美元延续弱势东风

 黄金关前纹风不动        

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2022年01月14日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

周四国际现货金价以1825.92美元开盘，最高上试1828.16美元，最低下探1812.00美元，报收1821.60美元，下跌4.42美元，跌幅0.24%，日K线呈关前震荡回软小阴线。

周四美元指数以94.94点开盘，最高上试95.022点，最低下探94.652点，报收94.888点，下跌52点，跌幅0.05%，日K线呈震荡下行，再创阶段新低的小阴线。

周四金价与美元市场盘口类似周三。隔夜零点前的亚欧美盘口，美元震荡下行，再创阶段新低至94.50点附近。然金价依然无视美元回调东风提振，甚至比周三表现更疲弱。零点时分，金价击穿了周三低点，盘口“亚历山大”。

隔夜零点之后，美元动态企稳。然金价也“奇异”地脱离日内低点近10美元。

总之，从周三、周四美元、黄金市场盘口表现观察，金价相对于美元提振东风，不仅没有迎风起舞，简直将其巨大的物理“密度”特性表现得淋漓尽致——任尔东西南北风，我自纹风不动！

从金价、美元小时K线形态对比观察，更能体会出金价相对于美元东风强劲的滞涨特征：

图中A点之后，美元破位态势即诚恳，又坚决。若金价有效承接美元指数诚恳东风，早该企稳于1850美元上方了。

然金价表现极其“扭捏”、含蓄！就是不要美元东风，要飞，我自己飞……

如何理解金价相对于美元关前滞涨的现象呢？也许就是上段那句话，若要飞，我自己飞，就是不借你美元的东风……

若对比观察，本身有可能产生思维陷阱。

转换思维方式，美元是美元，黄金是黄金，为何要紧密对比呢？

若如此，我们关于美元、黄金市场的阶段后市判断，可能会是另外一番景象。

黄金市场相对于美元指数下跌东风的扭捏滞涨，或是当前黄金市场缺乏主力引导背景下的一种市场忸怩心态反应。选择参与还是不参与，追涨还是不追涨，投资者心理很矛盾，但又随时准备见风使舵。

在这种市场心态忸怩阶段，哪怕主力贡献一点“星星之火”，一般投资者就可能后知后觉地踊跃参与。

如果非要继续拿美元对金市表现“挑事找理”，只能“期望”金价在美元弱势前提下强烈“补涨”！

故也许应该以不同眼光，分开看待黄金、美元。从各自市场逻辑与技术特征去思考各自的对应表现。

当然，长时间地以独立眼光判断美元、黄金，也不可取。

结合数据消息观察，周四美元市场表现与周三一样。周四有更多美联储“摇滚歌星”登台，演唱“同一首歌”！同一首意欲导向市场认知，美联储将升息抗击通胀，理当提振美元的赞歌。

但就美元指数结合消息面时点的实际表现观察，对美元真可谓是一种此前数月“补药吃得太多，实际身体很虚”的感觉。

一众美联储歌手的“西洋大补丸”竟然令美元提不起丝毫精神。为何？过去数月都吃这款，配方没变，美元抗药性、耐药性爆发了？！

市场对美联储的“同一首歌”，出现了“审美疲劳”！

通俗一点表述则为：市场已看懂美联储那点企图只“动嘴”达到调控目的小心思，一些评论不断扒掉这群歌手日日登台的演出戏服，让他们光着身子继续唱！

从市场表现来看，机构投资者明显有不再“团购”美联储歌手们演出门票的迹象，即不再迎风及时做多美元，打压黄金，做多泡沫晶莹剔透薄如蝉翼的美股。

不知周四美联储歌手们算不算倾巢出动，但最大牌的歌手在周二、周三搞了独立演唱会后，未再登台。周四美联储出场的歌手名单有：克拉里达、埃文斯、哈克、巴尔金、雷纳德，五人组。

但参考“洛城三兄弟”组合的“美联储五人组”对“同一首歌”的改编依然毫无新意，越来越体现出光着身子露个场的意蕴：

美联储副主席克拉里达：“在适当的政策下，通货膨胀是暂时的。”

美联储埃文斯：“美联储强烈预期今年将加息2-4次，我们将拭目以待。”但其突然好像忘了歌词，随后表示，“如果通胀没有改善，美联储可能会加息4次。”其进一步补充：“美联储加息与缩表之间的时间间隔将比上一轮（货币政策正常化）周期的要短。如果美国通胀未见改观，美联储可能会（在2022年）加息四次。”

美联储哈克：并不担心美联储在通胀问题上行动落后，但必须采取行动。美联储不会忽视金融市场的表现。

美联储巴尔金：将在2022年密切追踪商品价格，而不是服务价格。如果需要，美联储将在3月份开始使利率正常化。

拜登提名的美联储副主席布雷纳德表示，美联储可能最早在3月份提高基准利率，以确保几十年来最严重的通胀压力得到控制。布雷纳德在副主席提名的确认听证会上表示，“联邦公开市场委员会已经预计今年会进行数次加息，我认为，一旦资产购买计划结束，我们就会做好行动的准备。

