240112  time203056：

今日金价在周四纽约尾盘脱离低点后延续强势，美盘前单边最大涨幅超1%。观对应美元盘口，不仅无走弱东风助涨金价，且在欧洲开盘后对应转强。

毫无疑问，金价受到了其它因素提振。结合消息面观察，当乃亚洲开市前英美对胡塞武装的袭击事件有关。袭击发生后至今，相互谴责的消息不少，进而刺激避险情绪关注金价。

但这种级别的地缘政治危机对金价的影响通常体现为“一日游”。回顾以往历史，英美曾几次闪电袭击叙利亚，引发金价一日游。随后金价将很快回归阶段运行轨道逻辑中：

2019年9月16日（周一），受沙特最大石油重镇遭无人机袭击，导致500万桶/日（当时近半产能）受限，NYMEX油价高空13%，并在亚洲盘面上涨19%，金价最大涨幅约1.2%，然终盘金价回吐过半涨幅后回归正常波动逻辑。

2020年1月8日（周三早间），伊朗革命卫队数十枚导弹突袭美军在伊拉克的阿萨德空军基地，以报复美国对伊朗军事指挥官的暗杀行为。金价跳涨近40美元，油价跳涨4%，银价飙升2%。然终盘金价不仅尽吐涨幅，还大幅下跌超1%。

2017年4月7日（周五），美国向叙利亚发射60枚战斧导弹，制裁叙利亚使用“化武”，早间金价跳涨10美元后最大涨幅约1.5%，然终盘金价几乎尽吐涨幅。次日（周一）金价创新低后，受美国航母进入朝鲜半岛引发市场猜疑可能打击朝鲜核武器设施而转强。

此外，忽略地缘政治危机消息面对市场的扰动，今日金价盘口倒似周一盘口的反向波动：周一金价承压上周五纽约尾盘的冲高回落，单边下跌，美盘前最大跌幅超1%，对应美元并无明显下跌。进入美盘后，伴随美元明显回落，金价回收部分跌幅，周二继续转强。

今日美盘美元若延续强势，且鉴于超短期金价在2045美元上方存在技术反压，金价仍有强势“一日游”的可能。晚间（21点30）美国PPI年率可能继续似周四CPI年率明显反弹，短期利好美元而利空金价。

然就题材的隐含价值观察，英美介入令红色事件升级，将强化欧美通胀回升预期。短期利好美元利空黄金，而中期或皆利于美元、金价维持强势。

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240112Time 072556：

现货金价周四开于2025.37美元，亚洲盘口金价维持趋强震荡，尾盘回升至2035美元附近，在风险数据披露前夕显现趋势性的牛市氛围继续主导盘口波动。欧洲时段，美元指数动态反抽收复亚市温和跌幅后回至原点，金价温和回修至2030美元附近及上方企稳，窄幅谨慎震荡。美市盘前，金价动态上行触及2039.49美元日内高位。随着美12月CPI还同比均超预期（其中核心同比3.9%略低于前值但高于预期3.8%；核心环比0.3%持平预期和前值，高于美联储通胀控制目标范畴需要的0.2%及以内）。数据披露后，美联储年内降息150个基点预期有限下降至140个基点附近；美元指数跳涨近50个基点，金价急挫15美元回吐日内全部涨幅。此后金价回稳多空核心围绕2030美元关口反复拉锯。凌晨阶段，金价出现第二波下挫于美期金收盘前探低触及2013.13美元月内（12月13日以来）低位并维持低位盘整。随着这一阶段美元指数的高位回修回吐涨幅，电子交易时段金价韧性反抽至2025美元上方、重新逼近2030美元关口，终收于2029.37美元，日涨5.48美元，涨幅0.27%；白银收于22.753美元，日跌0.144美元，跌幅0.63%。

数据信息层面，今日国内公布12月通胀和贸易（进出口）数据，其中通胀预期低位温和回升，但仍低位徘徊，关注数据走向对大宗商品板块的影响。在隔夜美CPI还同比均超预期回升（核心同比仍温和下降、环比持平符合预期）后，继续关注美12月PPI物价的变化。注意美国周一假日引发的长周末趋势性效应影响。

日内其它值得关注的讯息如下：       

09:30 中国12月CPI同比(%) 预期 -0.3 前值 -0.5

      中国12月PPI同比(%) 预期 -2.7 前值 -3

21:30 美国12月PPI同比(%) 预期 3.2  前值 3.1

      美国12月PPI环比(%) 预期 0.2  前值 0.1 

      12月核心PPI同比(%) 预期 3.8  前值 4 

      12月核心PPI环比(%) 预期 0.3  前值 0.3 
    
23:00 美联储卡什卡利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持1.15吨（降幅为0.13%），当前持仓量为863.84吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持12.81吨（降幅为0.10%），当前持仓量为13483.38吨。

