黄金周线收官战：多头能否守住3000大关再闯新高？

周五（03月21日）欧洲交易时段，现货黄金价格经历显著波动，日内短暂触及3030美元下方，目前在3030上方窄幅震荡。尽管本周黄金累计仍录得正收益，但周五已是连续第二个交易日下跌。此前一日，黄金刚刚创下3057美元的历史新高，年内累计涨幅达16%，且在2025年已刷新15次价格纪录。

市场波动的主要诱因包括“四巫日”（Quadruple Witching）引发的获利了结、地缘政治局势的持续发酵，以及投资者对即将到来的政策言论的谨慎情绪。

地缘方面，据路孚特，中东加沙及土耳其的紧张态势仍未缓解，叠加俄乌局势的不确定性，黄金的避险属性持续吸引资金流入。政策层面，美国方面关于提升关键矿产自给能力的动向引发市场关注，尽管其短期直接影响有限，但可能长期改变资源供需格局。此外，印尼矿业政策调整导致当地矿业股大幅下挫，间接反映了大宗商品市场的潜在波动风险。

基本面深度解析

1.地缘政治与避险需求。当前黄金市场的核心支撑仍来自地缘冲突的持续升温。中东及东欧局势的不确定性导致全球资金持续向避险资产倾斜。尤其值得注意的是，若冲突升级或谈判陷入僵局，可能触发新一轮避险买盘，推动黄金突破近期高点。

2.政策与市场情绪。美国近期通过行政手段加速关键矿产开发的举措，虽旨在减少对外依赖，但短期内对黄金供需的影响有限。更值得关注的是，市场对政策变动的预期可能引发情绪波动。例如，若关键矿产自给能力提升导致美元信用边际增强，或对黄金构成压力，但目前这一逻辑尚未被充分定价。

另一方面，机构对黄金的乐观预期持续发酵。多家知名机构已将黄金目标价上调至3500美元，这一信号强化了市场的看涨共识。此外，养老基金等大型机构在商品市场的积极布局（如安大略教师养老基金去年9.4%的收益中大宗商品贡献显著），进一步验证了黄金的配置价值。

3. “四巫日”效应与短期流动性。周五的“四巫日”事件导致期货和期权合约集中到期，交易员面临头寸调整压力。尽管到期合约未引发大规模抛售，但部分投资者选择获利了结，导致黄金价格承压。这一现象属于技术性回调范畴，并未改变黄金的长期上行趋势。

技术面深度解析

图表1：现货黄金日线图

从日线图来看，黄金当前处于高位震荡阶段，技术信号呈现多空博弈特征：
布林带分析。布林带上轨3049.95，中轨2941.32，下轨2832.60，当前报价3037.90位于中轨上方，但接近上轨压力区。布林带开口向上，显示多头趋势未改，但价格在创历史新高后向中轨回踩，表明短期存在调整需求。

关键位置：若价格站稳中轨（2941），则多头格局延续，后续有望再度测试上轨；若跌破中轨，可能进一步下探2832附近支撑。

均线系统。长期均线（200日线2758.34，100日线2632.41）呈多头排列，且价格远高于均线，显示长期上升趋势稳固。短期均线（如5日、10日线）在3000美元上方形成密集支撑，若回调不破此区域，则调整属于健康范畴。

偏离度观察：当前价格与长期均线的偏离度处于历史高位，需警惕技术性修复需求，但地缘因素或延缓回调节奏。

MACD与CCI指标。MACD柱状线（DIFF 47.46，DEA 39.35）位于零轴上方，但红柱缩短，暗示多头动能减弱。若DIFF下穿DEA形成死叉，短期可能进入震荡区间。CCI（14）值94.13接近超买阈值（100），反映市场短期过热，价格回调有助于释放压力。若CCI回落至中性区域（±100），则调整可能结束。

图表2：现货黄金4小时图

4小时图显示更清晰的短期波动路径：

布林带与价格通道。布林带收窄（上轨3062，中轨3027，下轨2993），价格当前位于中轨附近（3037）。若价格站稳中轨，短期有望向上轨反弹；若跌破，则可能测试2993支撑。
通道线突破：此前价格沿上升通道运行，但在周五跌破通道下沿，暗示短期趋势转弱。需观察能否重新站上3042（日线枢轴点）以确认多头回归。

关键支撑与阻力。阻力位：3042（日线枢轴点）、3057（历史高点）、3074（R2阻力）。支撑位：3027（4小时图中轨）、3000（心理关口）、2993（布林带下轨）。

成交量与持仓变化。“四巫日”导致成交量激增，但未出现恐慌性抛售，表明市场持仓结构调整为主。若下周初价格站稳3030，空头回补可能推动反弹。
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未来趋势展望

短期（1周）。黄金下周初或延续调整，重点关注3000-3030区间的支撑有效性。若地缘局势未显著恶化，价格可能下探2993附近支撑，但跌破3000的概率较低。技术指标的超买修复完成后，黄金有望重启升势，目标指向3057-3074区域。

中期（1个月）地缘冲突与政策不确定性仍为黄金提供上行基础。若价格突破3074，则打开向3200-3500的想象空间。需警惕的风险包括：地缘局势突然缓和、美国政策超预期收紧导致美元走强。

技术关键节点

多头信号：日线收盘站稳3050，MACD柱状线重新扩张，CCI重返超买区间。
空头信号：有效跌破2993，MACD死叉确认，CCI下破-100进入超卖。

综上，黄金长期上行趋势未改，但短期需消化技术性调整压力。投资者应密切关注地缘动态及政策言论，以捕捉盘面突破契机。