230602 time 080156：

现货金价周四开于1961.99美元，亚市盘初金市惯性温和反抽，国内市场开市阶段受到美国众议院投票通过债务上限提振风险资产影响，盘口动态动态回吐盘初涨幅。但债务上限取得进展缓和债市下行压力（美债收益率继续回落），形成对金市的正面支撑，金价在剩余亚洲盘口维持略有上升的窄幅震荡。亚欧错盘至欧洲盘初，美元指数上行施压下，金价盘口震荡回修近10美元触及1953.19美元日内低位。随着欧元区5月CPI超预期回落披露，欧央行5月纪要和核心层官员表示通胀出现缓和但仍然过高，加息进入到尾声仍需延续一段时间。欧元利空兑现效应显现，美元指数逆转走低，金价对应从日低区域反弹近15美元逼近1970美元关口。美市盘前，美5月ADP就业明显超预期（随后披露的周失业金申领人数也优于预期），美元指数动态反抽20个基点，但在美联储核心决策层强调6月暂停加息的影响下，数据影响昙花一现，金价动态回修10美元后很快复稳。此后，美5月ISM制造业指数略低于预期，但趋势影响下，美元指数击穿104关口后强化跌势；金价强势上行于凌晨阶段触及1982.89美元周内高位。此后，金价高位回修，多空位于1975美元略上横向整理，终收于1977.29美元，日涨14.87美元，涨幅0.76%；白银收于23.870美元，日涨0.374美元，涨幅1.59%。

数据信息层面，今日核心焦点是美5月非农就业系列数据：4月非农25.3万高于大幅下修后前值16.5万；失业率3.4%优于前值3.6%；薪资增速同比4.4%高于前值4.2%，环比0.5%高于前值0.3%。4月非农就业系列数据全面超预期，其中薪资增长反应工资-通胀螺旋式上行压力，核心通胀韧性难消。而非农数值大幅下调2-3月前值，导致近3个月均值明显下降，和部分多数前瞻数据指引向左；市场广泛质疑劳动力市场数据受到调控。展望5月非农前景，统计周期内无明显持续不利气候影响；美联储5月初继续加息25个基点，美国银行业动荡月初外溢，信贷和资本支出条件继续收紧。前瞻数据方面，ADP就业人数温和降至27.8万；统计周期内周失业金首申和续请人数四周均值一升一降出现分化；ISM制造业指数和其就业分项指数降升分化；Markit综合PMI初值和其就业分项指数共同回升；4月JOLTS职位空缺数回升至1010.3万、职位空缺与失业人数之比从1.64小幅回升至1.80。目前市场最新主流预期由17.5万调升至19.5万；失业率预期稳定于温和回升的3.5%；薪资预期同比由4.3%调升至4.4%、环比则稳定于0.3%。目前已知的前瞻讯息整体偏正面，我们倾向认为，当前预期符合相对乐观前瞻数据指引，美劳动力市场数据仍将受控性缓慢降低热度，5月非农数值将重心下移但维持整体略高于疫情前峰值水准，实际数据大概率落于18-22万附近；失业金申领人数3月以来连续上修后，本统计周期内首申和续请走势出现分化，失业率在4月意外优异后，大概率失业率将回升（当然也不排除修正上调前值维持失业率的稳定可能）；薪资环同比增速预期稳定或温和下行。由于本月非农适逢进入美联储静默期前夕，美联储以候任副主席杰斐逊为代表的多位票委公开发声支持6月暂停加息但同时保留之后重新加息选项。这意味着本月非农数据直接金融市场及金市的冲击影响降低，大概率仅仅为盘口的冲击难以形成趋势性的转变。

日内其它值得关注的讯息如下：   

20:30 美国5月非农就业人口变动(万) 预期 19   前值 25.3

      美国5月失业率(%)           预期 3.5  前值 3.4 

      5月平均每小时工资同比(%)   预期 4.4  前值 4.4

      5月平均每小时工资环比(%)   预期 0.3  前值 0.5    

      美国5月劳动参与率(%)   预期 62.6 前值 62.6 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持1.45吨（降幅为0.15%），当前持仓量为938.11吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持28.56吨（降幅为0.20%），当前持仓量为14525.79吨。

5月非农相关前瞻指标中：

悲观信息是：

乐观消息是：

5月ADP就业人数+27.8万，明显高于预期17万但低于下修后前值29.1万，从去年6月以来最佳纪录前值温和下降。机构分析认为，数据再次远超预期，劳动力市场仍保持韧性。ADP首席经济学家则表示薪资增长连续大幅放缓，尽管劳动力市场强劲，但薪资驱动的通胀对经济的影响可能较小。

5月美国Markit综合PMI初值为54.5，高于前值53.4（其中服务业PMI初值由53.6升至55.1、同步创13个月新高；但制造业PMI终值走势分化由50.2降至48.4），创13个月新高；其中就业分项指数维持上升势头，升至10个月新高。

迟滞性数据4月JOLTS职位空缺1010.3万明显低于预期940万和大幅上修后前值975万，创3个月高位，远高于疫情前的800万峰值水准；职位空缺与失业人数之比从1.64回升至1.80，向一年前纪录高位2上方靠拢，远高于新冠疫情前（2019前景气周期）的大约1.2比例。但也有分析评论认为，自主离职比例降至2.4%接近新冠疫情前的水平，表明劳动力市场紧张程度有所缓解。

中性消息是：

5月非农纳入统计周期内截至5月20日当周周失业金首次申领人数四周均值由23.550万升至24.025万，较前一周期增加4750人；同一周期续请失业救济人数四周均值从183.650万降至180.025万，较前一周期减少36250人。

5月美国ISM制造业指数为46.9，略低于前值47.1和预期的47.0，连续7个月处于萎缩区间创2009年以来最长纪录；其中就业分项指数由50.2继续回升至51.4创9个月新高。

