能否或者何时能够达到1600美元,又是否能够维持在这一水平?

Global Equity Research的Venkat回答道:“我们看到,在2000年初和2008/2009年上两次经济衰退之后,黄金的最低限价上升了。目前,黄金生产商将1300美元/盎司作为储量和资源的界线。如果最低限价升至1500美元/盎司,更多的低级矿将投入生产。”

“尽管黄金零售需求将受到打击,但是一旦设定了新的最低限价,它将稳定下来。”

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