展望下周，美国周一假日股市债市休市（期市提前休市）外，其余主要国际金融市场均处于常态交投模式：

数据层面，处于相对清淡周期，其中核心焦点是周三公布的美国12月零售数据：

美11月零售环比0.3%，高于预期-0.1%和下修后前值-0.2%（其中核心零售0.6%，高于预期0.2%和前值0.1%）。数据显示，零售销售重回上涨区间，近7个月有6个月增长维持年内强劲势头。其中13个零售品类中有8个品类较前上涨，餐馆酒吧、体育用品商店和在线零售商领涨，汽油价格继续下跌至汽油销售下降近3%，也是核心零售表现更为优异的主要因素。而电子产品和建筑材料下滑明显，是主要抑制因子。分析认为，由于实际利率下降，住房和建筑类产品在短期未来有可能成为推动力。展望12月前景，美联储12月中旬连续第三次利率会议维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内适逢年末圣诞新年假日前的购物消费旺季，据万事达卡的初步（11月1日到12月24日）数据显示，美国假日季（不包括汽车的）零售销售增长由2022年的7.6%明显降至3.1%。数据显示，消费者支出变得更加谨慎。前瞻数据方面，滞后的11月个人消费支出环比上涨0.2%、经通胀调整后实际个人消费支出环比涨幅为0.3%、个人储蓄率回升至4.1%；12月失业率继续好转、由3.8%温和下降至3.7%，薪资增速环同比超预期回升、增速高于同期通胀；12月ISM非制造业由52.7明显回落至50.6，但其商业活动指数由55.1进一步升至56.6；12月Markit服务业PMI终值则由50.8继续回升至51.4。前瞻因子中利好因子稍占上风，目前市场预估12月零售环比0.4%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.3%）较前分别温和上升和明显下滑。参考万事达卡数据分析，年末购物消费旺季表现平淡。我们认为，数据相对谨慎预期合理，倾向应不会明显调整预期，但仍应警惕实际数据出现意外摆动的可能。

下周其它值得关注的数据还有：周一德国2023年全年GDP增速；周二德国12月CPI终值、英国11月三个月ILO失业率和12月失业率、欧元区（德国）1月ZEW经济景气指数；周三国内4季度GDP和12月轨上工业和社消零售等系列经济数据、英国12通胀、欧元区12月CPI终值；周四美国12月新屋开工和营建许可数、美国周初请失业金人数；周五日本12月CPI、德国12月PPI物价、英国12月零售、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值和12月成屋销售数等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于相对清淡周期；核心关注12月非农-通胀数据出炉后、进入1月会议前静默期前美联储系列官员们最新讲话，留意对美联储年内降息预期的演变（尤其是3月、5月）。同时还应关注欧央行官员，尤其是行长拉加德讲话，捕捉即将到来的1月下旬会议前瞻讯息。

周四美元指数亚欧盘口温和回修受107.33-100.59波段速阻线1/3线支撑，美盘受（CPI强劲）数据提振盘口强劲拉升上方继续受阻于周线MA120反压回落，日线收呈更长上影近十字星阴线，日线MA30得而复失，延续7个交易日维持于日线布林中轨和MA30之间狭窄区间的横向整理走势，维持波段反弹格局，但短期处于胶着的均线状态。日线综合指标相对高位出现回落迹象，强势中警示折回风险。新年开局的上周强劲拉升一度至107.33-100.59调整阶段回升0.382黄金分位回修后，本周美元指数位于周线MA120下方反复窄幅拉锯，周线动态呈上下影近均衡近十字星小阴线（截至周四收盘，周跌12个基点、跌幅0.12%，其中上影34个基点、下影27个基点），做反弹后整理修复走势，继续处于弱势通道运行范畴，。在12月超跌失守2022年7月波段调整支撑的周线MA120后，这一前期强支撑转化为当前重要阻力，形成短期多空争夺的焦点。周线综合指标低位回升，延续发出看多讯号。更短的4小时图形显示，美元指数动态位于布林中轨下方碎阴整理后美盘中阳突破随即宽幅回修反复，延续该趋势线的拉锯整理，走势略显胶着；综合指标低位回升遇阻，无明晰方向指引、潜在波动空间仍有利于多方。综合分析，周四美元回踩107.33-100.59波段速阻线1/3线支撑回升属于典型的强势整理再起形态，但CPI强于预期下美元指数上攻遇阻略显意外。但周线整理充分后的反弹向好指引明晰，我们倾向隔夜美元指数更多体现为在前一阶段（新年后）反弹至周线MA120区域（前期技术支撑转化为当前阻力）的技术性受阻的动态反复。日内而言，倾向在周线强势指引，盘口相对更为有利氛围以及美长周末的惯性趋势力量综合作用下，美元指数理应出现较为明显的上涨，大概率周线逆转收阳同时有效突破MA120的制约。近档上方阻力位于4小时布林中轨对应的102.36附近；继续上行阻力分别位于日线MA30对应的102.48附近，周线MA120和本周高位汇聚的102.70/75区域，4小时MA250所在的102.85/87附近，以及上周五高位和107.33-100.59调整阶段回升0.382黄金分位汇聚的103.10/16区域。近档下方支撑位于今晨回修低位对应的102.25附近；继续下行强支撑位于隔夜低位、上移的4小时MA60、下移的107.33-100.59波段速阻线1/3线、以及走平的日线布林中轨密集汇聚的102.13/00区域，继续意外下行支撑则位于上周五低位和107.33-100.59最近调整波段0.809分位汇聚的101.89/87附近，以及100.59-103.10最近反弹波段50%分位对应的101.85/84附近。