另占据9成就业人口的5月ISM非制造业指数尚未揭晓，预期为52.5，温和高于前值51.9。

另据23家大型投行预测显示，美国5月非农就业人口增幅料介于15-23.5万（预期低于并窄于3月预期的14-26.5万；同时低于并窄于3月预期的20-30万）；失业率料介于3.4-3.5%，优于4月预期的3.5-3.6%（同时也优于3月预期的3.5-3.7%）；平均时薪同比增幅料介于4.2-4.4%，略高于4月预期的4.2-4.3%但略低于3月预期的4.3-4.4%。23家投行预测非农均值为19.39万，（略高于4月预期的19.24万，低于3月预期的24.46万）。数据显示，投行本月预测分歧小幅收窄，预期中值温和上调预期继4月后第二次低于20万，连续14个月谨慎预判非农；13家投行预期失业率3.4%，剩余10家预期3.5%，重心略高于前值，处于极高的景气度。其中高盛相偏谨慎预期非农17.5万、偏乐观预期失业率3.4%持平前值；另一重量级投行摩根士丹利同样持偏谨慎观点，预期非农17万，失业率预期3.4%。

4月非农25.3万高于预期18.5万和大幅下修后前值16.5万（2月前值同时下修为24.8万）；失业率3.4%优于预期3.5%和前值3.6%；薪资增速同比4.4%高于前值和预期4.2%，环比0.5%高于前值0.3%。过去三个月非农均值为22.2万，明显低于下修后前一周期均值29.50万；过去12个月均值31.275万，低于下修后前12个月均值32.233万，同时低于2022年均值38.50万。4月非农就业系列数据全面超预期，其中薪资增长反应工资-通胀螺旋式上行压力，核心通胀韧性难消。而非农数值大幅下调2-3月前值（其中3月更是调降至低于疫情前的2019年均值的16.5万），导致近3个月均值明显下降；同时失业率下降和周失业金申领人数大幅上升指引向左；市场广泛质疑劳动力市场数据受到调控。“优异”数据出炉，美联储6月加息预期仍不超过10%。展望5月非农前景，统计周期内无明显持续不利气候影响，也无季节性调整因子扰动；美联储5月初继续加息25个基点至5.00-5.25%，美国银行业动荡月初外溢导致史上第二大银行（美国第一共和银行）倒闭，信贷和资本支出条件继续收紧，此前科技公司和金融行业的裁员讯息仍不时闪现。前瞻数据方面，ADP就业人数由29.1万温和降至27.8万；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由23.550万小幅升至24.025万，续请失业救济人数四周均值从183.650万降至180.025万；ISM制造业指数略有回落，其就业分项指数回升（而占据9成就业人口的非制造业指数尚未揭晓，预期温和上升；Markit综合PMI初值和其就业分项指数共同回升；4月JOLTS职位空缺数结束连续下行回升至1010.3万、职位空缺与失业人数之比也从1.64小幅回升至1.80。

综合分析，4月非农数据引发诸多质疑，但会后至今诸多关联劳动力市场数据大都回升反向回馈此前劳动力市场数据大幅回修或是短暂波动，平抑市场“疑虑”，显现出劳动力市场仍具有强劲韧性的一面。在核心通胀仍居高位难以快速消退的当前，市场及部分美联储鹰派官员促使美联储6月暂停加息预期在下旬出现明显回升的动荡。美联储主席鲍威会后公开讲话暗示6月暂停加息平抑曾短暂平抑市场鹰派猜测。但基于通胀处于下行窗口期，以及持续攀升的利率对债市及银行业受冲击外溢不确定性的忧虑，美联储（票委卡什卡里和理事沃勒）向市场释放6月暂停加息同时将保留之后重新加息的选项。本周，美债上限谈判取得明显进展，两党达成协议并通过众院审议；进入静默期前同时也是非农公布前夕，美联储候任副主席杰斐逊、票委哈克发声赞同，并获得美联储准官方发言人华尔街日报记者Nick Timiraos、以及美联储老干部（前任副主席克拉里达）背书，形成主流共识意见。这意味着，美联储决策层6月暂停加息的决心已下，本月非农系列数据重要性有所降低，常态化的优劣仅对7月会议的货币政策走向产生影响。系列整体正面的前瞻数据披露后，目前市场最新主流预期由17.5万调升至19.5万，符合我们此前前瞻推演；失业率预期稳定于温和回升的3.5%；薪资预期同比由4.3%调升至4.4%、环比则稳定于0.3%。我们倾向认为，当前预期符合相对乐观前瞻数据指引，美劳动力市场数据仍将受控性缓慢降低热度，5月非农数值将重心下移但维持整体略高于疫情前峰值水准：即在前值基础继续回修，实际数据大概率落于18-22万附近，出现明显意外偏差的概率较低；由于非农（修正后）实际数据在3月已经“提前降至”这一预期范畴，或导致数据并不明显低于修正后的数值情形出现。失业金申领人数3月以来连续上修后，本统计周期内首申和续请走势出现分化，失业率在4月意外优异后，大概率失业率将回升（当然也不排除修正上调前值维持失业率的稳定可能）；薪资环同比增速预期稳定或温和下行。

具体对金市的影响，本月非农对美联储即期决策影响力降低：数据优劣将对当前80%美联储7月再次加息的概率形成扰动。在5月通胀和6月非农、通胀数据出炉前，市场并不会形成最终共识的基础上，本月非农常态的优劣对金市的持续影响将显著降低（隔夜ADP远超预期金市已经开始体现），在盘口刺激后，金市运行将受自身技术指引带动更为明显的影响。倾向亚欧盘口窄幅震荡，温和趋升的拉锯概率较高：