对“味同嚼蜡”这个词最精辟的诠释，应该是持续数月观看美联储一众歌手几乎天天登台演唱“同一首歌”！

没有哪个国家央行官员像美联储官员这般“勤奋卖力”！

美联储如此勤奋卖力、卖萌，不能不见成效噻！是的，终于高调地成功将美国通胀推上了数十年高位“宝座”。

周三、周四美国公布的12月CPI、PPI物价指数继续创新高：

周三数据显示，12月美国消费者物价指数CPI同比上涨 7%，与预期的 7%持平，高于前值 6.8%，续创1982年6月以来新高。

周四数据显示，12月美国生产者物价指数PPI同比上涨 9.7%，略低于预期的 9.8%持平，高于前值 9.6%，续创2011年10月以来的十年新高。

观察50年美国物价运行历史，美联储可能会“欣喜”地发现，无论美国CPI，还是PPI物价指数，都有继续突破古人创下的伟业空间。

既然美国近两年流动性释放前无古人后无来者，不在CPI、PPI上干出彪炳千古的成绩，就不足以说明本届美联储的卓越调控能力。当然，别忘了还有财长功劳。

结合当前疫情形势，美国及全球经济结构与产业链矛盾，美国流动性促成的劳动者就业意愿等诸多因素思考，美联储主席“热情洋溢”地坚信：美国高物价状态还能持续半年！能否突破古人上世纪70年代的成绩，就看这半年了。

然实际上，留给他们的机会未必只有这半年，不排除整个2022年都是机会的可能。甚至从大周期观察，还会有大三浪，大五浪机会，目前不过才是大一浪嘛。

观涵盖20几个商品类别的最新CRB商品指数表现，竟然再创十年新高。且是在波罗的海干散货运价指数创出去年3月初以来新低的基础上，再创十年新高。通胀的意外惊喜，真是说不清！

通胀成因何其复杂，岂止供应链一项！除了经济因素，甚至还有不同阶段的人为投机因素。比如昨儿个高盛就欣喜表示：俺仅在2021年最后几个月，就在商品市场赚了22亿美元。超过了表现出色（算计原油宝）的2020年，创下十年来最好表现。

观12月中国物价指数：

生产者物价指数PPI同比增长10.3%，连续两个月脱离高点。

消费者物价指数CPI同比增长竟然回落至1.5%，完全超出原本预期会超过11月数据的经济学家们预期。

投资者有没有发现，中国物价指数就像当前疫情指数：反应外围通胀压力的PPI指标好似疫情输入的形势；而反应国内通胀形势的CPI指标，好似国内疫情防控形势。

当前中国全球最好，无论物价控制，还是疫情控制，难道不是吗！疫情与物价控制存在相关性吗，应该有，体制相关性，治理理念的相关性！

我们的央行官员不是艺术专业出身，不会唱歌，且这“低调”的物价指数，有啥好唱的呢？过我们的“岁月静好”吧！应付北美政治长舌妇，已经够遭人烦了！

金市、美元前景呢?如金价、美元日K线图示：

本周有关上图的金价、美元日线技术分析，已深度进行过，敬请投资者自行回顾。

美元指数已触及我们1月1日内部报告中给客户的分析目标。但金价表现却远逊于我们预期，对应于美元调整目标，金价应已击穿1850美元。若如此，阶段新会员在1766、1780、1790美元附近的多头，就具备更大波段持仓优势了。

当难免无视美元关联时，面对金价滞涨，就仍有短线调仓可能。从技术与市场心理观察，留给金价“补涨”的时间也就近两日了，能否有效啃下1830/1835美元的黄金分割共振压力硬骨头，就看这两日。前几个月，多头屡次在啃这个技术关骨头时，磕掉了牙。尤其2021年8月初，还磕掉了大牙。

无论超短期技术，还是日线级别短期技术，金价关前略见超买，美元已见短期超跌。且就图示美元中期通道趋势、黄金分割分析观察，继续惯性下跌的空间可能很有限了，38.2%黄金分割位应构成阶段有效支撑。故如果金市的“后知后觉”缺乏力度，也即缺乏突破意志，那么多头需要随时做好调仓的准备。当然，明天最新一期的对冲基金资金流动信息，将成为短期操作的重要参考，欢迎牵手威尔鑫。从周四隔夜零点之后的盘口对比观察，什么稀奇古怪的事情或逻辑都可能产生，即抗涨，又抗跌。组合起来，到底是抗涨还是抗跌呢？也许我们基于目前判断所选择的时间参数，还是太短。