国信期货：金银走势现分化 黄金表现更亮眼

2025/8/27

  周二晚间，金银走势分化。纽约金主力合约上涨0.45%，报3433美元/盎司，沪金主力合约同步上涨0.21%，报781.86元/克；纽约银主力合约下跌0.097美分，报38.606美元/盎司，沪银主力合约下跌0.30%，报9326元/千克。

  周二晚间，美元指数走弱。美联储方面，特朗普政府加强对地方联储的审查及直言将占据多数席位，叠加前官员警告此举可能导致通胀和长期利率上升，加剧了市场对货币政策独立性的担忧，提振了黄金的避险吸引力。贸易层面，特朗普宣称将出台高额家具关税并实施数字税反制措施，持续的不确定性可能诱发避险情绪，但部分商品关税豁免又显示出策略灵活性。地缘政治上，特朗普警告对俄罗斯打“经济战”并指责乌克兰，同时俄罗斯延长汽油出口限制，地缘风险溢价依然存在，为贵金属提供潜在支撑。此外，越南取消金条生产国家垄断权可能影响局部市场供应格局。

  综合来看，政治不确定性、贸易摩擦及地缘风险延续，预计将继续为贵金属价格提供上行支撑，但需警惕美元阶段性走强带来的波动风险，贵金属短期或延续震荡偏强态势。预计黄金价格有望上探3440美元左右阻力位，需重点关注该位置能否有效站稳。若能成功突破并企稳，后市或进一步打开上行空间。白银走势预计继续弱于黄金，短期内需关注39美元附近阻力位的压制效果。