若非农落于我们预期和主流相近的18-22万预期范畴（失业率和薪资无明显超预期指引），以及在此基础上扩展的上至25万范畴；不会影响市场对美联储6月暂停加息的判断（大概率温和从当前的30-40%下降），市场会温和调降7月加息预期；金价依据数据的优劣，在相对温和10-15美元范畴内的拉锯震荡后维持反弹进程，保留冲击2000美元关口能量。

若非农高于25万至30万以内，市场6月继续加息25个基点预期有所提升，巩固当前市场对7月加息25个基点预期；金价动态回修10-15美元后企稳明显收窄跌幅，显现韧性抵抗性下行概率较高。

若非农意外高于30万（同时失业率和薪资无明显超预期悲观指引），即系列非农数据全面明显超预期，美联储6月继续加息的概率将明显提升（但不会颠覆暂停加息占据上风）；7月加息预期升至90%上方。金价动态回落10-20美元后多空拉锯不排除动态延续趋弱二次下探，短期反弹形态支撑面临冲击但仍将维持。

若非农意外低于18万（同时失业率和薪资无明显超预期指引），即系列非农数据全面低于预期，美联储6月停止加息概率下降几无争议，将占据绝对上风；同时市场开始明显降低7月加息预期。倾向金价动态盘口跳涨10-15美元以上，并在随后震荡趋强，直接形成冲击2000美元关口的格局。

展望下周，主要国际金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，处于相对清淡周期，其中焦点是周一公布的美国5月ISM（服务业）非制造业PMI：

美4月ISM服务业指数为51.9，略高于预期51.8和前值51.2，在3月大幅下降后温和回暖。其中新订单指数由43.7大幅回升至60.9，在3月大跌后出现报复性反弹；就业分项指数由51.3小幅回落至50.8；物价支付指数由59.5略有上升至59.6，维持于2020年7月以来的低位。数据显示，在ISM制造业指数连续6个月处于萎缩区间阶段，服务业PMI指数维持活力，是美国经济的韧性基础；但前景受到利率和通胀高企的压力，企业和消费者普遍谨慎。展望5月前景，美联储5月初继续加息25个基点至5.00-5.25%，美国银行业动荡月初外溢导致史上第二大银行（美国第一共和银行）倒闭，信贷和资本支出条件继续收紧。美4月通胀环同比继续有限回落显现韧性、零售低位回升；另据提前揭晓的5月美国Markit服务业PMI初值由53.6升至55.1，创13个月新高；但制造业PMI初值走势分化由50.2降至48.5，），创13个月新高。统计周期内失业金申领人数在3-4月大幅上升稳定，劳动力市场维持温和放缓势头。目前市场预期5月ISM非制造业指数52.5，较前值小幅回升。从当前有限的前瞻信息中，我们倾向美服务业或相对稳定，维持于前值附近波动。目前市场温和乐观预期，或出现明显超预期的乐观数据。

下周其它值得关注的数据还有：周一欧元区（德国）、英国和美国5月服务业PMI终值，欧元区4月PPI物价和6月Sentix投资者信心指数，美国4月耐用品订单环比修正值和工厂订单；周二欧元区4月零售销售；周三国内5月贸易（进出口）帐、美国4月贸易帐；周四日本和欧元区一季度GDP终值、美国周初请失业金人数；周五国内5月通胀等。

央行层面，下周进入美联储6月会议前静默期的信息相对清淡周期，主要央行中澳大利亚联储、加拿大央行分别于周二、周三公布利率决议，主流预期2央行将维持现状不变，其中澳大利亚联储在5月加息后仍有继续加息25个基点预期变数；而受通胀仍处于高位施压，加拿大央行4月率先结束加息周期，连续2次会议按兵不动后，呼吁近期再次加息的力量增强，留意本次决议是否有意外的加息或更为鹰派的暗示，其举措对随后的美联储行动有较强前瞻指引而受到关注。

4月通胀和零售数据出炉后，鲍威尔表示对6月加息持开放态度，强调基于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成负面影响，可能无需（继续）加息至那么高的水平就能成功打压通胀，暗示6月暂停6月加息。期间市场仍不时强化6月加息的预期，继票委卡什卡里、理事沃勒上周相继表达支持6月暂停加息，但（若信贷及通胀无明显变化，7月仍应加息）不代表加息周期终结的观点后，本周这一最新观点在即将进入静默期前获得候任美联储副主席杰斐逊的公开发声支持，足以代表美联储核心决策层的一致意见，这预示美联储6月将坚定暂停加息，而6-7月的经济数据将作为参考，根据美银行业危机前景变化决策7月的货币政策。市场或需修正此前过度的悲观（最早7月降息）谨慎后又急剧攀升的6-7月连续加息乐观预期。

周四美元指数在亚欧错盘至欧初盘口上行后持续震荡下行，欧美数据面整体利多无法阻挡美联储决意6月暂停加息的抑制，以及美债上限违约风险基本解除后避险性提振效应消退，日线收呈上影近光头中阴。上周突破连续5个交易日的高位盘桓后失守日线MA360，波段反弹疲态尽显，出现技术性大幅回修；同时也出现阶段反弹见顶的迹象。日线综合指标快速下行，发出看空信号。本周连续日线MA360上方拉锯，在技术指引趋空压力下，周二、三韧性动态反复不断疲态冲击新高
后，周四大幅回落，周线动态呈上影近光头中阴（截至周四收盘，周跌65个基点、跌幅0.62，其中上影47个基点），底部三连阳后上行乏力冲高回落，大概率展开波段调整，有向周线布林中轨回归测试支撑的动能。周线综合指标中枢区域略上方上行放缓显现出现拐点迹象，略利于多方的强势中提示波折反复概率增强。更短的4小时图形显示，美元指数亚市于布林中轨韧性反复欧市再度失守后持续弱势发展，美盘破位MA60强化跌势，波段上行节奏受到破坏，短期均线出现拐点下行、形成短期弱势发展格局；综合指标濒临低位，弱势中提示修正意愿回升风险。综合分析，美元指数本周韧性抵抗下行强化超买后回落，展开日线级别波段调整概率显著提升。日内而言，隔夜欧美盘口持续下行，今日持续下行时间周期受限；预期亚欧盘口韧性反复拉锯，美盘延续下挫概率较高；但并不排除亚欧盘口强化下行后美盘有限反抽的可能。近档上方阻力位于今晨反抽高位所在的103.59/60附近；继续上行阻力分别位于走平的4小时MA60对应的103.84附近，日线MA360所在的103.90/91附近，以及快速下移的4小时布林中轨日内对应的104关口附近及略上方。近档下方证词位于隔夜低位和上移的1小时MA360汇聚的103.48/45附近；继续下行短期较强支撑分别位于100.76-104.69反弹波段0.618黄金分位和上移的日线布林中轨汇聚的103.20/12区域，以及日线半年线和上移的周线布林中轨对应的103.07/00区域。

