白银“逼空大战”周一引爆，华尔街空头要慌了？

2025-03-31

一场由散户发起的“白银逼空大战”正在X平台疯传，欲逼退摩根大通等大行2.23亿盎司巨额空头！这场“白银复仇者联盟”能否成功？大空头们真的会爆仓吗？

黄金在本周伊始又创下了历史新高，截至发稿，纪录新高接近3120美元/盎司。今年以来，黄金上涨了约18%，至少创下了15个历史新高。

白银投资者一直在羡慕地注视着黄金这让人叹为观止的涨势，许多人都在问，银价何时才能像以前的牛市一样，最终赶上并跑赢黄金？

这种灰色金属眼下也因越来越多的X用户支持在3月31日（周一）制造一场“白银逼空”而备受关注。他们的策略是：购买实物白银，推高价格，引发白银挤压，这可能会迫使摩根大通和瑞银集团等通过裸空仓持有大量敞口的大型金银银行回补赌注。

社会各界之所以发出这样的呼吁，是因为他们认为，白银价格受到期货市场的人为操纵，即使许多传统的驱动因素——通胀上升、实物需求增加、供应短缺和金价暴涨——都支持白银价格上涨，但白银价格仍然保持在低位。他们认为，如果大家齐心协力买入，并且在不可避免的反弹出现时不卖出，那么银价就会突破“结界”，引发牛市行情。

SilverStockInvestor的发行人、《白银大牛市》一书的作者彼得-克劳斯说，贸易关税是扰乱供应和刺激需求的最新因素，“白银逼空2.0”（SilverSqueeze2.0）可能会从这一时机中受益。

克劳斯在3月27日接受Kitco新闻主播杰里米-萨夫兰采访时说：“有大量白银从伦敦流入纽约。如果征收关税，可能会影响黄金和白银。”

有趣的是，有很多白银都被转移到了纽约，但最终都被存放在了私人金库中。这是有趣的一点，正如长期以来人们一直谈论的那样，白银价格可能被操纵和压低。他补充说：“实际上，我自己也想知道3月31日的情况。再过两天就是特朗普所说的新关税生效日，也就是4月2日。而且这一天还是月底，也是季度末。我们很想知道这会产生什么样的影响。”

杰西-科伦坡是一位独立的贵金属分析师和投资者，他出版了《泡沫报告》。他是最早站出来支持“白银逼空”运动的知名人士之一，并撰写了一些关于白银市场当前动态的最佳分析文章。

科伦坡说，无论3月31日发生什么，他都会长期关注白银，因为他认为人们需要意识到，当银价突破时可能会发生什么。

他上周五告诉《Kitco新闻》：“这更多的是宣传和激励普通投资者和机构。这不仅仅是小人物在当地钱币商店买几枚银币的问题。我不认为这将是这场运动的核心。我相信这是一项协调一致的努力，但其中也会包括对冲基金。他们可以参与期货，也可以购买Sprott实物白银ETF，通过期货进行实物交割。”

他补充说：“我并不仅仅局限于3月31日。我不是始作俑者，但我同意这样做，因为我想为白银受到严重操纵这一观点进行宣传，这并不是贬低白银的理由。恰恰相反，我相信操纵者即将失去控制。”

纸白银市场对银价的控制再怎么说都不为过。科伦坡指出，目前期货市场净空头约为2.23亿盎司，“这大约是每年矿山供应量的25%，因此肯定是很重要的”。他说：“如果你看看纸白银和实物白银的比例，大概是378比1，这远远超出了任何其他金属或任何商品的期货市场。”

科伦坡预计周一市场上，常见的操纵“嫌疑人”将准备奋力反击，但随着交易日的展开，多头机会依然存在。

他说：“美国时段上午经常出现打压，但没有理由下午不能反弹。很多时候，我看到的情况是，银价在上午会受到猛烈的冲击，就像今天一样，然后它会在午餐时间到下午的某个时候恢复，有时实际上甚至会有净收益，接着亚洲时段会开盘，他们会帮助继续推动它。”

他补充说：“这是最好的组合，可以延续到下一个交易时段。你真的希望所有的气缸都运转起来；我不希望只有美国人、欧洲人和亚洲人在推动。我希望每个人都参与进来，这时候就会发生技术突破。”

科伦坡说，他并不认为周一是“不成功便成仁”的一天，但他希望看到一些势头。他说：“我希望有好事发生。我们看到了白银飙升（上周四），我们突破了一个关键的技术水平。我希望今天能看到进一步的跟进。”

科伦坡说，虽然基本面很重要，而且在很大程度上起着支撑作用，但他是一个非常注重技术的交易者，他认为白银逼空2.0的最终成败将取决于价格图表。他指出，白银每次达到33美元附近时，就会被有意压低，这让越来越多的人感到沮丧。

如下图所示，金银银行在努力打压银价的同时，已经建立了44583份期货合约的巨额净空头头寸。这相当于2.23亿盎司白银。这也意味着，银价每上涨1美元，金银银行的空头头寸就会损失约2.23亿美元。现在，试想一下，如果白银价格从现在开始上涨5美元、10美元、20美元，甚至更多，将会发生什么！

他说：“我认为每盎司33美元的白银相当于2000美元至2100美元的黄金价格。我相信，一旦白银果断突破、最终一劳永逸地突破了这一水平，我认为我们就再也不会回头了。 这是一场艰苦卓绝的战斗，黄金之前正是如此。我就是这么看的。因为这样一来，你就会得到算法交易，这基本上就是程序购买。它会出现在ETF中，也会出现在期货中，然后就变成了一个良性循环。”

正如他在2021年所做的那样，克劳斯建议那些想加入白银挤压行列的投资者谨慎行事，因为价格走势可能远远领先于基本面。他说：“我告诉用户，我认为这种情况最终会消亡，其原因是，就突然出现更多和持续的需求而言，它不是一个根本的驱动力，是一个行动号召。”

克劳斯说，2021年的情况就是这样。他说：“银价确实出现了暴涨，矿业股的交易量也出现了暴涨。但你知道的，如果你有一些大的收益，如果你觉得你想锁定一些收益，我不怪你。我认为逼空可能是个好主意，我只是不认为这种行动会持续下去。”

克劳斯说，如果白银再次受到挤压，这次的情况可能会类似。他说：“如果有足够多的人真正加入进来，它可能会变得更强，而且它实际上可能会比2021年持续的时间更长一些。但是，除非你看到需求发生了根本性的变化......你必须看到需求发生了某种巨大的工业变化，因为在使用或不使用白银方面，你的回旋余地和灵活性较小。”

克劳斯说：“我喜欢说，工业需求是白银价格上涨的基础，而投资需求则会起起伏伏，如果投资需求回来了，白银价格会飙升。”

虽然克劳斯没有为近期价格走势提供关键触发区域，但他仍然非常看好白银的中期前景。他说：“历史最高价应该是50美元。我认为，我们将在明年的某个时候看到这个数字。这不是一个‘是否’的问题，而是一个‘何时’的问题。