金价周四亚盘韧性回升至4小时布林中轨上方，美盘数据出炉前动态上行遇阻2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位和日线布林中轨汇聚区域，随即在美通胀数据压力下回撤续创波段调整新低后受美元冲高回落影响企稳，日线收呈下影略长小阳线，延续波段调整运行同时显现强的抵抗下行韧性。日线综合指标下行濒临低位，延续弱势同时提示波段下行临近尾声。12月低位3连阳反抽乏力于上周首次收阴回修后，本周初金价滞后反馈强非农系列数据压力失守日线布林中轨延续调整，周中韧性抵抗但未能收复该线，周线动态呈下影中阴线（截至周四收盘，周跌16.13美元、跌幅0.79%，其中下影16.24美元），在非农、CPI相继强劲数据压力下，呈现出韧性的一面；但较本周美元上涨后的整理而言，金价仍呈现为承压调整的压力。形态上，本周金价回档逼近10月阶段前高，继续处于12月初强势创历史新高后的强势回修整理运行阶段，短期应关注这一强势震荡焦点范畴附近的争夺。周线综合指标相对高位下行，发出看空讯号。更短的4小时图形显示，金价早盘动态收复布林中轨长上影尝试突破MA120失败折回长阴动态跌破MA250后韧性收复回至布林中轨区域拉锯，短期形成多空僵持的均势博弈；综合指标中枢区域略下方回升，僵持中略偏积极。综合分析，隔夜CPI强于预期，金价盘口下挫后明显收复略出意外，但盘口回升于电子交易盘口的清淡市况阶段反复带有一定欺骗性。参考前述对美元的分析，我们倾向认为，在美元尚未有效收复周线MA120展开持续反弹的动能前，金价当前多空交织的博弈并未呈现为单边下行尚属正常。日内而言，随着美元大概率维持并强化反弹形态，金价也应惯性在12月波段见顶2088美元以来的下方调整通道运行，在周线收线日内，以及日线调整的尾声阶段，或大概率出现更强下行动能显现趋势性的调整力量。策略上，维持稳健持空单等候建议不变。目前金价位于4小时布林中轨对应的2029美元附近盘桓；继续上行阻力分别位于今晨反抽高点所在的2030/31美元附近，2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位、近3个交易日高位和日线布林中轨汇聚的2038/43美元区域，上周收盘对应的2045美元附近，以及1972-2088阶段速阻线1/3线对应的2050/52美元附近。继续下行支撑分别位于4小时MA250对应的2023美元附近，1972-2088最近反弹阶段0.382黄金分位和1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/16美元附近，上移的日线MA60和10月阶段前高共振的2009美元附近，2000美元整数关口，以及1809-2146上行阶段50%分位对应的1978美元附近。

操作上，2026美元附近短空建议继续持有，以及在1996美元空单同样暂时持有；

       盘口不排除实时动态调整持仓，若有实时交易，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240111Time 074256：