金价周四欧初回踩4小时布林中轨支撑后显现数据利空兑现效应回升，美盘同样震荡上行至日线MA60和布林中轨反压区域，日线收呈下影略长中阳线，低位三连阳，对上周破位日线MA60后的新一波段下行实现近V型反转，脱离此前的弱势下行运行通道，但面临新的日线咬合区域和前期第一波段下行顶点的技术性反弹深水阻拦区域，尚未进入到强势范畴。日线综合指标上行至中枢区域，发出积极信号同时也提示出现波折的可能性。上周下行精准触周线布林中轨和1614/15以来上升趋势线下轨后弱势盘桓后动态破位之际，出现低位强劲三连阳反弹，令英美国长周末后本周二亚市破位带有明显诱空的意味，周线动态呈下影略长中阳线（截至周四收盘，周涨31.37美元、涨幅1.61%，其中下影11.43美元）。形态上，距离上周中阴线的反转差之毫厘，日内多空博弈仍存变数，金市的波段调整压力缓和后能否转为强势的临界关前必将迎来激烈争夺。周线综合指标下行至中枢区域放缓，偏空讯号压力暂时减弱提示出现波折反复概率上升。更短的4小时图形显示，金价回踩布林中轨后强势突破和MA60趋向汇聚阻拦后强势上行，巩固反弹势头，但上方受限于MA360和MA120的反压；综合指标动态回软阶段强势反复至相对高位，发出有限积极讯息。综合分析，数据面常态利空压力下，隔夜金价如期反弹至日线MA60区域。三连阳后金价正面临反弹抑或反转的分水岭。日内适逢重要的非农数据出炉，倾向在数据不影响6月暂停加息的决策已定背景下，金市宏观牛市和短期日线系统乐观指引的综合保驾护航下，日内反复拉锯后稳中趋升巩固反弹成果概率较高，日内即使不能突破前述短期技术阻拦，但下周也应在反复后予以突破。近档上方阻力较强阻力位于下移的日线布林中轨、隔夜高位和上移的日线MA60咬合的1981/83美元附近；继续上行阻力分别位于5月中旬低位反抽整理平台高位和2072-1931调整阶段回升0.382黄金分位汇聚的1985/86美元附近，5月开盘对应的1989/90美元附近，以及2072-1931调整阶段回升50%分位对应的2002美元附近。近档下方支撑位于周三高位和今晨回修低位汇聚的1975美元附近，以及略下的1小时布林中轨对应的1972美元附近；继续下行支撑较强支撑位于加速上移的4小时布林中轨和走平温和上行的4小时MA60汇聚的1963/60美元区域，以及意外下行对应隔夜低位所在的1955/53美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975美元、1965、1950美元下方三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员1940美元附近及下方3倍杠杆做多，前期持仓成本在1800美元下方的老会员增持最新资金篮子内3倍杠杆多头均继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230601 time 080656：

现货金价周三开于1958.80美元，亚市早盘国内5月制造业和非制造业指数双双回落不及预期，大宗商品集体受到抑制、美元对应开启一波30个基点反弹，金价承压温和回撤触及1953.43美元日内低位后韧性企稳收复失地，并在午后美元动态回软之际出现翘尾后回修走势站稳1860美元关口。欧洲时段，法、意和德5月CPI相继披露均超预期下降，美元指数获得提振继续上攻创阶段反弹新高后盘口回修，金市则继续显现韧性抵抗，金价温和回修至1955美元附近窄幅整理，并在欧美错盘阶段继续上行逼近亚市高位。美初，金价动态上行突破1970美元关口，随即美国4月职位空缺1010.3万人远超预期，美联储6月加息25个基点预期陡增至70%附近；数据提振本已下落的美元，美元指数盘口急拉40个基点后高位震荡，金价对应从盘初快速回落重新探至1960美元关口后在美元上行间隙中再次强势拉升触及1974.69美元周内高位。但这一强势未能有效延续，凌晨后，金价回撤至1965美元一线盘桓。美市尾盘，美联储候任副主席杰斐逊表示在即将举行的会议上不加息将使美联储在决定进一步收紧政策的程度之前，仔细分析更多数据。其和票委哈克支持6月暂停加息但强调不意味着加息周期结束的鸽中带鹰讲话美联储6月加息预期快速降温至40%以内，美元指数从阶段高位震荡回落近50个基点大幅回吐日内涨幅，金市在交投意愿下滑阶段未有明显反馈，仅动态回升后回复原状，终收于1962.42美元，日涨3.33美元，涨幅0.17%；白银收于23.497美元，日涨0.316美元，涨幅1.36%。

