无视地缘政治危机降温

 金价借美元回落东风上行        

2022年02月17日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

周三国际现货金价以1853.32美元开盘，最高上试1872.52美元，最低下探1849.30美元，报收1869.64美元，上涨16.35美元，涨幅0.88%，日K线呈震荡上行中长阳线，再返近月收盘高位。

周三美元指数以96.002点开盘，最高上试96.064点，最低下探95.677点，报收95.757点，下跌241点，跌幅0.25%，日K线呈震荡回落中阴线。

金价在周二亚洲盘面冲高大幅回落，消化超短期技术超买后，周三盘口运行特征再次回归近日波动“正轨”。

美盘前的亚欧盘面，美元震荡回软，金价偏弱运行，未借美元回软东风。整个金市盘口呈周二大幅回落后的弱势横盘状态。

然在北京时间21点30分后的美盘初，金价开始走强，对应着美元震荡走弱。

此后，金价走强，美元向弱一直贯穿至终盘。

但对比周二美盘之后的金价、美元走势，不难发现美元指数终盘下跌幅度并未比美盘初大多少。但金价对应时段却涨幅较大，相对于美盘初低位，金价大幅回升略过20美元，并定格在周一收盘的近月高位。由此可见，金市再度回归近阶段在美盘趋强运行的常态，继续体现黄金市场内蕴趋强特征。

就月周K线形态与技术指标观察，美元下行压力明显，尤其美元指数月K线指标之超买，周K线形态之“诱多组合”，都是美元指数可能前景不佳的信号。

周三好于预期的美国一月零售销售数据，也未能给美元注入趋强动能。美国1月份零售销售环比增长3.8%，为去年3月来新高。

但短期金价日线开始呈现超买迹象。周线趋势进一步强化。月线趋势则刚刚进入常态利多区域，距离超买信号较远，意味着黄金强势周期可能在较长时间内延续。

就CRB商品指数观察，周三报收265.261点，近年最高点为本周一的265.43点。即当前整个商品市场依然处于迭创近年新高的极强运行状态。但笔者依然要提醒投资者注意以原油为主的阶段商品市场技术风险。

但目前还看不到商品市场大周期见顶逻辑，此逻辑也意味着全球系统性通胀或总体维持高位运行，很难有效回落。

高通胀延续必然损及经济增长，而美联储升息周期迫在眉睫，必然冲击经济。

经济冲击难免，泡沫虚高的欧美股市应首当其冲受冲击，来自经济回落与流动性收紧的双重冲击，中期金融动荡难免。

故目前基本面上，俄罗斯乌克兰地缘政治危机、高通胀、可能的风险市场金融动荡，皆构成黄金市场避险需求东风！

此外，虽当前商品市场运行很强，甚至技术超买特征明显，但贵金属板块（金银铂钯）相对于商品市场运行偏弱，不排除整个贵金属在基本面向好背景下，存在相对于商品市场的“补涨”可能。如国际现货金价以及威尔鑫贵金指数周K线图示：

图中可以看出，近月贵金指数在2021年9月进入超卖区后，其周K线形态相对于周线KD指标，有一个非常明显的“底背离”。意味着后期整个贵金板块可能面临较好的技术性机会。

上一次类似的周线技术性超卖底背离，出现在2015年底。相较于整个商品的超买，中期贵金属板块可能更为稳健，相对于商品市场技术性补涨可能较大。

对比金价与贵金指数，可以发现2021年9月之后的金价周K线形态，明显强于对应的贵金指标K线形态。以至于贵金指数KD指标，更似对金价运行的形势量度。

当前，贵金指数即受到120周均线支撑，又受到60周均线压制。但金价60、120周均线则共振构成金价支撑。即就“势”而言，近月黄金在贵金属中表现最强，或更具安全边际。