贸易担忧情绪挥之不去，金价回升有望结束两周连跌走势

2025-07-04

金价在周五亚洲市场重新获得正面动能，逆转了前一交易日因非农数据导致的部分跌幅。

周四公布的美国6月非农就业人口增长14.7万人，远超市场预期的11.1万人，失业率也意外从4.2%降至4.1%。这一数据削弱了市场对美联储在7月会议上降息的预期，加上市场风险偏好情绪较高，令黄金短线承压。

然而，市场对美国长期财政状况的担忧重新升温。据市场调查显示，美国国会预算办公室指出，总统特朗普的新税改和支出法案将在未来增加3.4万亿美元的联邦债务。这加剧了对美元的压力，为黄金提供了避险支撑。

同时，特朗普宣布将于7月9日前通知相关贸易伙伴当前的关税安排，令市场对贸易担忧情绪再度升温。

此外，7月4日美国假期使得交易量下降，流动性减弱使得投资者在关键数据公布后更为谨慎，市场缺乏明确方向，但也减少了进一步下行的风险。在多重基本面因素支撑下，黄金价格有望结束连续两周的下跌态势。

技术面来看，黄金价格需突破100周期均线才能确立进一步上行趋势。目前4小时图上的100周期简单移动平均线（SMA）位于3,352至3,355美元区域，该位置构成关键阻力点，若突破该位，则有望挑战3,365-3,366美元一线，并进一步冲击3,400美元的整数关口。

下行方面，初步支撑位在3,326-3,325美元区域，关键支撑在3,311-3,310美元和3,300美元整数关口。若跌破3,300美元，则可能引发更多技术性抛压，目标将指向3,270美元水平，甚至回测3,248美元月内低点。

市场分析人士指出：“虽然美联储短期内不太可能降息，但财政赤字扩大和贸易紧张局势为黄金提供中期支撑。”

编辑观点：

尽管非农数据打压了短期降息预期，但美元面临的财政赤字与国际贸易压力仍未缓解，黄金作为避险资产的中长期价值依然稳固。

假期后市场流动性回归，金价走势或将迎来方向性突破。投资者可关注金价能否有效突破3,355美元阻力位，这是黄金中期转强的关键信号。