数据信息层面，今日众多欧美经济数据中核心焦点是周重量级的数据是美国4月ISM制造业PMI：美4月ISM制造业指数为47.1，高于预期46.8和前值46.3，从2020年5月以来新低回升但连续6个月处于萎缩区间；其中新订单指数由44.3温和回升至45.7，在近11个月内录得第10次萎缩；就业分项指数由46.9大幅回升50.2，3个月内首次回到扩张区间；物价支付指数由49.2升至10个月新高的53.2。数据显示，制造业订单有限增长、持续萎靡同时通胀压力回升。制造商面临借贷成本和信贷条件趋紧、需求减少及物价高企的严峻考验。展望5月前景，美联储5月初继续加息25个基点至5.00-5.25%，美国银行业动荡月初外溢导致史上第二大银行（美国第一共和银行）倒闭，信贷和资本支出条件继续收紧。美4月通胀环同比继续有限回落显现韧性、零售低位回升；美国4月耐用品订单录得1.1%涨幅远超预期，其中主要源于运输类订单的上升。据提前揭晓的美国5月Markit制造业PMI初值48.5，低于预期50和前值50.2，创3个月新低，重回50荣枯线下方。另据目前掌握的地区联储5月制造业指数信息（纽约大幅下挫，里士满、达拉斯继续下降，芝加哥下滑，费城、堪萨斯低位明显回升）来看，各地区联储制造业低位继续摆动，整体弱势稳定。目前市场最新预期4月ISM制造业指数稳定于较前略有下降47.0。前瞻指引讯息整体中性但环境严峻，我们倾向认为当前预期有效反馈前瞻数据指引，实际数据大概率处于低前值附近波动，不会出现明显偏离。

日内另一重要数据是非农前瞻数据美ADP就业值得关注：在4月意外大幅回升后，目前市场大幅下调预期仅为17万。

日内还有欧元区5月CPI初值和拉加德为代表的多位欧央行官员讲话应予以留意，率先披露的德、法和西班牙等重要经济体通胀降幅均超预期后，数据或大概率将大幅回落。拉加德讲话或表示抑制通胀取得重要进展，但也将强调数据依然过高，暗示未来仍将维持（一段时间的）紧缩货币政策。印证市场目前对欧央行6-7月分别加息25个基点预期。

日内其它值得关注的讯息如下：   

15:55 德国5月Markit制造业PMI终值   预期 42.9  前值 42.9 

16:00 欧元区5月Markit制造业PMI终值   预期 44.6  前值 44.6    

17:00 欧元区5月调和CPI同比初值(%)         预期 6.3   前值 7 

      欧元区5月调和CPI环比初值(%)         预期 0.2   前值 0.6    

17:00 欧元区4月失业率(%)           预期 6.5   前值 6.5     

20:15 美国5月ADP就业人数变动(万)   预期 16.5  前值 29.6  

20:30 美截至5月27日当周初请失业金人数(万) 预期 23.5  前值 22.9 

      美截至5月20日当周续请失业金人数(万) 预期 180.3 前值 179.4    

21:45 美国5月Markit制造业PMI终值   预期 48.5  前值 48.5    

22:00 美国5月ISM制造业PMI           预期 47    前值 47.1

17:30 欧洲央行行长拉加德在第27届德国储蓄银行会议发表讲话

19:30 欧洲央行公布5月货币政策会议纪要

2日
01:00 美联储2023年票委哈克就经济前景发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为939.56吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为14554.35吨。

周三美元指数受中欧经济数据被动提振亚欧盘口上行创出阶段新高后回落，美盘又一次获得经济数据提振续创阶段新高后受重量级美联储官员讲话抑制飙升的6月加息预期，再次回落，日线最终收呈长上影小阳线，多空双方激烈互博，盘中宽幅来回拉锯，波段前景分歧充分彰显。日线综合指标高位下行，发出看空指引。4月创阶段月收盘新低并跌穿月布林中轨支撑，5月美元指数韧性回升收呈下影略长中阳线（月涨254个基点、涨幅2.50%，其中下影63个基点），月初动态反抽尝试性突破日线布林中轨受挫重返阶段低位区域徘徊，在美通胀（CPI和PPI）数据出炉后，展开一轮强劲反弹至隔夜创波段新高，期间突破日线布林中轨、MA60、半年线及MA360；也收复月线布林中轨线，远离年内低位区域，形成动态双底格局，有效缓和下行压力。随着月线布林中轨抬升至103关口，日线逐渐显现技术性超买和上行疲态，6月美元多空或仍将就这一年内重要支撑线展开博弈。月线综合指标相对低位下行势头出现走平迹象，发出有限偏空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数韧性反复续展升势后大幅回落再次击穿布林中轨支撑，综合指标相对高位回修，共同继续发出高位看空讯息。综合分析，隔夜亚欧美各盘口数据潮利多美元，缓和美元技术指引看空压力，迟滞性于美盘尾段显现。美元月线前景虽未改变下行中继趋势，但扭转大幅下行持续的看空压力，短期演化为趋向中性的博弈格局。但就日线形态而言，隔夜迟滞性续涨后回落，并不改变超买展开波段调整的预判。而日线的调整趋势最终也将重新对周、及月线指引产生影响。日内而言，倾向如期展开技术性整理的概率较高，日内诸多经济数据仍有对技术指引的抑制或助推效应，投资者应密切关注盘口。近档上方阻力位于隔夜美初回修低位和4小时布林中轨汇聚的104.22/24附近；继续上行阻力分别位于1小时布林中轨所在的104.36/39附近，阶段反弹次高所在的104.52附近，以及阶段高位对应的104.69附近。近档下方支撑位于114.78-100.76调整阶段回升0.236分位对应的104.10附近，105.88-100.76最近回调阶段回升的0.618黄金分位、温和上移的日线MA360和周二低位汇聚的103.93/86区域，上移的4小时MA60所在的103.82/80附近，以及潜在100.76-104.69反弹波段0.618黄金分位、日线半年线和上移的日线布林中轨汇聚的103.19/06区域。

