日本央行再有高层放风：目前加息环境较4月更加成熟

08-28

又有日本央行委员表态，若经济和通胀达标将继续加息。

8月28日周四，日本央行政策委员会委员中川顺子在日本西部山口县的一场公开演讲中表示，与4月相比，日本目前的经济环境更有利于加息。如果经济和通胀表现符合预期，央行将继续加息。中川在演讲中明确表示：

“如果经济和通胀的展望实现，日本央行将继续提高政策利率，并相应调整货币宽松的程度。”

但她也提到了与美国关税相关的不确定性略有减弱，但仍处于高度不确定的状态，刻意保持语调“温和谨慎”，以避免市场过度期待9月加息。中川称：

“随着关税相关的不确定性有所缓解，实现加息条件的进展确实取得了一些，但整体不确定性仍然很高，因此我们目前的看法是，继续通过当前的货币宽松政策支持经济是合适的。”

市场加息预期已升至60%
尽管中川讲话偏谨慎，但市场还是慢慢把加息当作“迟早的事”来看待。根据周四的隔夜掉期利率走势，交易员预计日本央行在10月底前加息的概率约为60%，而在上月初这一概率仅为40%左右。

此前在美国财政部长贝森特罕见点名日本央行“落后于通胀形势”后，市场对加息的猜测升温。而且日本近期经济活动稳定、通胀也呈现“粘性”，进一步加剧加息预期，导致日本10年期国债收益率本周初升至17年来新高。

据华尔街见闻此前文章，数据显示，日本年度核心消费价格指数6月份达到3.3%，连续三年多超过央行2%的目标，因此日本央行内部部分理事呼吁放弃模糊的“潜在通胀”指标，转向更加鹰派的政策表态。这一变化可能为今年10月的加息行动扫清道路。

“支持加息，但前提是经济和通胀表现符合预期”
在被多次问到，日本央行是否需要等到10月1日发布的季度短观企业景气调查结果出炉后再决定政策时，中川并未明确回答，只表示：

“决策者会基于每次会议时掌握的所有数据和信息做出判断。”

中川顺子曾任野村资产管理公司董事长，她不是日本央行内部的鹰派，她被认为是中立派，也从未在政策上投过反对票。

尽管如此，她过去也曾提前释放重大政策动向。例如在2024年3月，就在日本央行历史性地终结负利率和收益率曲线控制机制的几天前，她曾明确暗示该措施即将发生。

劳动力市场强劲，是支撑加息的理由
尽管日本央行总裁植田和男以“需要继续观察价格趋势”为由，为其渐进式政策辩护，但他在美国怀俄明州杰克逊霍尔的美联储年会上发表了偏乐观的言论，表明日本央行仍在加息道路上前行。植田上周六表示：

“薪资增长正从大企业扩展至中小企业。只要没有出现重大需求冲击，劳动力市场预计将继续吃紧，并对工资形成上行压力。”

尽管中川提到企业行为的不确定性可能影响“工资-通胀”联动机制，但她也指出，劳动力市场紧张将有助于推动通胀。她在演讲中表示：

“企业行为已越来越倾向于加薪与提价，市场对劳动力市场将持续紧张的预期正在增强。”