威尔鑫:全国工业企业经营情况明显改善
威尔鑫·׀全国工业企业经营情况明显改善
2026年03月27日 威尔鑫投资咨询研究中心首席分析师 杨易君
2026年1-2月全国工业运行信息简报，数据改善明显！
1-2月：
全国规模以上工业企业营收208387.9亿元，年化1399423.3亿元；利润10245.6亿元，年化利润75117.7亿元，年化利润增速为1.13%，去年12月数据为-0.44%；利润率5.50%，比去年12月前值5.37%有所提升。
全国规模以上私营工业企业营收73694.9亿元，年化507177亿元；利润2844.5亿元，年化利润23445.2亿元，年化利润增速为1.98%，去年12月数据为-1.87%；年化利润率4.62%，去年12月前值为4.51%。私营工业利润占比全国工业比重为31.21%，12月前值为30.83%。
全国规模以上制造业营收179125.4亿元，年化1218065.8亿元；利润7321.5亿元，年化利润57842.1亿元；年化利润增速4.4%，去年12月数据为3.22%；年化利润率4.75%，去年12月为4.70%。
总体情况观察，无论全国工业总体经营状况，还是私营工业运行情况，或是全国制造业运行情况，虽营收状况改善不明显，但企业盈利明显改善。全国私营工业企业利润占比全国工业企业的比重亦在回升。说明整个工业营商环境，私营工业企业生存环境呈现改善趋势。
从主要行业利润、利润率、利润增速趋势信息观察：
采煤行业虽然绝对利润率高，但行业总体利润趋势下行。近两月行业年化利润，利润率有触底迹象；
油气开采利润位于2016年以来的绝对高位区，但尚未改变2022年见顶之后的回软现象。行业总体利润率高，最新行业利润率高达23.54%，远超全国工业5.5%的利润率水平。
黑色金属开采自2021年周期见顶之后震荡回落，近七个月中期见底趋暖回升，但力度不强，年化利润增速仅0.79%。但利润率高达10.41%，远超全国工业利润率。
有色金属，无论开采还是冶炼，都是当前景气度最高的行业。最新有色开采的年化利润率高达31.44%，续创历史新高。2007年有色周期顶部的年化利润最高为21.65%，目前行业利润率远超上一轮景气周期。年化利润增速亦高达43.45%，但不如2021年7月的70.78%，更不如2005年历史最高值139.09%。
最新有色冶炼行业年化利润4580.10亿元，大幅刷新历史新高。2007-2008年景气周期最高年化利润仅1100亿元，当前景气周期为其4倍。最新年化利润率为4.53%。
食品制造业平稳运行，近年全国年化利润总体维持在1700-1800亿元左右。利润率也总体维持在8-9%左右。
酒类行业利润似有周期见顶迹象。年化利润最高值为今年7月的3560.20亿元，最新数据为2705.80亿元，位于2021年至今的区间低位。最新行业利润率18.75%，年化利润增速为-17.59%，乃2000年至今的历史最低值。
石油与煤炭加工行业，整个行业利润自2023年2月周期见底后，维持在略微盈利的上方。期间行业最高年化利润仅600亿元，相较于2021年3138.10亿元利润巨幅回落。
化学原料制品行业利润2022年6月见顶8397.10亿元之后呈下行趋势，最新数据为3887.20亿元，超腰斩。下行趋势减缓，但底部迹象不明。最新行业利润率4.3%。
医药制造业与化学原料行业趋势、状况相似，总体趋势下行，底部迹象不明。只是医药制造比化学原料行业利润率更高，最新利润率为13.79%，2021年末最高利润率为21.41%。
通用设备、专用设备行业利润近年在历史高位稳健横向运行！行业利率润维持在7-8%之间。电气、仪器仪表行业经营状况与通用、专业设备行业相似。
汽车制造业行业利润自2017年见顶7142.50亿元后震荡回落，最新行业年化利润为4425.60亿元。行业总体利润率从9%左右回落到最新的3.96%。但燃油车、新能源车结构性经营差异很大。
铁路、船舶制造业是另外一个近年少见的景气赛道。近年行业利润趋势上行明显，从2022年的510亿元附近周期底部回升至最新的1451.90亿元。目前行业利润、利率润都处于10年高位。
最近几个月计算机通信行业景气度明显上行，最新年化净利润为8193.50亿元，相较于去年同期的6376.8亿元增长28.49%。最新利润率为4.63%。
电力能源生产供应自2022年周期见底之后持续回升，行业年化利润由1357.90亿元上行至最新的7507.80亿元。行业利润率也稳健上行，由1.64%上行至最新的7.38%。
由于中东地缘政治危机始于3月初，对3月至此后的工业企业经营状况影响如何，暂未知。