现货金价周三开于2029.78美元，亚市早盘金价维持窄幅整理，午后亚盘一直维持强势的金价出现松动，出现主动性近8美元盘口回修，反应市场开始谨慎看待美数据前景。欧洲时段，欧央行多位官员讲话，其中中坚温和力量代表（法国央行行长）维勒鲁瓦表示将在2024年的某个时间点降息，强调降息的决定取决于经济数据，但并未给出更具体的降息时点。同样中间温和派葡萄牙央行行长Centeno则表示可能在5月前作出有关降息的决定。这和此前市场激进预期3月开启降息形成反差。亚欧错盘阶段至欧初，市场作出逆转修正，欧元盘口走强、美元指数从亚市尾盘动态小高点回落近30个基点；金价对应则快速回升盘中触及2039.99美元日内高位后回撤至2035/30美元区域震荡拉锯。进入美盘，11月美通胀温和有限回落现状及潜在通胀韧性预期促使金价温和但持续的盘整整理，尾盘在美3号人物威廉姆斯中性维持中性立场（但和市场激进预期相比其立场则偏鹰）讲话前夕触及2020.20美元日内低位。此后，金价低位盘整，终收于2023.89美元，日跌5.90美元，跌幅0.29%；白银收于22.897美元，日跌0.076美元，跌幅0.33%。

数据信息层面，今日核心焦点是美12月CPI物价指数：

美国11月CPI物价同比3.1%，持平预期略低于前值3.2%；环比0.1%，高于预期和前值0.0%（其中核心CPI物价同比4.0%，持平于预期和前值；核心环比0.3%，持平于预期高于前值0.2%）。此后公布的PPI物价同比增长0.9%低于下修后前值1.2%、环比0%高于前值-0.5%；月末揭晓的11月PCE核心物价同比3.2%，低于前值3.4%；核心环比0.1%，持平于下修后前值0.1%。数据显示，10月CPI整体超预期放缓后，11月CPI同比稳中略降、环比（则在相对低基数前值下）温和回升。其中剔除住房的核心服务通胀回升，同时核心CPI环比呈回升势头仍处于2%控制目标范畴上方的0.3%，显现抗通胀之路仍需努力。其中，能源指数继续跌2.3%（汽油跌6.0%），服装、家具和新车价格下行是数据降温主导因子；而二手车和卡车指数自5月来首次出现上涨，核心通胀最大权重因子住房居高不下仍是核心通胀下行缓慢的主因。数据同时显现和此后PPI和PCE相对更为明显的回落出现差异化表现。数据公布抑制市场对美联储2024年降息力度的押注（主流预期将于5月首次降息，年内降息力度为4-5次25个基点降息）。展望12月前景，美联储12月中旬连续第三次利率会议维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。滞后性质的美国10月S&P/CS20座大城市房价指数同比增速放大，环比和FHFA房价指数环比出现程度不一的放缓。代表大宗商品的12月路透CRB指数中旬后震荡回升（月线收下影小阴线）重心较11月回落；12月波罗的海干散货指数在11月翻倍上涨后大幅下挫，月跌29%。12月ISM制造业物价支付指数由49.9创7个月最强力度回落至45.2、服务业价格分项指数由58.3温和下降至57.4、Markit综合PMI价格指数2年低位徘徊；周期内，薪资增速缓慢回落后强劲回升（11月同比由4.1%温和降至4.0%、环比由0.2%回升至0.4%，12月同比回升至4.1%、环比回升至0.4%）；美国12月密歇根大学消费者通胀预期明显调降（其中1年通胀预期终值由4.5%大幅降至3.1%、5年期预期终值由3.2%降至2.8%）另据纽约联储12月调查，消费者通胀预期明显下降（其中1年期通胀预期中位数由3.4%降至3%、3年期由3降至2.6%、5年期由2.7%降至2.5%）。重量级投行摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner团队在美联储12月会议后表示服务业通胀仍具粘性，其中医疗、地产和汽车保险表现尤为明显，判断未来2个月美国通胀将反弹。持类似观点还有国内重量级投行中金，其认为12月美通胀可能阶段性反弹；而随后将再次步入下行通道。同期主要经济体中，欧元区12月调和CPI还同比大幅回升（同比初值由2.4%回升至2.9%、由-0.6%回升至0.2%）；制造业重要源地的东亚通胀则继续维持低迷（其中前瞻性日本东京同比由2.6%回落至2.4%，国内11月CPI同比超预期下滑后预期温和回升但仍将低位徘徊）。

