鲍威尔或被提前换任，美元失守、欧元逼近四年高点

 2025-06-26

周四，美元兑欧元和瑞士法郎汇率跌至多年来的最低点，因为人们对美联储未来独立性的担忧削弱了人们对美国货币政策稳健性的信心。据报道，美国总统特朗普正考虑在 9 月或 10 月之前选定并宣布美联储主席鲍威尔的继任者，旨在削弱他的影响。目前鲍威尔作为美联储主席的任期还有11个月。

Monex欧洲公司宏观研究主管Nick Rees说道：“从市场角度来看，当然，这不仅会损害美联储的信誉和独立性，(而且)还会对美国利率的前景构成风险。这些担忧影响了今天的美元走势。”Rees补充道，在 7 月 9 日与包括欧盟在内的贸易伙伴终止“对等关税”暂停措施之前，特朗普团队的言论给该货币带来的压力可能会加剧。

特朗普周三称鲍威尔“很糟糕”，因为他没有大幅降低利率，而鲍威尔则在参议院表示，政策必须谨慎，因为总统的关税计划对通胀构成风险。市场将美联储 7 月下次会议降息的可能性推高至 25%，一周前仅为 12%，并预计到年底降息幅度为 64 个基点，上周五约为 46 个基点。

美元受到广泛压力，欧元上涨 0.6%至 1.1729 美元，为 2021 年 9 月以来的最高水平。英镑上涨 0.65%，至 1.3753 美元，为 2021 年 10 月以来的最高水平;而美元兑瑞士法郎汇率跌至近十年来的最低点 0.7983。此外，瑞士法郎兑日元汇率在夜间也达到了 180.55 的历史新高。

然而，在前一交易日出现下跌之后，避险货币日元全面走强。Rees表示：“从日元的角度来看，交易员们只是在等待日本央行的下一步举措。我们认为(利率路径)会比较温和，但我们确实认为这会在中期支持日元的持续升值。”

日本央行在 1 月份将短期利率提高至 0.5%后，已表示准备进一步加息。然而，其政策制定者在周三公布的该行 6 月政策会议的意见摘要中指出，由于对美国关税对日本经济影响的不确定性，他们目前要求暂时维持利率稳定。美元兑日元下跌近 1%，至 143.91;美元指数一度跌至 2022 年初以来的最低点 97.09。

随着距离特朗普 7 月 9 日达成贸易协议的最后期限越来越近，他混乱的关税政策也再次受到关注。摩根大通周三警告称，关税带来的冲击将减缓美国经济增长并推高通胀，导致 40%的可能性出现经济衰退。摩根大通的分析师在报告中表示：“出现更多负面冲击的风险有所增加，我们预计美国的关税税率将会进一步提高。这些情况的最终结果是，我们的基准情景考虑到了美国例外主义阶段的结束。”

“例外主义”的终结是近期美元贬值的一个主要因素，因为投资者对美元作为主导性储备货币的地位提出了质疑，同时也因为它在各类货币中的避险地位最为突出。

与此同时，周二公布调查显示，全球各大央行所管理的数万亿美元储备资产的管理者们正考虑将资金从美元转向黄金、欧元以及人民币。据国际货币与金融机构论坛(OMFIF)周二的报告称，管理着总计 5 万亿美元资产的三分之一的央行计划在未来一到两年内增加对黄金的投资，剔除那些计划减少投资的央行后，这一比例达到了至少五年来的最高水平。

OMFIF 称，去年在调查中最受欢迎的美元今年已跌至第七位;70%的受访者表示，美国的政治环境让他们对投资美元感到犹豫，这一比例是去年的两倍多。在货币方面，欧元和人民币有望从减少对美元的依赖中获益最多。OMFIF 调查显示，到 2035 年，美元在全球外汇储备中的平均份额预期为 52%，仍是第一大储备货币，但较目前的 58%有所下降。