机构看金市：7月16日

新华财经|2025年07月16日

•银河期货：贵金属将在不确定性中维持高位震荡

•铜冠金源期货：白银在短期调整后补涨行情还将会延续

•光大期货：金价短线趋势并不明朗 不排除继续下跌的可能性

•ING：包括央行和避险需求在内的黄金看涨驱动因素依然完好

•摩根士丹利：上调第四季度黄金目标价至每盎司3800美元

【机构分析】

•银河期货表示，昨日美国公布最新的6月CPI数据，数据基本符合预期，但整体温和反弹，打压了市场的降息预期，美元和美债收益率相应走高，贵金属承压。往未来看，如果美国的劳动力市场不出现意外崩塌，随着通胀预期越来越接近兑现，美联储降息的时点可能继续后移，但经济走弱的风险也随之提升，后续通胀反弹的高度和持续时间可能成为市场博弈的焦点之一，预计贵金属将在这种不确定性中维持高位震荡。

•铜冠金源期货表示，目前黄金处于震荡之中，市场的焦点是白银。近日银价在创出近14年新高后因部分投资者获利回吐而出现短期调整。目前银价无论是绝对价格还是相对价格依然处于低位，预计白银在短期调整后，补涨行情还将会延续。关注关税谈判进展以及即将公布的美国6月PPI数据和零售销售及就业数据，以获得更多经济走向线索。

•光大期货表示，美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高纪录，略超过预期2.6%和前值2.4%；核心CPI同比上涨2.9%符合预期，高于前值2.8%。该数据显示受关税影响，美国通胀小幅回升，但仍较温和，不过这也意味着美联储可能不会提前降息，7月和8月数据将更受关注。而美国财长贝森特表示美联储主席鲍威尔继任者的正式程序已启动，遴选将按照特朗普的速度来进行。昨晚市场关注力仍放在关税方面。从昨晚金价走势看，并未摆脱走弱的阴霾，价格在关键位置颇为反复，短线趋势并不明朗，不排除继续下跌的可能性。对于白银而言，仍收益于黄金滞涨走势以及金银比回归预期，低吸持有仍是比较好的策略。

•荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示，随着ETF流入量的放缓和期货净多头减少，黄金上涨需要新的催化剂但央行购买势头强劲，看涨驱动因素依然存在。Manthey在该银行的最新月度报告中指出，自4月份触及每盎司3500美元以上的创纪录高位以来，黄金涨势已停滞。尽管如此，ING认为，包括央行和避险需求在内的黄金看涨驱动因素依然完好。目前，金价徘徊在区间内，需要新的催化剂，但随着贸易和地缘紧张局势再次加剧，可能不需要太多利好就能重新点燃这波涨势。

•摩根士丹利的分析师在其最新的金属市场报告中表示，美元进一步走软应该会为大宗商品提供有利条件，而美国通胀率的任何上升也可能吸引资金流入贵金属，而亚洲大国的任何刺激政策都将成为该行业意想不到的利好因素。随着金属囤积的影响逐渐消退，美国的关税将对这些预测构成增长风险。因此，在央行和投资需求、美元走软、ETF资金流入以及地缘政治和宏观经济持续不确定性的支撑下，该行已上调其第四季度黄金目标价至每盎司3800美元。