金价周三亚欧盘口韧性抵抗美元上行压力，多空位于4小时MA60附近动态上行后回修反复拉锯，美盘取得突破并进逼日线MA60回修，日线收呈更长上影小阳线，盘中对美元上行显现韧性，反弹延续维持1614/15以来的宏观上行趋势线上方，尾盘对美元的回落尚未明显反馈。日线综合指标低位回升，发出看多信号。5月金价月线收呈长上影阴线（月跌27.30美元、跌幅1.37%，其中上影81.97美元；注：这里继续采信文华财经月初高点的数据），月初结束日线级别调整周期4个交易日内强劲拉升近100美元至历史新高区域，此后形势急转，金价高位连续回落至本周二最大回修逾140美元后企稳连续反弹收窄跌幅。继4月长上影小阳后，再次留下更强趋势的长上影阴线，2022年11月开启的阶段上行累积涨逾450美元的强势背后显露疲态，强势上冲过程始终伴生着大幅技术性修整压力，令多方有所顾忌。形态上，三重顶雏形压力浮现，短期继续消化阶段累计涨幅压力仍存。但仔细回顾三次2070/70区域的历史高位技术形态，2020年的超买和2022年进程刚刚过半的反弹中继，本次明显显现出更为明显牛市中继的信号，预示本轮金价蓄势整固后，有效突破这一重要束缚区间的概率提升。因此，并不鼓励投资者近期过于悲观的看待金市整理。更短的4小时图形显示，金价整固后突破MA60并站稳延续反弹进程；综合指标高位回修，发出谨慎讯息。综合分析，金价继续反弹符合预期，但美元意外受数据持续提振干扰金价反弹节奏，未能在月线形态上实现更为强劲的逆转。但金市展开日线级别的反弹确认，短期后市我们重心将放在对反弹空间的关注上。日内而言，由于连续反弹短期盘口有整理需求，同时我们关注到今晨美元大幅回落，金市尚未明显反馈，利于盘口回升。左右互博中，金市或强势整固后继续上行反弹冲击日线MA60的概率较高。但应注意美盘系列经济数据对盘口走势的影响。我们倾向，数据无碍金市反弹节奏，但会实质性影响金市上行空间。在波段技术指引未明显变化前，会员应继续稳健持仓等候反弹深化。近档上方较强阻力位于隔夜高位所在的1974/75美元附近，以及上移的日线MA60和下移的日线布林中轨汇聚的1980/83美元区域；继续上行阻力分别位于2072-1931调整阶段回升0.382黄金分位所在的1985/86美元附近，5月开盘对应的1989/90美元附近，以及2000美元关口附近。近档下方支撑位于15分钟MA60和1小时布林中轨汇聚的1963/62美元附近，以及略下的4小时MA60对应的1960/59美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜亚欧盘口回撤低位和上移的4小时布林中轨汇聚的1955/53美元附近，以及周线布林中轨和1614/15阶段低位以来的上升趋势轨道支撑线汇聚的1940/36美元区域。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975美元、1965、1950美元下方三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员1940美元附近及下方3倍杠杆做多，前期持仓成本在1800美元下方的老会员增持最新资金篮子内3倍杠杆多头均继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230531 time 075656：

现货金价周二开于1943.59美元，亚市早盘窄幅震荡国内市场开市后一度温和反抽。临近午盘，随着美元指数盘口性攻势，金价承压震荡下行15美元探低触及1931.76美元月内（3月17日以来）低位后盘末回稳至1936美元一线。欧洲时段，在美两党就提高债务上限达成原则性协议后市场乐观预期国会将顺利通过预期影响，美国债市收益率集体明显下降、与之对应市场按此前逻辑下调对美联储继续加息预期，美元指数高位回落；金价则低位强劲反抽，至美市盘前至1960美元关口。美初，缺乏重要对即时市场有影响数据，债市收益率继续下行、美元指数结束65个基点盘口跌幅后温和有限反抽维系站稳104整数关口；金价则强势震荡于美盘中段触及1963.39美元周内高位。凌晨后，金价略作回修，维持1960美元附近及略下横向整理，终收于1959.09美元，日涨16.25美元，涨幅0.84%；受基本金属偏弱势表现拖累，白银收于23.180美元，微跌0.014美元，跌幅0.06%。

数据信息层面，今日国内5月制造业和非制造业揭晓，预期在回修前值上温和差异化表现，而市场对此提前已有相对偏谨慎预期；日内关注德国最新月度通胀数据，预期继续明显下降，或无碍欧央行6-7月各自加息25个基点预期；滞后性的美劳动力市场数据4月JOLTs职位空缺数仍将是非农前重要的前瞻指引之一，预期继续下降。同时继续关注多位美联储官员最新讲话，倾向非农数据周内此前一度占据上风的6月加息论将有所降温。

日内其它值得关注的讯息如下：   

09:30 中国5月制造业PMI         预期 49.5  前值 49.2 

      中国5月非制造业PMI        预期 55.2  前值 56.4 

20:00 德国5月CPI同比初值(%) 预期 6.4   前值 7.2 

      德国5月CPI环比初值(%) 预期 0.2   前值 0.4    

22:00 美国4月JOLTs职位空缺(万) 预期 943.9 前值 959 

20:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话

20:50 美联储理事鲍曼在“美联储倾听”活动上致开幕词

1日
00:20 美联储柯林斯为“美联储倾听”活动致闭幕词

01:30 美联储2023年票委哈克参加有关全球宏观经济和货币环境的讨论

01:30 美联储理事杰斐逊就金融稳定和美国经济发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持1.73吨（降幅为0.18%），当前持仓量为939.56吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持11.43吨（降幅为0.08%），当前持仓量为14554.35吨。

