威尔鑫：美元转强步调凝重 金银折腰脊梁未损
威尔鑫点金·׀宏观通用技术信息显示 美元转强步调凝重 金银折腰脊梁未损
2026年07月02日 威尔鑫投资咨询研究中心首席分析师 杨易君
技术分析的本质是评估市场运行方向、转向的概率。
当通用指标大致运行于常态区间时，只能认为市场顺原有趋势方向运行的概率超过50%。
若逆势折回至反应市场持仓成本集结的重要均线作用力位置附近时，大概率构成顺势进入市场的良好操作时机；
若顺势运行遇阻反应市场持仓成本集结的重要均线作用力位置附近时，市场顺势运行遇阻的概率会逐渐偏高，应结合盘面表现关注退出时机，甚至进一步结合基本面评估反手操作机会。
若市场出现超买、超卖信号，尤其出现级别较大的周期性超买卖信号时，首先应评估顺原有趋势退出的概率，甚至可评估周期性转向操作概率。当然，周期性转向操作期初的风险控制很重要，因白痴牛或冲动熊在此阶段的非理性“脾气”通常最大！
六月国际现货金价以4536.01美元开盘，最高上试4545.24美元，最低下探3942.99美元，报收4006.68美元，下跌530.71美元，跌幅11.70%，振幅13.27%，月K线呈光头光脚长阴线，创2008年11月以来十几年最大月跌幅。年内下跌7.13%。
六月美元指数以98.91点开盘，最高上试101.79点，最低下探98.87点，报收101.15点，上涨2220点，涨幅2.25%，振幅2.95%，月K线呈震荡上行中阳线。年内上涨2.98%。
六月wellxin贵金指数（金银钯铂）以10721.71点开盘，最高上试10896.78点，最低下探8637.67点，报收8914.96点，下跌1803.63点，跌幅16.83%，振幅21.08%，月K线长阴下行，年内下跌14.52%。
六月：
国际现货银价下跌22.25%，振幅28.47%，报收58.50美元。年内下跌17.91%；
国际现货铂金价下跌19.25%，振幅22.56%，报收1548.10美元。年内下跌24.64%；
国际现货钯金价下跌10.78%，振幅17.94%，报收1207.64美元。年内下跌24.76%；
六月NYMEX原油价格下跌17.73%，振幅32.41%，报收70.03美元。年内上涨21.98%；
伦铜下跌1.7%，振幅7.85%，报收13380.00美元。年内上涨7.07%；
伦铝下跌15.49%，振幅19.20%，报收3105.00美元。年内上涨3.60%；
伦铅下跌6.66%，振幅8.70%，报收1872.00美元。年内下跌6.66%；
伦锌上涨0.23%，振幅7.65%，报收3551.50美元。年内上涨13.61%；
伦镍下跌13.95%，振幅16.93%，报收16310.00美元。年内下跌2.63%；
伦锡下跌6.68%，振幅17.90%，报收51650.00美元。年内上涨27.63%；
道琼斯指数上涨2.52%，振幅5.38%，报收52319.20点，年内上涨8.85%。
纳斯达克指数下跌2.81%，振幅8.19%，报收26213.72点，年内上涨12.79%。
标准普尔指数下跌1.06%，振幅5.05%，报收7580.06点，年内上涨9.55%。
六月美元创一年新高，绝对涨幅不算大，但贵金属、基本金属、原油等商品市场大幅下跌，金、银、铂价创出十几年最大月跌幅。金、铂金价格创2008年11月以来最大月跌幅，银价创2011年10月以来最大月跌幅。油价则创2020年十几年熊市大周期见底以来的最大月跌幅。此外，基本金属亦普遍大幅下跌，唯铜、锌价格表现相对较强。
毫无疑问，就美元指数涨幅对应的关联指引来看，六月贵金属、原油价格下跌“过激”，很大程度上反应了华尔街、美国力图遏制通胀上行的激进市场用意。
虽年内以AI概念引领的纳斯达克指数涨幅明显大于道琼斯指数，但六月纳斯达克指数表象远弱于道琼斯指数，纳指下跌2.81%，道指上涨2.52%。该市场运行态势提醒投资者应高度警惕AI泡沫风险，尽管美股泡沫的消化或破灭或有反复。
