全球贸易担忧加剧，金价连续第四周上涨，创今年第十八个纪录高位

2025-03-29

金价周五创下纪录新高，美国总统特朗普最新的关税政策引发了对爆发全球贸易战的担忧，投资者纷纷涌向避险资产。现货金攀升0.9%，创下今年第十八个纪录高位3086.66美元。本周上涨2.02%，连续第四周上涨。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示："对关税、贸易和持续的地缘政治不确定性的担忧加剧，避险需求继续支撑黄金。”

美国2月消费者支出的反弹幅度低于预期，而一项衡量核心物价的指标却创下13个月来的最大涨幅，这引发了人们对贸易紧张局势升级背景下美国经济正面临增长乏力和高通胀的担忧。

密西根大学周五公布的一项调查结果进一步证实了上述担忧。该调查显示，3 月消费者一年期通胀预期飙升至近两年半以来的最高水平。更令人担忧的是，消费者预计未来几年通胀仍将维持高位。

经济学家表示，美国总统特朗普的保护主义贸易议程将推高进口商品价格，并在未来几个月推高通胀。美联储主席鲍威尔上周承认，通胀开始上升“部分是因为关税”，并补充说抗通胀方面“今年取得进一步进展可能会延迟”。

尽管鲍威尔对不断恶化的通胀预期进行了冷处理，但经济学家表示，核心价格压力大幅上升可能阻止美联储如金融市场预期的那样在6月份恢复降息。

ING 首席国际经济学家James Knightley表示：“今天的数据只会加剧滞胀担忧。我们正朝着错误的方向发展，人们担心关税可能会推动价格上涨，这意味着通胀数据将居高不下。这将限制美联储进一步降息的能力。”市场预计美联储将在今年降息63个基点，从 7 月开始降息。

市场目前正在为特朗普打算在 4 月 2 日提出的对等关税计划做准备。美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税，他表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。当被问及这是否会在4月2日加征关税宣布之前发生时，他说：“不会。很可能稍后。”特朗普还重申了宣布药品关税的计划，但他拒绝透露这些关税的具体税率。

此外，本周金价走高还受到中东紧张局势的支撑以及乌克兰问题谈判不及预期的乐观影响，乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰不会接受任何威胁其与欧盟一体化的矿产权益协议，但他表示，现在对华盛顿提出的大幅扩展后的矿产协议作出判断还为时过早。据路孚特，最新的协议下周公布，或加大金价下周的波动。

下周迎来特朗普关税周，各国表现当前相对强硬，据央视，墨西哥总统辛鲍姆当地时间3月28日表示，反对美国单方面加征25%汽车关税。墨西哥将等待特朗普于4月2日宣布新的关税措施后做出“全面回应”。墨西哥正在制定全面的应对措施，以加强国家经济和应对单边行为，同时与美国的谈判进程仍在继续，力求确保稳定就业、维持投资，同时避免损害美加利益。

金价当前多头强劲，尽管存在一些交易者获利了结，但在关税和地缘局势的紧张加剧下，金价下周波动或加大，有望再度刷新历史高位至3150附近。