摩根大通：建议在投资中加入黄金和基建股

2024-11-29

摩根大通全球投资策略主管Grace Peters表示，即使通胀回升且新政策即将出台，美国明年的增长前景仍然强劲，投资黄金和基础设施类股应有助于降低风险。

“毫无疑问，通胀风险又回到了议程上，”Peters说，“我想说的是，这对我来说只是黄灯，还不是红灯。但我们已经看到了迹象，不仅在核心PCE三个月的上升轨迹中，还在消费者通胀预期的抬升中。”

Peters认为，在评估对风险资产的潜在影响时，不能将通胀与其他因素分开衡量。她说：“这是关于增长与通胀的组合。当我们考虑下一届政府将继承的增长轨迹时，它非常强劲。我们现在看到美国实际GDP增速达到2%至2.5%，这一水平很可能会延续至未来六个月，甚至可能持续到2025年，所以我们仍然认为美国经济的基础相当强劲。”

摩根大通刚刚发布了题为“以经济实力为基础”的2025年展望。Peters说，明年的目标应该是巩固强劲的投资头寸，同时降低新的和现有的风险。

“风险资产已经连续两年产生了强劲收益，因此我们想要推广的基本主题是加强投资组合韧性的理念，即与基本情况保持一致，但也要管理一些尾部风险，包括更高的通胀，也包括随着商业周期的演变，增长可能会减弱，并将在某个时候周期性地减弱。”

当被问及摩根大通如何应对即将上任的特朗普政府的政策环境时，Peters警告说，仍有太多未知数，无法得出任何明确的结论。

“这一切都有助于我们思考，在我们今天看到的体制中，有弹性的投资组合真正意味着什么？政策前景仍然非常未知。我们可以开始猜测这对增长和通胀可能意味着什么。这让我们相信，为了增强投资组合的弹性，你绝对还是要保持投资。正如我之前提到的，我们认为未来12个月的增长前景非常稳健，实际上中期也是如此。但通胀风险存在，地缘政治风险也存在，围绕赤字的风险肯定存在，因此，我们认为增持基础设施类股、黄金作为增强投资组合韧性的两种首选方式，至关重要。

Peters表示，在股票方面，摩根大通正在建议客户扩大他们的敞口。她说，“对我们来说，另一个基本主题是资本投资，无论是在AI转型中，还是在电力和安全需求方面。我们认为，所有这些都推动了GDP的增长趋势，但关键是股市也是如此。”

“因此，走向全球，拓宽视野，保持投资，但要利用基础设施类股和黄金作为缓冲，”她总结道。