综合分析，目前市场最新预期美12月CPI稳定，同比3.2%温和高于前值、环比0.2%继续温和回升；核心同比3.8%较前值放缓、环比0.2%则低于前值（回落至美联储期望控制年2%通胀目标范畴），呈现出下行趋势中出现反复，但核心数据在11月反复后继续放缓，维持整体性的稳中有降趋势。前瞻讯息多空交织，大宗商品价格继续回落，航运指数在11月暴涨后回落整体重心仍高于11月；核心通胀显现粘性多空参杂。参考11月（核心）PCE物价明显放缓力度，我们倾向认为，美通胀处于缓慢下移的趋势未变，目前市场预期相对中性合理，实际数据大概率继11月后继续呈现较前值温和涨跌不一的格局。若数据落于或不明显低于当前预期范畴，市场或会修正当前激进的（3月降息仍占明显上风）年内降息150个基点预期。

日内其它值得关注的讯息如下：     
  
21:30 美国12月CPI同比(%)          预期 3.2 前值 3.1

      美国12月CPI环比(%)          预期 0.2 前值 0.1 

      美国12月核心CPI同比(%)          预期 3.8 前值 4 

      美国12月核心CPI环比(%)          预期 0.3 前值 0.3      
21:30 美截至1月6日当周初请失业金人数(万) 预期 21  前值 20.2 

      美截至1月6日当周续请失业金人数(万) 预期 187 前值 185.5
 
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持4.61吨（降幅为0.53%），当前持仓量为864.99吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为13496.19吨。

周三美元指数亚洲盘口上方受限于日线MA30和周线MA120反压窄幅盘整，欧美盘口受欧央行抑制市场激进降息预期影响有限回撤，多空围绕4小时布林中轨反复拉锯整理，日线收呈上下影近均衡小阴线，日内振幅和阴线实体均落于周二范畴之内，反应在美重磅通胀数据出炉前，市场交投氛围趋于谨慎，连续6个交易日横向位于日线布林中轨上方和周线MA120（和略下的日线MA30）下方之间窄幅整理。日线综合指标相对高位出现回落迹象，延续积极乐观趋势同时提示潜在回修风险。更短的4小时图形显示，美元指数温和有限回撤围绕布林中轨博弈（尾盘有动态下破迹象），多空处于弱势平衡格局；综合指标回落至中枢区域，发出有限偏空讯息。综合分析，当前6个交易日的蓄势整理反馈当前市场分歧，就盘口而言，非农数据当日出现的盘口剧烈波动仍有可能再现。而隔夜美元指数主动有限回修，我们认为，这将缓和今日CPI数据落地后潜在的下行压力，更有利于盘口上行。在通胀继续处于温和放缓趋势通道状态下，我们认为当前3月降息预期理应受到抑制，基本面环境对上行有利。技术面上，美元指数磨过107.33-100.59波段速阻线1/3线后，对前一波段反弹的整理时间周期已经较为充分。综合来看，日内美元指数大概率将（震荡拉锯后，或直接上行）延续趋势续展反弹上攻，突破周线MA120的制约。
近档上方阻力位于4小时布林中轨对应的102.38附近；继续上行阻力分别位于下移的日线MA30对应的102.51/52附近，本周高位对应的102.61/64附近，周线MA120对应的102.70附近，4小时MA250所在的102.90附近，以及周五高位和107.33-100.59调整阶段回升0.382黄金分位汇聚的103.10/16区域。近档下方支撑位于下移的107.33-100.59波段速阻线1/3线日内对应的102.20/15区域；继续下行支撑分别位于转平的日线布林中轨和上移的4小时MA60汇聚的102.01/101.98附近，上周五低位和107.33-100.59最近调整波段0.809分位汇聚的101.89/87附近，以及100.59-103.10最近反弹波段50%分位对应的101.85/84附近。

金价周三亚盘震荡后趋弱整理，欧美盘口先扬后抑盘中反复，更多体现为各自盘口降息预期受限，其中金价上行触及日线布林中轨折回下行至4小时MA250区域获得支撑，日线收呈更长上影阴线，创波段调整收盘新低，近两个交易日盘中尝试收复日线布林中轨努力无疾而终，延续处于调整通道中运行。日线综合指标继续下移临近低位，弱势中提示波段下行进入收尾阶段。更短的4小时图形显示，金价盘中拉锯震荡，动态上行至MA120承压后回落至MA250获得支撑，延续核心位于布林中轨下方弱势整理格局；综合指标温和有限下移至相对低位，发出有限偏空讯息。综合分析，金价在CPI数据出炉前韧性反复后趋弱整理，延续波段调整运行趋势，符合推演。日内而言，难以出现全面超预期下行的CPI数据理应不会抬升激进的3月降息预期，倾向金价延续乃至强化调整下行的是大概率事件。策略上，建议继续持空等候调整充分展开。但我们需要强调，若数据意外偏弱或偏强引发金价剧烈波动的风险。对于前者，我们认为震荡拉锯后金价仍将延续趋势回修，可在短线淡化对待；但若短期金价下行迅猛，应注意盘口变化，不排除我们在连续变化的盘口后（周末至下周初均有可能）持仓调整的可能。近档下方支撑位于上移的4小时MA250和隔夜低位汇聚的2021/20美元附近；继续下行支撑分别位于周二低位、1972-2088最近反弹阶段0.382黄金分位和1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/16美元附近，10月阶段前高和上移的日线MA60共振的2009/08美元附近，2000美元整数关口，以及1809-2146上行阶段50%分位对应的1978美元附近。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨对应的2030美元附近；继续上行阻力分别位于2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位、过去2个交易日高位和上移的日线布林中轨汇聚的2038/43美元区域，上周收盘对应的2045美元附近，以及1972-2088阶段速阻线1/3线对应的2048/50美元附近。