周二美元指数亚市震荡拉锯惯性拉升续创波段反弹新高，欧市主导回落回探日线MA360支撑，美盘韧性震荡，日线收呈上影略长阴线，连续四个交易日位于日线MA360上方拉锯，本月中旬开启的低位反弹进程显现疲态仍勉力维持强势震荡格局。值得关注的是，近期推动美元上行的持续攀升的美债市收益率出现回落变局迹象，或意味着交易逻辑出现变化，应继续关注美债务上限谈判在美国会两院过会的进展讯息。日线综合指标高位回落，发出看空信号。今日是5月最后一个交易日，美元指数月线动态呈下影略长低位中阳（截至30日收盘，月涨237个基点、涨幅2.33%，其中上影个50基点、下影个63基点），明显脱离年内低位区域，极大概率结束此前2连阴收出阳线并收复布林中轨，年内形成双底（右底偏低，不稳定双底）的低位震荡拉锯格局，有效缓和4月月线偏悲观二次下挫指引。月线综合指标相对低位下行势头放缓，仍发出偏空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数波段首次有效失守转为下移的布林中轨，短期趋势出现明显对空方有利转变，多空若不能很快反扑收复，空方或将扩大战果；综合指标下行至中枢区域下方，延续发出偏空讯息。综合分析，周二美元亚市冲高遭遇欧市空方强力狙击，美盘虽显韧性抵抗，但发出预期中的波段见顶信号。从阶段趋势而言分析，我们倾向日内继续回落概率较高，我们也愿意看到月线收出更长上影，避免促成低位强反弹中期信号出现，从而延续多空僵持处于月线布林中轨的拉锯博弈中，偏弱势的震荡拉锯未来将持续利于空方发展。目前美元指数位于4小时MA30所在的104.08/07略下盘整；近档上方阻力位于114.78-100.76调整阶段回升0.236分位对应的104.10附近，以及略上的转为下移的4小时布林中轨所在的104.15/16附近；继续上行阻力分别位于美盘反抽高位所在的104.20附近，周一和上周四高位共振104.30/31附近，周五高位对应的104.40附近，以及隔夜所创阶段反弹高位对应的104.52附近。近档下方支撑位于105.88-100.76最近回调阶段回升的0.618黄金分位所在的103.93/92附近，以及温和上移的日线MA360和隔夜低位共振的103.86附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时MA60对应的103.70/65区域，以及日线半年线和潜在100.76-104.52反弹波段0.618黄金分位共振的103.09/08附近。

金价周二亚市反抽受限4小时布林中轨后盘口下挫破位阶段上升趋势轨道支撑线、续创阶段调整新低，形势岌岌可危之际受债市变局影响强劲反弹快速脱离底部，日线收呈下影中阳，令亚市盘口动态的破位下行带有一丝低位诱空意味。日线综合指标低位回升，发出看多信号。本月金价月初结束日线级别调整周期4个交易日内强劲拉升至历史新高区域，此后风云突变，金价高位连续回落至隔夜最大回修逾140美元后显现企稳信号，月线动态呈长上影中阴线（截至30日收盘，月跌30.63美元、跌幅1.54%，其中上影81.97美元；注：这里继续采信文华财经月初高点的数据），动态回踩金市1614/5美元以来第一波段上行峰值区域后企稳，月线性质归属仍有变数。2022年11月开启的阶段上行累积涨逾450美元后，继4月长上影小阳显现上行疲态后，大概率仍将留下长上影，强势背后继续显现出更强趋势的高位激烈多空博弈，对阶段后市而言，形态上显现为3重顶迹象，已经出现强势整固、中期整理抑或见顶明显分歧。我们期待日内最后一个交易日在月线指引方向上给出更为明晰的指引。月线综合指标相对高位上行势头放缓，仍发出偏积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，金价受限布林中轨诱空后收复并进一步上行受限于MA60反压盘桓；综合指标回升至相对高位，发出有限积极讯息。综合分析，隔夜金市出现动态上行受限近档技术阻力无力突破后破位下行，而随后的欧美盘口强劲反弹证实午市的下挫为盘口性的诱空。这意味着隔夜或已探明阶段性调整底部，短期应无继续提供空方安全出局的盘口条件，大概率延续反弹顺利开启日线级别反弹周期。同时，如昨分析，月线系统初步修复后对多方而言，仍期望出现更为积极的演变，这将利于中期指引更为有利。目前金价位于2月阶段前高所在的1959/60美元附近盘桓；近档上方阻力位于下移的4小时MA60和隔夜高位汇聚的1962/64美元附近；继续上行阻力分别为位于上移的日线MA60对应的1978美元附近，潜在2072-1931调整阶段回升0.382黄金分位所在的1985/86美元附近，以及下移的日线布林中轨和4月月线收盘共振的1988/90美元附近。近档下方支撑位于15分钟MA60所在的1957/6美元附近，以及略下的4小时MA30、金价回调前一波段低位和隔夜美盘回修低位汇聚的1953/51美元附近；继续下行支撑分别位于转为上行的4小时布林中轨所在的1948美元附近，以及周线布林中轨和1614/15阶段低位以来的上升趋势轨道支撑线汇聚的1940/36美元区域。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975美元、1965、1950美元下方三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员1940美元附近及下方3倍杠杆做多，前期持仓成本在1800美元下方的老会员增持最新资金篮子内3倍杠杆多头均继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230530 time 071256：

漫长的拉锯后，美国两党终于在周六晚就解决（提高联邦政府31.4万亿美元）美国债务上限问题达成原则性协议（细节尚未披露，需提交国会两院通过，其中众议院于当地时间30日下午就该法案举行听证会）。受此影响，周一风险资产开盘获得盘口性提振，同时由于英美假日，汇市金市清淡窄幅交投。现货金价周一开于1943.19美元，盘初受消息影响承压温和回修在国内市场开市前夕触及1940.09美元日内低位。随即很快复稳，并在亚市尾盘出现小幅翘尾走势。欧美时段，金价维持窄幅震荡交投，其中在美初动态上扬触及1949.50美元日内高位。此后，金价震荡盘弱，终平淡收于1942.84美元，日跌3.08美元，跌幅0.16%；白银收于23.195美元，日跌0.095美元，跌幅0.41%。