中期后市，如果金银市场表现与纳斯达克指数呈现出越来越强的反向波动关系，应该是金银避险金融属性再度强化的信号。笔者相信会有这样的市场转变过程！
就月线布林通道观察，虽美元指数创一年新高，但并未有效突破下行趋势的月线布林中轨，目前美元指数正测试布林中轨反压。就纯技术面而言，即便基本面支持美元继续上行，目前追涨美元也应谨慎，在没有充分消化布林中轨反压前，看多不做多可能较为适宜。
贵金指数、金银大幅收跌至布林中枢线下方。就贵金属龙头金价K线形态趋势观察，乃2023年10月巴以冲突爆发，掀起金银避险牛市以来的第一次，技术上提醒我们审视金银长期牛市是否有结束可能。但是，目前金银价格依然在月线布林中轨上方，即便宏观牛市面临考验，也定有周期强势反复。
具体通用技术指标信息：
如美元指数月K线信息图示
无论笔者涉及的美元综合指标，还是KD、RSI、乖离率通用指标信号，都显示目前美元指数趋势处于“常态”看涨阶段。同时又面临20、60月均线在102点附近的共振胶合反压，示意当前在技术上并不适合盲目追涨美元。
再如金价月线通用技术信息图示：
相较于美元指数通用技术信息，当前金市出现了一些不常见的特别信号。就小图2所示的综合信息观察，指标继续处于下行趋势中，示意金价趋势坎虞。但指标同时创出了两年多新低，提醒我们注意金价可能随时出现下跌过激后的强势折回修正。
小图4、5，金价月线KD、RSI信息，与小图2综合指标信息相似，趋势下行，但已创出近两年新低。鉴于小图3与主图1信息显示，当前金价宏观趋势依然总体运行在布林中轨、20月均线上方，宏观牛市结构并未确认被破坏，就更需首先警惕金市下跌过激后的强势修正，甚至不排除中长期转势可能。
小图6，金价月线乖离率信号，在月线通用技术信息中看点最大。六月收市后，金价月线乖离率下行至-140.69，创出了十几年新低，彰显近月金价跌速太快。20多年以来的前两个低点分别为：
2008年金价见顶1032.55美元后，历时7个月，周期下行至681.45美元，中长期见底，月线乖离率最低下探-156.53，如A位置信息图示。此后三年，金价再续宏观牛市，上行至1920.80美元。
2012年金价十几年大顶之右顶1795.80美元形成后，历时8个月，周期下行至1180美元附近。月线乖离率最低下探-171.27，如B位置信息图示。
需要提请注意的是，2008年A位置，2013年B位置，金价中期见底时，都击穿甚至明显击穿了月线布林中枢线（或曰20月均线）。在一月金价见顶5598.75美元后至今，仅历时5个月，金价月线乖离率即创出自2013年7月以来的最低值，但金价并未击穿上行趋势的20月均线，如C位置信息图示，示意近月金价相较于2008年A位置，2013年B位置下跌太快。即便金价还将延续跌势，目前继续杀跌已不可取，当心至少的强势反复修正。
再如银价月线布林通用指标信息图示：
如果我们认为金价月线乖离率信号显示近月金价下跌过快，那么近月银价的过激下跌信号更明显：
首先观小图2所示的银价综合指标信息，在2026年1月创出40多年最高值4230.94点，彰显大周期超买信号之后，一气呵成下跌至6月收市后定格的54.97点。该点位为2014年以来的第二低位，且与2022年宏观周期见底时的十几年最低值相差很小。
小图4、5所示的KD、RSI指标信息与黄金市场相似，创下近两年新低，但并未进入超卖区。同样，由于银价月线布林中轨（20月均线）维持上行趋势，且银价并未击穿该位置，需至少注意银价下跌太快之后的强势反复，甚至周期转势可能性。
小图6所示的银价月线乖离率信号与黄金市场相似，只是6月收市后的-239.60点乖离率比2011年9月低点-227.82点更低，仅高于2008年银价宏观见底8.42美元时对应的-326.61点。
综合上述通用技术信息，我们倾向于阶段或中期美元应看涨不追涨。近月金银市场下跌过激，致使通用技术信息创出近两年或十几年新低，即便维持趋势看跌的判断，继续杀跌也似不可取。