操作上，2026美元附近短空建议继续持有，以及在1996美元空单同样暂时持有；

       盘口不排除实时动态调整持仓，若有实时交易，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240110Time 072256：

现货金价周三开于2028.39美元，盘初日元在新年地震后盘口首次出现明显跃升抑制美元，金价联动反抽重回2030美元关口上方。国内市场开市后的亚市主流交易时段，金价维持2035美元略下的窄幅盘整走势，走势平淡。欧洲时段，11月德国工业延续颓势和欧元区失业率优于预期创纪录新低形成反差。美元指数延续亚盘午市以来震荡回升走势，金价依然维持窄幅震荡、重心较亚市温和上移至2035美元附近。进入美盘，缺乏重要数据变量的金价延续趋势盘口震荡中触及2041.69美元日内高位并短暂维持日高区域的震荡拉锯。美股开盘阶段，随着美元指数盘口逾35个基点升幅，金价开始回归传统负关联属性，出现一波15美元的回修，回吐日内全部涨幅探低触及2025.92美元日内低位。盘口跌势后，金价温和反抽在早盘开盘价附近持续盘整，终收于2029.79美元，小涨2.11美元，涨幅0.10%；白银收于22.974美元，日跌0.116美元 ，跌幅0.50%。

数据信息层面，今日无重要金市关联经济数据发步，留意明晨美联储3号人物、纽约联储主席威廉姆斯最新讲话，在其12会议前的最近公开讲话中性偏鹰派（表示美联储利率目标已达到或接近峰值，预计货币政策将在相当一段时期内维持在具有限制性的状态；讲话称利率政策行动将继续取决于数据，预计今年通胀率将降至2.25%，他同时表示如果通胀压力持续存在，美联储可能会再次加息）抑制一度上升的激进降息预期。若这一立场延续，仍将抑制当前70%略下方的3月降息预期。

日内其它值得关注的讯息如下： 

11日
04:15 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话
 
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为869.60吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持14.24吨（降幅为0.11%），当前持仓量为13496.19吨。

周二美元指数亚洲盘口在日元反抽压力下回修至日线布林中轨上方企稳，欧美盘口维持震荡趋升走势上方受到日线MA30和周线MA120的反压，日线收呈下影略长阳线，磨过107.33-100.59波段速阻线1/3线同时创阶段见底100.59反弹以来日线收盘新高，近5个交易日持续位于日线布林中轨上方的清淡谨慎盘口波动中多方取得进展，蓄势整理后积极反弹潜在意愿上升。日线综合指标相对高位维持上行，延续发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，美元指数早盘下影阴十字星维持MA120的盘整后，一波连续上影4连阳收复布林中轨，延续多空拉锯中多方取得偏主动地位；综合指标相对低位回升至中枢区域略上方，发出偏积极讯息。综合分析，隔夜美元指数走势温和回修后企稳温和回升，在重磅数据出炉前夕谨慎偏积极交投，符合预判。日内而言，预期谨慎心态继续主导市场情绪，而处于对当前过于激进的降息预期的理性回归（当前数据基本面支持若无突变发生，降息理应在2季度及其后才出现），美元指数理应延续反弹趋势窄幅震荡交投为主。近档下方支撑位于4小时布林中轨对应的102.41/40附近；继续下行支撑分别位于下移的107.33-100.59波段速阻线1/3线日内对应的102.25/24附近，以及日线布林中轨对应的102关口附近。近档上方阻力位于日线MA30对应的102.56附近，以及隔夜高位所在的102.64附近；继续上行阻力分别位于周线MA120对应的102.70附近，以及周五高位和107.33-100.59调整阶段回升0.382黄金分位汇聚的103.10/16区域。