数据信息层面，今日无对金市盘口有直接重要影响经济数据发布；适度留意滞后的美国房价指数走向对通胀演变的影响。

日内其它值得关注的讯息如下：   

17:00 欧元区5月经济景气指数                    预期 99   前值 99.3 

21:00 美国3月FHFA房价指数环比(%)        预期 0.3  前值 0.5   

21:00 美国3月S&P/CS20座大城市房价指数同比(%)   预期 -1.7 前值 0.36   

      3月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比(%) 预期 0    前值 0.06     

22:00 美国5月谘商会消费者信心指数        预期 99.9 前值 101.3

31日
01:00 美联储巴尔金出席全美商业经济协会(NABE)主办的货币政策和前景视频会议

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五以来持仓维持不变，当前持仓量为941.29吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五以来持仓维持不变，当前持仓量为14565.78吨。

上周美元收呈中阳（周涨103基点、涨幅1.00%），周初位于周线布林中轨（日线半年线）附近整固后，三连阳上行动态强势突破日线MA360和105.88-100.76最近回调阶段回升的0.618黄金分位，周五则动态回修这一技术支撑带后企稳、强势震荡。周线低位三连阳累积涨逾300个基点，突破布林中轨束缚，年内走势形成W底形态，在日线超买压力下显现出韧性，保持继续冲击周线MA60、日线年线和2月阶段反弹前高强势发展的意愿。周线综合指标上行至中枢区域上方，发出积极乐观讯号同时也提示出现波折反复的可能。周一美元指数清淡窄幅交投，在周五回踩日线MA360收出下影阴十字星线后，日线收呈下影近十字星小阳线，技术性超买压力下美元韧性十足，创波段收盘新高，维持强势震荡格局。日线综合指标高位钝化，强势中继续提示风险。更短的4小时图形显示，美元指数沿上移的布林中轨支撑强势整理，维持上行势头；综合指标高位有限回落转为横向发展，回落显韧性。综合分析，受长周末假日庇护效应，美元盘口修正力量受到对冲，具体对应盘口走势上美元彰显极富韧性。日内而言，技术修正意愿仍占上风的同时，存令美元短期延续强化升势的可能。如周五分析，不排除美元仍将延续短期强势，但这一强势意味着本波段走势的最后拉升，与之对应，美元也将出现波段见顶的概率极高。近档上方阻力位于周一和上周四高位共振104.30/31附近，以及略上的周五所创阶段反弹高位对应的104.40附近；继续上行实质性阻力位于2月波段反弹次高和周线MA60汇聚的105.20/30区域。近档下方支撑位于上移的布林中轨对应的104.16/14附近，以及略下的114.78-100.76调整阶段回升0.236分位对应的104.10附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的104.02附近，105.88-100.76最近回调阶段回升的0.618黄金分位所在的103.93/92附近，温和上移的日线MA360和周一低位共振的103.84/82附近，以及103.63/62附近。

上周金价收呈中阴（周跌31.66美元、跌幅1.60%），在此前一周急挫至日线MA60留下长下影后，前半周沿这一上移的均线反复拉锯博弈后再次下挫，探至周线布林中轨后企稳，跌幅和此前一周一致，处于连续高位回调整理过程之中发展。而周四、周五金市在连续下挫获得技术性支撑。周线综合指标下行至中枢区域下方，发出偏空讯号同时提示波折反复可能。金价周一受美国债上限谈判取得阶段性进展影响，窄幅震荡温和回修，日线收呈上影略长小阴线，反抽窗口期内受到4小时布林中轨束缚，维持弱势格局。日线综合指标持续超卖，弱势中提示超跌反弹风险。更短的4小时图形显示，金市周五精准触及1614/15阶段低位以来的上升趋势轨道支撑线后的盘口超跌反弹受限发展，近两个交易日演化为弱势横向整理，上方受限于布林中轨，日内正面临考验；综合指标有限回升至相对低位后横向略向下发展，无明晰方向指引中略对空方有利，而潜在扩张空间对多方有利。综合分析，金市如期在周线布林中轨和上升趋势轨道支撑线汇聚的1938/36美元附近企稳。但随之展开的反弹受长周末效应和美债务上限谈判消息影响，整体并未获得有效低位回升动能，尚未脱离低位。这意味着，短期金市波动不确定性有所增强。如周评分析，在日线强化性超卖，本周适逢周线敏感的时间窗口背景中，我们倾向认为，前述原因导致盘口反抽初期的迟疑并不实质性影响波段金价超跌和已经充分调整的技术特征。日内及明日是5月最后2个交易日，在月线整体宏观上行技术指引并未充分格局下，当前月线上影近光头中阴线急待修复。这意味着金市短期继续持续下行空间将受控发展，日内若有意外下行也将极大概率形成下影，日内及明天强化修复过程，这意味着当前任何的盘口反复或都将达成诱空性的效果。日内而言，仍倾向展开日线级别的超跌反弹，空仓投资者应珍惜目前盘口反复形成战略做多的布局机会。近档下方较强支撑位于周线布林中轨、上周低位和1614/15阶段低位以来的上升趋势轨道支撑线密集汇聚的1939/36美元区域；继续意外下行支撑位于上移的日线半年线日内对应的1918/16美元附近。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨对应的1947/48美元附近，以及略上的隔夜高位和前一波段低位汇聚的1949/52美元附近；继续上行阻力分别位于2月阶段前高所在的1959/60美元附近，下移的4小时MA60所在的1965美元附近，以及上移的日线MA60对应的1975美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975美元，以及1965、1950美元下方三倍杠杆做多头寸继续持有。

    新入空仓会员可在1940美元附近及下方，3倍杠杆“战略”做多黄金；前期持仓成本在1800美元下方的老会员，可以增仓至最新的3倍杠杆持仓。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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