美联储降息预期和收益率下降 助推黄金价格收涨

周五（8月9日），投资者对美联储将在 9 月份降息的信心增强，受美国国债收益率下降推动，金价在上一交易日大幅上涨后，周五持稳。本周黄金价格下跌了 0.6%。在投资者平仓和股市普遍下跌的背景下，黄金价格周一一度下跌 3% 。

现货黄金涨0.14%，收报2430.62美元/盎司，本周累计下跌0.41%，整体交投区间为2458.80-2364.43美元/盎司。现货白银跌0.31%，报27.4592美元/盎司，本周累跌3.85%，整体交投区间为28.6744-26.4513美元。

【市场消息分析】

OANDA 旗下 MarketPulse 市场分析师 Zain Vawda 表示：“从中期来看，黄金的前景依然乐观，由于潜在的宏观经济因素，任何下跌都可能是短暂的。”

“昨天公布的美国失业救济申请数据缓解了人们对经济衰退的担忧，提振了金价。此外，美联储本周的言论也支持了降息可能即将到来的观点。”

美元兑其他货币下跌 0.1%，使得黄金对其他货币持有者来说更具吸引力，而基准 10 年期国债收益率下滑。

经历了动荡的一周，随着对美国经济潜在下滑的担忧消退，全球债券市场趋于平静。基准10年期美国国债收益率已回到上周美国劳动力市场报告发布前的水平，收复了本周初的绝大部分跌幅。交易员对美联储将激进且超常规幅度降息的预期也减弱。在全球范围内，风险偏好随着本周的推进也逐步回升，抑制了整个欧洲范围内投资者对债券的兴趣，与美国国债市场的表现类似。

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌4.60个基点，报3.9417%，北京时间21:25刷新日低至3.9188%，全天处于下跌状态，本周累计上涨15.32个基点，周一曾跌至3.6653%，本周整体震荡上行。2年期美债收益率涨1.51个基点，报4.0531%，本周累涨17.12个基点，周一曾跌至3.6498%。

纽约尾盘，ICE美元指数跌0.05%，报103.154点，本周累计下跌0.05%，整体交投区间为103.546-102.160点。彭博美元指数跌0.18%，报1245.98点，本周累跌0.26%，整体交投区间为1252.52-1241.90点。

美联储决策者越来越相信通胀降温到足以允许降息。他们将根据经济数据而非股市动荡来决定降息的规模和时机。

投资者的注意力目前转向下周公布的美国消费者价格指数，以了解美联储可能的政策路径。

盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 在一份报告中表示：“我们仍然看好黄金，认为它是一种抵御其他地区动荡的多元化对冲工具。”“如果美联储开始降息，可能最早在下个月，对利率敏感的投资者可能会通过 ETF 重返黄金市场。”

德国商业银行大宗商品策略师 Barbara Lambrecht 指出，继本周初的暴跌之后，黄金价格已再次上涨至2430 美元/盎司，“金价未能从本周初的动荡中获益。相反，金价甚至在本周初陷入了下行趋势。尽管降息希望增加，但金价仍远远偏离了历史高点，并暂时跌至每盎司 2,400 美元以下。”“然而，一如既往，这完全是一个视角问题：从 7 月初以来的发展来看，黄金绝对可以被称为‘避风港’。黄金价格小幅上涨，一路创下历史新高。我们认为，在中东紧张局势的背景下，黄金需求仍将保持旺盛，因此价格将继续受到有力支撑。”“即将公布的 CFTC 数据对黄金来说也应该很有趣。毕竟，金价在本周初也大幅下跌，这可能伴随着投机性多头头寸的减少。这将支持黄金受到强制抛售影响的想法，目的是产生流动性来抵消其他投资的损失并履行追加保证金要求。”

荷兰国际集团 (ING) 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示，随着投资者关注美联储降息，金价将在第四季度见顶，而 ETF 资金流入和央行购买继续在地缘政治风险的背景下提供支撑。“展望未来，我们认为，在地缘政治不确定性持续存在以及美联储降息预期的背景下，黄金应该会再次站稳脚跟。尽管周一大幅下跌，但今年迄今为止，黄金仍上涨了约 15%，是今年表现最好的大宗商品之一，这得益于央行购买、亚洲消费者以及美联储即将降息的预期。在央行和亚洲消费者的强烈需求下，黄金在 7 月份创下了历史新高。”“我们相信，经过一段盘整期后，金价将保持上涨势头。”

本周，10 位分析师参与了 Kitco News 黄金调查，由于看跌情绪已完全消失，大多数华尔街分析师目前预计黄金将进入盘整模式。6 位专家（占 60%）预计未来一周金价将横盘整理，而其余 40% 的专家认为下周金价将进一步上涨。没有人预测黄金价格会下跌。与此同时，Kitco 的在线调查共收到 210 票，大多数普通投资者维持看涨预期。130 名散户交易员（占 62%）预计下周金价将上涨。另有 45 名（占 21%）预计黄金价格将走低，而 35 名受访者（占剩余 17%）认为下周金价将盘整。

另外需要注意的是，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，8月6日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少3,435手合约，至185,474手合约，创五周新低。所持COMEX白银净多头头寸降至24,904手合约，创最近约五个月新低。所持COMEX铜净多头头寸降至7,194手合约，创五个月新低。转而持有NYMEX铂金净空头头寸2,272手合约，创最近14周新高。所持NYMEX钯金净空头头寸增至16,210手合约，创2009年12月有数据记录以来的新低。