金价周二盘初温和回升后，亚欧盘口趋强窄幅震荡继续受限于日线布林中轨和2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位咬合的技术反压带，美盘受持续强势美元压力，技术性承压下行，日线收呈长上影小阳线，日内韧性反复拉锯，但周二失守后未能收复日线布林中轨，继续处于波段见顶2088美元以来的弱势通道中运行。日线综合指标相对低位下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价4连碎阳韧性反抽至布林中轨和MA120咬合区域，美盘未能取得进一步进展动态上行后出现中阴覆盖此前4连阳全部成果，空方继续占据优势延续调整通道运行；综合指标回升至中枢区域接近走平，无明晰方向指引。综合分析，金价周二并未惯性继续下行整理，率先常态技术性反抽受限于前期支撑转化的短期近档强反压回落，巩固强化波段调整技术形态。日内而言，倾向谨慎交投中延续趋势趋弱盘整概率较高。策略上，依然建议稳健持空单等候金价的调整充分展开。近档上方阻力位于今晨反抽高位对应的2030/32美元附近，以及略上的4小时布林中轨对应的2034美元附近；继续上行较强反压位于日线布林中轨和2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位汇聚的2037/39美元附近，继续意外上行阻力分别位于隔夜高位所在的2041/42美元附近，以及上周收盘对应的2045美元附近。近档下方支撑位于隔夜低位对应的2026/25美元附近；继续下行支撑分别位于4小时MA250所在的2019美元附近，周二低位和1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/16美元附近，10月阶段前高和上移的日线MA60汇聚的2009/06美元区域。

操作上，2026美元附近短空建议继续持有，以及在1996美元空单同样暂时持有；

       盘口不排除实时动态调整持仓，若有实时交易，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240109Time 075656：

现货金价周一开于2042.95美元，受美两党领袖于周日达成1.66万亿美元预算协议（仍待具体进展）缓和本月19日即将再次可能的政府关门危机，以及周六美联储洛根周六鹰派讲话（警告美联储可能需要恢复上调政策利率的可能性；同时洛根还表示是时候开始考虑放缓美联储缩减资产负债表的进程）的发酵影响，市场避险情绪和对美联储3月降息的押注双双下降，金价早盘短暂横盘后于国内期货市场开市后一路震荡下行破位2030美元关口进逼周五美盘低位后喘息拉锯。欧洲时段，金价盘初弱势横向整理，盘中延续趋势下行探低触及2016.69美元月内（12月18日以来）低位后多空于2020美元关口附近拉锯。进入美盘，缺乏重要经济数据变量，一直受多空两方信息扰动窄幅拉锯的美元指数出现盘口40个基点的回软，金价联动在美股开盘后强势表现中出现一波于15美元的盘口反抽。此后随着美元指数低位回升缩减跌幅，金价于美期金收盘前再次跌破2030美元关口后窄幅横向整理，终收于2027.67美元，日跌17.82美元，跌幅0.87%；白银收于23.090美元，跌0.071美元 ，跌幅0.31%。

数据信息层面，今日适度关注日本通胀前瞻指标，12月东京CPI，预期温和回修；日内还有美11月贸易（进出口）应予以留意。

日内其它值得关注的讯息如下：     
  
07:30 日本12月东京CPI同比(%) 预期 2.5  前值 2.6 

18:00 欧元区11月失业率(%)    预期 6.5  前值 6.5
   
21:30 美国11月贸易帐(亿美元) 预期 -650 前值 -643
 
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持吨4.61吨（降幅为0.53%），周一持仓维持不变，当前持仓量为869.60吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持吨49.83吨（降幅为0.37%），周一持仓维持不变，当前持仓量为13510.43吨。

阶段见顶107.33以来调整整理的13周后，上周美元指数周线收呈上影中阳（周涨113个基点、涨幅1.12%，其中上影66个基点），创去年7月21日以来单周最大涨幅，显现出强劲的技术性低位反弹能量；而新年后第一个交易日大涨后，周中连续3个交易日横向整理，其中周五基本面数据明显分歧下，多空激烈博弈周线MA120得而复失，多方尚未取得决定性优势，反弹成色仍有待验证。周线综合指标低位回升，发出看多讯号。非农和ISM非制造业指数周五形成多空擂台的宽幅震荡后，周一美元指数亚欧盘口消息面多空博弈（避险情绪淡化、同时美联储3月降息预期温和回落至70%略下）位于4小时布林中轨附近窄幅横向整理，美盘盘口回撤至日线布林中轨后企稳，日线收出上影略长小阴线，阴线实体位于周五宽幅拉锯波动的下影范畴，在上周反弹收复日线布林中轨后，连续4个交易日位于这一支撑上方整理，继续受限于107.33-100.59波段速阻线1/3线束缚韧性整理。日线综合指标上行至相对高位放缓，延续发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数失守布林中轨、退至MA120的拉锯博弈中多方，在近4个交易日的震荡拉锯整理中多方显现韧性；综合指标温和下移至相对低位，发出有限偏空讯息。综合分析，非农系列数据全面强于预判（非农略高于我们分析上沿，失业率和薪资意外强劲表现），但美元强势昙花一现，出现利好兑现效应（其中有美盘“提前预判”的ISM非制造业大幅不及预期的负面抑制）。我们认为，非农（包括大幅下降的非制造业就业分项指数）反应的当前美劳动力市场整体继续处于相对向疫情前高景气度繁荣周期韧性靠拢回归的趋势未变，结合本周即将披露的12月通胀（CPI和PPI） 预期研判，经济数据的基本面并不支持3月即时降息。当前近70%的激进预期仍有明显修正的空间。日内而言，倾向美元指数窄幅盘整韧性企稳概率较高，并不排除就此出现回升的可能。近档上方阻力位于15分钟MA60所在的102.32附近，以及略上的转为下移的4小时布林中轨对应的102.38/40附近，近期一直束缚的重要反压107.33-100.59波段速阻线1/3线也位于这一区域范畴；继续上行阻力分别位于日线MA30对应的102.55/56附近，隔夜高位所在的102.61附近，以及上移的周线MA120对应的102.70附近。近档下方支撑位于4小时MA120所在的102.22/20附近；继续下行支撑分别位于日线布林中轨对应的102关口附近，周五低位和107.33-100.59最近调整波段0.809分位汇聚的101.89/87附近，以及4小时MA60对应的101.80附近。

上周金价周线收呈下影略长中阴线（周跌17.08美元、跌幅0.83%，其中上影16.04美元、下影18.80美元），其中新年后周初开盘基地缘冲突避险情绪回升触及历史前高区域的2070/80美元区域后，受到周线3连阳之际收出长上影小阳线给予的调整压力，结合市场对非农-通胀数据周阶段激进3月降息预期的质疑，金价在12月虚破历史3重顶后，强势反复于23年末及本周在这一历史高点区域持续显现出头部特征、技术整理压力增强。但另一面，12月的强势突破至今金价强势韧性反复，基于中期牛市的做多热情氛围浓厚。在（临近）历史高位呈现为多空激烈博弈，趋势并未单向透明。周线综合指标相对高位下移，延续发出看空讯号。周五短期宽幅震荡拉锯后未改变弱势反抽格局，金价周一亚欧盘口近单边震荡下行至1809-2146上行阶段0.618黄金分位企稳，美盘受美元盘口下行提振反抽至日线布林中轨和2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位咬合区域后继续跟随美元波动回撤，日线收呈下影中阴线，跌破上周后半周的防御支撑日线布林中轨线，出现强化波段调整的迹象。强于预期的非农数据受到利空的非制造业指数对冲后，抑制美联储激进3月降息利空预期效应迟滞性显现。同时金价在调整进程中仍显现韧性，阶段牛市浓厚氛围继续彰显。日线综合指标下行至相对低位，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价在周五宽幅震荡拉锯后的反抽受限于布林中轨后，周一3连阴跌破MA120支撑探低至MA250区域企稳拉锯，短期偏弱反抽周期结束，维持强化上周波段见顶2088美元以来的调整趋势通道运行；综合指标下行临近低位，发出有限偏空讯息。综合分析，维持非农-通胀数据周期间美联储3月降息预期有下修空间的判断，金价预期仍延续日线技术指引延续调整趋势为主的走势。日内而言，倾向震荡拉锯后延续回落整理是大概率事件。但应注意若短期跌势迅猛，则有引发再次盘口超跌反抽的可能。策略上，建议继续稳健持空单等候金价的调整充分展开。近档上方强阻力位于2030美元附近，以及隔夜美盘反抽高点、下移的4小时布林中轨、日线布林中轨和2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位汇聚的2036/38美元附近；继续意外上行阻力位于上周收盘对应的2045美元附近。近档下方支撑位于今晨回撤低位所在的2025美元附近，以及4小时MA250、隔夜低位和1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/16美元附近；继续下行支撑分别位于10月阶段前高对应的2009美元附近，和上移的日线MA60对应的2006/03美元区域。

操作上，2026美元附近短空建议继续持有，以及在1996美元空单同样暂时持有；

       盘口不排除实时动态调整持仓，若有实时交易，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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